中国最新动力煤

Mysteel半年报：2023下半年国内动力煤价格或将维持震荡下行

概述：2023年上半年中国动力煤煤炭市场受多重因素影响，整体维持震荡下跌趋势在保供稳价的政策影响下，煤炭供应稳增长，据两会政府报告测算，山西、陕西、内蒙、新疆四省目标，预计增产4亿吨统计局数据2023年1-5月份，全国原煤产量19.1亿吨，同比增长4.8%2023年5月份，全国原煤产量3.9亿吨，同比增长4.2%同时进口煤在今年国际局势好转以及“口罩时代”结束等因素下其煤炭体量增长明显，海关总署最新数据显示，1-5月我国累计进口煤炭1.82亿吨，同比增加89.6%。

Mysteel：2023年1月至5月库兹巴斯煤炭产量下降1.4%

周一发布的最新季度能源和资源报告显示，至少到 2025 年，分别用于发电和炼钢的动力煤和冶金煤运输量都将稳步增长报告称，2023 年初非正式禁令取消后，中国对澳大利亚煤炭的进口也开始增加与此同时，随着必和必拓集团有限公司和力拓集团提高西澳大利亚大型矿山的产量，铁矿石（澳大利亚最大的出口收入来源）的出货量预计将在未来三年稳步增长 信息来源：Australia Ming 由于钢材市场波动较大，澳洲远期炼焦煤上涨趋势较弱 近期受钢材价格上涨带动，澳大利亚炼焦煤价格小幅上涨。

Mysteel：海运进口炼焦煤供应收缩后 价格上行仍较艰难

近期海运港口炼焦煤震荡运行其主要拐点为端午节前下游小幅补库，叠加动力煤涨势带动，港口焦煤小幅上涨而节后强预期未兑现，港口贸易商为出货降库，多数煤种价格再度回落，市场重归平淡 供应方面，据海关总署最新数据显示，2023年5月份，中国进口俄罗斯炼焦煤193.9万吨，环比下跌25.0%，同比上涨13.4%。

Mysteel：预计下半年炼焦煤价格总体震荡偏弱运行

主要是由于炼焦资源储量相对稀缺，开采难度也比较大，近几年国家核增的煤矿产能主要是动力煤矿，涉及炼焦煤矿较少，炼焦煤矿产能与产量总体保持相对稳定 （二）进口炼焦煤同比大幅增长 据海关总署最新数据显示，2023年1-4月份中国累计进口炼焦煤3114.38 万吨，同比增加88.56%，进口总量由多到少分别依次是蒙古国、俄罗斯、加拿大、美国、印尼、澳大利亚等，其中1-4月主要进口仍然是蒙古和俄罗斯两国。

Mysteel盘点：动力煤市场弱稳运行 市场观望情绪不减

在市场信心偏弱情况下，水泥、化工等非电行业需求仍不及预期，多维持低库存运行，市场采购积极性明显不足，主要交投仍以刚需为主 进口方面，进口煤市场看空情绪浓厚，投标价继续走低；最新华南区域印尼Q3800投标价636-640元/吨，折FOB为73-74美金/吨短期受中国市场煤价走弱影响，进口低卡煤价或仍有下行压力 综上，10日动力煤市场偏弱运行，今日主产矿区煤价延续下调模式，供应量有所回升，销售情况较为一般，在长协持续兑现、消耗持续回落的状态下，电厂补库压力较小，对于市场煤采购积极性较弱，市场整体情绪观望为主 。

Mysteel盘点：动力煤市场弱稳运行 市场交投情绪一般

四月初，江南降水量较常年同期偏多，水电也将有所表现，短期内终端需求释放有限在市场信心偏弱情况下，水泥、化工等非电行业需求仍不及预期，多维持低库存运行，市场采购积极性明显不足，主要交投仍以刚需为主 进口方面，进口煤市场看空情绪浓厚，投标价继续走低；最新华南区域印尼Q3800投标价636-640元/吨，折FOB为73-74美金/吨短期受中国市场煤价走弱影响，进口低卡煤价或仍有下行压力 综上，11日动力煤市场偏弱运行，今日主产矿区煤价延续下调模式，供应量有所回升，销售情况较为一般，在长协持续兑现、消耗持续回落的状态下，电厂补库压力较小，对于市场煤采购积极性较弱，市场整体情绪观望为主 。

Mysteel盘点：动力煤市场偏弱运行 下游观望情绪浓厚

据Mysteel统计，截止2月24日全国72家电厂样本区域存煤总计897.6万吨，日耗49.67万吨，可用天数18天 进口方面，动力煤市场偏弱运行受中国市场情绪转变，进口煤价开始回调，最新华南区域投标Q3800到岸含税650-668，较周一下调约20-40元吨，当前外矿报价也有回调趋势，后市需关注内贸市场走势对进口煤价的影响 综上，2日动力煤市场整体弱稳运行今日主产矿区部分报价窄幅震荡，个别前期涨幅较高的煤矿价格做下行调整，但终端电厂在长协煤支撑下，采购情绪较弱，非电终端则以刚需采购为主，市场整体情绪观望为主。

Mysteel盘点：动力煤市场震荡偏弱运行

据Mysteel统计，截止2月24日全国72家电厂样本区域存煤总计897.6万吨，日耗49.67万吨，可用天数18天 进口方面，动力煤市场偏弱运行受中国市场情绪转变，进口煤价开始回调，最新华南区域投标Q3800到岸含税650-668，较周一下调约20-40元吨，当前外矿报价也有回调趋势，后市需关注内贸市场走势对进口煤价的影响 综上，1日动力煤市场整体弱稳运行今日主产矿区部分报价窄幅震荡，个别前期涨幅较高的煤矿价格做下行调整，但终端电厂在长协煤支撑下，采购情绪较弱，非电终端则以刚需采购为主，市场整体情绪观望为主。

Mysteel日评：2日动力煤市场弱稳运行

下游方面，虽然工业企业陆续复工复产，工业用电量逐步恢复，但复工速度不及预期，电厂日耗略有降低，库存也有所下降，长协煤供应充足，多无采购市场煤计划，据Mysteel统计，截止24日全国72家电厂样本区域存煤总计897.6万吨，日耗49.67万吨，可用天数18天 进口方面，动力煤市场偏弱运行受中国市场情绪转变，进口煤价开始回调；最新华南区域投标Q3800到岸含税650-668，较周一下调约20-40元吨。

Mysteel成本：2023年1月电解铝成本解读

Mysteel铝研究团队对全国电解铝企业进行调研并测算，2023年1月中国电解铝行业加权平均完全成本17269元/吨，较上月下降276元/吨与上海钢联1月铝锭现货均价18332元/吨对比，全行业平均盈利1063元/吨电解铝各成本项中，氧化铝价格在成本核算周期内有所上涨但难抵挡电力成本（主要受动力煤价格下跌带动）及阳极成本的跌幅铝价环比下降，电解铝1月行业平均利润环比上下降398元/吨 电解铝行业加权平均完全成本及理论盈亏 数据来源：Mysteel 动力煤价格下跌 自备电成本明显下降 国家统计局最新数据显示，2022年12月全国原煤产量4亿吨，同比增长2.4%；1-12月原煤累计值45亿吨，同比增长9.0%。

Mysteel：进口动力煤市场看空情绪发酵 周环比下调45元/吨

据Mysteel全球发运数据显示，印尼-中国煤炭发运量自月初以来就有减少趋势当前进口煤贸易商出货意向增强，投标价格继续走弱，电厂中标降幅明显最新华南区域到岸价：印尼Q3800和Q3400分别为775、668元/吨，周环比均下降45元/吨整体来看沿海电厂仍偏好采购中低卡煤，比国内同等热值有100元/吨左右的差价 数据来源：钢联数据 综上，整体来看终端用户采购仍以性价比优势的进口动力煤为主，而在电厂集中发布招标背景下，贸易商投标情绪逐渐回归理性，低卡煤价降幅收窄。

Mysteel：关税取消对中国煤炭进口影响解析

在中国动力煤进口国中，印尼占总量的73%，本身进口为零关税，因此取消煤炭关税对印尼动力煤进口量影响有限关税调整前，俄罗斯进口动力煤关税为6%，以俄罗斯Q5000动力煤以例，取消关税影响成本下降约60元/吨，但由于目前俄罗斯煤炭到中国受制于运力和政治因素影响，暂时看影响有限 动力煤主要进口来源国进口关税税率 3月初以来，美元兑人民币汇率从6.35左右波动上行，据最新数据，在岸人民币兑美元跌破6.61关口，为2020年11月以来首次，日内跌逾400个基点。

Mysteel热点观察：2022年1-2月进口煤炭数据解析

目前，蒙古疫情已现好转，截至3月22日，蒙古国新增确诊连续一周低于100病例，蒙煤通关增量可期 从最新公布的动力煤进口数据来看，2022年1-2月份中国动力煤累积进口2568万吨，同比下降近25%，创2017年以来1-2月动力煤累计进口量新低。

Mysteel快讯：越南电厂面临煤炭短缺 2021年美国煤炭出口同比增长23%

2021年，中国进口的美国煤炭数量位居第二，为1300万吨（91%或1170万吨为冶金煤）美国运往日本的煤炭分为动力煤（56%）和冶金煤（44%），运往韩国的煤炭有85%是用于发电的动力煤尽管荷兰是美国煤炭的最大进口国，但荷兰主要是在整个欧洲运输煤炭的转运枢纽，只有10%的煤炭留在荷兰供国内使用 信息来源：EIA 美国铁路周度煤炭运输同比增长0.8% 根据美国铁路协会最新公布的数据，在3月6日至3月12日（2022年第10周）的一周内，美国铁路运输煤炭64,589车皮，同比增长0.8%。

Mysteel快讯：澳洲暴雨影响煤炭运输和出口 欧洲市场寻求印尼煤炭以代替俄罗斯煤炭

印尼是全球最大动力煤出口国，主要出口市场是中国、印度、韩国、日本、中国台湾等东南亚国家 信息来源：Reuters 美国周度煤炭产量同比下降1.2% 根据美国能源信息署最新公布的数据，在2月27日至3月5日的一周内，美国煤炭产量预计为1190万短吨，环比增长6.3%，同比下降1.2% 从地区来看，统计期内，密西西比河以东煤炭产量为510万短吨，以西为680万短吨。

期货要闻简讯：黑色涨跌互现，铁矿石涨逾3%

◎2月10日，国内商品期货收盘走势分化，纯碱主力合约涨6%，国际铜涨超4%，沪铜、玻璃、铁矿涨超3%，豆二、豆粕、沪锌、沪铝、沪锡、沪镍、沪铅涨超2%，PVC、纸浆、菜粕、尿素、棕榈、硅铁、不锈钢、硅铁、PVC、螺纹涨超1%动力煤、焦煤、甲醇跌超2%，乙二醇跌超1% 背景1：2月10日，据中国钢铁工业协会最新数据，2022年1月下旬，重点钢企粗钢日均产量201.36万吨，环比上升1.32%；钢材库存量1368.27万吨，比上一旬增加53.25万吨，增长4.05%。

Mysteel快讯：印尼9月煤炭出口量同比增长28% 纽卡斯尔10月煤炭出口量环比微增2.5%

印尼9月煤炭出口量同比增长28% 印尼国家统计局公布的最新数据显示，9月份印尼出口3626万吨煤炭，同比增长28.44%，但环比下降3.86% 其中，出口动力煤2728万吨，同比增长13.5%，环比下降0.21%；烟煤330万吨，同比增长19.03%，环比下降17.03% 中国仍是印尼第一大出口市场，出口量达1575万吨，同比增长3.2倍，但环比下降19.32%；对印度的出口量为559万吨，同比下降44.85%，但环比上升23.02%。

量价齐升，煤炭行业景气度高

中泰证券最新研报指出，煤炭板块半年报业绩好于预期，三季报业绩预计会更好从中长期看，业内人士认为，在“碳中和”背景下，煤炭企业资本开支意愿降低，供应减少有望推动煤价维持高位 中国煤炭工业协会近日发布的《2021年上半年煤炭经济运行情况通报》显示，上半年煤炭价格高位运行1月到7月，中长期合同价格均值为601元/吨，同比上涨62元/吨6月末，秦皇岛港5500大卡动力煤综合交易价格为819元/吨，同比上涨274元/吨；CCTD山西焦肥精煤综合价为2125元/吨，同比上涨890元/吨。

我国动力煤的供给格局

如图9所示，为我国主要北方港口煤炭吞吐量 如图10所示，从最新公布的中国沿海煤炭运价指数(CBCFI)来看，近段时间，动力煤价格企稳上涨，夏季电厂日耗攀升，沿海煤炭运输市场行情明显改善，CBCFI呈上涨趋势 四、动力煤近期供给局面 从煤炭供应看，2021年，发改委发布一系列政策要求煤企在保证安全的条件下增产增供，优质产能逐步释放、煤矿手续办理和产能核增加快推进、煤炭运输保障能力提升、煤炭进口增加等因素将使煤炭供应保持增长。

Mysteel：简析近期“限电令”背后的原因及对建材企业生产影响

从动力煤基本面数据来看，库存方面，截至2021年6月17日最新数据，Mysteel调研原煤库存238.6万吨，3-6月周均库存仅为267万吨，分别比2020年同期低43%和28%，从以上对于中国发电量也可得出今年动力煤国内需求足够强劲供应方面，截至2021年6月17日最新数据，Mysteel调研精煤日均产量为59.36万吨，3-6月周日均产量为59.98万吨，分别比2020年同期低16%和11%。