动力煤历史价格图

【华夏时报】寒潮来袭！能源行业“多点”发力备战迎峰度冬，煤价止跌反弹板块集体回暖

一德期货动力煤分析师曾翔提到，主产地拉运情绪一般，调价煤矿不多，幅度基本在10元/吨以内，涨跌互现，相对来说调涨煤矿略多不过整体来看暂无明显趋势性变化 图注：一德滨海煤炭团队制作的港口煤炭价格走势图 库存方面，秦海啸指出，全国主要动力煤港口库存7288万吨，接近历史性库存高点，主要需求端电厂库存已经到达历史性高点，因暖冬效应，去库速度不及补库力度。

Mysteel：长夜漫漫的京津冀热轧板卷市场 何时能迎来光明？

截至5月31日，唐山地区主流样本钢厂平均热卷成本3746元/吨，与5月31日唐山地区热卷价格3590元/吨相比，钢厂平均亏损156元/吨 近期动力煤价格加速下跌，库存已是历史高位且还在继续累库，焦炭在成本下移背景下难有明显起色截至5月26日Mysteel最新统计，调研247家钢厂高炉开工率82.36%，维持高位水平，近期钢厂复产意愿增强，铁矿消费韧性仍强 二、京津冀地区热轧板卷价格走势方面 图3 5月份京津冀地区热轧板卷价格走势 图4 2022年-2023年京津冀地区热轧板卷价格走势 如图所示，5月份京津冀地区主要城市整体价格走势大致相同。

Mysteel：市场需求惨淡 动力煤价持续下跌

目前受电厂高库存低日耗影响，动力煤市场供大于求，北港调入量持续大于调出量，邮图一可见库存持续上升，现已达到历史同期高位，市场报价持续下跌截至今日动力煤价格已跌破“绿色区间”，市场心态悲观 供给方面，产地疫情较轻，现已逐步复产，煤炭供给量增加。

Myteel：产地供给宽松 煤价仍有下行空间

现鄂尔多斯（CV5500）动力煤坑口含税价315-325元/吨左右，陕西（6000）动力煤坑口含税价400-410元/吨左右，价格基本降至节低位水平，煤矿认为后期煤价仍将延续跌势 图1：陕西、内蒙坑口主要品种均价单位：（周） 港口方面，铁路运输通道恢复畅通，煤炭外运数量回升，大秦铁路日均运力恢复至100万吨上下水平，而港口来港船舶达到历史低位水平，主要以拉运长协煤为主。

分析人士：年末煤炭现货市场交投清淡

随着南方气温进一步降低，终端电厂日均煤耗突破75万吨的历史高位，但受高库存压制，加之明年1月进口煤供应增量预期，市场煤采购需求释放进度基本停滞，煤价支撑渐弱 表为北方港及长江口市场价格变化情况 图为易煤指数5500大卡动力煤价格走势 “以当前市场的整体情况来看，后期煤价继续窄幅振荡为主。

9月水泥市场或有靓丽表现

因此，2017年水泥全行业实现利润超800亿元已基本确定，冲击2011年1020亿的历史最高水平仍需努力 图5 水泥价格走势图 四、产业链分析 1、上游 8月份，处于夏季末端，市场仍然保持对动力煤的高需求，六大电厂日耗平均保持在82万吨左右，动力煤整体市场表现震荡偏弱，交投氛围仍较浓厚。

2016年四季度我国动力煤市场走势及2017年预测分析

从图8中可以看出，进入四季度，库存合计突破年内高点后继续向上攀升，且高点的持续性概率较小，这与煤价不断上涨形成矛盾，表明四季度库存压力对煤价的影响有所减弱据历史数据，四季度库存合计较于前两年水平压力不大，而港口锚地船舶数量较前几年也明显增多，港口库存压力有所减小 上半年，库存与锚地船比值波动剧烈，且大幅高于合理区间（5.5-7），期间动力煤价格温和回升，进入7月份，缠绕在10线上波动，动力煤价格开始进入大幅上升阶段，四季度这一比值重新回归于10，虽然仍大于合理区间，但这一比值是近两年半来的低位，这也从侧面印证了煤价上涨的行为。

9月动力煤价格仍有继续偏强的可能

根据统计，截止8月31日，纽卡斯尔港口动力煤指数价格报66.4美元/吨，环比7月底上涨6.75%；理查德港港口动力煤价格指数报65.2美元/吨，较7月底上涨3.82% 图1：国际三大港口动力煤价格指数走势图单位：美元/吨 三、国内港口煤炭库存 8月份电厂日耗量持续增加，六大电厂厂内存煤量曾一度下滑到历史低位水平上，电厂积极补库，港口锚地船舶量在8月份一直维持在高位上，秦皇岛港的日均船舶量维持在60万吨水平上，一定程度上显示着下游电厂补库的积极性，从而在8月中旬开始电厂库存开始回升。

河北限产令等利好消息叠加 点燃钢市反弹热情

2014年9月我国出口钢材852万吨，创下历史新高，同比大增73.2%一方面，上年同期基数较低，导致9月钢材出口同比增速上升明显另一方面，9月我国钢材出口均价加速下跌，国际竞争优势明显，进一步刺激钢材出口当月钢材出口均价739美元/吨，环比下降4.9%，同比下降10.7% 图一：全国钢材进出口产量及同比增速走势 （来源：大宗商品数据终端） 利好消息三： “救市”政策、期货反弹带动下，原材料价格上涨意愿增强 近期煤炭行业利好消息不断，尤其是动力煤价格上涨意愿较强。

煤炭黄金十年终结 9成煤企业绩跳水

2011年四季度以来,煤炭价格一直呈下滑态势,去年下半年起更是急转直下 从环渤海动力煤平均价格历史趋势图不难看出,从2011年11月初煤炭价格下降以来,到2013年10月9日,环渤海地区的平均价格水平除有两次小幅度反弹外,基本上都处于下滑状态 从整个环渤海地区港口平仓的发热量5500大卡市场动力煤的综合平均价格看,2013年10月9日和2011年10月19日的平均价格相比,发热量5500大卡动力煤的综合平均价格由847元/吨下降到530元/吨,下滑317元/吨,跌幅达37.4%。

2013年煤炭业白皮书：九成上市煤企业绩跳水

2011年四季度以来，煤炭价格一直呈下滑态势，去年下半年起更是急转直下 从环渤海动力煤平均价格历史趋势图不难看出，从2011年11月初煤炭价格下降以来，到2013年10月9日，环渤海地区的平均价格水平除有两次小幅度反弹外，基本上都处于下滑状态 从整个环渤海地区港口平仓的发热量5500大卡市场动力煤的综合平均价格看，2013年10月9日和2011年10月19日的平均价格相比，发热量5500大卡动力煤的综合平均价格由847元/吨下降到530元/吨，下滑317元/吨，跌幅达37.4%。

煤炭业黄金十年终结 昔日一掷千金煤老板风光不再

2011年四季度以来，煤炭价格一直呈下滑态势，去年下半年起更是急转直下 从环渤海动力煤平均价格历史趋势图不难看出，从2011年11月初煤炭价格下降以来，到2013年10月9日，环渤海地区的平均价格水平除有两次小幅度反弹外，基本上都处于下滑状态 从整个环渤海地区港口平仓的发热量5500大卡市场动力煤的综合平均价格看，2013年10月9日和2011年10月19日的平均价格相比，发热量5500大卡动力煤的综合平均价格由847元/吨下降到530元/吨，下滑317元/吨，跌幅达37.4%。

2013首届中国动力煤产业大会顺利召开

从过去和现在的中国煤炭进口情况出发，预测了未来中国进口煤炭市场的情况，最后还对南非理查德港及澳洲纽港的煤炭价格进行了评述，用纽港历史价格做图表进行了详细的分析Murray先生认为亚太市场的需求仍在增长，来自大西洋的供应商们积极备货海外动力煤市场正在不断发展中ARA三港煤炭市场吸引了大量的参与者们对高流动性的市场进行对冲和投机动力煤价格的大幅波动刺激了交易的形成，并且在此基础上形成的新的交易方式更促进了贸易双方的信任和交易数量，同时减少了繁琐的双边交易对信贷协议要求。

2013首届中国动力煤产业大会顺利召开

从过去和现在的中国煤炭进口情况出发，预测了未来中国进口煤炭市场的情况，最后还对南非理查德港及澳洲纽港的煤炭价格进行了评述，用纽港历史价格做图表进行了详细的分析Murray先生认为亚太市场的需求仍在增长，来自大西洋的供应商们积极备货海外动力煤市场正在不断发展中ARA三港煤炭市场吸引了大量的参与者们对高流动性的市场进行对冲和投机动力煤价格的大幅波动刺激了交易的形成，并且在此基础上形成的新的交易方式更促进了贸易双方的信任和交易数量，同时减少了繁琐的双边交易对信贷协议要求。

2月全球煤市震荡上行 国内动力煤独现低迷

最新一期环渤海地区发热量5500大卡市场动力煤综合平均价格报收624元/吨，再创该指数发布以来的新低至此，该指数已连续十期下跌，累计跌幅达到16元/吨而受春节期间拉运剧减影响，港存增加尤为明显数据显示，截至2月24日，环渤海四港煤炭库存量达到1902万吨，较1月末库存增加80余吨，涨幅为4.6% 图表3 环渤海动力煤综合平均价格历史趋势（数据来源：新华社多媒体数据库） 　　产地方面，市场处于平缓休眠期，价格以稳为主。

2012年煤炭行业年度大事记回顾

6日，吴新雄表示，中国年发电量达4.8万亿千瓦时，居世界第一位 5日，温家宝在政府工作报告中指出，将大力发展新能源和核能、页岩气等 13日，2月份，全社会用电量3863亿千瓦时，同比增长22.9% 22日，国家能源局发布《煤炭工业发展“十二五”规划》 4月 1日，北京碳排放权交易试点工作启动 1日，山西将制定《山西省促进煤炭、电力企业协调发展方案》 9日，煤工协数据显示，一季度，全国煤炭产量为8.38亿吨，同比增长5.8% 14日，数据显示，3月份，全社会用电量4160亿千瓦时，同比增长7% 25日，最新数据，环渤海动力煤连续第七周上涨，累计上涨了15元/吨 5月 1日，国家能源局年计划淘汰落后煤矿625处，淘汰落后产能2347万吨/年 4日，国际煤价大跌，三大动力煤港口价格同比降幅分别达19.1%、21.2%、30.3% 5日，一季度，全国煤炭进口为6173万吨，同比增长63% 14日， 4月份，全社会用电量3899亿千瓦时，同比增长3.7% 21日，秦皇岛港煤炭库存量一周之内上涨56.5万吨至645.5万吨，涨幅约9.6% 6月 12日，上周秦皇岛港的库存已在不断上升，最终于11日直破900万关口 13日，兖州煤业澳大利亚有限公司与格罗斯特煤炭有限公司合并交易获批 13日，环渤海动力煤继续大跌，降幅达16元/吨，创下近二年最大单周跌幅 15日，1-4月，火电项目完成投资208亿元，同比下降29.3% 20日，5月份，全国水电发电同比增长31.1%，比4月份增长了52.1% 7月 2日，电监会公布的《电力监管年度报告（2011）》，去年全国火电投资下跌26% 4日，环渤海动力煤较前一期再次大降26元/吨，较之年初有124元/吨的降幅 6日，BREE表示，2012年，澳大利亚动力煤出口将增至1.64亿公吨，增长11% 7日，焦煤期货进行了交易系统联网测试 10日，据海关总署披露，上半年，我国煤炭进口1.4亿吨，增加65.9% 15日，国土资源部表示，全国新增煤炭储量超过600亿吨 8月 1日，上半年，八省原煤产量为10.33亿吨；煤炭库存增幅达82.83% 1日，国家安全监管总局表示，到年底全国至少再关闭625处小煤矿 17日，环渤海煤价连降十三周，累计下降161元/吨后止跌回稳 21日，国务院办公厅发布《国务院关于印发节能减排“十二五”规划的通知》 23日，焦煤合约上市的准备工作已经就绪，品种进入审批阶段期货 9月 1日，国务院批复了《山西省国家资源型经济转型综合配套改革试验总体方案》 2日，神华集团的首座煤制油加油站将在鄂尔多斯开张营业 5日，财政部财政部首提煤炭资源税改革 从价计征渐行渐近 15日，上半年，38家煤炭上市公司在此背景下净利润同比下降15.9% 16日，山东省发布《加快推进煤矿企业兼并重组的实施意见》 20日，前8月中国进口煤炭1.85亿吨 已超去年全年 10月 3日，中国石化长城能源化工有限公司成立，中石化进军煤炭业 11日，付建华强调，坚决落实今年淘汰625处小煤矿的目标任务 13日，陕西省表示将淘汰落后产能，把煤矿企业控制在150个左右 20日，前三季度，全国煤炭消费总量约30.2亿吨，增长2.8%，产量完成28.8亿吨，同比增长3.6% 29日，财政部等三部门29日发布《关于支持煤炭行业淘汰落后产能的通知》 11月 3日，27家上市煤企三季度净利同比下降近30％ 3日，新疆哈密三塘湖矿区总体规划10月31日获国家批复 7日，山西省出台《山西省露天煤炭企业监督管理办法（草案）》 15日，据中金公司发布报告，未来5年中国新型煤化工投资将超5000亿 20日，发改委称，前10月，煤炭生销运增幅回落，库存上升，价格下降 12月 5日，俄能源部与中国国家能源局签署煤炭领域合作路线图，中国企业可以参与俄境内3个煤炭项目的开采 4日，国家发改委近期核准了8个电力投资项目，总金额约为114亿元 6日，煤炭市场仍旧疲弱，全国煤炭库存在3亿吨以上，处于历史高位 14日，11月全社会用电量为4139亿千瓦时，同比增长7.6% 20日，国家发改委出台《特殊和稀缺煤类开发利用管理暂行规定》 21日，发改委发出《关于解除发电用煤临时价格干预措施的通知》，正式取消电煤双轨制 。

煤价暴跌根源：周期规律战胜反周期力量

不过笔者还是试图用一个尽可能简洁明了的框架来加以解释在笔者看来，中国经济的长周期、经济政策的反周期行为和供需两侧的外来触发因素这三条，乃是近期煤价大跌的关键所在，也是解读未来煤价走势与决策煤炭市场操作的紧要之处 　　作为大宗商品，动力煤价格取决于供需状况，这是表面的情况，在经济增速放缓、电力需求不足、煤炭价格下滑的背后，在一轮行市波动的背后，经济周期在起着作用 　　坦率地讲，经济周期从统计规律上看是客观存在的：自从1825年7月英国爆发历史上第一次具有周期性的生产过剩危机以来，这种经济危机已成为挥之不去的梦魇。

Myyouse：嘉能可与斯特拉塔合并的影响分析

况且，这种影响的传导还受到其他因素的制约，影响效果也将相应受到一定程度的削弱 煤炭方面，合并以后，公司的动力煤全球贸易量比重将进一步加大，太平洋地区的主要市场，日本、韩国和台湾，及欧洲市场的英国、西班牙和法国，所受影响较大2010年，斯特拉塔集团企图上涨日本市场客户的电煤价格，当时虽未能实现，但在2011年，在日本受到核电危机影响形势下，斯特拉塔集团趁势与日本其他电力公司展开谈判，使得合同电煤价格上涨至130美元/吨，创出历史新高。

Mysteel：嘉能可与斯特拉塔合并的影响分析

况且，这种影响的传导还受到其他因素的制约，影响效果也将相应受到一定程度的削弱 煤炭方面，合并以后，公司的动力煤全球贸易量比重将进一步加大，太平洋地区的主要市场，日本、韩国和台湾，及欧洲市场的英国、西班牙和法国，所受影响较大2010年，斯特拉塔集团企图上涨日本市场客户的电煤价格，当时虽未能实现，但在2011年，在日本受到核电危机影响形势下，斯特拉塔集团趁势与日本其他电力公司展开谈判，使得合同电煤价格上涨至130美元/吨，创出历史新高。

Mysteel：澳大利亚水灾搅动全球煤焦市场

由此可见，炼焦煤受到的影响又要远大于动力煤，此情况在历史上已有先例，2008年3月，在暴雨导致必和必拓产量下降30%后，炼焦煤价格上涨了两倍，至每吨300美元的创纪录高点 图表1 2009年全球主要炼焦煤出口国及占比 图表2 2009年全球主要动力煤出口国及占比 来源：澳大利亚农业和资源经济局 澳水灾对我国的影响小于其他地区 首先，我国自有炼焦煤资源较丰富，对进口的依赖程度低于日韩、欧盟等地。