多动力煤制作

【华夏时报】寒潮来袭！能源行业“多点”发力备战迎峰度冬，煤价止跌反弹板块集体回暖

一德期货动力煤分析师曾翔提到，主产地拉运情绪一般，调价煤矿不多，幅度基本在10元/吨以内，涨跌互现，相对来说调涨煤矿略多不过整体来看暂无明显趋势性变化 图注：一德滨海煤炭团队制作的港口煤炭价格走势图 库存方面，秦海啸指出，全国主要动力煤港口库存7288万吨，接近历史性库存高点，主要需求端电厂库存已经到达历史性高点，因暖冬效应，去库速度不及补库力度。

Mysteel：6月大宗商品价格指数降幅收窄，后期或涨跌反复

6月动力煤市场呈现“W”型走势随着需高温天气蔓延，一定程度上提振用电需求，煤炭旺季消费特征凸显，市场信心逐步恢复，电煤需求和市场煤价格触底反弹，但终端高位库存对采购需求的压制作用依然存在，市场煤价缺乏强势上涨支撑展望7月，主产地煤炭供应保持稳定增长，全国高温天气持续，电厂日耗将有所增加，带动下游采购需求释放，但受制于电煤长协充裕，非电刚需支撑，预计供给宽松及高库存格局下，预计煤价将区间震荡运行。

Mysteel月报：7月动力煤市场价或将区间震荡运行

概述：回顾6月，动力煤市场呈现“W”型走势随着需高温天气蔓延，一定程度上提振用电需求，煤炭旺季消费特征凸显，市场信心逐步恢复，电煤需求和市场煤价格触底反弹，但终端高位库存对采购需求的压制作用依然存在，市场煤价缺乏强势上涨支撑展望7月，主产地煤炭供应保持稳定增长，全国高温天气持续，电厂日耗将有所增加，带动下游采购需求释放，但受制于电煤长协充裕，非电刚需支撑，预计供给宽松及高库存格局下，预计煤价将区间震荡运行。

Mysteel：神木动力煤市场偏弱运行

预计近期性价比较高的进口煤，也会对内贸市场煤价起到一定压制作用 近几日产地与港口的偏弱运行，均是目前动力煤市场需求较弱，悲观情绪蔓延的真实写照不过也要看到，随着天气转热，重点电厂日耗均有所上升，并且预计今年的高温范围与高温市场较往年相比偏多，所以现阶段偏弱的动力煤市场还是有一定的反弹潜力，情绪不必太过悲观。

Mysteel：临近五一煤炭实行价格机制，煤炭价格将如何运行

同时煤炭主产区积极响应国家号召，落实广东省等9区进口煤应急保障中长期合同补签工作，并加快合同落地执行，缓解终端用户压力 下游方面，居民用电需求进入淡季，随着水力发电的有效补充，沿海电厂日耗回落，终端库存被动累积，超已去年同期叠加对5月价格新政执行的期待，整体采购需求减弱，加大了对沿海煤炭价格的压制作用 政策方面，发改委4月27日再次强调《关于进一步完善煤炭市场价格形成机制的通知》，明确了自5月1日起煤炭（动力煤）中长期交易价格的合理区间。

印尼煤出口禁令将期满，对国内影响有限，预计短期动力煤将区间震荡

若禁止出口导致印尼国内煤价大幅下跌，煤矿方利润严重受损，将进而引发一系列问题 国内煤炭供应是有保障，动力煤预计将区间震荡 市场人士预计，随着印尼煤炭出口禁令有所放宽，2月底3月初船期的货源将有所增加且随着春节假期临近，国内市场将处于供需两弱局面，由于电厂库存较高，或对价格反弹高度有一定的抑制作用 最主要的是，国内保供政策仍然延续，发改委要求终端电厂持续提升库存，全国电煤库存已达历史高位，且进入2022年煤矿生产任务重新制定，不再受年末产量已达计划的限制，产量预计仍然处于高位。

媒体观察 | 印尼煤出口禁令将期满 对国内影响有限 预计短期动力煤将区间震荡

若禁止出口导致印尼国内煤价大幅下跌，煤矿方利润严重受损，将进而引发一系列问题 国内煤炭供应是有保障，动力煤预计将区间震荡 市场人士预计，随着印尼煤炭出口禁令有所放宽，2月底3月初船期的货源将有所增加且随着春节假期临近，国内市场将处于供需两弱局面，由于电厂库存较高，或对价格反弹高度有一定的抑制作用 最主要的是，国内保供政策仍然延续，发改委要求终端电厂持续提升库存，全国电煤库存已达历史高位，且进入2022年煤矿生产任务重新制定，不再受年末产量已达计划的限制，产量预计仍然处于高位。

国资委：中国煤炭工业协会多措并举引导煤炭企业保供稳价

三是充分发挥动力煤“5+1”、“7+2”等大型煤炭企业协调机制作用，主动承担煤炭增产保供社会责任，积极挖潜增产，全力保障煤炭安全稳定供应 四是认真开展煤炭市场分析和调研工作，深入主要产煤省区大型企业，了解供需形势变化，向国家有关部门报送情况，提出政策措施建议 五是联合11家大型煤炭企业发出保供稳价倡议，主动提高中长期合同兑现率，加强行业自律，引导市场价格理性回归，促进市场平稳运行。

中国煤炭工业协会在能源保供稳价工作中彰显责任担当

三是充分发挥动力煤“5+1”、“7+2”等大型煤炭企业协调机制作用，主动承担煤炭增产保供社会责任，积极挖潜增产，全力保障煤炭安全稳定供应四是认真开展煤炭市场分析和调研工作，深入主要产煤省区大型企业，了解供需形势变化，向国家有关部门报送情况，提出政策措施建议五是联合11家大型煤炭企业发出保供稳价倡议，主动提高中长期合同兑现率，加强行业自律，引导市场价格理性回归，促进市场平稳运行。

Mysteel：9月金融数据释放了哪些预警信号？——从黑色产业的视角看未来宏观经济政策走向

在当前行政干预的背景下，煤炭、钢材、水泥和有色等行业的生产能力被束缚以钢铁行业为例，虽然我们承认“能耗双控”和“限电限产”对供需均有抑制作用，但是我们认为供给端下滑的速度大于需求端下滑的速度这就是典型的供需错配导致大宗商品价格上涨的现象供需错配也是导致国内动力煤等商品价格持续上涨的主因。

中州期货：9月原煤产量下降，煤炭继续偏强运行

3.根本原因：双焦基本面仍偏强，现货价格易涨难跌焦煤方面供需双紧，现货价格易涨难跌供给端难有大幅增加主要在于部分焦煤保供动力煤，本周随着上周山西地区暴雨天气结束，前期晋中、临汾等地停产的煤矿基本恢复正常生产，汾渭统计本周样本煤矿权重开工周环比增加3.16%至104.96%，部分产能核增煤矿有增产现象进口蒙煤方面，本周甘其毛都口岸日均通关较上周增加130车需求端焦企逐步开启冬储补库，随着近期运输恢复，下游开始适当补库，但本周山西地区焦企受环保检查影响出现不同程度的限产，对焦煤需求增加也起到一定抑制作用。

Mysteel动力煤重点关注：22日产地煤价继续上涨 政策调控频繁观望情绪升温

近期煤矿安检工作势必严格，供应增幅有限，同时近期动力煤市场波动较大，需关注政策端加码变动影响陕西地区，榆林市煤炭协会日前发布倡议称，将建立榆林市煤炭交易建议售价机制售价机制以全国大中型煤炭生产企业中长期合同制度中的“基准价+浮动价”机制作为参考，并分为榆阳、神木、府谷、横山四个分区；内蒙地区，在产煤矿严格按照核定产能生产，鄂尔多斯总体煤炭销售情况良好，21日公路销量为91.73万吨/天；山西晋北地区安全督查严格执行，部分井工矿停产整修后恢复生产，站台长协拉运基本无库存。

甲醇重心将上移

原料端动力煤全年存在供需缺口，近日受局部地区事故影响，产地供应受限，加之动力煤夏季需求旺季到来，供应偏紧现状持续，煤价表现坚挺在甲醇经历过一轮下跌以后，目前煤制甲醇的生产利润已微乎其微，煤价对甲醇的支撑作用开始显现下游方面，前期烯烃价格持续下挫，下游MTO装置陷入亏损，这也是甲醇价格大幅下跌的主要原因目前MTO利润已较前期有所修复，且在亏损状态下，主动降负的MTO装置并未出现随着烯烃价格开始企稳反弹，MTO利润对甲醇的牵制作用将弱化，甲醇上行空间有望打开。

MRI：预计明年1月供需略宽松，动力煤均价下移

在保供政策影响下，铁路优先长协煤，市场煤量减少，支撑上半月动力煤价格大幅上涨不过在中旬，传出国家层面再次进行调控，电力企业煤炭采购价格不得超过640元/吨，若超过需要上报等此消息对期货盘面起到阶段性压制作用，但是市场上，由于资源紧俏，报价虚高，成交一般随着供给调控措施出台，市场恐高情绪将激增，动力煤价格或冲高回落 1月临近春节，全国用电水平明显回落，火电发电季节性下降，对动力煤消费有所减少，不过春节前存在补库需求；供给端同样受季节性影响，煤炭产量有所回落，但进口煤受限制减弱，1月或集中通关。

瑞达期货：短期动力煤市场将呈现下跌

上周ZC101合约冲高回落上周国内动力煤市场稳中有降产地市场维持正常运作，煤炭产销平衡陕西榆林地区煤炭出货顺畅，内蒙鄂尔多斯区域保供增产较为明显受保供保价影响，煤炭供应偏紧局面有缓解目前港口市场随着产地供给增加，港口主流报价呈现下调，而终端电厂库存维持较高水平，对市场煤价有一定压制作用港口库存保持低位，受大秦线检修影响，港口调入量处于低位短期动力煤市场将呈现下跌 技术上，上周ZC101合约冲高回落，周MACD指标红色动能柱继续缩窄，下行压力较大。

一周炉料概览（10.19-10.23）

【动力煤】本周国内动力煤整体市场行情稳中有降港口方面：本周港口煤炭市场整体行情偏弱运行，价格走低目前港口市场随着产地供给增加，市场供需逐步转弱，部分贸易商出货积极，报价继续小幅下调，而终端电厂库存维持一定较高水平，对市场煤价有一定压制作用，观望情绪浓厚，现货价格5500大卡主流报价600-605元/吨左右，5000大卡报价在545-550元/吨左右而港口库存保持低位，调入受大秦线检修影响一直处于偏低位运行，加之临近月底终端拉运长协量增多，北港装船调出较比前期有所升高，致使北港库存出现较大幅下降，截止10月22日渤海港口整体库存1848.4万吨，环比下降11.2万吨。

国内动力煤市场一周概览（10.19-10.23）

【动力煤概览】本周国内动力煤整体市场行情稳中有降 港口方面：本周港口煤炭市场整体行情偏弱运行，价格走低目前港口市场随着产地供给增加，市场供需逐步转弱，部分贸易商出货积极，报价继续小幅下调，而终端电厂库存维持一定较高水平，对市场煤价有一定压制作用，观望情绪浓厚，现货价格5500大卡主流报价600-605元/吨左右，5000大卡报价在545-550元/吨左右而港口库存保持低位，调入受大秦线检修影响一直处于偏低位运行，加之临近月底终端拉运长协量增多，北港装船调出较比前期有所升高，致使北港库存出现较大幅下降，截止10月22日渤海港口整体库存1848.4万吨，环比下降11.2万吨。

内蒙古动力煤：产地煤价整体平稳 港口煤价继续小幅下跌

Mysteel煤焦事业部内蒙古讯：近期随着内蒙煤炭产能逐步释放，煤炭市场行情逐步保持平稳态势，矿区销售延续正常态势产地方面，内蒙鄂尔多斯区域煤矿保供积极性较高，准旗露天煤矿增加产量明显，公路销量也出现增长态势稳定在140万吨左右，但价格上涨动力不足，出现小幅波动，个别煤矿价格有下调，现鄂尔多斯动力煤价格（CV5500）坑口含税价380-385元/吨左右 港口方面，港口市场随着产地供给增加，市场供需逐步转弱，部分贸易商出货积极，报价继续小幅下调，而终端电厂库存维持一定较高水平，对市场煤价有一定压制作用，观望情绪浓厚。

内蒙古动力煤：产地市场延续弱势 港口煤价下跌趋势未变

现5500大卡动力煤主流平仓价在485-490元/吨，5000大卡平仓价415-420元/吨；下游方面，近期沿海电厂日耗维持低位震荡运行，进而影响到电厂去库进程，采购补库将得到延期，在短期内电厂仍主动去库为主，对北港煤价起到一定压制作用综合来看，目前主产地煤价持续弱势，北方港库存高位，市场悲观情绪蔓延，电厂传统消费淡季用煤，整体下游及终端用户需求不容乐观，短期内对内蒙产地煤炭市场仍有一定承压下行 。

能化指数A的投资价值

动力煤主要用于火力发电发电量是动力煤需求的主要驱动因素，其活跃程度能够反映经济需求情况及货币环境平板玻璃可用石英砂、纯碱等原料制成，并广泛应用于建筑、汽车等行业，地产投资对玻璃需求起到决定性影响 能化指数A与商品期货市场各类主要品种关联性强，指数走势能够在一定程度上反映商品期货市场整体走势，同时反映宏观经济运行情况 PTA、甲醇、动力煤和平板玻璃这四大成分品种的价格走势可基本全面地反映出经济面貌：PTA作为原油的下游产品，受其成本端原油价格的影响较大，同时作为化工品的代表，受化工品整体产能周期影响；甲醇是一个重要的化工原料，其应用领域广泛，包括用于制作农药，因此同时受到化工品产能周期及农产品生长周期影响；动力煤的终端需求由社会投资量体现，因此财政/货币政策对其价格影响较大；玻璃广泛应用于建筑、汽车等行业，地产投资对玻璃需求起到决定性影响，与黑色金属属同一需求周期。