动力煤期限通

Mysteel数据：全球煤炭发运数据(7.31 - 8.6)

动力煤方面，印尼3800卡煤FOB价环比上周降1美元/吨，为53美元/吨，距离本年度最低价52美元仅1美元的差价，值得一提的是，在我国5-6月份一通快速的煤价下行之后开始拾级抬升，而印尼的煤价在6月底到底52美元的低价，目前再次回落，印尼最大煤炭生产商布米能源最新财报显示，虽然煤炭产量维持去年同期水平，但负荷于相当低廉的煤价与国内的加税政策，本年度利润大减，不排除开始减产的行为6000卡纽卡斯尔港动力煤在130美元区间维持两周后，本周期限联动，期货大幅上涨，而现货上涨3.1个百分点，到达134美元。

中州期货：焦炭第四轮涨价落地，煤焦走势偏强

炼焦煤供应紧张局面难以缓解，近两周煤价大幅跳涨，内蒙等地区因煤源问题近期限产焦企逐步增多进口蒙煤方面，蒙古疫情形势再度严峻，近期新增确诊病例仍维持在1400例左右，通关继续受疫情扰动，由于两口岸近日均出现司机确诊病例，甘其毛都口岸和策克口岸相继于上周五和上周六闭关一天此外，受国内煤价大涨和短盘运费成本上涨影响，蒙5#原煤上涨至1870-1900元/吨，部分报价已在1900元/吨以上 2.煤焦驱动向上仍存，估值相对合理，考虑压缩粗钢背景，且钢厂逐步落实限产，原料弱于成材，近期由于煤焦供给端受限，价格上行，但近期钢材需求端表现一般，国常会点名稳价，黑色系整体下行，双焦大幅上涨面临的政策打压力度及市场整体恐慌情绪影响增强，虽目前仍有上涨动力，但是投资者需要面对政策等更大的不确定性，并且焦煤或情绪上受动力煤走弱拖累，短期走势或转为震荡，建议恐慌情绪释放完毕，回调买入煤焦。

“变相降息”落空，债市缘何不改上行之势？

周二（6月22日），国债期货继续红盘报收 江海证券分析师屈庆认为，周一利率下行的主要原因一方面是海外市场对美联储加息预期增强，市场对经济担心加剧，风险资产受到影响；另外一方面，国内黑色系出现明显的下跌，市场通货膨胀预期缓和 “债市上涨也是因为近期基本面和海外矛盾都走向更有利方向，”覃汉也持有相同的观点，他认为，5月份经济数据表现中庸，经济环比动能顶部逐渐探明；通胀预期进一步缓和，主要钢材品种现货开始累库，动力煤、铁矿石等相对坚挺品种也在强劲反弹后转为下跌；长期限美债利率下行，30年美债利率向下跌破2%，10年美债收益率跌破1.4%。

Mysteel：全国多地限电对动力煤供需形势影响

与此同时，随国内高价采购印尼煤意愿强烈，印度等海外市场放弃与中国争夺高价印尼煤，转而将采购需求锁定澳洲动力煤，现澳煤动力煤离岸价格上涨，澳煤Q5500FOB价报62.5美元/吨当前进口煤政策有所放开但整体仍受国际供应量及船期限制，对国内煤市供应偏紧格局缓解有限 湖南、浙江、江西等地虽陆续发布“限电“通知，但实际执行情况不及预期，对动力煤实际需求减量有限，而终端处于冬季用煤旺季，用煤需求旺盛，煤炭需求较去年增加明显，叠加新一轮寒流即将到来，预计后期用煤需求将持续增加；供给端由于安全生产要求及2020年核定产能供应任务即将完成，坑口供应难有增量；进口方面因印尼煤炭资源有限，在国内进口煤中标价持续上涨的推动下，外矿捂盘惜售情绪浓厚，预计后期进口煤价仍将持续上涨。

Mysteel每日煤焦市场简讯汇总（2020.12.11）

港口方面，近期发运到港铁路运力基本满发，而北港库存仍为净调出状态，市场可流通货源不足，另外虽然进口煤方面稍有放松，但整体供需失衡格局缓解不大，叠加期限共振影响和部分货源已被锁定，现货价格水涨船高且高位混乱，也存在部分捂货抬价现象，市场情绪依然谨慎，基本有价无市，实际成交稀少现5500大卡动力煤平仓价690-720元/吨，5000大卡平仓价 605-625元/吨截止10日环渤海三港区1580.9（-18.6）万吨，其中秦皇岛库存501.5万吨，锚地61船，预到36船；曹妃甸港区库存627.7万吨，锚地23船，预到15船；京唐港区库存451.7万吨，锚地29船，预到3船。

20日全球煤炭快讯：必和必拓三季度冶金煤产量同比增长4% 兖煤澳洲削减开支以应对不可预测的煤炭市场

多年来，必和必拓一直试图出售其动力煤资产，并在8月分出了低等级焦煤资产，与此同时设定了两年的期限来剥离这些资产必和必拓将通过合并猎人谷动力煤资产和BMC旗下的昆士兰州焦煤资产来建立一个独立的公司 必和必拓并没有把交易放在桌面上，但需要出售所有提供的资产，否则就会面临资产规模太小而无法创建新公司的风险瑞士银行瑞银分析师Glynn Lawcock称，该公司最有可能转而寻求向现有股东以实物方式分配新公司股份。

Mysteel：2月动力煤市场或将平稳运行 阶段性补库仍在

二、国际动力煤情况 进入新的一年，国内对进口煤的政策恢复正常通关，但必须先进行一船一议的申报，比前期限制和延长通关时间大大缩减，但限制大量进口政策并未取消尽管如此外矿以及贸易商均看好中国国内市场，煤价较为坚挺，均有上涨，捂盘惜售，现印尼CV3800小船型报价FOB34美元/吨左右，澳煤CV5500主流报价FOB63.6美元/吨左右 图1：国际动力煤价格走势图单位：（日）美元/吨 三、国内港口库存情况 大秦铁路2019年1月9日发布的公告显示，2018年12月，公司核心经营资产大秦线完成煤炭运输量3836万吨，同比下降0.52%。

Mysteel产经早读：建材成交转暖 隔夜美股遭重挫

广发证券预计，2019年全社会用电量增速将从今年8%左右降至6%附近而成本端，动力煤价中枢（年度、季度均价）将大概率回落，带动成本下降 ◎国际铜业研究组织：9月全球精炼铜市场短缺16.8万吨；1-9月短缺59.5万吨，2017年年同期短缺22.6万吨 ◎交通运输部20日发布有关《收费公路管理条例（修订草案）》的征求意见稿，提出车辆通行费收入无法满足债务利息和养护管理支出需求的省份，将不得新建收费高速公路，并拟“放宽”对经营性公路收费期限“一般不得超过25年”。

Mysteel产经早读：建材成交转暖 隔夜美股遭重挫

广发证券预计，2019年全社会用电量增速将从今年8%左右降至6%附近而成本端，动力煤价中枢（年度、季度均价）将大概率回落，带动成本下降 ◎国际铜业研究组织：9月全球精炼铜市场短缺16.8万吨；1-9月短缺59.5万吨，2017年年同期短缺22.6万吨 ◎交通运输部20日发布有关《收费公路管理条例（修订草案）》的征求意见稿，提出车辆通行费收入无法满足债务利息和养护管理支出需求的省份，将不得新建收费高速公路，并拟“放宽”对经营性公路收费期限“一般不得超过25年”。

Mysteel产经早读：建材成交转暖 隔夜美股遭重挫

广发证券预计，2019年全社会用电量增速将从今年8%左右降至6%附近而成本端，动力煤价中枢（年度、季度均价）将大概率回落，带动成本下降 ◎国际铜业研究组织：9月全球精炼铜市场短缺16.8万吨；1-9月短缺59.5万吨，2017年年同期短缺22.6万吨 ◎交通运输部20日发布有关《收费公路管理条例（修订草案）》的征求意见稿，提出车辆通行费收入无法满足债务利息和养护管理支出需求的省份，将不得新建收费高速公路，并拟“放宽”对经营性公路收费期限“一般不得超过25年”。

必读:五一假期现货期货市场动态集锦

能否上涨及上涨程度仍需关注节后环保限产情况焦煤方面供应压力依然明显，部分中高硫焦煤及配煤价格节后预计将继续下跌此外，节后需重点关注蒙古煤进口通车量情况，若连续多日通车量超过1000车，或将对山西焦煤价格形成压力基差方面，目前港口地区准一级较仓单成本约1890元/吨，截至节前，仍有一定期限套利空间，港口焦煤仓单成本约1260元/吨 ★ 动力煤 警惕“虚假繁荣”★ 最近，在进口煤政策刺激下，动力煤价格指数、期货价格出现大幅上涨，在供需关系并未发生太大改变的情况下，一些假象给人一种价格会继续上涨的错觉。

郑商所连续活跃方案获市场认可

相比远月合约，利用1803合约进行套保更有效率，因此很受产业客户的欢迎” 一位参与PTA期货1803合约交割的贸易企业代表表示，1803合约的活跃，有利于贸易商更合理地安排交易期限，同时1803合约的交割也增加了期货和现货的通道，给PTA贸易商提供了更多期现业务操作的空间 值得注意的是，今年2月起，PTA期货1807合约和动力煤期货1807合约成为新的连续活跃目标合约。

弘业期货：焦煤、焦炭、动力煤早报20141016

焦煤昨天焦煤主力如意料之中跌破800，预计将继续下跌，空单可继续持有目标790，焦炭前期涨势不如焦煤狂热跌幅较小，但夜盘依然持续了跌势，逢高做空的操作思路不变动力煤主力跌破520向下速度超过预期，而现货价格有10元左右的上涨，行情应该还有一定反复，建议空单继续持有或背靠525做空，暂时不要抄底 央行、银监会此前联合发布通知，提出要增强金融机构个人住房贷款投放能力，明确鼓励银行业金融机构通过发行MBS、发行期限较长的专项金融债券等多种措施筹集资金，专门用于增加首套普通自住房和改善型普通自住房贷款投放。

上清所首开人民币铁矿石和动力煤掉期交易字号

上海清算所的相关负责人认为这两项业务推出意义在于，一是上海清算所首次采用了权威的中国独立的第三方商品价格指数机构提供的、以人民币计价的现货价格指数作为人民币铁矿石、动力煤掉期的最终结算依据，打破了目前美元现货价格指数定价局面；二是人民币铁矿石、动力煤掉期中央对手清算平台有利于培育中国机构投资者的交易和定价能力，特别是上海清算所每日将发布以人民币计价的人民币铁矿石、动力煤掉期中远期价格曲线，在有效实现逐日盯市的同时将极大地提升人民币在大宗商品衍生品定价中的话语权；三是人民币铁矿石、动力煤掉期由经纪公司通过一对一的交易方式达成，交易协议期限较长，且具有一定的非标性，把它们纳入上海清算所集中清算，不仅填补了中国场外金融要素市场的空白，而且能够较好地满足中国实体企业大量的个性化套保需求。

铁矿石掉期清算业务上线 剑指人民币定价权

同时，也有利于进一步推动上海国际金融中心和国际航运中心的建设，有助于加强监管力度，有效防范系统性风险 据相关人士介绍，人民币铁矿石、动力煤掉期业务与同类商品期货之间存在一些明显区别，比如说掉期有月度、季度和年度协议，覆盖期限超过2年半，而商品期货一般覆盖12个月度合约；掉期由场外经纪人通过电子客户端、电话等各种询价方式达成交易，而商品期货为场内集中竞价方式达成交易；掉期为现金交割，而商品期货为实物交割等。