煤炭贬值率

Mysteel：进口煤炭观察-税率篇

印尼有将煤炭留在国内、稳定国内电力供应的需求，采矿税也采用累进式税率，根据政府指导价调整企业开采成本；俄罗斯是挽救不断贬值的卢布汇率，当海外焦煤期货盘面价下跌时，也适当免征一部分税额；澳洲则更关注煤企的成本利润情况，新南威尔士根据开采成本逐级调低税率，昆士兰则锚定煤炭价格，参与到高煤价的利润分配当中来 [1] 数据来源:Mysteel全球煤炭发运数据 [2] 热值6322卡 。

Mysteel：俄罗斯出口关税增加对无烟煤影响几何

上述标准适用于清单上除化肥之外的所有类型出口商品化肥的出口关税税率根据卢布汇率波动调整，最高可达到10% 政策解读：俄政府表示，该措施是临时性的，旨在确保商品出口与国内消费之间保持合理平衡，防止俄国内市场出现不合理的价格上涨还有部分是源于在卢布贬值时关税可以作为良好的补充预算 政策影响：煤炭包含于此列表清单中，出口关税的增加对俄罗斯煤炭生产企业的出口成本直接增加，以27日Mysteel俄罗斯喷吹煤远期现货价格指数171.25美元/吨为例，当前汇率1美元兑95.2卢布，税率为7%，171.25*0.07=11.98，意味着11.98美金的利润转变为了成本，出口成本的增加可能会打击俄罗斯煤炭出口的积极性。

Mysteel：政策扰动 “矿强材弱”的局面如何衍化

据悉，近期政策频出，但市场反馈一般，“强预期”与“弱现实”的矛盾显现，房地产市场的放松信号与地产企业接连暴雷的矛盾，前期平控政策的预期与近期铁水不降反升的矛盾，加之煤炭事故导致焦煤供应紧张，矿石需求强劲等因素导致市场出现铁矿强、成材弱的局面，而对焊管品种的影响也显而易见 一、原料端情况 政策面，近期平控政策热度稍减，“多材空矿”的市场氛围在逐步扭转，尤其近期数据显示铁水产量仍在回升，加之人民币汇率的较快贬值等因素影响，在一定程度上推动了矿石价格的上涨。

Mysteel月报：11月动力煤市场供需双弱格局将得到改善

国庆结束后，下游电厂日耗回落，在消费淡季下，市场采购积极性转弱，且压价情绪明显，市场交易量整体偏少，现货交易呈现有价无市格局 进口方面，国庆后结束后，国内煤炭市场短期面临货源供应偏紧、运输不畅等情况，国内市场煤价较为坚挺，而随着人民币汇率继续贬值，印尼煤炭价格走低，进口印尼煤更具性价比优势，加之冬季来临，终端电厂仍有一定需求，近期华南及江内电厂对印尼低卡煤招标增加，且询货多集中于低卡煤，现印尼Q3800FOB报价95美金/吨。

世界银行：预计能源价格将于2023年下降11%

世界银行经济学家Kose指出，大宗商品价格上涨和货币持续贬值共同作用，导致许多国家通胀水平不断恶化；新兴市场和发展中经济体应该为全球市场“更大的波动”做好准备 2022年前三个季度，南亚的食品价格平均通胀率为20%，其他大多数地区(包括拉丁美洲和加勒比地区、中东和北非、撒哈拉以南非洲以及东欧和中亚)为15% 世界银行预计，到2023年天然气和煤炭价格都将从创纪录高点回落。

Mysteel：汇率走低对进口动力煤采购影响解析

9月7日，银行间外汇市场人民币汇率中间价为：1美元对人民币6.9160元，较上一交易日下调64个基点，人民币对美元汇率一路下跌，逼近7元时代据悉，美联储为抑制通货膨胀，本月或将再次加息75个基点，此举或将加速人民币快速贬值，将不利于煤炭进口 供应端：印尼煤采矿税增加，抬高矿方报价 印尼政府宣布将与9月15日开始执行新的采矿权税率，据Mysteel悉，新的采矿权税收政策将跟据煤矿类型、煤炭基准价格实行累进税率，实际税率在4%-13.5%，高于此前的2%-7%。

Mysteel周报：黑色系原燃料价格涨跌互现（08.28-09.01）

进口煤方面，印尼外矿报价高位坚挺，加之人民币贬值，进口煤到岸成本不断上升，与国内煤价差进一步收窄，部分进口商开始观望暂缓操作，同时随着价差优势不明显，部分终端采购也趋于谨慎现印尼Q3800FOB价报79美元/吨，周环比持平 【进口煤炭】本周海运炼焦煤市场呈震荡偏弱格局远期海外炼焦煤PLV低挥发FOB报273-275美金/吨，日环比持平，周环比下跌5美金/吨终端钢材利润率低，对于高价原料接货显谨慎，整体市场成交乏力。

“日元贬值+能源成本攀升”重压下日本制造商集体提价

日元大幅贬值、能源危机以及东京热浪来袭等负面因素正全面冲击日本这个世界第三大经济体日元汇率创下24年来的新低，能源进口成本持续攀升，日本造纸、水泥等传统制造业的一些制造商被迫涨价 日本大约90%的能源依靠进口，其中大部分以美元计价在日元跌至24年来最低水平之前，日本能源成本就已经因全球原油、天然气和煤炭价格飙升而飙升 作为全球贸易基准的布伦特原油价格今年以美元计算上涨超40%，但以日元计算的话，价格涨幅接近70%。

Mysteel日评：26日动力煤弱稳运行 市场交投僵持

据Mysteel统计，截止4月22日全国72家电厂样本区域存煤总计1047.9万吨，日耗39.63万吨，可用天数26.4天 进口方面，市场活跃度不高，受印尼极端天气及斋月影响，煤炭生产及出口效率均有不同程度下降，进口煤报价坚挺国内方面受汇率贬值影响，进口煤贸易商拿货意愿降低，叠加五月限价政策，多持观望情绪

Mysteel：氧化铝现货午评（8月11日）

从氧化铝企业反馈来看，受到铝土矿供应紧张及限电影响，部分氧化铝企业恢复生产进程一波三折，短期山西及河南地区现货供应能力提升空间仍较有限另外，虽然近期烧碱价格出现小幅下滑迹象，氧化铝生产企业对烧碱价格敏感度有所下降，但是煤炭采购价格高，短期南北方氧化铝生产企业仍面临较高用煤压力 海外市场方面，虽然当前国内外价差仍有利于进口，但由于近日美国非农就业数据表现强劲，以及市场强化了美联储将在年底前开始削减宽松政策的预期，使得美元指数迎来一轮涨势，人民币汇率面临贬值压力，一定程度上影响国内持货商介入情绪。

Mymetal铜铝早餐：Codelco暂停北部项目建设 Hindalco欲将65%铝产量销往海外

◎【中国能源局发布《2020年能源工作指导意见》】 国家能源局发布《2020年能源工作指导意见》称，2020年全国能源消费总量不超过50亿吨标准煤煤炭消费比重下降到57.5%左右石油产量约1.93亿吨，天然气产量约1810亿立方米加强充电基础设施建设，提升新能源汽车充电保障能力 ◎【澳洲联储主席洛威：目前非改变货币政策框架之时】 澳洲联储主席洛威：现在还不是改变货币政策框架的时候，利率可能会在未来几年维持在当前水平，仍有货币政策操作空间；希望澳元贬值以帮助提振通胀。

Mysteel产经晚餐：“新基建”站上风口 焦炭领跌黑色系

◎国家发改委：1-2月份全国铁路煤炭发运量3.7亿吨，同比下降6.2% ◎中国3月财新制造业PMI录得50.1，预期45.5，前值40.3 ◎中国建设银行：强势美元是短期内拖累人民币走软的主要因素，预计人民币汇率将继续保持韧性，虽然短期内有贬值压力，但不存在大幅贬值空间，预计4月波动区间6.98-7.18。

【矿山财报】South32 2019年下半年利润同比下降84%

近日，据South32公布的2019年下半年业绩报告显示，由于大宗商品价格下跌，加之公司的基本有效税率暂时上调，公司税后利润从2018年下半年的6.35亿美元下降至9,900万美元，下降了84%；同期收入从2018年下半年的38亿美元降至32亿美元，下降了16% 同比2018年下半年，2019年下半年利息、税项、折旧及摊销前的基本收益从13亿美元降至6.78亿美元，下降了48%。

12月9日机构看点（宏观解析）

从价格来看，12月以来煤炭、原油和有色价格均值下降，水泥和钢铁价格均值上涨，预计12月PPI环比为正，PPI同比跌幅收窄；12月以来猪肉价格均值由涨转跌，蔬菜价格涨幅扩大、水果价格均值由跌转涨，预计CPI环比上行，CPI当月同比进一步上升 ■金融市场方面，资金价格下降，债券收益率上升，人民币兑美元贬值，全球股市分化，工业品价格上涨货币市场方面，上周央行净投放资金1125亿元，资金价格下降，资金面有所放松。

8月12日机构看点（宏观解析）

从生产来看，8月以来六大发电集团日均煤耗同比跌幅收窄；全国高炉开工率均值同比由跌转涨从价格来看，8月以来原油、钢铁、水泥和煤炭价格均值下跌，有色价格均值上升，预计8月PPI环比为负，PPI同比跌幅扩大；8月以来猪肉价格均值上涨，蔬菜、水果价格均值下跌，预计CPI环比小幅上涨，CPI当月同比高位回落 ■金融市场方面，资金价格下降，债券收益率下行，人民币兑美元贬值，全球股市下跌，工业品价格大跌。

Mysteel：煤价持续深跌 6月煤市如何演绎

石油、煤炭及其他燃料加工业下降50.2%，黑色金属冶炼和压延加工业下降28.1%，汽车制造业下降25.9%，煤炭开采和洗选业下降16.5%上述数据表明我国经济运行仍有一定压力，传统行业利润影响尤为较大 二．国际动力煤情况 近期受这个政策及汇率人民币贬值影响，进口煤内外价差优势逐步消退，南方雨季较大，同时国内煤价走低及库存充足，暂无大量采购需求，周边国家需求疲软，成交量有限，对价格也并没有形成支撑，近日国际石油价格出现持续下跌，导致能化产品市场低迷，也推动煤炭消费走低。

一周炉料概览（05.27-05.31）

产地基本都受下游需求疲软以及价格高位影响，区域内多数矿出货量不畅，矿上场地库存日渐增多，拉煤车辆相对于前期减少；运输方面，近期铁路运费下调和港口杂费下调，贸易商发运积极性仍未改善，发运倒挂依旧存在，而产地煤炭销售转弱，拉运车辆有所减少，前往港口方向及远途路线运价维持低位运行，部分线路有3-5元/吨的波动，加之产地周边市场月初采购补库积极，致使周边电厂、园区、用煤企业5月份中下旬后采购需求有所减量，用车需求也在下降；进口煤方面，近期受这个汇率人民币贬值影响，进口煤内外价差优势逐步消退，南方雨季较大，同时国内煤价走低及库存充足，暂无大量采购需求，周边国家需求疲软，成交量有限，对价格也并没有形成支撑，印尼煤（CV3800）大船报价FOB37.5美元/吨，澳煤（CV5500）报价FOB57-58美元/吨左右。

进口煤与水电双重冲击 煤价“凉意浓”

同时，库存结构亦发生较大变化，库存从上游为主转变为港口、下游为主 当前，各个主要海关煤炭进口通关仍然缓慢但近期受人民币贬值、印尼斋月影响，进口煤炭优势减弱后期进口通关仍是影响动力煤价格的变量 后期价格的另外一个重要变量是天气由于水电在夏季占比较高，天气一直是影响动力煤夏季价格的重要因素尽管从厄尔尼诺指数ONI看，后期发生厄尔尼诺的概率较高，但相对于两周天气预报来说，该指数误差较大。

动力煤：中期偏弱运行

同时，库存结构亦发生较大变化，库存从上游为主转变为港口、下游为主 当前，各个主要海关煤炭进口通关仍然缓慢但近期受人民币贬值、印尼斋月影响，进口煤炭优势减弱后期进口通关仍是影响动力煤价格的变量 后期价格的另外一个重要变量是天气由于水电在夏季占比较高，天气一直是影响动力煤夏季价格的重要因素尽管从厄尔尼诺指数ONI看，后期发生厄尔尼诺的概率较高，但相对于两周天气预报来说，该指数误差较大。

4月29日机构看点（宏观解析）

从供给来看，4月以来六大发电集团日均煤耗同比由涨转跌从价格来看，4月以来原油、水泥、钢铁、有色价格均值上涨，煤炭价格均值下跌，预计4月PPI环比为正，PPI同比小幅上升；4月以来猪肉、鲜果价格均值上涨，蔬菜价格均值下跌，预计CPI环比为正，CPI当月同比可能达到2.5%以上 ■金融市场方面，资金价格下降，债券收益率整体持续上升，人民币兑美元贬值，全球股市分化，国内工业品价格分化。