动力煤泡沫

Mysteel：保供稳价政策背景下动力煤市场各方情绪调研一览

在国际原油价格下跌和国内保供稳价政策的双重推动下，动力煤价格触顶回落因前期动力煤市场情绪过于乐观，港口煤价持续上涨，煤炭价格存在一定情绪泡沫，在保供稳价政策持续推动下，贸易商加快出货节奏，而伴随天气逐步转暖，下游补库需求下降，动力煤市场情绪分化在此背景下，笔者对市场各方展开后期动力煤市场情绪调研 煤矿A：现在产地煤价都在降，尤其是块煤，降价幅度很大，主要原因还是前期涨的太高。

Mysteel周报：黑色系原燃料价格涨跌互现

现秦皇岛Q5500动力煤平仓价900元/吨，Q5000平仓价818元/吨下游方面，随着“两会”结束，国家及地方经济增长政策红利稳定落地，重大工程项目集中开工，叠加新年度能耗双控力度管控放松，工业、制造业维持景气度水平升至高位，沿海区域日耗水平持续攀升，内陆地区受供暖压力缓解和部分电厂已经开始春季检修，机组半负荷运行，电厂日耗有所降低当前保供稳价政策持续推进，市场煤价进入“去泡沫”阶段，电厂仅维持保供长协煤拉运，观望情绪较浓，多暂缓对高价市场煤采购，沿海电厂煤炭库存持续下降。

市场人士：煤炭紧缺问题得到有效缓解

此外，以成本计算，北方港动力煤平仓价格约在550元/吨，显然，之前2500元/吨以上的市场价格存在较大的泡沫，偏离了理性价格区间，行政限价给狂热的投机情绪进行了快速降温 “双焦虽然在9月开始因为下游铁水走弱而累库，但是因为动力煤的强势而被动跟涨，所以随着动力煤价格的快速下行，双焦价格也会跟随下跌，回归基本面”阮锡楠表示，在目前钢材需求表现较差的前提下，高炉对于双焦的需求较为疲软，随着成材利润不断受到挤压，处于高位的双焦价格也会因为负反馈而下行。

近期大宗商品市场宏观调控影响几何？

就在此前，2021年5月19日，国务院总理李克强主持召开国务院常务会议，部署做好大宗商品保供稳价工作，保持经济平稳运行 近期，大宗商品价格快速上涨的问题引发热议，高层关注，相关监管部门多次密集发声重拳之下，市场明显感受到了政策的调控决心监管部门重点关注的铁矿石、钢材、动力煤和铜、铝等金属期货连跌多日，相关品种的持仓量大幅下降，市场做多氛围大幅降温多管齐下的行政措施及时有力，有助于引导市场的理性预期，挤掉投机的泡沫，经济才能平稳运行。

1月动力煤供需矛盾缓解，市场维稳运行

铁路货运量连续增长4个月，11月全国铁路完成货运量3.1亿吨，同比增长13.9%另外，第十四次中央财经领导小组会议上将“抑制房地产泡沫”定位为“实现住有所居的重大民生工程”，再次强调抑制房地产泡沫从目前情况来看，宏观经济或不容乐观，另外全国高炉开工率72.24%，受雾霾影响连续下降 二、国际动力煤市场 从国际动力煤价格来看，中国煤炭供需矛盾得到缓解，内贸煤价格有所回调，对于进口煤的需求也随之回落。

【黑金盘点】需求偏弱本就隐忧 期货空头再添烦愁

2、【沪指低位震荡收跌1%结束四连阳创业板指涨超1%】 3、【环渤海动力煤价报收599元/吨连续4期下行】 4、【万达王健林：中国房地产有泡沫但绝对不会崩盘】 原材料 钢坯：全国钢坯市场趋弱运行。

11月9日黑色系期货早盘全线大涨

宏观面：央行报告强调货币稳健，注重抑制资产泡沫；中央经济工作会议铺垫工作已展开，机构称基调或和今年相近；10月CPI同比上涨2.1%，PPI同比上涨1.2% 产业面：今日，发改委召集煤炭局、铁路总公司等部门开会，研究做好铁路新增运力等工作；神华、中煤与华电、国家电投签电煤中长期合同，确定5500大卡动力煤基础价为535元/吨；三大期交所上调手续费抑制交易过热。

连日暴跌 黑色系溃不成军

黑色系期货价格是否超涨？ 郭建权：可能有人会担心它这个价格是不是存在着泡沫，是不是超涨了，像去年的股灾一样我们怎么样判定超涨，可以从几个角度去判断第一个角度看期现货价格的价差，期货是不是大幅的升水，如果期货升水现货非常多，说明对未来的预期态度，脱离现货太远我们现在所看到的期现价差来看，焦煤焦炭还是偏贴水的，因为现货的价格也不是很真实，不真实的话，可能有这个价格，你采不到货，比如最近的焦煤、动力煤，我们看到的期现价差并没有出现大幅的升水。

旺季已过 动力煤市场平稳

港口方面，根据我的钢铁网数据监测，秦皇岛港库存615吨，环比减少9万吨，曹妃甸港库存268万吨，环比增加1万吨下游方面，随着消费淡季的到来，近期沿海动力煤市场交投清淡，动力煤现货价格继续下跌不过，动力煤期货市场的波动性却不断加剧，周边金融市场的动荡不安也令投资者的观点继续分化但供需关系仍是决定商品价格的核心因素，期市难以创造“泡沫” 消息面：(1)国家统计局发布数据显示,8月份全国原煤产量30863万吨,同比下降2.6%。

动力煤 反弹阻力仍然较大

需求预期偏差，市场交投清淡 随着消费淡季的到来，近期沿海动力煤市场交投清淡，动力煤现货价格继续下跌不过，动力煤期货市场的波动性却不断加剧，周边金融市场的动荡不安也令投资者的观点继续分化但供需关系仍是决定商品价格的核心因素，期市难以创造“泡沫”在煤炭需求预期依然偏差的情况下，短期内动力煤期货反弹阻力较大，不是抄底好时机。

国际煤炭市场一周综述（7.29-8.2）

该计划将退休亚利桑那州佩吉附近2250兆瓦电厂的一个单元此番的规模缩水由净化空气法案推动执行 哥伦比亚： 自Drummond罢工开始，欧洲及大西洋沿岸市场煤价本周开始转强虽然罢工冲突双方都尽力避免，涨价还是意外地扑面而来 欧洲三港动力煤CIF价格普涨1美元至连续6周以来最高，据悉收到基低位热值6000大卡电煤上涨至每吨76.30美元. 但市场普遍反映短期持续的罢工还不致于影响到整个儿市场的供需平衡，除非罢工持续至少一个月直到冬季需求旺季来临，否则这点小泡沫很快会平息下来。

中国需求持续放缓 原油及化工品面临补跌风险

而2011年开始，中国经济正式进入结构性矛盾爆发期，中国经济面临产能过剩、地产泡沫，基建重复建设和资源浪费等问题此外，外需乏力也倒逼中国经济开始转型，中国对资源性商品的消耗增速也不断放缓 率先沉沦的是煤炭，2013年中国煤炭消费明显下滑，不管市场从发电用的动力煤还是冶金用的炼焦煤，库存不断增加，而价格纷纷暴跌中国煤炭工业协会提供的数据显示，目前中国煤炭产能已达40亿吨/年，而实际需求量至多35亿吨，每年均有5亿-7亿吨的过剩产能。

新疆库车县走上煤炭绿色生产之路

原来用于动力煤或是运往外地的原煤，在库车县实现了就地加工筛选后的精煤附加值与原煤相比每吨从300元提高到了500元，同时，经过洗选出的煤矸石、煤泥等副产品可以用于建筑材料，使其“吃干榨净”，不但提高了产品附加值，同时也避免了资源浪费 新工艺的应用，加大了对煤炭节能减排和循环利用的科技投入力度，据华辰矿产品加工有限责任公司负责人介绍，通过利用水循环装置和药剂泡沫发酵，洗选100吨原煤只需半吨水，大大节省了水资源，减少了环境污染。

新疆库车县走上煤炭绿色生产之路

原来用于动力煤或是运往外地的原煤，在库车县实现了就地加工筛选后的精煤附加值与原煤相比每吨从300元提高到了500元，同时，经过洗选出的煤矸石、煤泥等副产品可以用于建筑材料，使其“吃干榨净”，不但提高了产品附加值，同时也避免了资源浪费 新工艺的应用，加大了对煤炭节能减排和循环利用的科技投入力度，据华辰矿产品加工有限责任公司负责人介绍，通过利用水循环装置和药剂泡沫发酵，洗选100吨原煤只需半吨水，大大节省了水资源，减少了环境污染。

国际海运运费恢复上涨

近期国际散装干货运费开始恢复上涨，但推动因素主要是来自非矿产和金属行业目前市场的两大支撑因素是：南美谷物和北美陈粮长期贸易，和北欧动力煤需求市场 目前该市场回升有不确定性，尚不能断定该回升是季节性恢复的提前出现，还是市场波动的瞬间泡沫 目前，没有迹象表明在夏季检修期过后，焦煤和铁矿石产品大量运往亚洲钢厂。