动力煤中长期下行

动力煤中长期仍将下行

7月下旬至今，受需求不及预期影响，1909月合约一度跌破580元/吨，最低跌至575.4元/吨1909月合约存在较强的成本支撑，短期内价格下行空间有限；而2001合约距交割尚有5个月时间，整体下行压力更大 伏天威力初显，需求小幅提振7月中旬后，三伏天来袭，炎热天气下电厂日耗上升，贸易商挺价，煤价出现小幅上涨7月16日至8月5日，全国多数地区平均气温较往年均值偏高受全国高温天气的影响，国家电网经营区域内天津、河北南网、山东、江苏、浙江、安徽、福建、辽宁、蒙东、新疆等10个省级电网用电负荷创下历史新高。

9月甲醇有望继续维持偏强走势

8月动力煤产地安全检查力度增强，个别存在安全生产隐患的煤矿暂停产销，但整体影响不大，主流煤矿多数可保持平稳生产，合理价格落实中长期合同，优先满足长协用户需求，市场煤价重心则有所下行 9月份，动力煤供应方面，预计安全检查力度将继续增强，同时部分民营煤矿开展设备检修或工作面搬家导致工作产量下滑需求方面，随着天气转凉，煤炭需求将出现季节性上涨预计后续动力煤价格稳中偏强运行。

6月榆林市动力煤市场整体呈现大幅下行走势

6月份榆林市动力煤市场整体呈现大幅下行走势，混煤均价为655元/吨主要原因分析： 一是产地方面，本月产地主流煤矿多保持平稳生产，个别煤矿开展设备检修或工作面搬家，主流煤矿多以兑现长协用户需求为主，落实中长期合同合理价格市场煤价格则整体表现为前半段一路下行、后半段大稳小动、个别窄幅调整具体来看，本月前半段受下游用户控制采购影响，煤炭市场延续跌势，下游用户多有观望情绪，拉运积极性不高，煤矿库存压力较大，多下调坑口价格以提振销售；后半段随气温升高、部分煤矿产量收紧、港口交投活跃度提升，部分下游刚需释放，贸易商情绪改善，下游用户拉运需求向性价比较高的在产煤矿集中，市场价格整体止跌，局部地区在端午假期后略有小幅探涨，但市场实际成交未有明显放量。

榆林市动力煤市场价格或延续承压偏弱下行

5月份榆林市动力煤市场整体承压偏弱运行为主，北方港口动力煤价格降幅扩大，进口煤炭市场整体承压下行，混煤均价为816元/吨主要原因分析： 一是产地方面，本月产地主流大矿多生产稳定，积极兑现长协用户需求，落实中长期合同合理价格局部地区仅有部分民营小矿存在搬家倒面及设备检修现象，但影响不大，市场供应整体较为充裕，市场煤交投则相对冷清，以承压下行为主加之下游需求跟进不足，电厂库存高位，多无采购市场煤计划；非电用户则继续控制采购，因对后市仍有看空预期，买涨不买跌情绪较浓，除刚需外多推迟采购。

4月榆林市动力煤市场价格或将延续小幅下行走势

3月份榆林市动力煤市场情绪降温，整体呈现偏弱僵持局面，产地市场煤价格延续偏弱下行走势，港口动力煤市场价格承压下行，混煤均价为927元/吨 主要原因分析：一是产地方面，近期榆林产地安全、环保检查力度仍较为严格，但对煤矿生产影响整体有限，煤炭产量继续保持在高位水平，主流煤矿积极兑现长协用户需求，执行中长期合同合理价格市场煤表现则延续承压下行走势，下游用户心态谨慎，终端用户采购按需进行为主，贸易商等中间环节则多为快进快出，无提库备货意愿；煤矿出货节奏放缓，部分煤矿坑口库存上升，价格略有下行，本月动力煤市场整体呈偏弱僵持、趋于稳中小幅下行态势。

3月榆林市动力煤市场价格或将在窄幅区间弱稳运行为主

2月份榆林市监测的16种能化产品价格同比4升12降、环比“6升5平5降”监测情况及原因简析如下 2月份榆林市动力煤坑口价格先跌后涨、涨跌互现，产地市场煤价格整体呈偏弱下行走势，港口动力煤市场持续下探，进口煤市场承压下行，混煤均价为1020元/吨主要原因分析： 一是产地方面，国内主流煤矿生产稳定，多以兑现长协用户需求为主，执行中长期合同合理价格。

12月榆林动力煤市场整体交投活跃度不高

12月份榆林市动力煤市场整体交投活跃度不高，产地价格偏弱运行，港口动力煤市场继续下探，进口煤市场保持坚挺，混煤均价为1222元/吨 主要原因分析：一是产地方面，目前国内主流煤矿多以兑现长协用户需求为主，落实中长期合同合理价格；市场煤交易活跃度下降，呈现供需两弱格局，部分煤矿坑口价格下行压力增加具体来看，供应方面，临近年底煤矿保安全意识较强，部分煤矿在完成年度生产任务后有停减产情况，供应端市场煤增量受限；需求方面，电力行业补库以长协煤为主，市场煤采购需求一般，化工等非电行业利润欠佳，终端用户采购以刚需为主，贸易型客户观望情绪增加，到矿拉运车辆减少。

11月份榆林市动力煤市场交投活跃度不高

11月份榆林市监测的16种能化产品价格同比、环比均为“6升10降”监测情况及原因简析如下 11月份榆林市动力煤市场交投活跃度不高，产地局部地区窄幅上下调整，其中陕蒙市场涨跌互现，港口市场则承压下行，与上月相比，价格整体偏弱运行，混煤均价为1280元/吨 主要原因分析：一是产地方面，就长协煤来看，目前国内主流煤矿多以兑现长协用户需求为主，执行中长期合同合理价格；就市场煤来看，近期市场煤价格则整体趋弱运行，国内主流煤矿多保持正常生产，晋蒙局部地区运输周转效率有所改善，但受非电行业多数亏损影响，目前非电行业用煤需求一般，加之11月上旬至今港口市场持续承压，贸易商发运下水煤的积极性不高，导致产地煤矿出货情况不容乐观，煤炭库存上升，为缓解销售压力，煤矿多以下调出矿价格为主。

Mysteel：寒潮来临 下游电企需求情况调研

近期动力煤市场价格整体偏弱运行国内主流煤矿多以兑现长协用户需求为主，执行中长期合同合理价格市场煤价格则延续下行态势，受疫情管控影响，汽运周转效率偏低，终端电厂在库存整体偏高的状态下采购乏力，叠加非电行业错峰生产，目前仅保持刚需拉运，整体需求疲软，到矿车辆较少，煤矿出货普遍存在压力，同时大型煤企市场煤外采价格上周大幅下调，进一步加重市场观望情绪，但随着气温继续转冷，电厂日耗持续回升，库存进一步消耗，需求将有所恢复。

Mysteel：动力煤市场偏弱运行

本月煤矿多保持正常产销，局部地区部分煤矿因工作面搬家，产量小幅下滑；多数煤矿兑现长协为主，落实中长期合同合理价格，波动较小就市场煤来看，主流煤矿保长协后对外销售资源较少，且暂停对外销售的煤矿数量增加，市场煤可售资源相对减少；目前部分矿区价格仍处于下行阶段，市场博弈情绪浓厚，目前处于僵持阶段 二是港口方面，本月北方港口动力煤库存仍处于中高水平。

Mysteel：神木市场动力煤弱稳运行

26日，神木市场动力煤弱稳运行区域内煤矿整体销售一般，与前几日价格大幅下调相比，今日煤价跌势暂稳，下游客户采购积极性较低，矿区整体出货不太顺畅大矿仍积极兑现长协，落实中长期合同规定的价格，波动较小；民营小矿则拉煤车较少，降价后市场销售并未明显好转，部分有库存积累矿方及贸易商看跌情绪浓厚 港口方面：市场价格开始回调受终端用户需求疲软，叠加主产地煤价继续下调，市场看空情绪发酵，部分贸易商开始抛货，报价开始跳水，部分刚需少量采购，短期内煤价仍有下行压力。

Mysteel日评：21日动力煤市场弱势运行 长协保供有序推进

产地方面：市场整体偏弱运行内蒙区域，近期下游用户拉运一般，销售减弱，部分煤矿库存开始增加，有保供任务煤矿压力较小；陕西区域受非电终端开工率下降，采购需求放缓，煤价承压下行目前国家发改委对中长期合同履约情况关注度提高，并对部分不合规企业进行核查整改，需持续关注产地情况 港口方面，市场活跃度一般随长协保供政策的有序推进，市场观望情绪发酵，部分贸易商对后市多看空情绪，开始降价出货，市场价格开始回调；据Mysteel统计，截至20日环渤海港口动力煤调入139.1，调出131.2，锚地船只89，预到船只68，库存2374.6，环比增7.9。

Mysteel：动力煤中长期政策落地 内蒙市场以稳为主

总体来看，昨日国家发展改革委召开专题会议，强调煤炭中长期交易价格和现货价格合理区间，预计短期内动力煤价格将在下行通道区间震荡后期仍需关注5月中长期价格落地情况、港口库存结构、疫情影响变化、终端补库节奏以及国际进出口需求

Mysteel周报：黑色系原燃料价格涨跌互现

市场方面，矿石偏弱，焦炭计划开启第一轮提降，生铁成本或有下行预期，另黑色期货盘面下挫，钢价下行，商家心态不乐观，个别铁厂报价有所下调；供需方面，个别停产铁厂按计划复产，生铁资源供应有所增加，供应压力增大，然下游需求仍旧欠佳，整体成交较为清淡，铁厂为促成交，议价空间有所扩大综合来看，预计明日生铁市场弱稳观望为主 【动力煤】产地方面，月初煤矿生产正常，供应维持稳定，在执行新的中长期政策下，部分煤矿下调价格，但市场各方仍持观望态度；陕西区域：五一假日期间，陕西区域煤价维稳运行，长协发运基本稳定，近期疫情的缓解和工业企业开工率的提高、矿区装车客户有所增多，但下游对高价煤仍有抵抗，维持刚需采购。

Mysteel月报：5月动力煤价或将震荡偏弱运行

概述：回顾4月，主产区煤矿保供增产继续发力，上月原煤日产保持在1266万吨，其中内蒙古原煤日均产量连续6个月超300万吨，使得港口和电厂库存继续上升，动力煤供需格局继续趋于宽松，国内煤价呈现震荡回落展望5月，全国气温普遍升高，电厂日耗低位回升，下游需求或有所恢复，但鉴于国内供应增量尚可和稳价政策影响，预计5月煤价将在下行通道震荡运行 一、价格方面 随着国家保供稳价政策持续发力，全国煤矿保持相对高位稳定生产，主产区煤炭市场呈现供需偏宽格局，多数煤矿仍维持长协保供，受疫情及5月中长期合同影响，市场观望情绪较浓，终端用户补库需求走弱，采购节奏放缓，多家用煤企业仅保持刚需性采购，周边煤厂及站台贸易商不敢贸然囤煤，保持快进快出状态，煤价继续走弱。

新版长协煤机制下月起正式落地，火电企业增长可期

《国家发展改革委关于进一步完善煤炭市场价格形成机制的通知》将于2022年5月1日起正式执行，通知设定了重点地区煤炭出矿环节中长期交易价格合理区间，其中山西地区热值5500千卡的煤炭价格合理区间为370-570元/吨，陕西为320-520元/吨 机构指出，伴随动力煤保供+稳价等政策力度加大，煤电长协煤履约比例有望提升，带动燃煤成本稳步下降预计二季度开始伴随长协煤履约比例提升，将进一步带动燃煤单价下行，而电价上浮效应仍在，因而可预见的未来4个季度以上火电公司盈利同比、环比增长趋势逐步呈现。

Mysteel：港口动力煤企业市场情绪调研（20220413）

3月份以来，鄂尔多斯产量持续大于销量，打破了产销动态平衡的局面煤矿几乎都有库存，坑口降价支撑港口动力煤市场下行 北港贸易商E：近期无成交，观望为主大秦线春季检修延后，不知道检修前补库能不能拉一波，5月即将执行新的中长期合同履约政策，不排除保供稳价政策持续发力的可能，市场不确定因素较多 江内贸易商A：受疫情影响，江浙沪等煤炭消费腹地企业停工停产增多，工业用电需求减弱，终端电厂库存充足，另有长协煤作为电厂库存支撑，采购暂缓。

Mysteel周报：黑色系原燃料价格涨跌互现

综合来看，近期钢坯市场上下均有压力，故预计多呈现窄幅震荡调整的走势 【动力煤】产地方面，煤炭市场呈现供需偏宽格局，产销差量不断扩大，多数煤矿库存继续累积，多以消库为主受疫情、终端补库需求放缓及近期主管部门推进煤炭中长期合同履约兑现核查工作共同影响下，市场溢价幅度逐渐收窄，主产区煤价继续下行；陕西区域：煤价持续下跌，累计跌幅50-160元/吨不等，贸易商表示供暖季结束，气温逐渐回暖，叠加全国多地疫情爆发，下游部分用煤企业停工减产，需求量明显下跌，致使坑口部分煤矿出货量减少，库存小幅增加，市场均持观望态度；内蒙区域：生产情况良好，整体供应充足，多数煤矿以保供长协和周边化工厂用煤需求为主，受疫情影响，煤矿以定点定车短途拉运为主，部分以长协拉运为主的煤矿表示长协车辆拉运情况尚可，暂无销售压力，以市场销售为主的煤矿，由于疫情影响，长途汽运受阻，拉运相对低迷，部分煤矿相继减产，为刺激销售继续下调煤价，幅度20-90元/吨，以加快库存周转；山西区域：受疫情扩散影响，跨区管控趋严，发煤车辆拉运受限，而铁路计划相对紧张，部分贸易商可操作空间下降，矿区存煤继续增加。

Mysteel：港口动力煤企业市场情绪调研一览（20220328）

另外目前受疫情影响，不确定因素较多，部分贸易商以观望为主 江内贸易商A：从气象预报上看，今年汛期较去年同期有望提前15天，来水情况可能会好于去年，从而使得水电能够替代一定比例的燃煤发电，缓解火电压力，届时煤价有望下跌 江内贸易商B：当前终端对高价持抵触情绪，贸易商在有利润的情况下逐步下调价格，叠加政策推进中长期合同履约的情况下，预计煤价下行 综上，根据调研结果可知，当前多数贸易商基于对下游需求及政策端风险考虑，均对现阶段港口动力煤市场形势持看跌态度。

PVC2205合约仍有走强动力

近期，国家发改委发布关于进一步完善煤炭市场价格形成机制的通知，强调当煤炭价格显著上涨或者有可能显著上涨时，按程序及时启动价格干预措施，引导煤炭价格回归合理区间；当煤炭价格出现过度下跌时，综合采取适当措施，引导煤炭价格合理回升秦皇岛港下水煤（5500大卡）中长期交易价格每吨570—770元（含税）较为合理当前秦皇岛港动力煤价格仍处在相对高位，在国内日产量高位的情况下，动力煤价格仍有下行压力。