动力煤产能过剩

化解产能过剩 动力煤盘面维持震荡

钢联资讯消息：10号动力煤主力合约ZC1609早盘高开低走，开盘价367.0，收378.0,涨0.80%，成交量261596手，持仓量142552手 现货方面：国内动力煤市场稳定，成交一般产地煤价基本平稳山西其他地区动力煤价格保持稳定，内蒙古动力煤价格保持稳定；山西、河南等地焦煤价格保持稳定；山西、河南等地无烟煤价格保持稳定；山西、河北等地喷吹煤价格保持稳定。

李其保：当前我国动力煤现货市场产能过剩问题严重

另外，供应在增长，进口煤的数量大幅度增加去年我国进口了2.89亿吨动力煤，今年1-8月份进口量突破2亿吨，在需求较平稳的时候，我国的进口也大幅度增加，由此可见，供需矛盾越来越严重了此外，产能过剩也是一个比较突出的问题，目前，全国的产能大概有40亿吨，而我国的煤炭需求大概只有35亿吨左右，产能过剩问题很严重后期需要期货市场帮助现货市场走得更稳健一点 李其保认为，中国的动力煤主要还是以内贸为主的，所以投资动力煤期货，需要关注国内的因素，包括供需、行业政策。

成本支撑作用较强 铁合金价格以震荡为主

　　展望2024年第2季度，硅铁的需求预计将出现季节性好转硅铁的国内需求依赖粗钢增产，但房地产投资低迷拖累钢材产量的局面预计不会很快得到扭转，预计2024年钢材产量也难有较大增幅而硅铁的出口需求依赖国际能源价格的变化，伴随动力煤价格出现季节性回落，市场存有对能源价格回落的预期但在复杂多变的国际形势影响下，原油供需双增，且需求增速快于供给增速，动力煤的海外需求同样也有所回暖虽然硅铁产能过剩严重，但目前硅铁产量已不过剩，硅铁价格下方支撑作用较强。

Mysteel2024新春团拜会--兰炭神木站圆满落幕

另外低卡煤的价格浮动弱于中卡煤，显著弱于高卡煤，考虑到低卡煤的下游需求主要是煤电市场，可以说，强保供政策稳定了能源行业的成本，进而支撑起了平稳的物价然后他对2024年动力煤市场需求展望进行具体分析：需重点关注火电出力灵活性要求将推高度电煤耗，火电装机占比减少，考虑绿电的间歇性特点，关注潜在的短期供需失衡可能；其次就是非电行业有产能过剩困扰，2024年非电煤炭需求增速，乐观估计与今年持平，但不排除下游减产，压制供给释放。

【华夏时报】山西小县城煤矿双职工家庭年赚20万元，相关上市公司股价连涨3年，翻了近7倍

在迎峰度夏与度冬阶段性增耗及补库拉动下，动力煤价格会有阶段性反弹，全年来看，处于宽幅震荡下行趋势” 山西再无煤老板？ 除了价格因素外，供给侧改革也对煤企利润形成利好秦海啸告诉《华夏时报》记者，2015年产能过剩的背景下，各行各业都在淘汰落后的生产能力，减少无效和低端供给。

Mysteel月报：2月动力煤市场煤价或将窄幅震荡运行

2023年水泥行业虽然水泥熟料产能有增加，但在错峰生产和自主停窑增多的情况下，水泥产量同比略有下降，降到近10年来最低水平2024年水泥产能过剩的局面难改，在市场需求下行的态势下，水泥企业错峰生产力度或将持续增加，水泥供应量将进一步收缩 四、物流及港口库存 截至2024年1月26日，Mysteel统计55个港口样本动力煤库存5547.90，环比减209.7；其中东北区域港口库存218.50，环比减65.3，环渤海区域港口库存2399.80，环比增0.6，华东区域港口库存1030.00，环比减6.5，江内区域港口库存799.60，环比减80.5，华南区域港口库存1100.00，环比减58。

【中泰期货】预计节后动力煤市场或将稳中调整

客户观点：国内煤炭产能扩张已逐步放缓，伴随愈加严格的安监生产政策， 国内煤炭产量增速或将明显放缓而随着全球煤炭产量增长放缓，以及其他国家煤炭需求的快速增涨，未来国内动力煤进口量将保持与今年基本持平或相对温和的增长水平需求方面，国内稳增长政策开始修复市场信心，电力、化工等主要耗煤产业将持续发力，促进动力煤需求维持较高增长水平整体来看，预计动力煤供需格局将由边际过剩向偏紧转变，煤价有望维持高位 企业简介：中泰期货股份有限公司是经证监会批准，由中泰证券股份有限公司控股的大型期货公司。

Mysteel参考丨动力煤传统消费旺季，市场煤价上下两难

12月供应错峰停产、协同停窑，控制过剩产能发挥，南方雨水低温天气影响，项目施工进度放缓，市场需求整体下滑进入1月，项目陆续收尾，虽有少数项目预计春节期间不停工，但需求有限，加之市场资金回款较差，不排除有提前停工回款可能，市场逐步休市，对于动力煤需求支撑有环比走弱迹象 图6：水泥产能利用率（单位：%） 数据来源：钢联数据 三、库存方面 在供应保持高位、需求持续低迷下，社会面库存仍处于同期高位。

2023年铁合金期价震荡下行，预计2024年需求增幅不大

国内铁合金需求依赖粗钢增产，但房地产投资数据低迷拖累钢材生产的情况预计不会很快得到改善，预计2024年钢材产量也难有较大增幅；而铁合金出口依赖国际能源价格的变化，伴随美联储加息进入尾声，海外利息处于较高位置，抑制能源需求，利空铁合金出口 铁合金产能过剩严重，需求的小幅变动都可以通过调节开工率完成供需的匹配据统计，2024年内蒙古地区将有400万吨新增锰硅产能的投放，则未来锰硅价格变化取决于锰矿、动力煤、焦炭价格和电价。

超详细全品种！10万字带你解读2024年全国煤焦行情！预售入口→

煤焦年报撰写团队10多人，数据采集团队百余人，撰写者包含品种主编、分析师及重点市场区域负责人，致力于全方位展示 2023中国煤焦行业产业链运行情况，以及行业未来发展趋势如需咨询电子版，请联系顾娅婷15801851958 亮点包括： 1、焦炭年度报告：（1）焦炭产能过剩，行业亏损压力持续存在；（2）下游调整配焦比例，干湿熄价差缩小；（3）海外焦化产能增加，出口焦炭受到挤兑； 2、炼焦煤年度报告：（1）保供向左，安检向右，国产炼焦煤供应不确定性加大；（2）蒙古国炼焦煤进口量大幅增加，预计同比涨幅超100%；（3）贸易格局重塑，澳煤进口多直接流入终端； 3、动力煤年度报告：（1）国内动力煤市场供需格局宽松，价格中枢贴近长协限价区间；（2）国际煤价回归理性，中国进口动力煤总量同比增长95%以上；（3）动力煤逐渐呈现“淡季不淡、旺季不旺”市场趋势； 4、喷吹煤年度报告： （1）疫情后经济复苏缓慢喷吹煤市场低迷，供应减少带动价格反转；（2）钢厂库存低位运行，喷吹煤价格宽幅波动；（3）俄罗斯喷吹进口大幅增量市场下行，铁路检修价格呈现V型走势； 5、兰炭年度报告：（1）府谷铁炉置换影响兰炭整体供应情况；（2）国内兰炭市场开工持续低下 供需格局转变；（3）新疆环保检查对当地兰炭生产及影响。

2023年前三季度全区能源产品价格情况及后期走势预测

综合供需和库存情况，在供应充足、需求集中但无显著增幅、库存偏高的共同作用下，动力煤价格既无动力显著上涨也难以快速下跌，预计四季度动力煤价格将在当前价格水平附近小幅波动 （二）焦炭价格预测 焦炭供应：四季度仍有部分新增焦化产能投放，从目前行业内统计的开工率来看，焦炭产能仍有过剩，预计行业内根据利润和需求调解产量，总体供应充足。

铁合金下游补库，但过剩压力仍较大

1月—7月份，中国粗钢产量为62651万吨，同比增长2.5%；生铁产量为52892万吨，同比增长3.5%；钢材产量为78900万吨，同比增长5.4% 但从绝对供需来看，锰硅月度产量创下历史新高，硅铁产量在利润转好后迅速回升，铁合金行业产能过剩的压力仍在如果加蓬的锰矿供应情况不再继续恶化，则锰硅10万吨～20万吨的月过剩量必将给市场带来较大的下行压力硅铁市场运行则看电价，由于动力煤需求由旺季转向淡季，硅铁供应出现过剩，预计其价格难以走强。

Mysteel：2023钢铁中国·全国工业线材产业链高峰论坛顺利召开

张总通过对焦煤市场供需分析，指出焦化产能依然是过剩的，只要给到足够的利润，焦炭就会过剩，过剩就注定不会有高利润，所以在产能过剩的时间里，未来大概率焦化厂利润都会维持低位运行库存端，无论是焦煤还是焦炭，钢厂库存还是港口库存，都处于相对低位，但动力煤总库存处于高位，或利空整体煤价，整体来说，2023年炼焦煤供需将走向宽松，全年炼焦煤价格重心将逐步下移，进口煤供应增加是比较确定的，另外焦钢企业会长期维持低库存、低利润生产状态。

Mysteel：宏观与微观共振——铝价近期运行逻辑解读

据Mysteel核算，2023年电解铝产量预计达4160万吨，同比增加3.5%，年度供需平衡表现为过剩35万吨左右 7月虽然四川省电力紧张带动当地电解铝产能有8万吨减量，但随着降雨量增加、电力缺口收窄，整体影响较为有限同时据Mysteel调研，当地减产的电解铝企业的复产计划还会综合电解槽技改计划来综合考虑 除了供应端的增量以外，Mysteel认为成本和需求方面也有带动电解铝利润走扩的支撑： 成本方面，Mysteel样本数据显示，7月动力煤港口样本价格上涨10-20元/吨，氧化铝价格较6月底上涨20-80元/吨，阳极价格环比持平但成本维持窄幅上升态势。

Mysteel：2023钢铁中国·上海黑色金属产业链高峰论坛圆满落幕

随后他对焦煤市场进行了供需分析，指出焦化产能依然是过剩的，只要给到足够的利润，焦炭就会过剩，过剩就注定不会有高利润，所以在产能过剩的时间里，未来大概率焦化厂利润都会维持低位运行库存端，无论是焦煤还是焦炭，钢厂库存还是港口库存，都处于相对低位，但动力煤总库存处于高位，或利空整体煤价，最后，他对今年整体的预测是，2023年炼焦煤供需将走向宽松，全年炼焦煤价格重心将逐步下移，进口煤供应增加是比较确定的，焦钢企业会长期维持低库存、低利润生产状态。

Mysteel：接连七轮下跌 焦价何时止跌反弹

假设动力煤价格不能持续下跌，那么可转换煤种继续下跌难度较大，超跌煤种将迎来短时企稳，等待动力煤下跌后再传导至炼焦煤 3、下游需求是止跌关键 供应有降、但是下游需求更加消极；焦炭产能过剩以及煤炭供需宽松情况下，下游需求是决定供需关键。

内蒙古：二季度动力煤现货价格还有一定回落空间

从需求端来看，二季度是动力煤需求淡季，虽然经济向好及基建项目将拉动下游冶炼、建材、化工等行业工业用煤需求，但总体供应充足、中转港口和下游电厂普遍库存高位，预计二季度动力煤现货价格还有一定回落空间 （二）焦炭价格预测 焦炭供应：从产能情况来看，据业内统计，综合压减产能和新增产能，2023年预计年净增加产能2250万吨左右，产能总量达到近三年最高水平，产能相对过剩受利润、销售等因素影响，独立焦企可以通过限产调解市场供应量。

Mysteel：4月电解铝成本降幅扩大 全行业理论盈利比重为97%

趋势来看，5月预计动力煤价格偏弱运行，外购电价方面考虑部分地区即将进入丰水期，综合来看，考虑结算周期，5月全行业加权平均电力成本预计环比维持下降趋势 氧化铝维持偏过剩状态 南北供需分化区域价差扩大 2023年4月国内氧化铝现货价格延续下跌趋势，氧化铝加权月均价为2908元/吨，较上月下跌23元/吨，环比下跌0.78%本月市场焦点多集中在供应端，前期国内氧化铝企业抓住成本明显下降时机，复产及新投积极性上升，其中河北、广西及山东新建项目发挥沿海地域优势加速投产，并在2季度开始逐渐释放，新增产能共460万吨/年，区域产量贡献稳步提升。

Mysteel周评：国内动力煤市场一周评述（4.23-4.28）

本周动力煤市场呈现窄幅震荡局面，煤炭市场供需双弱格局下，市场交易情绪持续偏弱，产地市场出现分化，部分地区小幅提涨，对港口市场形成一定底部支撑下游方面，在电厂库存充裕、日耗恢复缓慢的情况下，大部分电厂继续以长协兑现垒库为主，对市场采购需求无力而非电终端受产能过剩、利润偏低等因素影响，多保持刚需采购据Mysteel统计，截止4月28日全国219家电厂样本区域存煤总计3402.4万吨，环比增61.3万吨，日耗171.1万吨，环比减0.7万吨，可用天数19.9天，环比增0.4天。

Mysteel参考丨2022年中国建筑材料市场分析

其中头部企业带头淘汰落后产能，但能否化解产能过剩矛盾仍需观察2023年水泥熟料产能利用率或将持续走低，水泥熟料产量进一步缩减，且受动力煤等原材成本高位、终端需求疲软等因素影响，预计全年水泥均价下移，水泥行业利润或将持续收缩 混凝土方面：2023年混凝土行业竞争加剧成为必然在此背景下，国内混凝土企业加速收购、租赁商混站点此外，资金需求双弱，民营混凝土企业生存空间或被进一步压缩，行业集中度会愈发提升。