氧化铝煤炭

Mysteel：烧碱、煤炭齐飞！氧化铝成本压力显性化

煤炭价格上涨，对氧化铝行业企业最大影响在于用煤及用气成本增加，其次为焦炉煤气外购稳定性下降除了国产煤炭供给偏紧及价格上涨之外，中国对澳大利亚煤炭实施进口限制也在一定程度上加重氧化铝生产企业用煤紧张局面 图3国内主流地区动力煤价格走势图 数据来源：Mysteel 图4国内主流地区炼焦煤价格走势图 数据来源：Mysteel 目前烧碱及煤炭这两类原材料价格仍在不断上涨，导致氧化铝生产企业成本压力持续累积，若在卖方占据主导地位情况下，成本压力将不断向下游传导，氧化铝成本压力将进一步显性化。

月评：多因素共振促使现货偏紧 4月氧化铝价格先抑后扬

加之，下游对氧化铝采购询价积极性增加，港口提货速度加快 七、成本及利润分析 4月份国内氧化铝成本压力继续增加，虽然烧碱及煤炭价格出现阶段性偏弱行情，但是国内铝土矿价格居高不下，导致氧化铝成本重心不断上移。

Mysteel：2024年3月份中国氧化铝成本分析及预测

但是，下游氧化铝企业采购价格普遍下调，且其他非铝行业需求不见起色，打压价格下行预计4月份氧化铝企业整体用碱成本有望下降煤炭方面，4月份国内煤炭供应预计保持高位，进口煤整体价差优势仍在，进口量或有小幅增长，市场供应仍保持充裕虽有大秦线春检开启，但需求端煤电、化工行业需求短期难有提振，下游电厂正式进入季节性淡季，市场煤炭价格缺乏上涨驱动，预计4月份煤价将延续偏弱震荡走势

Mysteel朝闻铝市: 海外补库叠加国内超预期需求 预计对铝价形成较强支撑

厂内铝棒库存总计24.7万吨，较上期减少0.6万吨 作为县域经济的重要支撑——兴县经济技术开发区，目前已形成3120万吨煤炭、66万吨铝土矿、200万吨氧化铝、50万吨电解铝、50万吨铝材加工、15亿立方煤成气的产业规模，正在致力打造百万吨千亿级铝镁产业集群 今年以来，嘉宇新材料公司全面落实公司安排部署，一季度产量达到14.23万吨，完成计划进度的102%，同比上升4.31%，销量超过产品销售量完成12.96万吨，同比上升8.54%，综合加工成本同比下降6%，实现了一季度“开门红”。

兴县经济技术开发区目前已形成66万吨铝土矿的产业规模

作为县域经济的重要支撑——兴县经济技术开发区，目前已形成3120万吨煤炭、66万吨铝土矿、200万吨氧化铝、50万吨电解铝、50万吨铝材加工、15亿立方煤成气的产业规模，正在致力打造百万吨千亿级铝镁产业集群

月评：供需两端并进增加变数 3月氧化铝价格震荡下行

但随着天气回暖，北方各地区陆续结束集中供暖，部分电厂进入例行检修期，整体用煤需求略显疲弱，电厂日耗进入季节性回落周期，且库存较往年同期相比依旧偏高，基本无补库压力，对市场煤采购需求薄弱，煤炭价格不断下调 八、下月预测 供应方面，随着进口矿保供能力提升及国内矿山复工复产预期增强，下月晋豫地区仍有部分氧化铝企业存提产可能，其中山西晋中某大型氧化铝企业矿石供应和赤泥排放等问题有望得到解决，目前计划4月下旬开始复产，另外山西另一大型氧化铝企业本月复产较为顺利，产量增长将陆续在下月释放。

氧化铝早评：市场成交凸显区域差异化 价格延续南高北低格局

<4 据消息称，霍煤鸿骏扎铝二期有35万吨电解铝规模正在开展前期工作承诺注入的白音华二、三号矿土地使用证相关手续已办理完毕集团公司主要煤炭资产在内蒙古地区，除电投能源拥有的4800万吨产能外，还有白音华二、三号矿合计产能3500万吨 <5 今年以来，山东港口青岛港西联公司以首次完成的国内首船外贸进口氧化铝入期货仓库业务为契机，依托与中国唯一沿海期货交割库的运距优势，攻关外贸进口氧化铝入期货交割仓库新业态，将澳大利亚进口氧化铝转运至客户端，相继开通了“青岛港-内蒙古”“青岛港-青海”“青岛港-甘肃”等氧化铝海铁联运专列，正式开启以青岛口岸为重心，辐射山东、面向全国的氧化铝海铁联运新模式。

重庆公布2024年市级重点项目清单，总投资约4.4万亿元

Mysteel：近11个月以来电解铝首次出现理论亏损省份

展望3月，产地煤矿保持常态化产销，但受安全检查影响，煤炭供应或有小幅缩减，而电厂整体库存维持在高位水平，加之进入传统用煤淡季，电煤需求随之减弱，且非电行业补库需求有限，预计3月煤价或将震荡偏弱运行，带动电解铝自备电价仍企稳为主而3月为风力发电量的季节性发电高峰月份，预计带动外购电价稍有波动 氧化铝价格仍为电解铝成本上涨的主要推动力 2月国内氧化铝现货价格窄幅震荡运行，氧化铝加权月均价为3365元/吨，较上月上涨52元/吨，环比上涨1.57%。

氧化铝早评：北方氧化铝价格延续偏弱态势 南方需求复苏存在预期

2024年，梅特罗矿业计划生产630-680万湿吨铝土矿 <8 近日，印尼北加电解铝项目配套码头工程重件泊位举行开港仪式浙江力勤投资有限公司与印尼合作伙伴共同出资，在印尼北加里曼丹省国家级绿色工业园建设电解铝项目，项目一次规划分期建设，一期建设年产50万吨电解铝，配套建设25万吨预焙阳极和自用码头项目印尼北加电解铝项目配套码头工程位于印尼加里曼丹岛东北部，计划新建4个泊位，分别为10000吨级煤炭泊位、10000吨级氧化铝泊位、10000吨级通用泊位、5000吨级重大件泊位。

月评：春节因素扰动短期供需 2月氧化铝价格窄幅震荡运行

而广西2月氧化铝采购价上调100元/吨支撑区域价格，且当地非铝需求增加带动价格上涨春节假期结束，国内片碱价格小幅上涨，同时受节后市场补货以及主力工厂装置计划检修等利好支撑，国内高度碱价格也出现上涨 第三，本月国内煤炭价格稳中偏强运行春节前，国有大矿基本保持常态化产销节奏，民营煤矿停产放假居多，煤炭市场供应量逐步缩减在产煤矿以长协发运为主，下游采购需求偏弱，多数煤厂及贸易商基本停止采购，市场逐步进入休市状态，煤价整体平稳运行。

氧化铝早评：市场交投活跃度回升 短期原料保供压力仍在

2023年滨州港区创造氧化铝吞吐量45万吨，同比增长120% <7 根据总工会联盟（MSG）对于从2月26日星期一开始举行的全面和无限期罢工的通知，几内亚国家社会对话委员会（CNDS）邀请了MSG参加本周日，即2月25日的一次特别普通会议，试图找到对所有各方都有利的妥协方案 <8 印度尼西亚煤炭公司PT Adaro Energy位于印尼北加里曼丹的新建电解铝项目一期50万吨/年预计将于2025年一季度投产。

Mysteel：2024年1月中国氧化铝成本数据解读

据Mysteel数据显示，截止2024年1月，中国氧化铝行业加权平均完全成本2769元/吨，较上月上涨4元/吨左右今年1月份国内氧化铝原材料价格维持涨跌互现的局面，烧碱及煤炭价格对氧化铝企业降本仍有一定贡献，但是铝土矿采购压力不减导致成本居高不下具体表现来看： 第一，虽然河南三门峡复垦工作完成，但受环保及安全生产等政策影响，国产矿开采效率仍偏低，节前供应增量不足，价格表现较为坚挺。

Mysteel月评：1月铝供需平衡好于往年 2月需求或有超预期表现

国内煤炭主产区动力煤价格走势图（元/吨） 数据来源：Mysteel 2024年1月国内氧化铝现货价格大幅上涨，氧化铝加权月均价为3310元/吨，较上月上涨301元/吨，环比上涨13.20%。

氧化铝早评：现货市场渐入休市模式 氧化铝生产压力仍在

【行业热点】 <1 据Mysteel调研统计，2024年1月份中国氧化铝产量为672.2万吨，环比下降0.94%，同比增长3.18%截止到2024年1月底国内氧化铝建成产能达到10200万吨/年（统计口径调整），环比下降0.97%，同比增长2.31%；运行产能达到7425万吨/年，环比增长3.05%，同比下降2.04% <2 近日，在山西矿山安全督导期间，山西连续发生煤炭安全事故，春节假期临近，安全生产不稳定、不确定因素增多，各类安全风险上升，当前矿山安全异常严峻复杂形势。

月评：原料供应忧虑叠加节前保供压力不减 1月氧化铝价格强势上涨

近期部分氧化铝企业生产不稳定，与下游买方协商外购港口现货交付长单，港口提货速度加快 七、成本及利润分析 今年1月份国内氧化铝原材料价格维持涨跌互现的局面，烧碱及煤炭价格对氧化铝企业降本仍有一定贡献，但是铝土矿采购压力不减导致成本居高不下，而氧化铝价格大涨一定程度上消化成本压力。

氧化铝早评：临近春节铁路发运量增加 市场成交趋于平淡

霍林郭勒市现已形成3525万吨煤炭、733.2万千瓦电力装机、269.7万吨原铝、229万吨铝后加工产能，原铝就地转化率达到75.5%2024年增量配电网可接入新能源82万千瓦，提供绿电21亿度，网内绿电消纳占比可达60%以上，用电价格有望控制在0.35—0.38元/度，更多低价电、绿色电将为铝产业发展“加电助力” 【市场预测】受极寒天气及春节假期影响，国内长途汽运基本停滞，尤其新疆、青海等区域氧化铝发运多已转向铁路运输。

【登高投资】预计节后进口动力煤市场趋弱运行

目前，公司主营业务是采购氧化铝、阳极炭素、动力煤等原辅材料及耗材，负责登高集团下属各企业所有采购任务，销售水泥、煤炭、氧化铝、铝锭、石灰、减水剂等公司建立了较为完善的现代企业治理结构与制度，组织架构明晰凭着强大的经济实力和强劲的发展后劲，集团公司获得一系列殊荣:“中国民营建材企业100强”、“广西50强私营企业”、“广西制造业50强”等，集团主导产品“右江牌”水泥一直保持“广西名牌产品”、“广西著名商标”称号。

Mysteel日报：市场零星成交出现 氧化铝价格以稳为主

三、成交情况 今日氧化铝现货市场了解到1笔成交，山东区域内以3270元/吨价格成交3000吨，发往新疆 四、明日预测 近日氧化铝原材料价格演绎涨跌互现行情，铝土矿价格继续保持偏强势头，而烧碱及煤炭价格延续弱稳局面，短期氧化铝企业成本波动空间较为有限。

South32未能达到产量预期，将对哥伦比亚镍厂进行评估

South32报告称，其锰矿的季度产量下降近14%，至127.2万湿吨(kwmt)，低于麦格理预计的131.2 万湿吨(kwmt)产量下降的原因是澳大利亚锰业务的产量下降，而南非锰业务完成了计划中的维护 South32表示，它仍然希望在Illawarra的运营中实现每年500万吨的煤炭总产量然而，由于第三方停电和维护，South32将巴西氧化铝的产量预测下调了7%，并将莫扎尔铝业的年指导产量South32下调了12%，作为恢复计划的一部分，开始削减莫扎尔铝业的产量。