煤炭涨势图

本周（10月22日-10月29日)建材需求不佳 价格冲高回落

下周原材料价格有所回落，混凝土价格涨势或有所放缓 螺纹钢需求回升缓慢，去库速率大幅放缓，但部分地区钢价触及成本线此外，发改委近10天共发布了28条关于煤炭等能源保供稳价的相关措施和手段，本周焦煤主力继续大跌21.1%，对螺纹钢打击依然较为明显，因此价格下跌煤炭市场风险充分释放后，在短期建材产量没有大幅回升、需求有回暖的迹象下，下周价格或震荡运行 表一：建筑材料价格指数对比图 图一：全国水泥、混凝土、螺纹钢价格指数走势图 。

Mysteel参考丨四季度全国水泥行情整体保持上行趋势

加之煤炭价格大幅拉涨，抬高水泥生产成本，因此全国多地水泥价格随之出现多轮大幅上涨其中长三角、珠三角、成渝地区涨势明显，三季度末P.O42.5散装水泥均价较季度初涨逾200元/吨 图2：重点区域P.O42.5散装水泥均价走势（元/吨） 数据来源：百年建筑网 2021年7-8月水泥产量回顾 2.1 2021年7-8月水泥产量同比出现下滑 2021年7-8月季度水泥产量4.21亿吨，同比下降4.93%，较2019年增加0.18%。

原油日评：燃料需求强劲 国际油价或小幅上涨（20211025）

原油,晚间,预测

海通期货：煤炭供给约束与宏观结构的反馈机制

铜与是宏观周期的同步指标，历史上铜价的高点总是对应的经济增长的高点；而原油是宏观周期的滞后指标，原油的主升浪总是出现在宏观经济周期见顶之后历史上有个明显的规律：铜见顶后原油往往开始加速（见原油、铜、黄金对比图） 本轮宏观周期经济增长的点在今年5月份，铜价也在今年5月份见顶；但5月之后原油的涨势并不可观，反而是煤炭成为了热点我们认为本轮后周期阶段煤炭取代了原油的位置，成为上涨的核心动力。

MRI：6月我国造船新承接订单量环比下降

据克拉克森统计，截至6月底，全球干散货市场运力总计12171艘，8.98亿载重吨，分别较上月末增加53艘，417万载重吨 6月国际干散货船型市场运价飙升6月澳洲、巴西铁矿发货量增长，海岬型船太平洋市场货盘有所增多，气氛相对活跃，运价延续涨势，澳大利亚至青岛航线平均报价上涨至9.723美元/吨左右；巴西图巴朗至青岛航线平均报价上涨至21.415美元/吨左右巴拿马型船南美粮食市场表现安静，太平洋市场煤炭需求可观，租金、运价小幅波动。

MRI：预计三季度供减需增，动力煤价格季环比上涨

9月，高温天气减少，全国用电量季节性回落明显，而水电发电仍处于相对旺季，挤压火电份额，火电季节性回落明显整体看，三季度火电发电量高于二季度 图8 全社会用电量及水电发电占比 三、供减需增，三季度动力煤价格存在上涨支撑 4月因终端复工复产延后，沿海六大电厂电煤日耗水平复苏缓慢，持续低于历年同期，对煤炭采购需求变现不佳，叠加供给增加，导致动力煤价格持续下滑，5月、6月，终端行业快速复苏，电力消费明显增加，在供需出现错配、港口库存下滑下，动力煤价格快速上涨，随着供需逐步匹配，价格涨势放缓。

CIFI：高位徘徊

沥青主力1806合约增仓上行，操作上维持短多思路，同时关注量能变化，注意止盈 港口煤炭报价维持涨势，但环渤海动力煤价格指数出现下滑，这说明大型煤炭企业试图带头降价，以平抑煤价的过快涨幅但是，自然气候造成的全国大范围雨雪以及寒潮天气刺激了需求，煤炭价格大幅上涨短期来看，需求的拉动将持续一段时间，操作上建议多单继续持有 硅铁价格趋于稳定，成交好转。

【原料盘点】进口矿港口现货成交活跃, 废钢市场弱势盘整。

动力煤市场弱稳运行，市场成交不畅炼焦煤市场稳中偏强焦炭现货市场走弱锰矿市场涨势凸显；铬矿市场逐渐趋稳；金属硅市场稳中趋弱；特种合金方面，国内钼系市场报价坚挺；钒系市场现货供应紧张，企业惜售情绪浓烈，价格上涨.普通合金方面，硅铁市场报价上涨 图表1：主要炉料品种价格变化 图表2：主要煤炭品种价格变化 图表3：主要铁合金品种价格变化 图表4：主要期货品种价格变化 炉料现货 【国产矿】26日国产矿主产区市场价格整体持稳。

工业萘：成本高企是喜是悲？

临近月尾，下游增塑剂弱势阴跌，中石化邻苯挂牌价下调500元/吨至7200元/吨对场内存利空指引，贸易商及终端用户入市采购工业萘积极性降低，工业萘僵持整理运行 下图为12月工业萘绝对价格指数走势图 影响因素： 1.高温煤焦油 12月高温煤焦油一路向上，一周一轮涨势，一路攀高，月末高温煤焦油绝对价格指数达到2014.4，较月初上涨219.5，主要受煤炭价格和焦企开工率影响。

工业萘：成本高企是喜是悲？

临近月尾，下游增塑剂弱势阴跌，中石化邻苯挂牌价下调500元/吨至7200元/吨对场内存利空指引，贸易商及终端用户入市采购工业萘积极性降低，工业萘僵持整理运行 下图为12月工业萘绝对价格指数走势图 影响因素： 1.高温煤焦油 12月高温煤焦油一路向上，一周一轮涨势，一路攀高，月末高温煤焦油绝对价格指数达到2014.4，较月初上涨219.5，主要受煤炭价格和焦企开工率影响。

2016年四季度我国动力煤市场走势及2017年预测分析

但由于涨势过快，9月初，国家出台动力煤价格级别响应机制政策来抑制煤价过快上涨，尽管部分先进产能产量释放，但煤价仍强势上涨，相比6月底，9月底环指大涨40% 图6 环渤海动力煤价格指数走势图 来源：Mysteel 自9月8日至11月3日，国家发改委共联合召开七次煤炭专门会议，以防煤价过快上涨。

焦煤短线下行压力加大

焦煤以及煤炭板块其他品种走势已经和铁矿石走势出现明显分化，且1705合约也已经逐渐不再跟随铁矿石价格走势另外，焦煤现货价格上涨预计暂时将告一段落，焦煤1705合约短线将面临比较明显的下行压力 黑色板块商品基本延续周二的强势上涨势头，铁矿石尾盘继续爆拉，封死涨停板从上图可以看出，周三除铁矿石大幅上涨之外，螺纹钢、热轧卷板也大幅上涨，焦煤、焦炭等维持高位振荡。

两焦维持强势上涨

在经历“十一”长假之后，焦煤、焦炭等商品并未出现调整，而是延续节前涨势，走八连阳的强势图形；与此同时，动力煤也维持高位，市场已再次调高了年内煤炭价格预期 焦炭期货自９月１４日开始新一轮上涨之后，累计涨幅达到３１．５％，更是从９月２８日至１０月１４日的连续８个交易日内走出八连阳，累计涨幅１６．９％，１４日报收在每吨１４５４元。

Mysteel：短期扰动不改中长趋势 去产能政策仍需细化

截止7月25日，秦港煤炭库存跌至275万吨，同比下降60%，比年初下降16.7%；广州港库存173.3万吨，同比下降29%曹妃甸港库存178万吨，同比45%，黄骅港库存维持在150万吨水平上港口资源的紧张刺激了港口现货贸易商惜售、看涨氛围浓厚的情绪，导致港口煤价持续上涨 图2秦皇岛港及广州港煤炭库存变化情况 电厂库存降至历史低位，季节性需求刺激煤价大幅反弹 截止7月25日，7月份沿海六大电厂平均库存1188.2万吨，环比6月减少41.3万吨，降幅3.36%，相比去年同期下降5.0%，在7-8月份用电高峰季节库存处于2011年同期低位，旺季补库需求的强烈刺激煤价保持良好涨势。

短期扰动不改中长趋势 煤炭去产能政策仍需细化

截止7月25日，秦港煤炭库存跌至275万吨，同比下降60%，比年初下降16.7%；广州港库存173.3万吨，同比下降29%曹妃甸港库存178万吨，同比45%，黄骅港库存维持在150万吨水平上港口资源的紧张刺激了港口现货贸易商惜售、看涨氛围浓厚的情绪，导致港口煤价持续上涨 图2秦皇岛港及广州港煤炭库存变化情况 电厂库存降至历史低位，季节性需求刺激煤价大幅反弹 截止7月25日，7月份沿海六大电厂平均库存1188.2万吨，环比6月减少41.3万吨，降幅3.36%，相比去年同期下降5.0%，在7-8月份用电高峰季节库存处于2011年同期低位，旺季补库需求的强烈刺激煤价保持良好涨势。

洪水过境！能否助力水泥新一轮上涨？

5-6月份煤炭走势图 近日国内动力煤市场涨势较强，6月29日环渤海动力煤价格指数（环渤海地区发热量5500大卡动力煤的综合平均价格）报收于401元/吨，这是自去年9月份以来首次突破400元/吨大关。

造船市场弱势运行 船板价格继续寻底

6、7月份，在煤炭、矿石、南美粮食发货量的回升下，指数一路拉升但在全球金融市场动荡下，海岬型船指数直线下挫 图2：国际波罗的海干散货海运指数 数据来源：钢联云终端 8月份的干散货海运市场延续七月涨势，各船型普遍上涨；但随即受到中国央行实行货币贬值、全球经济预期转向悲观的拖累，指数掉头直下，下挫严重。

钢企重新面临燃料成本压力

近期，受下游钢厂冬储需求拉动影响，山西省内炼焦煤市场有所回暖，吕梁、长治地区部分企业煤价出现小幅探涨势头，幅度为10元/吨~20元/吨 在经历了此前三季度的持续下跌之后，煤炭企业此时积极涨价，除了政策利好之外，还有几点原因：第一，随着港口库存不断下降，部分贸易商看涨情绪回升，焦煤价格短期易涨难跌；第二，第四季度进入采暖季，用煤需求增加；第三，临近2015年签订煤炭供销中长期协议合同的时间，煤炭企业试图通过涨价来获取谈判资本。

5月份炼焦煤市场走势或有分化 动力煤市场平稳运行

南非是从2010年以来才有进口量的，澳大利亚、印尼煤炭价格优势较为明显，因此我国从该两国进口的动力煤数量增加明显一直保持较高水平 四、4月份国内煤炭市场运行情况 （一）炼焦煤市场运行情况 图3：山西吕梁主焦煤和澳洲主焦煤价格走势图 注：参考指标A9.5S0.6V21G85Y17；价格类型分别为：车板含税价和京唐港提货价 （1）进口市场 4月份进口炼焦煤市场涨跌互现，其中期货较现货涨势更为明显，现货上涨则主要体现在澳洲瘦煤上，至于其他品种多维持弱稳或小幅下行走势。

10月10日中国进口粮食干散货运费结束连涨