国内下水动力煤

Mysteel：印尼煤炭出口迎来转机 预计进口煤价仍有下行空间

港口方面亦持续阴跌状态，电力企业库存处于偏高水平，需求释放不足；非电用户刚需补库对价格支撑力有限秦皇岛动力煤Q5500下水平仓价报995元/吨，连续三周下调，幅度为50元/吨虽外矿现货稀少报价坚挺，但在国内市场连续阴跌下，进口煤到岸价承压下调现电厂招标印尼Q3800CIF不到70美元/吨，与外矿报价倒挂1-2美元/吨预计随印尼出口限制逐步放松，现货供应增量，外矿报价亦有下调空间 三、预计在供强需弱背景下，进口煤价仍有下调预期 综上，印尼供应面限制有放松趋势，现货市场紧张局面或有望缓解。

11月份榆林市动力煤市场交投活跃度不高

11月份榆林市监测的16种能化产品价格同比、环比均为“6升10降”监测情况及原因简析如下 11月份榆林市动力煤市场交投活跃度不高，产地局部地区窄幅上下调整，其中陕蒙市场涨跌互现，港口市场则承压下行，与上月相比，价格整体偏弱运行，混煤均价为1280元/吨 主要原因分析：一是产地方面，就长协煤来看，目前国内主流煤矿多以兑现长协用户需求为主，执行中长期合同合理价格；就市场煤来看，近期市场煤价格则整体趋弱运行，国内主流煤矿多保持正常生产，晋蒙局部地区运输周转效率有所改善，但受非电行业多数亏损影响，目前非电行业用煤需求一般，加之11月上旬至今港口市场持续承压，贸易商发运下水煤的积极性不高，导致产地煤矿出货情况不容乐观，煤炭库存上升，为缓解销售压力，煤矿多以下调出矿价格为主。

山煤国际：目前煤价处于稳定合理区间

但相比1-10月我国规模以上企业生产原煤36.9亿吨、进口煤炭2.3亿吨仍占比较小 武海军进一步表示，目前国内煤价处于稳定合理区间随着冬季用煤旺季来临，动力煤耗煤需求将较目前增加，价格将保持在长协规定的合理区间执行炼焦煤市场行情更多的受下游企业需求关系影响他同时透露，2023年长协合同签订工作尚未完成，公司正在积极推进中 10月31日全国煤炭交易中心数据显示，根据“基准价+浮动价”机制，11月5500卡下水动力煤中长期合同价格728元/吨，将相比Q3的719元/吨上涨9元/吨。

Mysteel：需求失速钢价反弹高度有限

但需要注意，一味地控制双焦到货导致下游低库存状态将是隐患，一旦有需求回升的迹象，将存在价格阶段性回升的可能性 动力煤近期受到政策端密集关注，上周发改委频频发文对煤炭价格进行引导当前秦港Q5500动力煤港口价格1260元/吨，超过4月底价格司要求的合理上限价格1155元/吨但五月下游补库需求导致销售旺盛，叠加大秦线检修下货源偏紧，动力煤价格仍有支撑 动力煤价格在基本面来看易涨难跌：1.按照发改委价格司要求，秦皇岛港动力煤下水煤价格上限1155元/吨，较之前900元/吨的限价提高255元/吨，市场中枢价格实际上移；2.国际能源形势依然紧张，全球多国加入“抢煤” 大军，进口煤价格水涨船高，内外价差倒挂，进口增量有限；3.国内保供政策加大中长协供应力度，挤压市场货源。

PVC2205合约仍有走强动力

近期，国家发改委发布关于进一步完善煤炭市场价格形成机制的通知，强调当煤炭价格显著上涨或者有可能显著上涨时，按程序及时启动价格干预措施，引导煤炭价格回归合理区间；当煤炭价格出现过度下跌时，综合采取适当措施，引导煤炭价格合理回升秦皇岛港下水煤（5500大卡）中长期交易价格每吨570—770元（含税）较为合理当前秦皇岛港动力煤价格仍处在相对高位，在国内日产量高位的情况下，动力煤价格仍有下行压力。

2021年9月煤炭市场运行分析及后期走势预判

国内电厂补库存需求比较旺盛，加上建材、化工等耗煤行业刚性煤炭需求带动，动力煤市场价格继续上涨10月份，秦皇岛港5500大卡下水动力煤中长期合同价格754元/吨，明显低于现货市场价格 二、后期煤炭市场走势预判 （一）煤炭供应将保持增长 煤炭增产增供将加快推进。

北方三港贯彻落实保供要求 煤炭运输紧张有序

一季度，我国主要运煤港口黄骅港、秦皇岛港、国投曹妃甸港等三大港口合计完成煤炭吞吐量1.22亿吨，同比增加2744万吨，占同期环渤海港口煤炭下水量的66%三港煤炭吞吐量位居北方港口前三甲，夺取了首季煤炭运输开门红 一季度，国内经济的快速恢复和供暖期的持续，电煤需求量激增，部分电厂存煤可用天数一度降至7天，主打动力煤下水的环渤海港口重任在身黄骅港、秦皇岛港、国投曹妃甸港分别是大秦线、朔黄线、蒙冀线的配套主力港口，三港认真贯彻落实国家发改委保供稳价的相关要求，加强与矿路航电各方协调联系，狠抓卸车，增加场存；加快货物周转，提高装船效率，确保了沿海沿江地区电力等行业的用煤需求。

动力煤市场化价格机制的功能发挥与创新应用

C动力煤市场化价格机制的新内涵 在构建“以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进”的双循环新发展格局过程中，明确将需求侧管理上升为需求侧改革，强调国内大循环要形成需求拉动供给、供给创造需求的更高水平动态平衡，同时伴随碳达峰、碳中和的提出和践行，动力煤市场化价格机制又被赋予新的内涵 推动长协价格市场化形成机制 2021年长协定价机制在“基准价+浮动价”定价方式上，进一步明确了基准价定价原则为“下水煤合同基准价首先由双方协商确定，协商不一致的按2020年度水平执行；铁路直达煤合同基准价要由下水煤基准价格扣除运杂费后的坑口平均价格和供需双方2020年月度平均成交价格，按各占50%权重综合确定”。

动力煤强势拉升，有望继续上行？

27日国内期市收盘，动力煤涨近2%全天来看，动力煤发力上攻11点左右报收568一带大阳线，最新一期综合交易价格指数为125.25点，环比下跌0.03%其中动力煤指数112.06点，环比上涨0.30%，在8月3日后实现止跌回升 中国(太原)煤炭交易中心分析认为，受高温天气影响，近期全社会用电需求有所提升，下游火电厂负荷较前期增加、日耗煤量振荡回升本期山西省内煤企销售情况一般，价格涨跌互现，其中下水煤市场中，大同地区大型煤企月度长协价上调4元/吨至5元/吨，朔州地区部分煤企价格下调10元/吨左右，直达煤市场中，忻州地区部分煤企价格上涨5元/吨。

煤价涨至十个月新高 旺季上行动力不减

今年上半年，煤市坐上了“过山车”，整体呈先跌后涨趋势2月中旬开始，受供大于求影响，国内煤炭库存高企，煤价出现恐慌性下跌，持续下跌了两个半月，跌幅达107元/吨后续随着供应阶段性收紧和下游需求回升，5月动力煤价反弹，不到一个月的时间上涨了79元/吨从6月15日开始，随着电厂和发运港库存回升，下游对市场煤采购的减少，煤价随之止涨趋稳 《经济参考报》记者从国家能源集团了解到，该集团6月煤炭出区调运日均近97万吨，高于去年平均水平约8万吨，实现商品煤销量5980万吨，发电量854亿千瓦时，下水煤销售日均77.3万吨。

煤价即将进入黄色区间 后续市场怎么看？

呼铁局批车增加，达到近期高位，但曹妃甸四港月初存煤就很低，加之场地大、能力强，整体场存回升缓慢，优质低硫煤依然紧缺目前，进口煤政策收紧，使得许多对进口煤依赖度较高的下游用户对国内市场采购量增加尤其神华、同优等低硫优质煤炭询货和下水增多，支撑北方港口动力煤快速上涨 进入本周，尽管秦皇岛港、黄骅港到港拉煤船舶依然保持高位，煤炭供需双高，周转加快；但发运煤种主要以长协煤为主，市场煤中转量不多，新增市场煤需求有限。

Mysteel每日煤焦市场简讯汇总（2020.6.9）

下游方面，沿海电厂日耗多日维持60万吨上下水平，补库空间多为长协为主随着动力煤需求旺季即将到来，短期对北方港口市场煤价有一定支撑截止6月9日沿海六大电厂（华电替代国电）库存1499.72万吨，日耗57.52万吨，可用26.1天 进口煤方面，市场交投冷清，买方接货意愿非常弱，外矿报价稳中偏弱，叠加国内5月进口量明显下降及终端额度紧张，市场对进口煤采购积极有下降趋势。

煤炭企业利用动力煤期货实现库存轮动

内蒙古伊泰煤炭股份有限公司（以下简称“伊泰集团”）作为国内“下水煤四大家”之一，积极保障煤炭稳定供应面对价格波动风险，集团下属公司伊泰渤海能源有限责任公司（以下简称伊泰渤海能源）结合集团煤炭供应特点和库存结构，灵活使用期货工具，取得了较好效果，在当前煤价下行的背景下，为煤炭生产企业提供了有益参考 “动力煤期货为煤炭企业补充库存数量、调节库存结构、优化供应链管理提供了新选择。

贸易企业善用动力煤期货助其基业常青

作为郑商所动力煤期货品种“产业基地”，瑞茂通供应链管理股份有限公司（简称瑞茂通）是国内最早重视并参与动力煤期货的企业之一，其通过不断学习、研究并运用动力煤期货，多次化解内、外部风险，为公司实现基业常青提供了有力保障 煤炭作为全球性大宗商品，价格影响因素众多，波动幅度较大2003年至今，秦皇岛港下水5500大卡煤炭价格最低仅有250元/吨，而最高近1000元/吨。

Mysteel：坑口煤炭市场平稳 下游终端库存高位

Mysteel动力煤讯：近期国内动力煤市场震荡偏稳运行，主产地区部分煤矿需求虽有所好转，但整体库存处于中位水平，煤资源供应较为稳定产地方面，内蒙古鄂尔多斯地区煤市整体平稳，但下游需求乏力，煤矿基本以销定产，加之最近矿区安全事故多发，年底供应略有收紧陕西榆林、神木等地区部分煤矿价格有上调10-15元/吨不等，整体产销平衡近日随着全国降雪、降温天气的来临，下游补库需求将会提升，个别煤矿反映，近期下游前往产地寻货用户有所增多，加之临近年底，煤矿事故频繁发生，国家级安检力度加大，后续煤矿基本以保安全生产，部分中小型及民营煤矿生产受限，产量相对前期缩减，煤价相对坚挺；港口方面，北方港口询货略有增多，主要以中低卡低硫煤为主，但下游电厂耗煤量下降至 70万吨以下水平，终端库存依旧高位，采购需求难以释放，实际成交有限。

动力煤走势偏弱

期货日报2月11日报道：1月12日陕西神木百吉矿难发生，1月14日至18日当周动力煤期货主力1905合约从560最高涨至595.6但是因临近春节淡季，供需两弱，动力煤期货涨势未能持续 春节后动力煤供应存在不确定性国内方面，陕西矿难发生后，民营煤企全停，国有煤企接受安全检查，市场预期矿难影响可能将持续到两会后但是1月21日当周，市场传出消息，通过安全检查的煤矿允许复工此外，陕西煤从环渤海港口下水有限。

12月12日炉料盘点

【动力煤】12日国内动力煤市场弱稳运行；港口方面，贸易商发运到港倒挂现象仍在，但仍需维持基本发运量，港口更多起到中转作用，目前北方港口现货价格暂稳，市场观望情绪仍在；产地方面，山西地区坑口煤价涨跌互相，直达煤销售情况较好，个别煤矿价格有小幅上调，而下水煤销售情况不佳；陕西地区因年末及生产原因部分煤矿停产，但下游需求仍然较弱，煤炭供应虽有所减少但并未对煤价起到支撑作用，坑口煤价普遍下调10元/吨左右；下游方面，受天气因素影响电厂日耗逐步上升，囤煤可用天数小幅下降，但目前对市场煤采购需求仍未达预期，短期内对煤价无有力支撑；综上所述，预计明日动力煤现货市场仍将偏弱运行。

12月12日动力煤市场行情盘点

【动力煤】12日国内动力煤市场弱稳运行；港口方面，贸易商发运到港倒挂现象仍在，但仍需维持基本发运量，港口更多起到中转作用，目前北方港口现货价格暂稳，市场观望情绪仍在；产地方面，山西地区坑口煤价涨跌互相，直达煤销售情况较好，个别煤矿价格有小幅上调，而下水煤销售情况不佳；陕西地区因年末及生产原因部分煤矿停产，但下游需求仍然较弱，煤炭供应虽有所减少但并未对煤价起到支撑作用，坑口煤价普遍下调10元/吨左右；下游方面，受天气因素影响电厂日耗逐步上升，囤煤可用天数小幅下降，但目前对市场煤采购需求仍未达预期，短期内对煤价无有力支撑；综上所述，预计明日动力煤现货市场仍将偏弱运行。

一周炉料概览（11.12-11.16）

【动力煤】本周国内动力煤市场延续弱势运行；港口方面，近日传出进口煤额度将进一步限制收紧的消息，对国内市场有一定利多影响，但港口库存持续高位，下游需求性较差，部分电厂对高卡煤询盘增加，实际采购有限，贸易商出货节凑有所放缓，煤价继续走低跌幅进一步扩大，现北方港报价CV5500煤价格635元/吨左右，CV5000煤价格570元/吨左右；产地方面，目前环保检查对煤矿产能整体影响逐步减弱，后期煤矿降陆续复产，产量会有所增加，近期受港口煤价持续走低以及化工企业错峰生产影响，坑口下水煤销售较差，部分煤矿有少量库存积压，煤价松动迹象愈发明显，矿方表示当前煤价持续上涨动力不足；运输方面，随着民用煤的销售走低以及下游港口需求减弱影响，贸商采购和发运量减少，中、远途运输主要因民用煤需求下滑，导致长途运费上涨乏力，短倒运输前往园区和站台运输量也在降低，且运费保持平稳；进口方面，据市场消息称，江苏、福建、广东、广西近期将纷纷展开进口煤专题调研，会议内容以调研进口煤使用情况为主，进口煤贸易商对目前市场预期较差，煤价继续回落，澳洲煤CV5500报价63-65美元/吨左右。

国内动力煤市场一周概览（11.12-11.16）

【动力煤概览】本周国内动力煤市场延续弱势运行；港口方面，近日传出进口煤额度将进一步限制收紧的消息，对国内市场有一定利多影响，但港口库存持续高位，下游需求性较差，部分电厂对高卡煤询盘增加，实际采购有限，贸易商出货节凑有所放缓，煤价继续走低跌幅进一步扩大，现北方港报价CV5500煤价格635元/吨左右，CV5000煤价格570元/吨左右；产地方面，目前环保检查对煤矿产能整体影响逐步减弱，后期煤矿降陆续复产，产量会有所增加，近期受港口煤价持续走低以及化工企业错峰生产影响，坑口下水煤销售较差，部分煤矿有少量库存积压，煤价松动迹象愈发明显，矿方表示当前煤价持续上涨动力不足；运输方面，随着民用煤的销售走低以及下游港口需求减弱影响，贸商采购和发运量减少，中、远途运输主要因民用煤需求下滑，导致长途运费上涨乏力，短倒运输前往园区和站台运输量也在降低，且运费保持平稳；进口方面，据市场消息称，江苏、福建、广东、广西近期将纷纷展开进口煤专题调研，会议内容以调研进口煤使用情况为主，进口煤贸易商对目前市场预期较差，煤价继续回落，澳洲煤CV5500报价63-65美元/吨左右。