高压下煤炭

20240426Mysteel航运市场日评

澳洲及巴西航线船多货少局面进一步加剧，货主压价力度加大，需求端对运力的拉动不强，运价承压下行受印尼煤炭回国热度上涨影响，印度航线租家报价较高且追船积极，运价小有拉升整体看来，今日国际海运干散货市场呈现船货不均衡，船舶供应端大于需求端，主流航线空放船舶增多，预计国际干散货运价仍将保持小幅调整

Mysteel：榆林区域电厂调研

10日，榆林区域动力煤市场暂稳运行，区域内多数煤矿保持正常产销状态，煤炭供应水平趋于稳定当前正处于用煤淡季，需求端整体表现疲软，下游采购量释放有限，坑口煤价小幅波动，矿区拉运情况表现一般，暂无多余库存积压下游方面，区域内主力电厂日耗呈现季节性下滑走势，机组负荷稍有下降，依托于长协煤持续不断供应，终端整体库存处于较高水平，存煤可用天数相应延长，短时间内暂无大批量市场煤采购计划个别企业自备电厂根据自身厂内需求对市场煤按需采购。

Mysteel：山东尿素厂存煤量维持正常水平

3日，主产区域内多数煤矿保持正常生产，整体供应基本稳定昨日大集团外购价更新下调，市场悲观情绪蔓延，各矿销售情况较前期明显回落，矿区排队车辆减少，下游拉运积极性稍有降温，多数坑口煤价持稳，个别煤矿部分煤种滞销，库存稍有积压，根据销售情况小幅下调当前下游需求有限，贸易商看空情绪浓厚，市场支撑不足，预计短期内煤价仍将承压下行 山东尿素企业补库以刚需为主，存煤量环比上周基本持平企业生产方面，区域内企业装置均正常运行，开工负荷基本稳定；尿素市场方面，企业报价连续几日下调，短时市场有效利好支撑有限，情绪一直偏弱运行，所以下游采购积极性不高，厂家出货继续承压，价格也暂时下探运行；煤炭库存方面，近期产地化工煤价格稳中偏强运行，企业刚需补库为主，库存维持常态化水平，据了解区域内尿素企业存煤平均可用天数在7-11天左右，处于中位水平。

Mysteel：淡季之下终端电厂耗存情况调研

近日动力煤市场弱稳运行目前产地区域内多数煤矿保持正常生产，以落实长协发运为主，个别煤矿因检修、搬家倒面仍处于停产状态，煤炭整体供应基本稳定当前正值电厂用煤淡季，下游需求持续疲软，叠加昨日大集团外购价再次更新下调，幅度29-45元/吨不等，市场悲观情绪蔓延，整体销售冷清，部分矿方表示有库存压力，到矿拉运车辆有所减少，煤矿为减少库存，价格继续承压下调 需求方面，目前，北方各地区陆续结束集中供暖，新能源发电出力也陆续增加，用煤整体需求都略显疲弱，电厂整体库存偏高，可用天数基本保持在15天以上，且后续随着气温全面转暖，部分机组组织检修，日耗回落趋势将更加明显，下游继续保持观望；非电方面，水泥、化工等非电行业需求表现平平，采购以按需进行为主，市场成交愈发冷清，需求端整体难以对现货市场形成有力支撑。

2024年2月份中国沿海（散货）运输市场分析报告

运价走势方面，节前，长协采购已基本可以满足因降温引发的电厂新增需求，运输市场货盘稀少，船多货少矛盾依旧，沿海煤炭运价承压下行各航线运价跌至成本线附近后，下行空间有限，停船现象陆续发生，沿海煤炭运价底部波动节后受寒潮降温持续，煤炭产区外运受阻影响，市场挺价情绪上升，但下游企业尚未全面复工复产，用煤需求增量有限，加之外贸行情走热，进口煤充分补充，电厂库存维持高位，沿海煤炭运价平稳运行 2月23日，上海航运交易所发布的煤炭货种运价指数报收913.90点，比上月末下跌6.4%，月平均值为924.77点，环比下跌9.7%。

Mysteel：神木市场动力煤价格弱稳运行

截至14日，环渤海港口动力煤库存2162.21万吨，环比减少14.8万吨港口煤炭市场继续承压下行，贸易商对后市煤价持悲观预期，加上下游需求疲软，终端采购持续压价，港口煤价持续下行 下游方面，现阶段下游企业库存持续高位运行，同时受今年进口煤市场影响，对于高价煤接受能力较差，电力需求方面，电厂库存整体仍处于安全水平，后续全国气温对比同年仍属于偏高状态，预计民用电需求还将走弱。

Mysteel：化工煤价弱势运行 下游刚需采购为主

固定床企业原料用煤以无烟块煤为主，采购区域主要是山西晋城、阳泉近期产地无烟块煤销售情况一般，整体市场成交冷清，贸易商与洗煤厂等中间环节对后市持悲观预期，买货情绪不高煤矿出货缓慢，坑口库存压力较大，为加快出货，价格再次承压下调；需求方面，民用冬季储备需求已经接近尾声，仅剩零星的小批量需求释放，尿素等化工企业多按需补库为主，整体需求支撑不强，短期无烟煤价预计延续弱稳运行据Mysteel调研数据统计，尿素样本企业无烟块煤到厂均价为1240元/吨，参考实际到厂煤炭价格，推算行业成本水平，固定床完全成本大约1881-1965-元/吨不等，利润349-450元/吨不等。

Mysteel盘点：动力煤市场暂稳运行 下游需求未得到释放

目前海外市场询货积极性不高，印尼及澳洲煤均有承压下调趋势，预计短期内进口煤市场或弱稳运行后期需关注国内外需求变化 综上所述，今日煤炭供应相对稳定，坑口煤价涨跌互现，需求端库存处于安全线以上运行，补库意愿较弱，预计短期内动力煤市场仍将延续暂稳运行。

Mysteel：沿海电厂采购需求有限 进口动力煤价下跌速度较快

概述：回顾10月动力煤进口市场走势呈先强后弱前期由于印尼方面煤炭出口瓶颈，市场货源偏紧支撑煤价走强；月末随着内贸市场需求转弱，煤价进入下行通道，带动进口煤承压下行 一、海外市场现货偏紧，支撑报价走高 10月初印尼方面由RKAB系统更新，原本审批完成的煤炭增量额度需要重新进行审批，且在审批完成前暂停生产及销售工作另由于印尼港口LHV文件出具系统关闭，驳船无法航行，等待装期时间延长，船只出口效率下降。

Mysteel周报：动力煤市场一周概览（10.30-11.3）

本周多家集团大矿竞拍流标，市场看跌情绪进一步加重，下游拉运积极性不高，贸易商操作谨慎，整体成交有限内蒙：本周区域内多数煤矿保持正常生产，月末停产检修煤矿已陆续恢复产销，煤炭产量逐步回升产地市场悲观情绪依旧，下游采购积极性不佳，煤矿销售多以长协及刚需拉运为主，受港口价格持续走低及主力煤企外购价格再次下调，市场观望情绪增多，部分站台及煤厂暂停采购，煤矿拉煤车明显减少，整体交易冷清，煤价持续承压下行，累计周环比下调20-50元/吨。

Mysteel：山东尿素厂存煤量维持正常态势

近期，主产区域多数煤矿保持正常生产状态，个别前期停产煤矿恢复生产，整体煤炭供应量稍有增加；受近期港口煤价下跌及大集团外购价下调影响，终端采购节奏放缓，部分周边煤厂及贸易商暂停采购，坑口拉运积极性较低，煤价持续承压下行，累计周环比下调20-50元/吨，后续需关注港口市场情况及下游实际补库需求 山东尿素企业补库以刚需为主，存煤量维持正常态势企业生产方面，瑞星一套装置停车检修中，其他企业装置均正常运行；尿素市场方面，受期货情绪的带动以及出口消息面的推动，本周尿素市场强势反弹，近两日下游对高价出现抵触情绪，局部价格开始松动，但目前工厂库存偏低，加之有前期待发支撑，多数工厂报价稳定为主；煤炭库存方面，本周原料煤价格偏弱运行，企业补库仅以刚需采购为主，据了解区域内尿素企业存煤平均可用天数在8-14天左右，处于中位水平。

Mysteel：动力煤市场需求冷清依旧 主产地煤价环比跌30-90元/吨

区域内多数煤矿保持正常生产，月末停产检修煤矿已陆续恢复产销，煤炭产量逐步回升据调研数据显示，本周内蒙古煤矿样本库存25.6万吨，周环比增5.3万吨，产地市场悲观情绪依旧，下游采购积极性不佳，煤矿销售多以长协及刚需拉运为主，受港口价格持续走低及主力煤企外购价格再次下调，市场观望情绪增多，部分站台及煤厂暂停采购，煤矿拉煤车明显减少，整体交易冷清，煤价持续承压下行，累计周环比下调20-50元/吨 来源：钢联数据 来源：钢联数据 整体来看，目前产地煤价持续处于阴跌状态，且下游电厂在日耗低位徘徊和库存相对高位背景下，观望态度浓厚，而非电行业随着采暖季来临陆续开启错峰生产，需求支撑阶段性走弱下，终端整体负荷依旧偏弱运行。

中信建投期货：甲醇进口量减少，港口持续去库

6月随着基本面利空出尽，甲醇期价反弹幅度较大，最高上涨至2660元/吨，但9月开始，甲醇供应明显增加，港口出现较大幅度累库，价格承压下行 从成本端来看，内地主产区煤价较国庆节前上涨近100元/吨，节后煤价涨势延续，且大秦铁路线开始检修，导致内地发往港口的铁路运力偏紧四季度随着冬季取暖季节的到来，电厂虽然库存相对高位，但由于刚性需求存在，进口的煤价持续上涨此外，近几个月矿区事故频发，矿区检查关停较多，导致煤炭供应有限，煤价坚挺。

Mysteel日评：动力煤市场持稳运行 市场操作谨慎

内蒙古市场区域内多数煤矿生产销售维持常态化，以落实长协合同为主，整体煤炭供应基本稳定目前下游需求端在长协煤的支撑下主要以刚需采购为主，对市场资源采购积极性不高，叠加昨日大型煤企外购价格下调影响，今日产地销售情况不佳，个别煤矿为刺激拉运小幅下调坑口价格，幅度约10-20元/吨，预计短期内煤价仍将承压下行;陕西市场大部分煤矿正常生产销售，今日新增个别煤矿因设备检修、验收等原因临时停产，整体供应水平基本稳定。

6月榆林市动力煤市场整体呈现大幅下行走势

前半月国内煤炭市场价格承压偏弱运行，进口煤价格较国内同热值煤炭价格存在倒挂现象，国内终端用户对进口煤接受度不高，进口煤价格承压下行；后半月随着国内煤炭价格趋稳后小幅探涨，对进口煤起到一定支撑，同时外矿对国内迎峰度夏用煤需求持看好预期，报价平稳 四是下游需求方面，本月国内下游用煤需求虽有增加，但增长空间有限从电力行业来看，本月随着气温回升，电厂用煤需求陆续增加，耗煤量明显提升，市场煤采购需求释放，北方港口及广州港等主要煤炭交易港口煤炭库存均有所下滑；从非电行业来看，水泥、化工等非电行业用煤需求无明显增长，企业多保持按需采购为主。

百年建筑周报：天气影响增大，国内砂浆价格继续走弱（7.7-7.14）

虽有基建需求托底，但今年上半年房地产建设需求仍然承压下行，建材市场整体低迷经历过三年业绩爆发期后，2022年以来，水泥企业盈利水平出现显著下滑虽然上半年煤炭成本有所下降，但水泥价格也出现近五年低点，行业面临业绩下行局面，已有上市公司预计亏损 2、国家发改委宣布，根据近期国际市场油价变化情况，按照现行成品油价格形成机制，自2023年7月12日24时起，国内汽、柴油价格每吨分别提高155元、150元。

Mysteel参考丨动力煤供需格局宽松，煤价回落至近两年低位

概述：今年以来，中国继续加快先进产能释放，以提升我国自身能源安全保障，原煤产量保持高速增长，且屡创新高在煤炭进口零关税政策实施下，动力煤进口量稳步增长，补充作用显著提升终端用煤企业在电煤中长期保供政策持续实施下，长协兑现率同比提升，库存达至同期高位总体来看，动力煤市场供需宽松格局初步形成，市场煤价承压下跌，并回落至长协限价水平 一、供应方面 2023年随煤炭增产保供政策持续推进，煤炭优质产能持续释放，中国原煤产量再上新高。

Mysteel：蒙东动力煤市场弱稳运行

产地方面，蒙东区域内大型国有企业保持正常生产，煤矿开工率维持正常水平，煤炭供应整体稳定煤矿月度长协价格持稳运行，但由于下游库存充足接货速度有所放缓，部分煤矿长协兑现率不理想市场煤销售情况仍旧一般，下游市场观望情绪浓厚，价格承压下行，预计短期内产地煤炭市场难改颓势下游方面，近期天气炎热，处于用煤旺季，电厂整体日耗增速加快，去库速度有所提升，但由于现阶段整体库存处于偏高水平，依旧以刚需采购为主，需求释放量有限，且在水电方面也有所补充。

申银万国期货：硅铁供需面利多难觅

今年煤炭市场供强需弱，港口库存持续积累，煤价承压下行在碳元素价格下滑的环境下，兰炭价格随之不断下探，当前神木兰炭小料价格已自年初1500元/吨的高位下滑至850元/吨附近，硅铁行业利润随之有所改善后市煤炭供大于求格局延续，碳元素估值仍存回落空间，兰炭价格易跌难涨，对硅铁价格的支撑力度趋弱 去库情况不容乐观 随着硅铁价格的下跌，厂家利润压缩明显，自2月中旬开始，避峰检修的厂家逐渐增加，硅铁日产逐渐回落至低位水平。

榆林市动力煤市场价格或延续承压偏弱下行

三是进口方面，本月进口煤市场价格整体承压偏弱下行前半月受印尼降雨影响，低卡印尼煤现货资源偏紧，贸易商对国内迎峰度夏需求持看好预期，报价保持坚挺；后半月进口煤价格优势收窄，且国内终端用煤企业电煤库存消化迟缓，进口煤报价承压，窄幅下调加之欧洲三港煤炭库存持续累积，印度电煤库存多在10天以上，国际用煤需求较差，国际煤价持续承压下行，尤其在南非煤和哥伦比亚煤价格优势挤压下，澳大利亚及欧洲某国高卡煤价降幅进一步扩大。