信达动力煤

2023中国国际煤炭贸易年会·2024动力煤市场供需交流座谈会同期活动圆满落幕

由中国煤炭工业协会主办，中国国际贸易促进委员会煤炭行业分会、中国煤炭运销协会、上海钢联电子商务股份有限公司承办，青岛华瑞恒通工贸有限公司协办， PANACAPE TRADING DMCC、俄罗斯西无烟集团、神木市兰炭产业办、特别赞助，河南天元清洁能源有限公司、昌富利(厦门)有限公司、河南中平能源供应链管理有限公司、TRINITY WAY DMCC、济宁兴创能源有限公司、海明联合能源集团有限公司、厦门信达股份有限公司赞助的2023中国国际煤炭贸易年会于2023年12月12日-15日在厦门顺利召开！ 12月13日下午由上海钢联电子商务股份有限公司煤焦事业部举办的“动力煤市场供需交流座谈会”同期论坛顺利结束。

扭亏为盈，兖煤澳洲半年净赚83亿

兖矿澳洲称，2022上半年由于亚洲能源供应短缺，印尼限制煤炭出口，俄乌危机与能源制裁，煤炭价格持续上升至创纪录水平国际煤炭贸易需要更多时间调节，动力煤价格可能于2022年余下期间得到良好支撑且可能延续至2023年 此外，公司预期澳大利亚占全球海运动力煤市场的份额将由2022年的21.4%逐步增加至2050年的约28.5%，并将继续作为优质煤主要来源地 据信达证券研究显示，兖煤澳洲坐拥澳洲顶级煤炭资产，将充分受益于本轮全球能源大通胀形势。

2022年1月19日期货公司沪铝短线操作建议

国投安信期货 隔夜内外盘铝价延续震荡偏强周初国内库存延续锭减棒增，综合库存小增，累库时点将至交割结束后华东现货小幅升水，目前库存以及基差水平偏中性氧化铝和动力煤呈现回升趋势，电解铝成本阶段性见底沪铝中期震荡偏强趋势未改，短期消费转弱价格或有反复，暂以高位震荡对待 信达期货 宏观方面，美联储再度强调 3 月份加速加息和缩表的必要性，使得市场情绪偏焦灼。

动力煤易涨难跌

因此，预计11—12月现货价格易涨难跌，动力煤期货将继续高位运行 （作者单位：信达期货）

供紧需强 煤价四季度看涨

同时，区域性煤炭紧缺更加值得关注，如东北地区资源枯竭产能退出较多，且随着天气转凉取暖需求启动先于其他地区，因此造成资源紧张局面 川财证券则认为，电厂集中储煤及东北冬储煤需求启动是拉动煤炭需求的主要因素，同时产地煤化工、水泥需求环比好转也助推煤炭需求上行，建议关注资源储备优势突出、业绩稳定且有一定分红潜力的动力煤企 信达证券研报指出，当前正处在煤炭经济新一轮周期上行的初期，煤炭资源领域专项整治以及近期推进的安全环保检查影响，煤炭供应将持续受到限制。

2020年6月8日期货公司沪铝短线操作建议

信达期货 供给方面：利润回升加速投产复产；成本端：氧化铝稳中有涨动力煤反弹，利润情况较好升贴水方面：国内现货升水幅度缩窄，LME继续维持较大贴水；库存方面：LME库存连续升至152万吨，上期所降3万吨至26.6万吨，社会库降2.3万吨至83.7万吨上周铝价先抑后扬，周初在国内去库放缓，现货升水缩窄等压制下略有下跌，但随着整体市场氛围转暖，铝价伴随整体市场反弹。

哪些变量将对商品市场产生较大影响？

如果疫情开始转好，市场主流观点认为，相对坚挺的依然是动力煤、焦煤，其次是钢，最弱的依然是铁矿 钢材静候疫情拐点到来，短期仍将承压 如果近期疫情出现拐点，钢材市场会如何反应？ 信达期货黑色研究员方家驹向记者介绍，短期主要看“拐点”带来物流条件恢复情况他表示，物流运输和企业复工相对而言短期就可以完全恢复，但人员流动恢复起来较困难，因为受到铁路运输能力的限制，大量建筑工人回到工地现场需要较长的时间。

动力煤要看疫情拐点出现后的供需“速度”

其中下游建筑业需求受冲击最大，钢材特别是螺纹钢产业目前处于停摆的状态，而煤矿、外矿、焦化厂和钢厂仍在生产，直接影响小，一旦有效需求启动，钢材率先有望企稳如果疫情开始转好，市场主流观点认为，相对坚挺的依然是动力煤、焦煤，其次是钢，最弱的依然是铁矿 钢材静候疫情拐点到来，短期仍将承压 如果近期疫情出现拐点，钢材市场会如何反应？ 信达期货黑色研究员方家驹向记者介绍，短期主要看“拐点”带来物流条件恢复情况。

2019年12月09日期货公司沪铝短线操作建议

信达期货 供给方面：投产和复产稳步推进，年内释放仍然可观；成本端：氧化铝低迷动力煤震荡，行业利润维持高位升贴水方面：现货升水略有下降，LME维持升水结构；库存方面：LME库存增至128.4万吨，上期所降低1.19万吨至23.39万吨，库存降1.2万吨至67.4万吨随着供需结构暂入稳定，宏观氛围及贸易谈判预期影响短期行情波动就供需而言，消费进入淡季，且电解铝自身供应压力预期仍在，且氧化铝供应过剩成本有进一步下行压力。

2019年12月02日期货公司沪铝短线操作建议

信达期货 供给方面：投产和复产稳步推进，年内机会仍然可观；成本端：氧化铝低迷动力煤震荡，行业利润维持高位升贴水方面：现货升水稳定，LME升水走高；库存方面：LME库存增至123万吨，上期所降低2.5万吨至24.58万吨，库存降3.4万吨至72万吨贸易磋商谈判进展预期较好，外围宏观氛围略有好转，但中国宏观经济疲软，叠加贸易谈判还未实质性进展，消费进入淡季，且电解铝自身供应压力预期仍在，铝价震荡偏弱运行。

煤炭期货将延续坚挺态势

现货方面，煤炭价格继续小幅上涨信达证券数据显示，截至9月11日，港口方面，秦皇岛港山西产动力末煤(Q5500)平仓价为581.0元/吨，较此前一周上涨6.0元/吨动力煤价格指数(RMB)：CCI5500(含税)为586.0元/吨，较此前一周上涨6.0元/吨产地方面，山西大同南郊弱粘煤为415.0元/吨，较此前一周下跌2.0元/吨；内蒙古鄂尔多斯东胜大块精煤为419.0元/吨，较此前一周上涨3.0元/吨。

煤炭期货将延续坚挺态势

国际煤价，纽卡斯尔港动力煤现货价为65.66美元/吨，较此前一周上涨0.69美元/吨截至9月11日，动力煤主力合约期货升水9.4元/吨 针对近期煤炭价格上涨的走势，信达证券煤炭行业分析师左前明、周杰、王志民分析，一方面，六大电日耗高位运行上周沿海六大电日耗均值为70.1万吨，较此前一周的67.0万吨增加3.1万吨，增幅为4.6%，较2018年同期的61.4万吨增加8.7万吨，增幅为14.2%；9月12日六大电日耗为73.1万吨，周环比增加6.8万吨，增幅为10.3%，同比增加15.8万吨，增幅为27.6%，可用天数为21.7天，较此前一周同期下降2.9天，较去年同期下降4.9天。

盛夏消费旺季到来 煤价支撑因素凸显

中证网讯（记者马爽）7月以来，煤炭期货整体表现偏弱，其中焦煤期货、动力煤期货主力1909合约最新分别收报1374元/吨、586.4元/吨，本月以来累计分别下跌1.33%、2.88% 信达证券煤炭行业分析师左前明、王志民、周杰表示，现阶段煤炭市场仍呈现供需两弱局面，但在供需紧平衡叠加成本支撑，煤炭价格维持高位7月份全国即将步入盛夏，电厂日耗均会显著增加，夏季高温带来的居民用电增长有望刺激煤炭消费。

盛夏消费旺季到来 煤价支撑因素凸显

中证网讯（记者马爽）7月以来，煤炭期货整体表现偏弱，其中焦煤期货、动力煤期货主力1909合约最新分别收报1374元/吨、586.4元/吨，本月以来累计分别下跌1.33%、2.88% 信达证券煤炭行业分析师左前明、王志民、周杰表示，现阶段煤炭市场仍呈现供需两弱局面，但在供需紧平衡叠加成本支撑，煤炭价格维持高位7月份全国即将步入盛夏，电厂日耗均会显著增加，夏季高温带来的居民用电增长有望刺激煤炭消费。

2019年6月6日期货公司沪铝短线操作建议

中线看国内冶炼供给产能正在逐渐抬升，采暖季后电解铝利润修复，下半年供给释放压力仍然较大，电解铝成本（如氧化铝、阳极碳素等）虽然短期有所回升，但中线成本端供给压力仍大，因此预计电解铝减产规模难以扩大以及新增产能将如期释放，铝市中期向上的驱动力不大 策略：单边：中性，观望套利：观望风险点：宏观风险 信达期货 铝供给方面：开工产略降至3586.55万吨；成本端：氧化铝涨势放缓，动力煤高位，利润快速压缩。

2019年2月28日期货公司沪铝短线操作建议

铝价经过前期快速拉涨后，更多的目光聚焦下游消费情况，近日我们走访佛山铝加工企业，部分企业表示开工尚未完全恢复下游实际消费增长仍需要时间给出更多指引，阳极价格再临下调压力，改善铝行业利润，给供应带来增长可能，铝价继续小幅调整操作建议：逢低试多；风险因素：消费回暖不如预期 信达期货 铝：供给方面：开工产能稳定在3563万吨；成本端：氧化铝弱势动力煤回落，成本下降亏损幅度缩窄。

成本下行拖累 沪铝继续寻底

按照过去几年规律，累库过程将持续到3月下旬，在此阶段，铝价亦难有较好表现 总体而言，在宏观经济下行压力加大、传统消费领域增速放缓，且整体产能依旧明显过剩的大背景下，铝价将维持下跌趋势近期受氧化铝、动力煤等成本端价格下跌拖累，叠加春节消费淡季将至，沪铝期货主力合约底部将进一步下移，目标初步看至12900元/吨一线（作者单位：信达期货）

成本下行拖累 沪铝继续寻底

按照过去几年规律，累库过程将持续到3月下旬，在此阶段，铝价亦难有较好表现 总体而言，在宏观经济下行压力加大、传统消费领域增速放缓，且整体产能依旧明显过剩的大背景下，铝价将维持下跌趋势近期受氧化铝、动力煤等成本端价格下跌拖累，叠加春节消费淡季将至，沪铝期货主力合约底部将进一步下移，目标初步看至12900元/吨一线（作者单位：信达期货）

2018年12月24日期货公司沪铝短线操作建议

短期看，减产利好释放，加上消费尚能维持，铝价获得支撑；进一步反弹的高度要看联合减产具体实行的情况而定，同时需警惕联合减产失效的负反馈操作建议：区间操作风险因素：电解铝减产规模扩大 信达期货 铝供给方面：开工产能下降至3584吨，铝价计划联合减产；成本端：氧化铝、动力煤及阳极碳素等价格皆有所走弱，但行业亏损幅度有所缩窄库存方面：LME库存持续增加至126.53万吨，上期所下0.79万吨至68.1万吨，社会库存下降0.7至119.9万吨，库存继续去化。

2018年12月20日期货公司沪铝短线操作建议

风险点在于亏损因素或导致电解铝企业减产大幅增加，则铝价可能会出现反弹，但反弹力度仍需看后市减产规模 策略：中性，空仓止盈平仓，关注协会讨论结果套利：沪伦比值回归至6.7左右继续布局跨市反套（买国内抛国外）头寸风险点：宏观风险 信达期货 铝供给方面：开工产能下降至3584吨，亏损导致企业继续减产；成本端：氧化铝、动力煤及阳极碳素等价格皆有所走弱，但行业依旧保持大幅亏损。