美国煤炭龙头

旭阳集团印尼苏拉威西园区480万吨焦化项目第三座焦炉烘炉点火

同时，旭阳印尼苏拉威西园区在此项目外还有其他两个旭阳集团合资参股项目，三个项目合计产能规模达到1340万吨，吸引了欧洲、南美、东盟、印度及非洲等很多钢企自园区采购焦炭，也吸引了加拿大、美国、澳洲等诸多煤企来园区销售煤炭，从而在一定意义上因旭阳印尼项目改变了全球焦炭供应的格局，也扩大了旭阳集团作为全球最大独立焦炭生产商及供应商的龙头引领作用 应该说，在中国“一带一路”倡议日益得到国际社会呼应以及RCEP亦于2020年应运而生的大背景下，征战海外是旭阳事业的必然选择，也是正确抉择。

瑞达期货：沪铝AL2311合约短期震荡交易

夜盘AL2311合约涨幅0.41%宏观面，美国两党分歧加剧，市场认为美国政府可能将从10月1日起正式关门，停摆将对经济造成冲击 基本面，国内氧化铝价格受到煤炭和烧碱持续反弹有所支撑；电解铝规模复产结束后，仅转移的部分产能投产，电解铝供应增速收窄；需求端，近期国内铝下游加工龙头企业开工率表现不及预期，建筑型材应用在后期，短期表现仍较差，加上近期铝价高位，下游提货积极性下降，铝下游各个板块旺季氛围欠缺，部分板块订单有亏损情况，不过旺季下短期开工仍有所支撑。

瑞达期货：沪铝短期震荡交易为主

夜盘AL2311合约涨幅0.18%宏观面，美国两党分歧加剧，市场认为美国政府可能将从10月1日起正式关门，停摆将对经济造成冲击 基本面，国内氧化铝价格受到煤炭和烧碱持续反弹有所支撑；电解铝规模复产结束后，仅转移的部分产能投产，电解铝供应增速收窄；需求端，近期国内铝下游加工龙头企业开工率表现不及预期，建筑型材应用在后期，短期表现仍较差，加上近期铝价高位，下游提货积极性下降，铝下游各个板块旺季氛围欠缺，部分板块订单有亏损情况，不过旺季下短期开工仍有所支撑。

瑞达期货：沪铝AL2311合约短期震荡交易为主

夜盘AL2311合约跌幅0.23%宏观面，美国两党分歧加剧，市场认为美国政府可能将从10月1日起正式关门，停摆将对经济造成冲击 基本面，国内氧化铝价格受到煤炭和烧碱持续反弹有所支撑；电解铝规模复产结束后，仅转移的部分产能投产，电解铝供应增速收窄；需求端，近期国内铝下游加工龙头企业开工率表现不及预期，建筑型材应用在后期，短期表现仍较差，加上近期铝价高位，下游提货积极性下降，铝下游各个板块旺季氛围欠缺，部分板块订单有亏损情况，不过旺季下短期开工仍有所支撑。

瑞达期货：电解铝供应增速收窄

夜盘AL2311合约涨幅0.59%宏观面，美国两党分歧加剧，市场认为美国政府可能将从10月1日起正式关门，停摆将对经济造成冲击 基本面，国内氧化铝价格受到煤炭和烧碱持续反弹有所支撑；电解铝规模复产结束后，仅转移的部分产能投产，电解铝供应增速收窄；需求端，近期国内铝下游加工龙头企业开工率仅小幅上行，建筑型材应用在后期，短期表现仍较差，加上近期铝价高位，下游提货积极性下降，铝下游各个板块旺季氛围欠缺，部分板块订单有亏损情况，不过旺季下短期开工仍有所支撑。

聚焦两条主线 高景气和困境反转

海外仍是“衰退+紧缩”的两难窘境，而国内复苏较6月有所放缓，我们中期策略中构建的“此消彼长四象限框架”大概率将继续呈现“美国衰退得快，中国复苏得慢”的组合，“此消彼长”行情A股短期波折不改中期趋势 结合中报预告线索与基金二季报配置拥挤度，我们维持“此消彼长”行情下成长风格占优判断，继续关注中国优势资产；沿着经济修复先生产（制造）、后生活（消费）的特点，中国优势资产也将从“制造优势”寻找向“消费优势”扩散：（1）疫后修复及PPI-CPI传导受益的消费（食品饮料/家电/批零社服）；（2）中报景气优势依然存在的制造业（汽车含新能车/光伏组件/煤炭）；（3）限制性政策转向边际宽松（互联网传媒/创新药/地产龙头）。

8日煤炭龙头公司及光伏设备企业携手上涨

8日开盘后，山煤国际一字涨停，收获三连板 同日，康跃科技、金辰股份涨停，亚玛顿、迈为股份涨幅较大 煤炭龙头公司、光伏设备企业携手上涨的背后，是何原因？ 这波上涨的逻辑起点大约是“股神”巴菲特对于光伏行业的态度 相关报道称，巴菲特掌管的伯克希尔哈撒韦公司下属子公司将在内华达州建一座690兆瓦的太阳能发电厂，这将成为美国最大的光伏项目。

全球采矿业显复苏迹象

第一个案例是亚太地区的煤炭生产商F它一方面降低运营成本和人工费用（见图3，F的泡沫面积变小），另一方面产量提高了15%它的资本支出/资产价值维持在较稳定的水平通过实施者一政策，F的MPI增速亮眼，大约在10%第二个案例在支出方面采取了更严格的政策它削减投资，通过提高生产率来维持产量矿井A（图2中取得最大生产率增幅的矿井），同样对紧握拳头政策情有独钟这家美国生产铜铅锌的龙头企业把产量维持在相当稳定的水平，而它的资产净值在显著下降，因此，凭借超过30%的MPI增幅夺得桂冠。

1日加氢苯市场盘点

钢联煤化工讯：1日，原油持续大跌，打压国内纯苯市场人士心态国内加氢苯市场现货量虽增加缓慢，但价位处于今年最高位，且外围环境面持续打压，纯苯外盘制约，高位存小幅回落的风险周初，粗苯招标价格继续升高，虽存补涨的可能性，厂家依旧推涨为主目前，下游厂家开工气氛良好，导致加氢苯库存偏紧临近月底，随着山东加氢苯生产企业逐步恢复开工，山西、内蒙等地也将逐步提升，场内供应量将于11月中旬增多的可能性较大，因此短期内市场供应仍将处于相对紧张状态。

巴黎气候大会达成历史性协议 这些机遇值得把握

从美国煤炭龙头企业的境遇，我们也能看到未来中国煤炭企业面临的压力美国第一大煤炭公司博地能源的股价，从2006年的高位1005美元，一直下降到了今年9月底的0.99美元，跌幅超过99%；美国第二大煤炭公司阿奇煤炭股价从10美元的高位，现在只有0.95美元；2015年8月17日消息，第三大煤炭公司阿尔法公司宣布申请破产保护 中国煤炭企业又何尝不是如此。

“2摄氏度”将影响我国煤炭产业和光伏企业

据中债资讯数据，2015年上半年，我国煤炭现有产能已经达到了40亿吨，在建产能10亿吨——合计50亿吨，远远超过39亿吨的煤炭消费需求 从美国煤炭龙头企业的境遇，我们也能看到未来中国煤炭企业面临的压力美国第一大煤炭公司博地能源(代码BTU）的股价，从2006年的高位105美元，一直下降到了今年9月底的0.99美元，跌幅超过99%；美国第二大煤炭公司阿奇煤炭股价从10美元的高位，现在只有0.95美元；2015年8月17日消息，第三大煤炭公司阿尔法公司宣布申请破产保护。

气候大会落地：光伏业的暖春 煤炭业的凛冬

据中债资讯数据，2015年上半年，我国煤炭现有产能已经达到了40亿吨，在建产能10亿吨——合计50亿吨，远远超过39亿吨的煤炭消费需求 从美国煤炭龙头企业的境遇，我们也能看到未来中国煤炭企业面临的压力美国第一大煤炭公司博地能源(代码BTU)的股价，从2006年的高位1005美元，一直下降到了今年9月底的0.99美元，跌幅超过99%；美国第二大煤炭公司阿奇煤炭股价从10美元的高位，现在只有0.95美元；2015年8月17日消息，第三大煤炭公司阿尔法公司宣布申请破产保护。

巴黎气候大会落地 别小瞧这2摄氏度 它决定了人类的未来

据中债资讯数据，2015年上半年，我国煤炭现有产能已经达到了40亿吨，在建产能10亿吨——合计50亿吨，远远超过39亿吨的煤炭消费需求 从美国煤炭龙头企业的境遇，我们也能看到未来中国煤炭企业面临的压力美国第一大煤炭公司博地能源(代码BTU)的股价，从2006年的高位1005美元，一直下降到了今年9月底的0.99美元，跌幅超过99%；美国第二大煤炭公司阿奇煤炭股价从10美元的高位，现在只有0.95美元；2015年8月17日消息，第三大煤炭公司阿尔法公司宣布申请破产保护。

巴黎气候协议的2摄氏度将影响我国煤炭业

据中债资讯数据，2015年上半年，我国煤炭现有产能已经达到了40亿吨，在建产能10亿吨——合计50亿吨，远远超过39亿吨的煤炭消费需求 从美国煤炭龙头企业的境遇，我们也能看到未来中国煤炭企业面临的压力美国第一大煤炭公司博地能源(代码BTU）的股价，从2006年的高位105美元，一直下降到了今年9月底的0.99美元，跌幅超过99%；美国第二大煤炭公司阿奇煤炭股价从10美元的高位，现在只有0.95美元；2015年8月17日消息，第三大煤炭公司阿尔法公司宣布申请破产保护。

3月大宗商品指数（MyBCIC）同环比双降 且降幅扩大

美原油3月份一度出现大跌行情，12日走势企稳，目前价格处于每桶101美元附近，略低于2月末当前，美国天气已经从前期恶劣的风雪中回暖，用油需求出现一定下滑，原油库存量连续增长 在煤炭市场方面，环渤海动力煤价格在本月继续走弱分析看来，神华集团3月销售政策对于煤价优惠幅度较大，龙头企业下调价格也促使其他煤企跟风，打压煤价同时，3月也是企业年后全面复工的一个月，本就供大于求的煤炭产量料将进一步攀升，能源价格指数走势如何还得看下个月市场实际需求情况。

转型及并购或煤炭行业关键词

于是，多家煤炭公司均表示将加快转型步伐，多元化布局煤化工等下游应用及其他能源业务板块，且部分行业龙头在转型方面已经提速 中国神华日前审议通过了《关于与美国能源公司合作开发页岩气的议案》，批准向海外公司增资9000万美元设立神华美国能源公司，合作开发美国宾夕法尼亚州格林县的25口页岩气井位实际上，早在今年初，中国神华全资子公司神华地勘公司在国土资源部第二轮页岩气招标中便中标了湖南的保靖页岩气区块工程。

转型及并购或成明年煤炭行业关键词

于是，多家煤炭公司均表示将加快转型步伐，多元化布局煤化工等下游应用及其他能源业务板块，且部分行业龙头在转型方面已经提速 中国神华日前审议通过了《关于与美国能源公司合作开发页岩气的议案》，批准向海外公司增资9000万美元设立神华美国能源公司，合作开发美国宾夕法尼亚州格林县的25口页岩气井位实际上，早在今年初，中国神华全资子公司神华地勘公司在国土资源部第二轮页岩气招标中便中标了湖南的保靖页岩气区块工程。

焦炭期货高开震荡走高 尾盘微张

美国由于冬季温和加上天然气廉价导致煤炭在发电中的市场份额受影响，因此该国2012年煤炭需求下降9.9%山东省煤炭龙头企业山东能源集团关于参股设立蒙西华中铁路股份有限公司的项目已获省国资委批准山能集团将以全资子公司山东能源国际物流有限公司为主体，出资7.56亿元投资该项目

“迎峰度夏”过后煤市仍不乐观

目前，国际经济形势恶化，全球主要经济体都出现增长下滑的势头，欧债危机持续，美国阴云笼罩，韩国、日本等传统煤炭进口大国需求不足，经济不振，外需不足矛盾突出受国际经济大气候影响，我国经济增长水平增速趋缓，经济减速；国内房地产调控继续实施，内需趋缓；作为长期拉动经济的“龙头”，固定资产投资放缓等等，促使煤炭需求增速趋缓。

从美国煤炭行业的演进看中国煤炭板块长期趋势

据华创证劵消息，投资要点 1、引言:比较中看中国的能源未来对于中国的煤炭行业,市场关注的是:可见的将来,煤炭在能源消费中还将保持绝对龙头地位,占比会否继续或者快速下降;企业的盈利增幅中枢未来会否下降;基于如此盈利状况的煤炭板块是否缺乏想象空间一如最近数年的钢铁和电力等追溯了全球能源消费结构演进的历史后,我们选择了美国作为参照,不仅因为资源禀赋与中国极似,重要的是,从对这个发达国家能源结构演进、煤炭行业发展、煤炭板块市场表现等多方面分析,或可管窥我国煤炭行业的未来,并为煤炭行业的投资提供借鉴。