熊市煤炭涨

Mysteel：8月18日(09:00)山西市场炼焦煤价格行情

18日山西市场炼焦煤偏弱运行本周主产地炼焦煤降价范围扩大，煤价已形成趋势性下跌竞拍方面，昨日山西大矿线上竞价，流拍比例高达六成以上，成交价出现不同程度下跌线下定价方面，主焦煤价格本周开始降价，吕梁高硫主焦煤下跌50元/吨执行1800元/吨、安泽低硫主焦煤下跌100元/吨至1950元/吨本周炼焦煤现货市场熊市特征明显，市场看空心态浓厚，交投氛围冷清，煤矿出货缓慢，新签订单较少，库存出现积压基本面来看，近期山西煤矿仍在复产当中，煤炭产量有所提升，然而本周铁水日产量继续提升至245.63万吨，炼焦煤刚需本应有所支撑，但双焦价格的前期过快上涨导致钢厂利润微薄，下游焦钢企业炼焦煤库存也较前期有明显提升，伴随粗钢平控之策逐渐落地，炼焦煤降价预期肉眼可见，终端已开始控制采购节奏来压制煤价，短期来看炼焦煤价格仍有下跌空间。

Mysteel：10月28日硅锰期货收盘评述

下午盘，在消息面国务院召开经济工作会议，针对近期大宗商品价格大幅回落情况听取各单位意见影响下，煤炭板块品种纷纷打开跌停锰硅盘中快速放量拉涨，冲高后减仓进入震荡回调整理阶段隔日持仓量减少5千余手，成交量环比小幅增长技术指标上，MACD日线级别开始反弹修复，但短期5日均线已下穿30日均线周线级别形态上继续维持在熊市结构中今日日内走势波动加剧，资金日内博弈较激烈，投资者应注意高波动市场环境下的操作风险 现货方面：近期期货市场下跌所带来的现货市场悲观情绪仍存，各家心态不一，部分工厂观望等待也有。

动力煤期权有望推进贸易模式再升级

在稳定经营的生产理念下，企业往往利用动力煤期货工具，通过卖出套期保值的方式锁定生产利润当动力煤价格下跌时，期货端的盈利能够抵补现货端的损失，而当动力煤价格上涨时，利用期货工具进行卖出套期保值，往往很难获取到超额收益但是，在动力煤期权上市后，煤炭开采企业针对这一问题将有更多灵活的解决方案 例如，当前ZC2009价格在540元/吨附近，平值看跌期权价格约为16元/吨（文中期权价格均是利用当前市场参数估算的理论价格），行权价为580元/吨的看涨期权价格约为5元/吨，通过买入动力煤平值看跌期权并卖出高行权价看涨期权，构建熊市风险逆转策略，以替代期货空单，该策略成本为11元/吨。

陕煤化集团：利用动力煤期货 化解经营难题

理论上来说，在煤价上涨过程中，煤企并不需要担心煤炭销售，但在煤炭生产企业经历前期漫漫熊市的煎熬背景下，煤企对当前价格尚不能盲目乐观，随时准备应对煤炭价格下跌对企业经营活动造成的影响 另外，库存管理是企业生产经营过程中一项非常重要的工作例如，下游客户急需采购，但煤企没有足够常备库存，在价格上涨背景下，企业极容易流失部分客户，而为了满足下游需求，企业被迫加大生产力度，又会对企业安全生产产生负面影响。

花旗：铁矿石牛市即将结束

今年以来，铁矿石实际平均价格为53.64美元/吨 花旗分析师认为，今年铁矿石和煤炭的行情引爆了大宗商品市场，但涨势可能无法持续从全球供需结构来看，铁矿石市场供应过剩，淡水河谷等矿产巨头将投产的S11D铁矿项目也将增加矿石供应量，同时生产成本也非常低廉，铁矿石市场很可能在今年年底至明年进入熊市 同时，今年以来中国市场螺纹钢期货价格已经累计上涨46%，结束连续五年下跌的势头。

钢铁业溃败累及房地产 邯郸中国梦终结

吴仁今年40多岁了，向CenturyinGold开发商投了50万元，年回报率超过18%这家开发商8月跑路了 中国摆脱投资导向型增长模式影响深刻，从铁矿石到煤炭等一切市场都进入熊市去年，上海期货交易所的钢筋合约减少了25% 大宗商品周期性衰退 去年，高盛等国际大行称，在中国需求刺激大宗商品价格上涨十年之后，大宗商品的超级周期即将结束。

2014第二届西南（成都）煤焦市场研讨会顺利召开

煤焦行业的走势将受制于钢铁行业的影响，从07年12月份国际大宗商品开始走弱，08年8月8日大幅下跌，之后迎来上涨直至11年走弱煤焦行业熊市拐点需要解决当前矛盾，主要问题来自产能过剩、产业集中度低焦炭行业集中度：前3省份44.7%煤炭行业集中度：前4企业25%目前状况面临企业重组、收购、倒闭21世纪企业特征总结为经营“新四化”即信息化、全球化、资本化、金融化借助期货的功能与地位发现价格、转移风险、资源配置，期货还有很长的路要走。

午评：两板双双暴跌近3%

因此，股市的牛市还遥不可及，债券市场的熊市才刚刚开始，大宗商品整体还是会下行，建议投资者保持空头思路，较为强势的基本金属暂时规避，前期一直提到的橡胶、煤炭、油脂空单继续持有 沪铜：触及震荡区间高点 在经过了一段时间的平静之后，昨日沪铜行情被突然唤醒，单日涨幅1.81%，夜盘也再度上行，主力合约1405创出了短期的新高52770点。

中国大宗商品需求持续减少 BDI指数700点以下低位徘徊

大宗商品市场高涨人气消散，业内人士预计中国上周宣布的基建投资计划对钢铁需求产生影响或将需要比最初预期更长的时间，因这些计划覆盖未来数年 持续十年之久的中国经济增长模式遭遇空前挑战，原来支撑高增长的基础原料出现严重过剩，如钢铁、煤炭、水泥、铜等，而焦炭作为钢铁的上游原料，自然难逃过剩的厄运而出现当前的熊市。

中财期货：后市甲醇价格有望继续维持震荡

美国初请失业金人数增加，工厂订单下降，欧美央行宽松政策落空，WTI9月原油下跌1.78美元/桶至87.13美元/桶甲醇基本面方面，上游煤炭企业继续深陷亏损泥沼，煤炭价格下跌压力较大，甲醇成本支撑减弱；华东甲醇港口价格有所回暖，但力度有限，华南港口甲醇价格略有阴跌，山东地区甲醇价格小幅上涨，后市甲醇价格有望继续维持震荡；盘面上ME1209低开上行收大阳线，ME1301低开收星线，远月贴水加大，熊市结构形成，后市远月贴水有望加大，多近抛远。

水泥行业4月份月度报告 十字路口抉择

目前，三大龙头水泥股的估值水平已经接近熊市估值水平的上限 我们认为，当前水泥股出现深幅调整除了市场整体估值中枢的下降因素外，市场对经济增长减速的判断导致的水泥行业出现周期性拐点的担忧则是更为重要的原因 本轮宏观紧缩会否再像2004年的宏观调控一样导致水泥行业的盈利出现大幅下降？水泥股的投资再次处于十字路口，明确方向比其他方面(有关价格判断、煤炭涨价、并购重组的分析可参阅过去3个月的行业报告，都有较为详尽的分析)更为重要。