动力煤稳价措施

Mysteel动力煤重点关注：25日市场煤价理性回调 稳价保供措施预期增强

产地方面， 陕西地区，由于降价部分客户放缓采购节奏，受“买涨不买跌”情绪影响，下游客户观望情绪较浓，榆林等地销售情况整体稳中偏弱，少数煤矿有存煤，因疫情防控原因，陕西部分煤矿暂禁止安徽省、辽宁省拉煤车进矿，高风险区返陕来陕仍在本省的将执行14天隔离观察，并进行两次核酸检测；内蒙地区，因各矿区煤矿价格下行，下游客户采购积极性转弱，观望意愿较强，矿区煤管票按核定产能发放，中下旬余票紧张或不足煤矿产量释放有限。

Mysteel动力煤重点关注：24日产地煤价持续下跌 稳价保供措施预期增强

产地方面，陕西地区，由于降价部分客户放缓采购节奏，观望情绪较浓，榆林等地销售情况整体稳中偏弱，少数煤矿有存煤，因疫情防控原因，陕西部分煤矿暂禁止安徽省、辽宁省拉煤车进矿，高风险区返陕来陕仍在本省的将执行14天隔离观察，并进行两次核酸检测；内蒙地区，因各矿区煤矿价格下行，下游客户采购积极性转弱，观望意愿较强，矿区煤管票按核定产能发放，中下旬余票紧张或不足煤矿产量释放有限近期动力煤市场波动较大，需关注政策端变动影响。

2022年内蒙古动力煤价格先涨后稳

（一）动力煤价格 2022年，内蒙古动力煤价格先涨后稳1-4月份，虽然2021年四季度保供稳价以来，煤炭产量持续增加，但由于2021年煤炭缺口较大，煤炭市场整体供需仍偏紧，价格延续2021年上行走势，至4月底，全区动力煤平均价格涨至431.92元/吨，较年初上涨19.87%5月份以后，能源保供稳价政策持续有力推进，煤炭产量持续增加，在煤炭价格调控监管系列措施综合作用下，我区动力煤价格基本稳定在合理区间运行，全区动力煤平均价格在389.00元/吨—402.23元/吨区间运行，月度涨跌普遍在1个百分点以内，至12月底全区动力煤平均价格为400.38元/吨，较年初上涨11.12%，较年内最高值回落7.76%。

Mysteel：9月电解铝成本上升 理论亏损产能规模环比扩大

随着煤炭保供稳价政策深入推进，原煤生产继续保持较快增长全国煤炭交易中心召开关于落实4019万吨电煤中长期合同补签任务的视频会议，要求晋陕蒙主产区及重点煤企协助贸易企业按照承接任务落实中长期合同补签任务煤源，政策端保供稳价措施有效保障了下游用电企业的长协量，保障电煤稳定供应 价格方面，9月动力煤价格整体偏强运行，产地方面，受疫情和安全减产影响，煤矿多保长协煤为主，市场货源仍旧较为紧张。

Mysteel：动力煤价格平稳运行

概述：今年动力煤保供稳价措施的实施影响煤炭市场供需状况较去年明显改善，但市场煤资源阶段性偏紧的情况依旧存在，俄乌冲突也成为影响煤炭市场的重要因素上半年煤炭各环节库存明显累积，下半年需求端是关注重点，若下游需求平稳，动力煤价继续承压运行 一、价格及市场情况 需求端受疫情及季节性影响转弱，国内产量维持相对高位，各环节库存逐步回升。

Mysteel：下游日耗上升，长协兑现是关键

由于今年保供稳价措施不断，煤炭市场供需情况较去年明显改善，长协兑现是影响市场供需关系的关键后期，应持续关注产地供应，长协兑现及下游日耗、水电补充等情况，预计短期内动力煤市场价格继续承压运行

动力煤供应充足，市场走势平稳

上游煤矿由于受限价令影响，煤价上行幅度有限”方正中期期货动力煤分析师胡彬告诉记者 展望后市，胡彬认为，未来动力煤价格将呈现上有顶下有底的区间震荡格局，而国际能源供需紧张格局以及旺季来临将给动力煤价格形成托底支撑 王静认为，在保供稳价积极协调以及清洁能源替代作用增强的情况下，煤炭价格大概率将震荡回落不过，夏季用煤高峰来临，同时各项稳经济措施下预计工业用电需求将增加，煤炭价格大幅下挫的可能性不大，大概率处于合理价格区间运行。

Mysteel月报：6月动力煤市场煤价或将继续震荡运行

自国家保供稳价政策措施实施以来，“三西”主产区担任着煤炭保供任务的主心骨作用，1-4月晋陕蒙地区原煤产量合计10.5亿吨，占比达 81.4%，全国原煤产量不断增长，动力煤供应方面明显增加。

Mysteel月报：4月动力煤市场煤价或将持续回落

1-2月份，生产原煤6.9亿吨，同比增长10.3%，增速比2021年12月份加快3.1个百分点 自国家保供稳价政策措施实施以来，“三西”主产区担任着煤炭保供任务的主心骨作用，1-2月晋陕蒙地区原煤产量合计48490万吨，同比增长9.9%，占比达 72%，全国原煤产量不断增长，动力煤供应方面明显增加。

内盘煤炭价格走势将弱于外盘

确实，如果俄罗斯被制裁，长期来看会将其煤炭输向我国，所以我国从俄罗斯进口煤炭可能会继续增加另外，保供稳价措施也将使我国自身的煤炭供应量持续增加，所以煤炭供应整体会保持稳定动力煤进口同样表现出此特点 总体上看，俄乌冲突对欧洲市场的冲击较大最新数据显示，3月上旬，从俄罗斯出口到欧洲的煤炭量为110余万吨，与前两个月月均超350万吨的出口量相比大幅减少，预计3月整体出口量将受到较大压力，后续需持续关注西方对俄罗斯制裁的力度。

Mysteel：2022年1月中国电解铝产能变化明细及原因分析

据Mysteel统计，截至1月底，中国电解铝建成产能4318万吨/年，环比上涨0.23%，同比增加1.31%运行产能3858.9万吨，较2021年12月回升50.6万吨/年，环比回升1.33%，同比下降2.24%；1月中国电解铝开工率89.37%，环比回升1.68个百分点，同比回落3.25个百分点本月复产持续进行，复产区域主要集中在内蒙古、广西、山西、云南等地 数据来源：Mysteel Mysteel统计，1月中国共复产原铝产能44.5万吨/年，自十月中旬，发改委连发三文研究依法对煤炭价格实行干预措施，组织召开煤电油气运重点企业保供稳价座谈会，以及在郑州商品交易所调研强调依法加强监管、严厉查处资本恶意炒作动力煤期货后，动力煤保供稳价效果显著。

甲醇基本面不乐观

甲醇基本面偏弱，甲醇期价将弱势振荡，运行区间在2600—2950元/吨，操作上可逢高布空 春节期间，原油价格大涨，受此影响，节后开盘甲醇期货主力合约高开高走国家发改委和能源局召开煤炭保供稳价会议，动力煤期现价格应声下跌，成本端支撑力度减弱叠加停限产措施对传统需求端影响较大，甲醇期货主力合约价格回调 供应端仍有一定压力 截至2月10日，全国和西北地区的甲醇装置开工率分别在72.07%和85.33%，较春节前分别下跌0.95和0.47个百分点，同比仍处于季节性偏高位置。

Mysteel：炼焦煤在春节支撑下供需双弱格局影响有限

随着采暖季各地保供稳价措施的强力执行，原煤产量得到明显回升和修复，动力煤价格快速高价下跌，但炼焦煤方面没有明显影响，反而在年产任务完成情况下，煤矿部分产量转供动力煤，炼焦煤产量明显下滑，价格助推上涨1月下旬以来，产地煤价需求疲软，部分焦企甚至开始试探性压价，虽主流煤种并未降价，但竞拍市场率先反应，起拍及成交价格双双下跌，产地弱势信号释放，煤价开始呈走弱趋势 Mysteel统计110家洗煤厂数据显示，1月19日综合开工率73.16%周环比降2.63%，随着春节临近及下游需求疲软影响，部分煤矿及洗煤厂相继放假，供应及需求均减弱，市场贸易进入冷淡期，不少订单提前完成，新合同基本不再签订。

郑州商品交易所2021年自律管理工作报告

加强与会员的交流，联合中期协、地方证监局举办2场期货公司首席风险官培训班，开展合规典型案例线上培训交流会，增强期货市场各类参与者的合规经营意识和风险管理能力 二、防范市场风险，保障市场稳健运行 （一）坚持科学监管、分类监管，精准防控市场风险 2021年，郑商所立足国家发展大局，密切关注国内外经济形势和期现货市场变化，积极研判市场形势，坚持科学监管、分类监管，持续丰富监管工具箱，对动力煤、玻璃等多个品种及时采取提高交易保证金标准、扩大涨跌停板幅度、提高交易手续费标准和实施交易限额等措施，坚决抑制过度投机，有效防范化解市场风险隐患，守住不发生系统性风险的底线，全力服务保供稳价。

Mysteel：2021年12月中国电解铝产能变化明细及原因分析

据Mysteel统计，截至12月底，中国电解铝建成产能4308万吨/年，环比持平，同比减少10.16%中国电解铝运行产能3810.8万吨，较11月回升51.9万吨/年，环比回升1.38%，同比下降2.98%12月中国电解铝开工率88.46%，环比回升1.21个百分点，同比上涨6.57个百分点本月复产集中进行，复产区域主要集中在云南、内蒙古、河南、山西等地 数据来源：Mysteel Mysteel统计，12月中国共复产原铝产能51.8万吨/年，自十月中旬，发改委连发三文研究依法对煤炭价格实行干预措施，组织召开煤电油气运重点企业保供稳价座谈会，以及在郑州商品交易所调研强调依法加强监管、严厉查处资本恶意炒作动力煤期货后，动力煤保供稳价效果显著。

供过于求加剧，甲醇价格承压

受成本增加的影响，2021年甲醇期价创出4235元/吨的纪录近来，伊朗装置集中限气、港口累库、内地供应充裕，甲醇价格在2500—2800元/吨的区间内振荡运行 宏观方面，2022年美联储迫于高通胀压力大概率将加快Taper步伐市场预计美联储上半年将开始加息进程，流动性势必收紧，商品需求随之受到抑制，加上全球能源供应问题有望缓解，大宗商品价格相对承压 成本端，动力煤“保供稳价”措施出台，产量逐步提升，供应呈增加态势，进而引导煤价回归合理区间，甲醇的成本支撑减弱。

分析人士：印尼禁止煤炭出口对我国影响有限

”蒋维波对期货日报记者表示，随着我国四季度煤炭保供稳价政策的执行，煤炭产量进一步释放，当前港口动力煤处于累库阶段，下游终端采购积极性较差，动力煤价格弱势运行 康楷数据首席经济学家杨敬昊表示，出口限制的时长目前仅为1个月，2021年前11个月我国从印尼日均进口煤炭50万吨左右，占国内供应总量比例较小我国在煤炭领域出台一系列保供稳价措施之后，煤炭单日产量已维持在1200万吨以上。

Mysteel：优特钢市场2021年回顾及2022年展望

高炉+转炉的吨钢产出碳排放量约2吨，远高于短流程电炉炼钢的吨钢排放量0.9吨，为实现碳排放控制，电炉炼钢占比或进一步提升；三是兼并重组提速，利于产业集中度提升碳约束下，碳排放配额机制对企业成本的控制提出更高要求，部分环保不达标、生产运营成本高的企业市场竞争力或被严重削弱，导致被其他大型钢铁企业兼并因此从全国一盘棋的角度来看，碳约束有利于国内钢铁产业集中度的提升，竞争格局优化 2、2021年影响钢材价格走势的几个重大事件 2020年-2021年得益于国内疫情控制成果，为制造业全面复工复产带来基础，在东南亚、欧洲疫情冲击下，出口订单快速增长，2020年下半年至2021年上半年增速较快，推动工业材价格率先上涨，带动建筑钢材等普材品种的上涨； 2021年5月国务院常务会议提出“保供稳价”政策，保持经济平稳运行； 2021年6月底发改委、工信部组织开展全国范围的钢铁去产能“回头看”检查以及粗钢产量压减工作，引导钢铁企业摒弃以量取胜的粗放发展方式，促进钢铁行业高质量发展； 2021年9月，“能耗双控”政策执行纷纷落地落实，限电限产措施在多个省份密集推出，“双高”企业轮番接到限产通知； 2021年10月，价格司召集中国煤炭工业协会和部分重点煤炭企业召开会议，会议进一步明确了动力煤限价细节：干预范围包括动力煤坑口价格和终端销售价格，干预方式是对动力煤坑口价格实行“基准价+浮动幅度”的限价，动力煤终端销售价格干预方式由各省级人民政府自主确定。

Mysteel月报：1月动力煤市场煤价承压下行

2021年1-11月份，全国原煤累计产量367426.6 万吨，同比增长4.2%；比2019年同期增长4.6%，两年平均增长2.3%2021年1-11月动力煤产量累计值231181万吨，同比增长4.2 % 自国家保供稳价政策措施实施以来，“三西”主产区担任着煤炭保供任务的主心骨作用，11月晋陕蒙地区原煤产量合计26612万吨，同比增长6.9%，占比达 72%，全国原煤产量不断增长，动力煤供应方面明显增加。

2021年黑色商品价格波动原因回顾（下）

一方面，由于环保等因素，原煤开采生产受限，同时在中澳关系恶化的背景下，澳煤进口被叫停另一方面，国内对动力煤的需求正在回升此前动力煤价格持续走高，电厂库存不足，降库速度明显快于贸易商和港口现在进入电厂补库的传统季节，同时也是北方各地准备冬储煤供暖的时期，多种因素增强了对动力煤的需求 近期出台的一系列“保供稳价”政策措施成效显现，制造业生产端出现明显改善，呈现量增价降趋势。