动力煤煤炭缺口

【华夏时报】山西小县城煤矿双职工家庭年赚20万元，相关上市公司股价连涨3年，翻了近7倍

2021年开始，煤炭企业利润大幅好转晋能控股集团旗下上市公司晋控煤业年报显示，2021年公司净利润为46.58亿元，同比增长431.88%，2022年净利润有所下降，为30.44亿元，不过仍然大幅好于2022年的8.76亿元 2021年以来煤炭企业业绩好转，主要是受到供需的影响一德期货动力煤分析师曾翔告诉《华夏时报》记者，2021年以来煤炭价格高原因是，受疫情影响，国外放水刺激消费，导致外贸需求激增下，用电量出现爆发式增长，国内产量没有及时跟上，供需出现明显缺口。

煤炭板块震荡走强，行业基金水涨船高

记者发现，黄海凭借该基金，暂时跻身今年的主动权益类基金“前30强”榜单，而近期煤炭股表现强劲，万家精选A排名有望在最后的“冲刺阶段”再进一步 万家基金表示，供给端来看，近期山西等地安监停产的煤矿依然较多，整体供给收缩的态势未明显改变；需求端来看，随着冬季全国寒潮到来，煤炭需求旺季到来，供需缺口有望扩大，动力煤库存得到去化，为明年价格中枢的上移提供支撑。

Mysteel数据：全国110家洗煤厂周度调研汇总（20230920）

情绪方面，竞拍市场成交向好，下游拿货积极性较高，流拍率持续在个位数徘徊，优质低硫主焦煤成交价格已涨至2360元/吨产地方面：山西近期煤矿事故频发，陕西、内蒙等地安全检查严格，原煤产量缩减，煤炭出现阶段性紧缺，近期动力煤价格的上涨也进一步推动炼焦煤价格抬升在终端需求持续高稳的情况下，现阶段供需缺口短期内仍会存在，煤价预计仍将易涨难跌

Mysteel：动力煤市场需求趋弱 产地库存有所增加

前期受煤炭主产地供应收紧预期以及终端电煤需求阶段性上涨影响，市场情绪快速升温，本周在供需基本面并未在出现明显缺口下，市场逐步趋于平稳，产地市场逐步趋于平稳，贸易商观望心态积聚，市场情绪不佳，部分区域煤矿拉煤车有所减少，随之小幅调降煤价，迎峰度夏阶段后续市场将如何演变？本文将对周度动力煤矿山调研数据进行简要解读，具体如下： 一、陕西区域煤矿产销情况 据本周Mysteel动力煤矿山数据显示，陕西地区样本开工率为94.4%，周环比增0.5%，临近月末，已完成本月产量任务的煤矿暂停生产销售，加之个别前期停产煤矿复产，煤炭供应端基本稳定。

跨界炼焦煤供应量测算与回归炼焦的探讨

其中，动力煤进口4752万吨，同比增加2062万吨或76.6%，较2021年同期增长37%如果未来动力煤维持1—2月的日均进口水平，那么2023年动力煤进口可达到29404万吨，同比增加6470万吨或28.2% 跨界炼焦原煤回归炼焦估算 煤炭进口增加使煤炭缺口从12217万吨收窄至12217-6470=5747（万吨），这部分缺口将由跨界炼焦煤进行弥补最终，2022年11603万吨跨界炼焦原煤中的11603-5747=5856（万吨）有望在2023年回归炼焦。

Mysteel：以2016年后煤炭行业复苏类比2023年地产前景合适吗？

两项政策导致大量资金涌入房地产市场，行业施工面积的增加带来钢铁的需求扩张：2016年钢铁生产增速同比转正叠加下半年极端高温天气带来的用电量需求增加，煤炭需求出现明显缺口：秦皇岛5500大卡动力煤价格从年初的365元/吨飙升至当年最高的715元/吨 2022年底房地产市场的潜在供应/库存压力严重：现货库存（商品房待售面积）和已开工未销售面积居高不下。

4月内蒙古能源价格普遍下降

今年以来，在国内供应持续增加、进口煤到货良好的共同保障下，煤炭市场供应缺口逐步收窄，北方四港煤炭库存持续处于偏高水平5月份，电力需求尚处于淡季水平，预计随着供应的稳定增加及中转环节库存的调节，动力煤现货价格还将维持偏弱走势 二、焦炭 4月份，焦炭供需偏宽松、成本持续下降，价格逐周回落内蒙古焦炭月度平均价格为2221.88元/吨，环比价格下降5.25%，同比价格下降27.92%。

Mysteel数据：全球煤炭发运数据(2.27 - 3.5)

全球发往中国发运量538.9万吨，环比增19.5%，同比增94.6个百分点发运量到达了历史性的高点，而和两周前比，波罗的海干散货指数上涨了一倍多，初步走出了跌跌不息的境地，但是相较去年的低点指数位，还是保持一定的缺口 煤炭价格上，欧非地区的动力煤价格处于上涨阶段，一方面原因是欧洲地区的温度相较往期是较低的，当地有采暖需求，因此耗煤较多。

2022年内蒙古动力煤价格先涨后稳

（一）动力煤价格 2022年，内蒙古动力煤价格先涨后稳1-4月份，虽然2021年四季度保供稳价以来，煤炭产量持续增加，但由于2021年煤炭缺口较大，煤炭市场整体供需仍偏紧，价格延续2021年上行走势，至4月底，全区动力煤平均价格涨至431.92元/吨，较年初上涨19.87%5月份以后，能源保供稳价政策持续有力推进，煤炭产量持续增加，在煤炭价格调控监管系列措施综合作用下，我区动力煤价格基本稳定在合理区间运行，全区动力煤平均价格在389.00元/吨—402.23元/吨区间运行，月度涨跌普遍在1个百分点以内，至12月底全区动力煤平均价格为400.38元/吨，较年初上涨11.12%，较年内最高值回落7.76%。

Mysteel参考丨2022年我国煤炭市场分析及2023年展望

1-11月有色金属冶炼行业用电量6796亿千瓦时，同比增长3% 化工行业用煤需求增长在政策扶持新能源行业持续向好背景下，化工产品需求有所提升，叠加产品价格持续上涨，带动企业生产表现较好，用电需求大幅增加2022年1-11月，化工行业用电量4977亿千瓦时，同比增长5.1%，对用煤需求有一定提振 3.供需缺口持续收缩，但全球能源危机加剧，助推煤价大幅上涨 2022年以来，我国煤炭供应增速大于需求，供需缺口持续收缩，全国25省下游动力煤库存明显高于2020、2021年同期水平，库存可用天数长期高于2021年同期，基本面边际转弱，叠加在坑口和港口限价政策指导下，动力煤价格出现阶段性回落。

南南资源领涨港股煤炭股，今冬明春煤炭供需缺口较大

进口煤炭2.3亿吨，同比下降10.5%目前库存水平整体已经趋于偏紧，尤其是部分地区库存受天气等扰动因素的影响，库存水平持续偏低，甚至低于近五年历史同期水平 从供需端来看，国内基建/制造业的环比改善，动力煤需求持续增加今年1-10月，全国固定资产投资(不含农户)471459亿元，同比增长5.8%，制造业、基建投资1-10月增速分别为10.1%和8.6% 机构预计明年全煤炭口径或存在7000万吨供给缺口，其中5000万吨缺口都来自动力煤。

山煤国际：目前煤价处于稳定合理区间

近期有关海外煤矿进口边际改善的消息给A股煤炭板块带来压力对此，山煤国际董事、总经理武海军在22日举办的三季度业绩交流会上表示，中澳关系修复带动澳洲焦煤和动力煤进入我国，将对我国近两年的国内供应缺口形成有效补充，全国煤炭供应紧张局面得到缓解目前，进口煤炭的整体规模相对于国内煤炭供给而言体量较小，对国内的煤炭价格不会造成实质性影响 与武海军的观点相呼应，业内人士指出，煤炭进口自今年初以来已缩水。

Mysteel：稳增长政策效果显现，制造业景气度上升【2022年8月中国制造业供给指数（MMSI）点评】

动力煤方面，主产区因强降雨及疫情扰动煤矿开工受限，而国内高温天气延续，下游电厂煤炭日耗保持年内高位水平，叠加水电发力减弱，动力煤市场供应阶段性紧张，国内煤价呈现偏强运行态势 钢材方面，8月钢价震荡运行，市场交易逻辑从钢材供不应求切换至需求疲软月初，钢材市场供需缺口较大，单周最大缺口达到了112.3万吨的水平，在此背景下，钢材利润复苏，钢价整体偏强运行，钢厂开始主动复产8月中下旬，随着钢厂复产，市场供不应求的情况得到缓解，叠加受全国高温、疫情反复等因素影响，交易逻辑开始发生转变为钢材需求疲软，钢材价格开始下跌。

Mysteel：内蒙古赤峰市场动力煤偏稳运行 长协兑现率稳步提升

但仍存在煤炭缺口，多数用煤单位需采购市场煤，大部分煤源来自锡林郭勒盟据Mysteel统计，截止1日全国72家电厂样本区域存煤总计1180.2万吨，日耗53.69万吨，可用天数22天 综上所述，近期赤峰市场动力煤偏稳运行，后期需持续关注疫情和降雨对生产销售的影响

Mysteel：动力煤2022上半年市场回顾及下半年展望

第三阶段，3月下旬至今，全球性能源紧张导致煤价高位震荡欧盟等国先后禁止俄煤进口，为弥补煤炭缺口，各国纷纷寻找可替代资源，国际开启“抢煤”热潮，高卡煤价随之大幅上涨，5月20日，澳煤价格涨至今年价格高点，澳大利亚纽卡斯尔港Q5500FOB价报210美金/吨，同比大幅上涨268% 总体来看，上半年国际动力煤市场受综合因素影响，煤炭流向格局发生变化，供应国因恶劣天气及不可抗力因素的影响，煤炭供应收紧；而需求国受地缘冲突影响，天然气价格高涨，需求转向更具性价比的燃煤发电，致使国际煤炭市场供需矛盾加剧，国际煤价高位震荡。

Mysteel月报：国内煤炭供需双增 7月动力煤价继续震荡运行

5月份，全国进口动力煤（包含烟煤和次烟煤，但不包括褐煤）进口量936万吨，同比增加41万吨，增长4.58%;环比减少28万吨，下降2.9%随着8月对俄煤进口禁令实施即将来临，欧洲各国纷纷寻找煤炭货源应对天然气缺口，国际煤炭市场询盘活跃，欧洲地区接货价频频上调，南非和澳洲煤炭出口价格大幅上调，印尼煤炭货源询盘明显增多，国际市场哄抢煤炭货源，中国进口份额受到积压，煤炭进口量大概率减少，外贸补充能力不足将继续积压内贸供应。

Mysteel：赤峰动力煤价格持稳运行

煤矿A：近期本地供暖停止，但是对煤炭市场供应影响略小 ，矿方多数为中长期长协合同，监管力度逐渐加大，供应相对偏紧 煤矿B： 现在煤矿主要是内部保供和外部长协，市场煤今年几乎没有用煤企业主力业务是贸易煤，因为自产煤已经满足不了市场需求，所以市场煤停止销售 综上所述，近期赤峰地区的动力煤市场持稳运行，市场煤炭缺口较大，后期需持续疫情防控和国家对煤炭市场调控情况。

Mysteel：赤峰动力煤价格持稳运行 后期价格预计回落指导区间

煤矿A：最近价格比较稳定，但赤峰动力煤市场缺口较大后期东北地区供暖期结束对其会有所缓减，主要还是看疫情和国家供给侧的情况 煤矿B：若执行发改委指导价，在赤峰地区价格偏低目前暂未执行，若五月份发改委暂无新的政策，统一执行指导价 综上所述，近期赤峰地区的动力煤市场持稳运行，后期需重点关注疫情管控情况和国家对煤炭市场调控情况。

煤炭供应趋松，价格重心还有回落空间

产能释放 需求承压 近期国内煤炭产能新增主要为动力煤，焦煤产量增长空间较为有限，澳煤进口或继续受限，而蒙煤实际增量有待观察，优质炼焦资源缺口难以完全填补，因此，价格中枢虽有下行压力，但与优质资源相对应的期货价格仍有较强支撑随着焦化新增产能投放，焦炭产量或回升至2019年水平，焦炭供需关系或转向宽松，2022年价格中枢趋于回落，预计前高后低。

电力板块早盘小幅回升，印尼放宽煤炭出口禁令

根据相关数据统计，2021年1至11月份，我国共进口煤炭29232.1万吨，同比增加10.6%，增幅较前10个月上升8.7个百分点其中，印尼对中国供应达1.78亿吨，占比约61% 国盛证券近日发研报提到了印尼禁令对我国煤炭市场的影响，其中指出，若印尼禁止煤炭出口，将影响中国动力煤有效供应的5.3%，且考虑到目前澳煤依然受限，其他国家进口体量有限，因此短期内该缺口难以通过其他国家进行弥补，若印尼出口禁令长期持续，可能造成中国动力煤市场重回供需平衡甚至略偏紧局面。