炼焦煤需求淡旺季

Mysteel：2月28日(17:30)吕梁市场炼焦煤价格行情

28日吕梁市场炼焦煤偏弱运行产地方面，重要会议临近，多数煤矿以安全生产为主，短期内供应增量有限近日受焦炭降价情绪影响，炼焦煤价格陆续出现回调中间贸易商采购态度谨慎，新签订单下滑，市场观望情绪浓厚下游方面，昨日河北、山东主流钢厂对焦炭采购价格下调100-110元/吨，至此焦炭4轮降价正式落地钢厂对后市信心不足，整体采购节奏仍偏谨慎，后续仍需关注淡旺季需求变化价格方面，柳林中硫瘦精煤A9.5、S1.5、G70成交均价1807元/吨；中硫主焦煤A10、S1.2、G72成交均价1915元/吨；离石低硫主焦煤A11、S1.0、G85成交均价2173元/吨。

Mysteel：2月28日(09:00)吕梁市场炼焦煤价格行情

28日吕梁市场炼焦煤偏弱运行产地方面，重要会议临近，多数煤矿以安全生产为主，短期内供应进一步增量有限近日受焦炭降价情绪影响，炼焦煤价格陆续出现回调中间贸易商采购态度谨慎，新签订单下滑，市场观望情绪浓厚下游方面，昨日河北、山东主流钢厂对焦炭采购价格下调100-110元/吨，至此焦炭4轮降价正式落地钢厂对后市信心不足，整体采购节奏仍偏谨慎，后续仍需关注淡旺季需求变化价格方面，柳林中硫瘦精煤A9.5、S1.5、G70成交均价1807元/吨；中硫主焦煤A10、S1.2、G72成交均价1915元/吨；中阳低硫主焦煤A11、S0.7、G90成交均价2293元/吨。

Mysteel：2月27日(17:30)吕梁市场炼焦煤价格行情

27日吕梁市场炼焦煤偏弱运行，今日焦炭第四轮降价迅速落地，线上竞拍市场价格变化明显，多数以降价为主供应方面，吕梁各地区煤矿陆续恢复生产，但各家产量并未恢复到年前水平，复产的煤矿产量较春节前均有不同程度减少，焦煤供应整体偏弱受焦炭第四轮降价影响，暂时市场交易氛围不佳，多数贸易商处于观望状态并未积极参与，对高价煤接受度低下游方面，区域内焦企亏损压力加大，出库不佳，多以限产运行为主；终端钢材价格表现一般，需求不佳钢厂利润处于亏损状态，后续仍需关注淡旺季需求变化。

Mysteel：2月27日(09:00)吕梁市场炼焦煤价格行情

27日吕梁市场炼焦煤偏弱运行，昨日河北、天津等地部分钢厂分别对焦炭提出提四轮降价，预计将会对近日原料端价格有所影响供应方面，吕梁各地区煤矿陆续恢复生产，但各家产量并未恢复到年前水平，复产的煤矿产量较春节前均有不同程度减少，焦煤供应整体偏弱受焦炭第四轮提降预期影响，暂时市场交易氛围不佳，多数贸易商处于观望状态并未积极参与，对高价煤接受度低下游方面，区域内焦企亏损压力加大，出库不佳，多以限产运行为主；终端钢材价格表现一般，需求不佳钢厂利润处于亏损状态，后续仍需关注淡旺季需求变化。

Mysteel：9月制造业供给指数（MMSI）为143.06点，环比上升2.25%【2023年9月中国制造业供给指数（MMSI）点评】

制造业不仅直接体现了一个国家的生产力水平，更是作为区别发展中国家和发达国家的重要因素，由此可见制造业在国民经济中的地位举足轻重据上海产业转型发展研究院、上海钢联电子商务股份有限公司联合发布数据显示，2023年9月，中国制造业供给指数（MMSI）为143.06点，同比下降2.18%，环比上升2.25%（数据起点2014年1月指数为100点） 能源方面，9月份，受到政策端利好影响，全品种炼焦煤均呈现出强势上涨的旺市行情，加之“金九银十”旺季特征明显，市场成交氛围火热，下游拿货积极性较高，推动炼焦煤价格上涨；动力煤方面，9月市场因安全检查市场预期供应减量，推动煤价快速上涨，处于年内次高水平运行，但现阶段需求本处于季节性用煤淡季，难以支撑价格持续上涨，最终价格回归弱现实。

供需基本面偏紧，双焦估值攀升

海通期货双焦高级分析师魏亚如也表示，今年以来下游焦钢企业的利润始终处于低位水平，原料价格的波动对钢厂利润影响较大，下游钢厂对焦煤焦炭的库存控制在较低水平因此，在目前焦煤焦炭需求旺盛的阶段，钢厂的原料库存又处于低位，便使得近期焦煤焦炭价格支撑较强，盘面重心不断抬升 在三立期货研发部部长乔乔看来，近期双焦的大涨可追溯至今年6月初，彼时由于成本端炼焦煤国内产量增长2.5%，进口量增长80%，疫后第一个终端旺季需求平淡不及预期，成本坍塌叠加需求不及预期，双焦价格出现了40%左右的降幅。

中州期货：双焦震荡偏强运行

①18日焦炭第2轮提涨全面落地，提涨幅度为湿熄焦50元/吨，干熄焦60元/吨焦煤方面，随着焦炭第二轮提涨步落地，叠加动力煤目前处于旺季，以及近期煤矿事故导致安检加严，供应收缩，焦煤市场小幅升温，部分煤种价格上涨幅度较大，达到50-200元/吨综合来看，现在盘面反弹强劲，焦煤短期虽受供应压力，但现在处于黑色淡季，下游需求较为一般，预计煤焦本次反弹空间有限，谨慎看多 ②2023年5月份，中国进口炼焦煤672.47万吨，占煤炭总进口量的16.98%，环比下降19.82%。

Mysteel：邯郸市场冶金焦价格稳中偏弱运行

邯郸市场冶金焦价格稳中偏弱运行原料端，焦炭第9轮降价后，主产地炼焦煤采购价格目前已出现小幅上涨后缓慢下跌，市场对炼焦煤看跌情绪加重，焦化对原料煤的采购更为谨慎终端钢材需求从旺季向季节性淡季转换之后，钢厂持续亏损，成材价格继续走弱，钢材产量维持下降，市场预期表现为供需双弱，市场情绪较为悲观叠加煤炭供给宽松和成本支撑坍塌，钢厂在利润未明显恢复前，铁水产量将继续维持回落趋势，负反馈仍将制约焦炭需求。

Mysteel月报：11月炼焦煤市场延续跌势

11月市场下探的空间在于铁水产量继续下移的幅度，由于钢材市场旺季收尾，传统淡季给到市场负反馈影响，压制了下游整体采购节奏市场短期来看，掉价趋势难以阻挡市场煤价格或有回落300-500的空间，竞拍市场部分煤种回落更为明显但下游的低库存使得炼焦煤价格具有较强的支撑，若焦炭市场在中下旬逐渐表现抗跌性，下游自身在补库需求的拉动下，炼焦煤价格后期将会逐步企稳 。

Mysteel：六月河北市场需求将有望回升 但预期仍有多重不利因素

焦企钢厂补库均为刚性按需采购，维持低库存 六月市场受传统需求淡季影响，需求回升恐不及预期雨季来临，生产受限，终端需求将持续受一定程度的影响但随着疫情好转，市场需求回暖，复工复产全面开展，终端需求有所提升，进而焦炭需求好转，带动炼焦煤需求回暖，因此六月市场不会太悲观 总的来说，六月炼焦煤市场有补库预期，及终端需求回暖带动需求企稳预期但仍然需要关注疫情变化及淡旺季需求变化预期。

11月大宗商品价格指数（MyBCIC）环比下跌3.84%

11月国际油价大幅下行，美国原油产量创历史新高、全球供应过剩的忧虑和需求前景转淡是主要利空因素预计2018年12月国际油价或先涨后稳，OPEC关于减产的政策描述较为重要，但整体偏弱氛围或将延续WTI价格或在49-57美元区间运行，布伦特或在57-66美元区间内运行 11月份，国内煤市整体高位回落动力煤市场呈旺季不旺的态势，煤价延续弱势下行趋势炼焦煤市场整体高位运行，主流市场价格均有不同程度上涨，直至月底焦炭大幅回落后，高价焦煤资源出现小幅跟跌情况。

煤炭价格现止跌回稳迹象 动力煤市场逐步转暖

后期，一方面安全检查维持严格，以内蒙地区为代表的产地产量短期维持低位，另一方面需求仍维持较高的增速，6月份以来六大电厂日均耗煤同比增长达15%以上，加上6月下旬将进入消费旺季，库存也明显低于往年，预计煤价有望继续回升 “炼焦煤方面，6月份以来各地煤价下调50元／吨至100元／吨，6月份至8月份为钢焦产业链消费淡季，预计价格有进一步下调的压力，不过目前钢铁企业盈利较好开工率有望保持高位支撑焦煤需求，产业链库存也不高，预计煤价下调幅度不大。

华泰期货：焦炭焦煤周报20151116

10月份房地产投资增速进一步下滑，旺季钢材需求不及预期，当进入季节性淡季后，随着铁矿石的大幅补跌，钢厂成本有所下降，焦炭、焦煤近月仍有望维持低位震荡，远月则不容乐观上周港口焦炭库存维持在230万吨左右，港口炼焦煤库存小幅下降，国外炼焦煤价格仍低于国内，不过仅有1-2美元的优势，随着国内煤矿大幅降价，进口炼焦煤价格下跌压力加大10月下旬钢厂钢材库存旬环比下降9.38%，钢厂主动降库存，以保证现金流安全。

本周国内结构钢市场继续拉涨(8.17-8.21)

本周由于成材继续上行受阻，市场拉涨热情缩减，部分高价废钢涨后回调，市场主体正常交易，成交情况良好废不锈钢弱势向下，跌幅在100元/吨，整体市场成交惨淡本周国内无烟喷吹煤市场整体弱势，价格暂稳，成交情况仍较差,国内动力煤市场表现一般,传统用煤旺季过去了一大半，煤炭需求却未见好转，市场持续弱势运行本周国内炼焦煤市场整体保持弱势运行,全国大部分炼焦煤主产地价格保持平稳本周国内焦炭市场整体维稳，市场成交有所好转，但钢材市场疲软不堪，焦炭弱势格局仍旧将维持一段时间。

炉料一周概览（8.17-8.21）

本周由于成材继续上行受阻，市场拉涨热情缩减，部分高价废钢涨后回调，市场主体正常交易，成交情况良好废不锈钢弱势向下，跌幅在100元/吨，整体市场成交惨淡本周国内无烟喷吹煤市场整体弱势，价格暂稳，成交情况仍较差,国内动力煤市场表现一般,传统用煤旺季过去了一大半，煤炭需求却未见好转，市场持续弱势运行本周国内炼焦煤市场整体保持弱势运行,全国大部分炼焦煤主产地价格保持平稳本周国内焦炭市场整体维稳，市场成交有所好转，但钢材市场疲软不堪，焦炭弱势格局仍旧将维持一段时间。

全国热轧板卷市场周评(8.7-8.14)

本周废不锈钢弱势维稳，整体市场成交惨淡本周国内无烟喷吹煤市场延续弱势运行走势，价格止跌趋稳，成交情况仍较一般本周国内动力煤市场表现一般，进入8月，沿海煤炭运输市场行情依然没有得到改善，近一个月的煤炭传统旺季仍未能改变需求疲软的格局本周国内炼焦煤市场整体保持弱势运行，全国大部分炼焦煤主产地价格保持平稳，云南华坪炼焦煤价格降30元/吨，河南平顶山炼焦煤价格降20元/吨，其他地区无明显波动本周进口煤炭市场延续弱势，受人民币大幅贬值影响，进口商进口热情进一步减弱，观望气氛较前期更加浓厚。

季节性利空因素叠加 煤焦钢反弹路难行

煤炭行业，6月份是冶金煤的消费淡季，而是动力煤的消费旺季，但是二者季节性都对煤炭的需求是不利的冶金煤方面，钢材在6月份进入消费淡季，钢材采购将逐步减少6月上旬，焦煤企业在下调挂牌价格之后出货仍不理想下游焦煤库存方面，6月14日当周，独立焦化厂焦煤库存略有下降，而钢厂焦煤库存有所上升对50家样本钢厂及53家独立焦化企业炼焦煤库存调查数据显示，截至6月14日，总库存量为966.67万吨，较前一周相比减9.44万吨，环比增降为0.97%，其中钢厂受降价刺激而略微增加采购，而独立焦化厂主要是从现货市场采购，大型煤矿降价也没有刺激独立焦化厂的采购意愿。

季节性利空因素叠加 煤焦钢反弹路难行

煤炭行业，6月份是冶金煤的消费淡季，而是动力煤的消费旺季，但是二者季节性都对煤炭的需求是不利的冶金煤方面，钢材在6月份进入消费淡季，钢材采购将逐步减少6月上旬，焦煤企业在下调挂牌价格之后出货仍不理想下游焦煤库存方面，6月14日当周，独立焦化厂焦煤库存略有下降，而钢厂焦煤库存有所上升对50家样本钢厂及53家独立焦化企业炼焦煤库存调查数据显示，截至6月14日，总库存量为966.67万吨，较前一周相比减9.44万吨，环比增降为0.97%，其中钢厂受降价刺激而略微增加采购，而独立焦化厂主要是从现货市场采购，大型煤矿降价也没有刺激独立焦化厂的采购意愿。

季节性利空因素叠加 煤焦钢反弹路难行

煤炭行业，6月份是冶金煤的消费淡季，而是动力煤的消费旺季，但是二者季节性都对煤炭的需求是不利的冶金煤方面，钢材在6月份进入消费淡季，钢材采购将逐步减少6月上旬，焦煤企业在下调挂牌价格之后出货仍不理想下游焦煤库存方面，6月14日当周，独立焦化厂焦煤库存略有下降，而钢厂焦煤库存有所上升对50家样本钢厂及53家独立焦化企业炼焦煤库存调查数据显示，截至6月14日，总库存量为966.67万吨，较前一周相比减9.44万吨，环比增降为0.97%，其中钢厂受降价刺激而略微增加采购，而独立焦化厂主要是从现货市场采购，大型煤矿降价也没有刺激独立焦化厂的采购意愿。

2月28日行业随笔

2012年我国冷轧电工钢产量下降，市场竞争激烈 【物流】：舟山鼠浪湖将建成全国最大矿石中转码头 【煤炭】：环渤海动力煤价创新低，跌势或至5月需求旺季内销出口均显疲态，3月份焦炭或延续跌势山东省炼焦煤市场节后成交平淡焦煤期货有望3月上市 【矿石】：中信泰富称西澳洲磁铁矿项目余下四条生产线建设将由旗下公司负责。