煤炭还能买

全国多地持续高温，电煤市场供需双旺，未来双焦期价能否缓慢上行？

中国煤炭运销协会石瑛此前表示，6月末国内火电厂存煤约2亿吨，再创历史新高，同比增加约2800万吨，增长16％，存煤可用约30天石瑛还指出，当前煤炭市场供需偏弱，各环节煤炭库存持续攀升，“买涨不买跌”情绪浓重，煤炭中长期合同违约现象增多，部分中长期合同兑现率下降，煤炭中长期合同的权威性受到挑战 连续5日放量上涨，双焦回暖能否持续？ 在期货市场上，焦煤的价格近一周已连涨5天，焦炭也出现回暖，双焦自去年下跌至底部以来横盘长达一年之久，如今的涨势是否还能延续呢？ 中钢期货研报显示，6月份我国进口煤及褐煤3987.1万吨，环比增加0.73%，同比大增110.05%;1-6月累计进口22193.8万吨，同比大增93.2%。

未来5-10年秦港退出几无可能

但谁能告诉我，三年后，如果沿海地区煤炭需求继续增加怎么办？因此，未雨绸缪，谋划在曹妃甸港或其它地区建设一个或者两个5000万吨能力的煤码头，或者做一些准备工作还是有必要的如果新码头能够获得国家批准，从选址、开工建设、招标买设备，设备安装、调试，投产，大概需要3-5年时间；从投产到达产还需要3年时间3-5年后，我国南方地区煤炭需求能够继续增加的话，正在建设中的煤码头，刚好能用得上排场 但是，如果在曹妃甸建设新煤码头是为了置换2亿吨能力的秦皇岛港，笔者认为最起码要在曹妃甸港建设5-6个5000万吨级煤码头才够用，才能达到既置换秦港，还能为继续增长的煤炭需求而做准备的双重目的。

铁矿石期货助力产业链避险增效

“出于稳定生产、规避价格大幅波动风险的考虑，公司决定在10月下旬通过买入焦煤期货1701合约套保，建立虚拟库存后期煤炭市场供需矛盾缓解，在企业已购买到一定量现货、国家政策已改变且煤企发货正常的情况下，我们在期货市场平仓离场”陈涛说，在现货资源紧张时，期货市场为企业提供了建立虚拟库存的途径企业通过套保可及时锁定价格，还能降低仓储成本、资金成本，灵活管理库存风险

铁矿石期货助力产业链避险增效

“出于稳定生产、规避价格大幅波动风险的考虑，公司决定在10月下旬通过买入焦煤期货1701合约套保，建立虚拟库存后期煤炭市场供需矛盾缓解，在企业已购买到一定量现货、国家政策已改变且煤企发货正常的情况下，我们在期货市场平仓离场”陈涛说，在现货资源紧张时，期货市场为企业提供了建立虚拟库存的途径企业通过套保可及时锁定价格，还能降低仓储成本、资金成本，灵活管理库存风险

聚焦2016山西煤炭产业发展专题推介会 了解真实的山西煤炭

煤炭产业被各种力量逼到了悬崖的边缘这幅场景，足以让投资者心惊肉跳，一些直接负责项目的投资经理甚至夜不能寐:这个当年曾给我们带来如此丰厚回报的煤炭行业，我还能再爱你吗？ 于是，金融界对煤炭产业出现了几种态度一种态度是，既然我看不清你，我就远离你，抽贷压贷；减小规模，上收权限，煤炭企业发债一概不买第二种态度，照顾到国家支持实体经济的政策，照顾到地方政府的面子，照顾到企业过去的交情，我不压也不新增，继续保持存量规模不变。

中小煤企遭遇新一轮停产潮 神华等巨头趁机扩张能源版图

他表示：“中小煤矿前期购买成本较高，当时买矿比较盲目，他们的思路就是买矿——挖煤——赚钱，完全没有考虑环保、成本等因素这造成中小煤矿现在资金格外紧张” 在上述煤炭投资人士看来，在煤价高，煤矿暴利时代，粗放式经营煤矿还能赚钱，但现在这种模式已经无法支撑不下去。

电煤铁路运价将走向何方？

事实上，煤电双方强烈的进口意愿出于多方面考虑对于煤炭企业来说，由于铁路运力相对偏紧，企业很难实现大幅增量，只能通过收购煤炭企业以及煤炭进口实现快速发展对于发电企业来说，可以通过进口煤炭来保证供给，还能获取较大的价格优势，在解决生产经营困难的同时又可平抑国内煤价 而在供给侧，国际煤炭分析师卢纲认为，目前全球经济增速趋缓，国际煤炭供给宽松，主要煤炭出口国迫于经营压力，急于寻找海外买家。

火电企业如何止损

大唐以前每年投资1000多万千瓦，现在只是投资400-500万千瓦 “我存量都没钱买煤，增量我还能投吗？不投了以后缺电找谁？”刘顺达几次向中央汇报未来的电力供应问题，便是如此原因，“电企亏损，发不出工资，我们留不住人这一系列的问题，以后怎么解决？谁来买单？” 为了保证企业的稳定发展，大唐集团在电力行业之外，也选择往煤炭、煤化工、金融、科技与环保、商贸物流等其他五大板块拓展。

国际贸易商继续拉销动力煤合同

据综合媒体消息，越来越多的报道提到煤炭买家通过支付大量的出口费用来脱离他们无法负担或不再愿意购买的合同“我们听到越来越多的买家支付出口费用，这样他们就不必接收这些煤炭了，”欧洲商人说“支付一笔钱而且还能与供应商保持友好关系，这对他们来说比接受6个月前定的货物造成的损失要好得多” 由于动力煤价格急速下跌，越来越多的人设法脱离合同而不是违约，出口费用被欧洲买家视为一个更好的长期战略。

火电企业重点合同煤违约率达70% 幕后交易成元凶

如今能达到90%以上的兑现率对于众多电企来说望尘而莫及 目前，华电国际（600027.SH）在山东的各家火电厂重点合同履约率约在50%左右刘海波指出，公司重点合同煤多从山西的阳煤集团和潞安集团购买，合同兑现率都达到了50%以上 并且，为了保证电厂明年的电煤合同量，刘海波已经提前去山西了解明年煤炭开采生产情况，他指出，万一对方能给的重点合同煤量有变化，还能提前做准备。

浙江舟山群岛新区建大宗商品物流基地

近年来舟山港域（不含洋山港区）港口物流增速一直居全国前列2010年，舟山港域货物吞吐量为2.2亿吨，增速为14.4%中国的大宗商品国际物流基地，舟山已启动，去年8月，舟山大宗商品交易中心挂牌有了交易中心，石油、煤炭、矿砂、粮食、化工品、集装箱运输六项大宗商品，不光在舟山运，还将在此就地交易，买卖双方缺钱，还能获得贷款服务每日的交易价码及对大宗商品未来的价格走势预期，将编成指数发往全世界舟山欲筹建综合保税港区，在保税港区，商人们可以存储货物、交易货物，把货物装船出海，可以将原材料加工后再出口，也可以做研发，而不用担心关税——海外货物放在那里，视同没有入关，免征关税。

何志成：中国或在“两会”前再加息

全球通胀，各国央行加息，将直接打压经济复苏预期，更会是增长最快的国家如中国等经济减速，铁矿石价格下跌与煤炭价格上涨相互抵消，澳元上涨空间不大而加元则具有避险和防通胀的双重功能，下周最少还能上涨100点，注意根据消息面变化尤其是中东局势变化逢低进场，买入价大约在1：0.9815附近 下周市场的重头戏还在欧元与英镑两大货币上，欧元上周末仍然没有摸到大型沟壑图形的右侧颈线位1:1.3860，被阻挡在“次高点”1:1.3835附近，随后下跌，说明欧元并不强势。

12月10日宏观杂谈

今日聚焦 国务院15条举措打击药价虚高 继放开外资独资医院限制以应对“看病难”的举措之后,国务院又出重要政策应对“看病贵”——据中国政府网9日消息,国务院办公厅近日印发《建立和规范政府办基层医疗卫生机构基本药物采购机制的指导意见》,将基本药物的采购权统一回收到省级卫生行政部门,通过将基本药物市场“全国统一”､集中采购､统一配送的做法,扼制住在基本药物采购过程中出现的“二次议价”､“幕后交易”､“层层加价”､“药一降价就消失”等等不良现象,在保证基本药品质量过关的情况下,切实降低基本药物价格｡ 谋划“十二五”开局中央经济工作会议今开幕 为期3天的2010年中央经济工作会议将于今日(12月10日)开幕,在总结今年经济工作的基础上,将提出明年经济工作的重要任务｡2011年是“十二五”规划的开局之年,本月3日召开的中央政治局会议,已确定明年将实施积极的财政政策和稳健的货币政策,这个“搭配”或许预示着,明年中央会更多着墨于防通胀和调结构,对经济增速可能会淡化一些｡ “4万亿”本月收官:明年投资增速或下降 国家发改委､财政部近期下发通知,要求各地对2008年以来的中央政府公共投资进行总结,对投资完成的执行情况进行汇报,并提出下一步加强中央政府公共投资管理和建立健全长效机制的措施建议｡2年4万亿,这个历史上从未有过的凯恩斯式的救市计划,本月底即将划下句号｡不过记者从有关部门了解到,截至目前,仍有少数项目的地方配套资金尚未到位,工程亦未如期动工｡中国社科院近期做出预计,2011年中国全社会投资的增速将达到20%左右,低于今年24%左右的增速｡ 周小川:适时适度调整货币政策 中国人民银行网站9日发表的周小川署名文章指出,央行适时适度调整货币政策,确保经济平稳较快发展｡2010年以来,人民银行根据新形势､新情况着力提高政策的针对性和灵活性,综合运用数量型工具和价格型工具,加强金融宏观调控,引导货币条件从应对危机状态稳步向常态回归｡先后5次上调存款准备金率,1次上调存贷款基准利率,灵活开展公开市场操作,引导金融机构合理把握信贷投放总量和节奏,支持经济发展方式转变和结构调整｡ 财政部研究员称明年需适度扩大财政赤字 财政部财政科学研究所副所长苏明9日说,我国要继续实施积极的财政政策,明年的财政赤字在今年的基础上仍然需要提高,不过,他同时指出,要将财政赤字比例控制在GDP的3%左右的可承受范围之内｡关于明年财政投向的重点,苏明说,一方面,要对战略新兴产业､现代服务业､三农产业､传统的企业改造､重大基础设施项目等给予重点帮助和支持;另一方面,重点加大对养老､失业､就业､住房保障等民生领域的支持;此外,还应加大对西部开发等区域性振兴计划的支持｡ 电煤“被限价”煤炭进口或狂飙 国家发改委近日发文要求重启电煤产销衔接会,禁止电煤重点合同价格涨价｡业内人士预计,此举将使煤炭行业损失高达400多亿元,而且重点合同价格之外的市场煤炭价格涨势仍难以阻挡,煤炭进口可能会呈现加快势头｡ 国资委称78家央企正有序退出房地产 针对近日“78家央企迟迟不退出房地产业”的说法,国资委有关负责人日前接受媒体采访时表示,78家央企退出房地产业的方案上半年就已交出,目前正在稳步有序退出｡这78家企业的房地产业务占整个房地产市场份额不到1.5%,对房地产行业及房价影响甚微｡ 今日评论 刘煜辉:加息是个猜谜游戏 在中国,大家热衷于分析加息的几率｡每当经济数据发布尔日临近时,各路分析师就开始参与其中,以证明其先见之明｡如果加息仅仅是决策者平抑社会压力的一个手段,那么,加息就只是一个猜谜游戏｡连续加息毫无疑问能将人民币资产泡沫刺破｡过去8年,中国的货币量涨了4倍,现在海绵已经饱和,一旦往外泻水(资产价格下行),人民币贬值将不可避免｡人民币何时现贬值趋势呢?只要两类情况发生就行｡一是中国立即放开资本项管制｡如果现在宣布放开国内居民和企业人民币换成外币去海外投资的限制,谁会花伦敦金融城周边高级公寓的价格买下北京四环的普通商品住宅呢?我相信大家会作出理性的选择｡二是经济实现主动有效减速,或者说是去掉实际汇率升值的“势”｡因为人民币内在升值的压力本质上是经济的超高速增长,而减速意味着信贷要严格紧缩,长期利率要上抬以抑制投资冲动,要忍受结构调整的阵痛｡决策者目前已着手开始修正过往极宽的货币条件,回归稳健,但还是要防止出现泡沫的刚性破裂｡中央选择的是“做实泡沫”的思路,提出了“稳健货币政策和积极财政政策”的搭配｡“稳健”意味着2003年以来的货币口径“宽严”尺度的不会逆转｡简单说,未来的货币条件要能维系当前中国的金融深化水平(人民币资产的估值水平)｡财政政策属于供给疗法的主要着力点｡这是一条前人没有尝试过的路径,我不知道中国会不会成功｡当年的美联储主席保罗•沃尔克是大幅加息把通胀和泡沫打下去后,制造了一个小型衰退,然后才有里根总统的结构性供给疗法的功效｡祝中国好运｡ 国际快讯 美国驻世界贸易组织(WTO)代表彭克周三称,中国目前对全球贸易谈判的态度令美国感到鼓舞｡｡他说,中国这种积极态度在WTO各国代表的小组会议中得到了体现,WTO小组会议主要讨论如何打破僵局｡“但这只是集思广益阶段,我们想看看实际谈判中是否还能保持这种态度｡” 美国联储局维持息口处于历史低位,藉以刺激经济增长,虽然许多银行已从次按危机和衰退中康复,但低息政策对银行业利润构成威胁,令金融业正饱受超低息之苦｡据美国联邦存款保险公司数据显示,资产逾10亿美元的银行,在截至9月底的净息差为3｡74厘,低于3月的3｡85厘｡有分析指,未来数季净息差或将进一步下跌｡ 欧洲央行在其半年度的《金融稳定评估报告》中称,总体经济和金融环境仍存在着可能威胁到金融稳定的风险因素,并指出了风险的两个主要来源｡首先,市场对疲软公共财政状况的担忧情绪仍未消散｡其次,再次出现的全球失衡局面及其无序调整的可能性则是另一个风险来源｡欧洲央行表示,这些因素可能产生出乎意料的系统性负面影响｡ 日本内阁府在12月9日发布的最新报告中上调了该国今年第三季度经济增长率,去除物价变动因素并经季节调整后,日本三季度国内生产总值(GDP)环比增长1.1%,按年率计算增长4.5%｡而在11月份发布的速报中,这两项数据分别为0.9%和3.9%｡ 俄罗斯驻中国贸易代表SergeyTsyplakov周四称,在中俄新建原油管道全面投入运营后,明年俄经铁路至中国的原油出口将大幅下降｡他在北京一个记者会上表示,该管道输油量是否能超过每天30万桶,取决于俄罗斯东西伯利亚油田是否提升产能｡ 美国驻世界贸易组织(WTO)代表彭克周三称,中国目前对全球贸易谈判的态度令美国感到鼓舞｡｡他说,中国这种积极态度在WTO各国代表的小组会议中得到了体现,WTO小组会议主要讨论如何打破僵局｡“但这只是集思广益阶段,我们想看看实际谈判中是否还能保持这种态度｡” 。

黄金干：钢铁原料市场需求制约与机遇

形成巨大的反差，焦炭大幅度降价现在钢铁厂采购与焦炭到个别的地方卖到700多元钱，焦炭跟煤炭差不多，一吨焦炭换回煤的成本，到900多块钱的一吨焦炭，但是现在不到，这种反差相当大 从总体说，国外需求煤炭由于生铁产量的下降，焦炭产量下降，中国出口的焦炭配额增加，现在政府有配额，我们是焦炭生产企业有焦炭，经营在贸易上，所以中国的焦炭出口没钱一方面是政府配额的增加，中国又增加了中国配额，现在维持1100－1200万吨，配额增加了，焦炭下降的价格一路下滑，到2月份出口价格是118.9美元，日本现在的进口煤，从澳大利亚上传115美元，我们的焦炭不到125美元，对焦炭行业、跟钢铁行业相关是焦炭企业，焦炭还能不能降价，从目前看没有可以降价了，只有那些化工厂，煤气利用充分地有一点的威力，煤炭价格不降，焦炭不盗恕Ｄ壳坝幸慌?挛鳌⒛诿傻胤健＝固坎?看蠓?认陆担?固吭僭趺唇导郏?豢赡茉俳盗恕? 由于焦炭产量的增长幅度下降，再加上国际资源比较多，焦炭行业说唯一的是跨产品的资源涨价，煤焦油国内最高已经卖到2000，出口接近300美元，去年煤焦油增长了2倍多，与油价大幅度上升有关，南方的陶瓷行业包括油田都在买煤焦油，所以非常紧缺。

从物价变动线路看中国宏观经济走向

总的来看,在消费者价格指数出现了大幅度下降、生活资料价格指数已呈负增长之势时,生产资料价格之所以还能够保持7%以上的增长率,主要是受原油及煤炭价格的影响而这些资料约束型的能源价格又主要受国际市场价格所左右,是国内的宏观经济政策难以企及的所幸的是,由于国内市场买方市场的格局没有得到根本性的破坏,在生资料价格较快上涨的时候,人们的真实收入和生活水平的提高并无大碍。