炼焦煤供给

广发期货：焦煤盘面偏强震荡，关注后市产地供给变化

【期现】主力合约基差环比-17.5至116元/吨主焦煤（蒙5）沙河驿现货价格折算仓单1912元，环比-10元/吨焦煤主力合约期货价格1796元/吨，环比+7.5元/吨 【供给】截至1月11日，汾渭统计样本煤矿原煤产量周环比大幅增加22.1万吨至580.29万吨，精煤产量周环比增加9.9万吨至231.95万吨新年开始，煤矿积极复产 【需求】截至1月11日，247家钢厂焦炭日均产量46.8万吨，周环比上涨0.1万吨，全样本独立焦化厂焦炭日均产量68.1万吨，周环比减少0.4万吨。

广发期货：预计焦煤年前供给仍有回落

【期现】截至12月18日，主力合约收盘价报1886元，环比下跌22元，主焦煤（介休）沙河驿2340元，环比持平，期货贴水454元，汾渭主焦煤（蒙3）沙河驿2035元，环比持平，主焦煤（蒙5）沙河驿2045元，环比下降10元，期货贴水（蒙3）149元，贴水（蒙5）159元，煤矿事故导致山西产地安全形势进一步加严，产地煤价坚挺 【供给】截至12月14日，汾渭统计样本煤矿原煤产量周环比下降3.5万吨至566.9万吨，精煤产量周环比增加0.06万吨至222.43万吨。

广发期货：焦煤安监升级，产地供给或进一步收紧

【期现】截至11月27日，主力合约收盘价报2171元，环比上涨78元，主焦煤（介休）沙河驿2290元，环比上涨55元，期货贴水119元，汾渭主焦煤（蒙3）沙河驿2055元，环比持平，主焦煤（蒙5）沙河驿2065元，环比持平，期货升水（蒙3）116元，升水（蒙5）106元，产地煤价偏强运行，但下游观望情绪渐起，线上竞拍有所降温 【供给】截至11月23日，汾渭统计样本煤矿原煤产量周环比下降9.2万吨至587.2万吨，精煤产量周环比下降3.46万吨至229.59万吨。

广发期货：焦煤后市供给难有明显回升

【期现】截至11月23日，主力合约收盘价报2015元，环比下跌14元，主焦煤（介休）沙河驿2235元，环比持平，期货贴水220元，汾渭主焦煤（蒙3）沙河驿2055元，环比上涨60元，主焦煤（蒙5）沙河驿2065元，环比持平，期货贴水（蒙3）40元，贴水（蒙5）50元，产地煤价偏强运行，但下游观望情绪渐起，线上竞拍有所降温 【供给】截至11月23日，汾渭统计样本煤矿原煤产量周环比下降9.2万吨至587.2万吨，精煤产量周环比下降3.46万吨至229.59万吨。

中州期货：焦煤供给恢复良好，震荡运行

①中央财政将在2023年四季度增发2023年国债10000亿元，作为特别国债管理焦炭第三轮提涨陷入停滞，落地难度较大需求端铁水继续回落，目前钢厂亏损，多地钢厂开始减产，虽然铁水仍处高位，但目前铁水产量持续回落将限制原料需求预期，部分钢厂已有提降计划山西4.3米焦炉淘汰正在进行，计划月底关停，焦炭产量预计将下滑，关注月底时焦炭提降情况焦煤方面，前期因事故停产的煤矿企业陆续复产，供应逐渐恢复，目前下游企业采购态度偏谨慎，以按需采购为主，交投氛围冷清。

广发期货：焦煤短期需求继续回落，后市关注供给变化

【期现】截至10月23日，主力合约收盘价报1673元，环比下跌29元，主焦煤（介休）沙河驿2080元，环比持平，期货贴水407元，汾渭主焦煤（蒙3）沙河驿1875元，环比下跌50元，主焦煤（蒙5）沙河驿1861元，环比下跌20元，期货贴水（蒙3）202元，贴水（蒙5）188元，市场情绪转弱，煤矿报价开始松动，线上竞拍涨跌互现，但是流拍增加明显 【供给】截至10月19日，汾渭统计样本煤矿原煤产量周环比增加3.1万吨至601.7万吨，精煤产量周环比下降0.11万吨至235.8万吨。

广发期货：焦煤短期偏强运行，后市关注供给变化

【期现】截至10月16日，主力合约收盘价报1786元，环比上涨54元，主焦煤（介休）沙河驿2130元，环比持平，期货贴水344元，汾渭主焦煤（蒙3）沙河驿1925元，环比持平，主焦煤（蒙5）沙河驿1881元，环比下跌20元，期货贴水（蒙3）139元，贴水（蒙5）95元煤价整体偏稳，部分区域小幅降价 【供给】截至10月12日，汾渭统计样本煤矿原煤产量周环比增加7.62万吨至598.6万吨，精煤产量周环比增加2.19万吨至235.9万吨。

广发期货：焦煤供给仍有干扰，关注下游生产变化

【期现】 截至10月10日，主力合约收盘价报1862元，环比上涨13元，主焦煤（介休）沙河驿2100元，环比持平，期货贴水238元，汾渭主焦煤（蒙3）沙河驿1885元，环比持平，主焦煤（蒙5）沙河驿1912元，环比持平，期货贴水（蒙3）23元，贴水（蒙5）50元节后山西区域煤价多数维持稳定，内蒙古区域煤价小幅下跌10-50元 【供给】 截至10月6日，汾渭统计样本煤矿原煤产量周环比减少7.49万吨至590.98万吨，精煤产量周环比减2.26万吨至233.71万吨。

广发期货：焦煤产地供给仍回升，进一步上涨需下游指引

【期现】截至9月14日，主力合约收盘价报1808元，环比上涨53元，主焦煤（介休）沙河驿1900元，环比持平，期货贴水92元，汾渭主焦煤（蒙3）沙河驿1665元，环比持平，主焦煤（蒙5）沙河驿报1717元，环比持平，期货升水（蒙3）143元，升水（蒙5）91元线上竞拍涨幅明显收窄，部分前期涨幅过大的竞拍资源成交价有小幅回调现象 【供给】截至9月14日，汾渭统计样本煤矿原煤产量周环比增加1.25万吨至612.39万吨，精煤产量周环比减少0.28万吨至240.78万吨。

广发期货：焦煤产地供给仍偏紧，产地涨势有所放缓

【期现】 截至9月13日，主力合约收盘价报1755元，环比下跌30元，主焦煤（介休）沙河驿1900元，环比持平，期货贴水145元，汾渭主焦煤（蒙3）沙河驿1665元，环比持平，主焦煤（蒙5）沙河驿报1717元，环比持平，期货升水（蒙3）90元，升水（蒙5）38元投机情绪旺盛，产地仍有事故，焦煤成交活跃，煤价延续上涨态势，但涨势有所放缓 【供给】 截至9月7日，汾渭统计样本煤矿原煤产量周环比增加2.19万吨至611.14万吨，精煤产量周环比减少0.28万吨至240.78万吨。

广发期货：焦煤产地供给仍偏紧，情绪支撑盘面上行

【期现】截至9月11日，主力合约收盘价报1740元，环比上涨98元，主焦煤（介休）沙河驿1900元，环比持平，期货贴水160元，汾渭主焦煤（蒙3）沙河驿1625元，环比持平，主焦煤（蒙5）沙河驿报1687元，环比上涨10元，期货升水（蒙3）115元，升水（蒙5）53元投机情绪旺盛，产地煤价仍有上涨，宏观层面利好，盘面再度转强 【供给】截至9月7日，汾渭统计样本煤矿原煤产量周环比增加2.19万吨至611.14万吨，精煤产量周环比减少0.28万吨至240.78万吨。

广发期货：供给增长明显，焦煤建议偏空对待

【供给】统计局数据显示，今年1-2月份，生产原煤7.3亿吨，同比增长5.8%，增速比上年12月份加快3.4个百分点，这意味着煤炭供给宽松随着两会结束以及矿难情绪逐步消退，部分前期有停限产行为的煤矿陆续恢复正常生产，产地供应趋于宽松，汾渭统计样本煤矿原煤产量周环比增加33.50万吨至922.71万吨，产能利用率周环比上升3.33%至91.64%蒙煤通关仍在平稳上行，澳煤虽全面开放进口，但是与国内同等品质煤种价差倒挂200元左右，短期进口无望，冲击偏小。

广发期货：焦煤供给增长明显，建议偏空对待

【期现】截至3月16日，主力合约收盘价报1854元，环比下跌59元，主焦煤（介休）沙河驿报2115元，环比持平，期货贴水261元汾渭主焦煤（蒙3）沙河驿报1995元，环比持平，主焦煤（蒙5）沙河驿报2186元，环比持平，期货贴水（蒙3）141元焦炭提涨迟迟未能落地，煤矿出货压力增大，部分煤种仍有下调 【供给】统计局数据显示，今年1-2月份，生产原煤7.3亿吨，同比增长5.8%，增速比上年12月份加快3.4个百分点，这意味着煤炭供给宽松。

广发期货：供给增长叠加宏观影响，焦煤短期偏弱运行

【期现】截至3月15日，主力合约收盘价报1913元，环比下跌55元，主焦煤（介休）沙河驿报2115元，环比持平，期货贴水202元汾渭主焦煤（蒙3）沙河驿报1995元，环比下跌30元，主焦煤（蒙5）沙河驿报2186元，环比持平，期货贴水（蒙3）82元焦炭提涨迟迟未能落地，煤矿出货压力增大，部分煤种下调50-100元/吨 【供给】统计局数据显示，今年1-2月份，生产原煤7.3亿吨，同比增长5.8%，增速比上年12月份加快3.4个百分点，这意味着煤炭供给宽松。

广发期货：焦煤短期供给或受影响

截至2月22日，主力合约收盘价报1960元，环比下跌15元，汾渭主焦煤（山西煤）介休报2135元，环比持平，主焦煤（蒙3）沙河驿报1905元，环比上涨30元，期货升水55元煤矿突发事故，两会前供给或有收缩，夜盘盘面大幅走强 【供给】2月22日14时许，内蒙古阿拉善盟左旗一露天煤矿发生大面积坍塌，事故造成影响重大该煤矿产能90万吨，主产低硫1/3焦煤临近两会，安全检查扩大或使得供给整体出现回落。

Mysteel：电煤保供挤压有效供给 忻州市场炼焦煤小幅上扬

本周忻州市场炼焦煤稳中有涨因电煤保供挤压炼焦煤有效供给，受供求关系及市场情绪影响，忻州市场炼焦煤小幅上扬 产地来看，多数矿点生产及拉运正常，无明显库存积压，下游企业采购良好，竞拍成交状况良好但因疫情影响，陕西主产煤区保持相对静止状态，煤矿开工率下降，市场煤可调运量缩减，由于下游企业对煤炭采购仍有需求，只能转向临近省份地区采购1/3焦、气煤等边缘煤种受此影响，个别炼焦煤品种供应受到挤压，供应量小幅承压。

广发期货：焦煤供给逐步增加，关注 9 月生产情况

从铁水的角度看，焦煤的供需平衡点在230万吨左右，目前铁水基本处在高位，焦煤供给持续增加，蒙煤通车已经逼近700车，未来焦煤将逐步走向过剩，利润进一步向下游传导，策略上建议长期参与多热卷空焦煤套利但是二十大时间已经确定，9月需要注意煤矿生产是否受限的问题，如果煤矿发生减产，建议单边做多焦煤

广发期货：供给有望增加，焦煤易跌难涨

蒙煤进口增加持续压制盘面，中长期看煤矿利润将进一步向焦化厂和钢厂转移，在此情况下焦煤易跌难涨但是二十大召开时间已经确定，需要关注近期煤矿生产动向，单边建议观望为主，套利可参与多热卷空焦煤策略

广发期货：焦煤供给仍偏紧，建议仍以逢低多为主

【期现】截至1月4日，焦煤2205合约收盘价2337元/吨，主焦（蒙煤）沙河驿仓单成本2500元/吨，期货贴水163元/吨；主焦（山西煤）沙河驿仓单成本2476元/吨，期货贴水139元/吨国内炼焦煤市场偏强运行，其中吕梁地区部分煤企高硫主焦价格近日再次上调100元/吨 【供给】部分元旦前停产检修的煤矿开始逐步复产，应紧张局面略有缓解，但近日山西省启动安全生产领域风险隐患大排查大整治“百日攻坚”行动，安全检查仍趋严，且春节前地方煤矿多以保安全生产为主，预计供给整体依旧偏紧。

广发期货：供给仍偏紧，焦煤逢低多为主

【供给】元旦节后，部分元旦前临时性停产检修的煤矿陆续恢复生产，汾渭样本点煤矿权重开工周环比上升8.42%至100.03%，但临近年关，煤矿多以安全为主，产地供应仍偏紧进口蒙煤方面，甘其毛都口岸通关维持在100车以下低位水平整体看，炼焦煤供应呈现偏紧态势 【需求】截止1月7日，全样本焦化厂焦炭日均产量61.2万吨，环比增加1.2万吨近期焦炭供应端受环保影响多有波动，部分区域焦企开工负荷随天气变化有不同程度提升或下降，短期对焦炭供应暂无明显影响。