2023年12月份，上海钢联中国大宗商品价格指数（MyBCIC）终值为1147.98，同比下跌2.81%，环比下跌0.25%，同环比跌幅均较上月收窄。
宏观分析：国际方面，12月份，美国Markit制造业PMI终值47.9，较上月回落1.5；美国ISM制造业PMI终值47.4，较上月提高0.7。欧元区12月制造业PMI终值为44.4 ，较上月提高0.2。欧美制造业持续低迷，美国劳动力市场继续降温，虽然通胀仍远高于长期目标，且后续存在停滞的风险，但通胀的上行风险已经减少。美联储会议纪要显示，美联储官员在去年12月的会议上一致认为，始于2022年的加息周期可能已经结束，联邦基金利率可能已经处于峰值。但会议纪要未提及“何时开始降息”。
国内方面，12月份，中国制造业PMI为49.0%，比上月下降0.4个百分点，受淡季因素影响，当月供给扩张放缓，需求继续回落。12月份，建筑业商务活动指数为56.9%，比上月上升1.9个百分点；建筑业新订单指数为50.6%，比上月上升2.0个百分点，万亿增发国债支持下，水利等基础设施项目加快推进。不过，房地产商务活动指数仍低于临界点，北京上海等多地楼市优化政策进一步加码。
细分行业情况：
环比来看，12月份钢铁、有色金属、建材等3个行业价格指数上涨，能源、基础化工、橡胶塑料、造纸、纺织、农产品等6个行业价格指数下跌。
同比来看，12月份钢铁、能源、基础化工、橡胶塑料、建材、造纸、农产品等7个行业价格指数下跌，有色金属、纺织等2个行业价格指数上涨。
12月份钢铁价格指数为968.71，环比上涨1.24%，同比下跌1.15%。
2023年12月钢材市场特点：1）钢价震荡偏强运行，板材强于建材。2）主要原料价格涨幅大于钢材，其中焦煤、焦炭价格涨幅大于6%，钢厂利润持续收缩。
由于淡季钢市供需矛盾不大，成本支撑较强，加之政策预期偏好，2024年1月初钢价震荡偏强运行。随着价格高企的原燃料跌价风险的逐步释放，从业者防风险意识的增强，钢价也面临着阶段性高位回落的风险。总体来看，1月份钢价或窄幅震荡运行，涨跌幅度均不大。
12月份能源价格指数为1423，环比下跌0.60%，同比下跌4.09%。
2023年12月，山东独立炼厂成品油价格汽涨柴跌，国六92#汽油月均价格为8224元/吨，环比上涨1.13%；国六0#柴油月均价格为7243元/吨，环比下跌2.24%。12月中上旬，受原油下跌和北方多地雨雪天气影响，山东汽柴油价格持续下跌，大雪天气对柴油需求的影响大于汽油；下旬，原油价格反弹上涨，且汽柴油价格跌至中下游心理价位，加之雨雪天气结束，中下游开始集中入市采购，汽柴油价格反弹上涨，且随着元旦和春节临近，贸易商对汽油囤货和投机需求更强，月末汽油价格涨幅更大，故12月汽油月均价格上涨，而柴油月均价格下跌。
2023年12月动力煤市场呈现稳中下行走势。进入年末，部分上游煤矿陆续完成年度生产任务，煤炭产量预期缩减，受寒潮天气影响范围及强度增大，电厂耗煤明显加快，但在高库存下市场煤采购积极性低迷，加之非电行业进入消费淡季，采购需求释放有限，市场呈现供需双弱局面。展望2024年1月，新年度煤矿生产任务及长协合同开始执行，主产地煤炭供应或有小幅增长，冬季耗煤旺季之下，电厂市场需求仍在，但受制于电煤长协充裕，非电需求环比转弱，预计供给宽松及高库存格局下，煤价延续震荡偏弱走势。
12月份有色金属价格指数为849.32，环比上涨0.29%，同比上涨0.98%。
2023年12月，虽临近年末需求有所减少，但供应紧张局面支撑六大基本金属价格除镍外普遍上涨，其中锡价涨幅最大。
国内现货市场上，以全国有色金属现货交易重点城市上海为例，基本金属中，1#电解铜2023年12月末价格69225元/吨，11月末价格68840元/吨；A00电解铝2023年12月末价格19570元/吨，11月末价格18610元/吨；1#铅锭2023年11月末价格15625元/吨，11月末价格15825元/吨；0#锌锭2023年11月末价格21610元/吨，11月末价格20950元/吨；1#锡锭2023年12月末价格211000元/吨，11月末价格196250元/吨；1#电解镍2023年12月末价格131640元/吨，11月末价格136100元/吨。
2023年12月末电解铜库存小幅增加，且从后续的到货以及拿货情况来看，预计2024年初库存将继续回升，不过预计增幅有限；元旦后下游也陆续恢复生产，或许会迎来阶段的订单增量。后市来看，价格上涨所带来的需求释放不畅的问题将更为明显，预计2024年1月铜价续涨阻力较大，暂时缺少突破性的驱动力。
12月份基础化工价格指数为1070.24，环比下跌0.34%，同比下跌5.33%。
2023年12月，国内甲醇市场各地区呈现一定差异性。内地市场，月上旬基本面矛盾不大，下游按需采购为主，整体价格变动有限；月中旬受大雪天气影响，运输受限，西北厂家让利运费，下调报价，而消费区域由于场内可流通货源减少，价格上涨；月下旬，随着物流好转，主销区流通货源增多，价格下滑，西北厂家跟随市场气氛积极调整价格出货。港口市场，总的来看12月进口仍处高位，但由于国内西南地区甲醇装置检修，沿海地区内贸补充逐渐减量，对沿海表需存一定支撑，加之伊朗12月装置检修较为集中，预期进口存缩量预期，对市场信心存一定提振，港口地区绝对价格变动幅度相对较小，内地与港口地区价差逐步扩大，月底内地与港口地区套利空间打开。
原料煤炭预期不佳，进口供应维持高位，配合着烯烃停车预期以及内地产区的排库需求，预计2024年1月甲醇将偏弱运行，江苏太仓预计在2350-2450元/吨区间，内蒙产区关注1900元/吨支撑力度。
12月份橡胶塑料价格指数为729.30，环比下跌2.11%，同比下跌6.36%。
2023年12月，中国天然橡胶市场行情震荡走弱，其中全乳胶、20号泰混、20号泰标月均价分别为12575元/吨、11834元/吨和1476美元/吨，环比分别波动-3.33%、-2.32%、-0.32%。
12月天然橡胶市场跌后反弹，月初泰东北处于旺产期，原料收购价格松动，国内青岛库存去库放缓亦拖拽胶价，然原料增量仍不及预期，泰南浓乳冬储备货需求提升，整体供应紧张拉涨原料收购价格，减产预期升温，月初短暂寻底后胶价反弹上行。
预计2024年1月份天然橡胶价格攀高后或有向下回调预期，重心较2023年 12 月份有所上移。节后归来市场仍存产区减产炒作情绪，叠加国内产区月初正式进入全面停割，海外产区 1 月中旬逐渐进入减产阶段，供应偏紧局面延续，天胶价格仍维持偏强走势。1 月份轮胎市场进入渠道去库阶段，工厂产能利用率存走低预期，胶价坚挺抑制原材料采购情绪，青岛库存去化放缓或出现累库拐点，胶价持续上行驱动受限，若无明显利多指引，胶价亦存向下回调预期。
12月份建材价格指数为1364.16，环比上涨0.87%，同比下跌5.62%。
2023年12月，全国水泥需求持续回落，北方停工，南方雨水低温天气影响，项目施工进度放缓，市场需求整体下滑。供应方面，厂家、区域继续通过错峰停产、协同停窑，控制过剩产能发挥，供需双弱，行情弱势运行。
进入2024年1月，项目陆续收尾，少数项目反馈，春节期间不停工，但需求有限，加之市场资金回款较差，不排除有提前停工回款可能，市场逐步休市，行情弱势持稳运行。
12月份造纸价格指数为937.95，环比下跌0.52%，同比下跌2.61%。
2023年12月，中国瓦楞纸及箱板纸价格呈先升后小幅松动走势。12月中上旬规模纸企持续拉涨原纸价格，带动市场主流价呈持续小幅上涨走势。然春节旺季迟迟未至，终端订单无明显好转支撑下，供应端充足导致纸企库存攀升，下旬规模纸企提价落空，月底规模纸企陆续执行返利及优惠政策，纸价小幅下跌。
展望后期，由于需求面恢复不及预期，春节订单显现较弱，拖累市场交投量平平。规模纸企执行节日返利政策，场内业者信心受挫，虽近期部分纸企采取停机报价策略，但纸企库存压力较大，后续或将采取让利优惠促进出货。隆众预计，1月瓦楞纸市场或以稳中小幅下滑为主。
12月份纺织价格指数为904.44，环比下跌1.56%，同比上涨2.68%。
2023年12月，中国PTA市场现货均价5747元/吨，环比下跌1.99%，同比上涨7.20%。当月PTA市场价格下跌，加工费持续修复受限。上旬，出于对全球经济前景担忧及OPEC联合减产力度存疑，原油走软叠加PX供应持续刷新高度，TA计划外装置减停增加，叠加现实需求尚可，期现价格下沿受限，加工费逐步修复；中旬，号召原油深化减产，原油反弹增强支撑，随着对国内乐观宏观预期落地不足，期现再度回归疲态，然局部现货偏紧，抑制市场跌势。下旬，美联储宽松预期、红海事件，宏观及成本支撑偏强，期现市场价格止跌上涨，然弱势基本面则仍有牵制。
预计2024年1月PTA市场价格或逐步走弱，加工费做缩预期。红海事件影响逐步消退，原油供应需求偏宽松，聚酯需求支撑日渐弱化，尤其中旬后的终端减停加快、渐入休市状态，负反馈升温叠加TA自身检修不足，产业在高供应、低需求下进入季节性累库状态，期现市场归于基本面尚缺乏反弹驱动，考虑近端现实需求支撑尚可，市场下沿受限，宜关注原油及宏观变化。
12月份农产品价格指数为1581.50，环比下跌2.98%，同比下跌9.10%。
2023年12月，国内连粕弱势下跌。展望后市：连粕M2405经过12月下跌后，虽已大幅低于去年同期，但并意味其低估，除非南美大豆丰产前景出现较大变数，否则期价下行之路漫漫。后期继续关注进口大豆成本变化。现货方面，油厂1月进口大豆成本依旧偏高，但大豆供给依旧充足，虽有2-3月大豆到港减少预期，但下游躺平心态加剧，2024年1月豆粕现货虽有春节物流停运因素需要备货，但预计力度有限，1月豆粕现货价格或呈现出震荡稍弱走势。至于春节后供需结构是否偏紧，届时走现实逻辑对待。
12月大连盘玉米主力合约 C2405结算价格偏弱震荡，重心下移。展望2024年1月，产区购销持续博弈，预计价格先跌后稳。从供应来看，春节前有传统的售粮高峰，需要关注售粮节奏的变化。从需求来看，下游企业春节前陆续开始补库，需求有一定支撑。但当前市场心态偏弱的情况，供应因素占据主导，预计1月价格有阶段性反弹，但整体趋势依然向下运行。
宏观指标预测：根据历史数据观察，MyBCIC的变化一般会领先PPI 1-2个月，尤其是在拐点的变化上，甚至比PPI更为敏感，而PPI与CPI非食品价格走势相关性又比较高，对于国民经济运行情况能够提供预测与警示。
进入2024年1月份，大宗商品市场将延续供需双弱态势，主要受季节性因素影响。不过，宏观政策预期仍偏好，去年末我国增发万亿国债，加上近期央行重启PSL投放3500亿元，对基础设施类项目投资有较大支持。春节前，多数行业将逐步呈现季节性累库，但整体库存压力不大。预计2024年1月份大宗商品价格指数弱势窄幅调整，重心下移。
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