动力煤波段

一季度动力煤可波段做多

供应释放空间有限，春节延后导致旺盛需求预计将持续至1月底，即2月供需紧张局面将得到缓解，后期运力问题在需求减弱中难以形成市场的主要矛盾点 近期，山西焦煤集团、同煤等各大煤企纷纷响应国家号召下调电煤价格15元/吨，单纯限价难改动力煤供需关系，但说明煤价基本已经接近国家容忍上限2016年至今共强制性降价三次，下调之后煤价基本上都有所收敛，三次下调中市场煤报价区间基本集中于730—740，即可推断国家对煤价的容忍上限或为750—800。

一季度动力煤可波段做多

供应释放空间有限，春节延后导致旺盛需求预计将持续至1月底，即2月供需紧张局面将得到缓解，后期运力问题在需求减弱中难以形成市场的主要矛盾点 近期，山西焦煤集团、同煤等各大煤企纷纷响应国家号召下调电煤价格15元/吨，单纯限价难改动力煤供需关系，但说明煤价基本已经接近国家容忍上限2016年至今共强制性降价三次，下调之后煤价基本上都有所收敛，三次下调中市场煤报价区间基本集中于730―740，即可推断国家对煤价的容忍上限或为750―800。

一季度动力煤可波段做多

供应释放空间有限，春节延后导致旺盛需求预计将持续至1月底，即2月供需紧张局面将得到缓解，后期运力问题在需求减弱中难以形成市场的主要矛盾点 近期，山西焦煤集团、同煤等各大煤企纷纷响应国家号召下调电煤价格15元/吨，单纯限价难改动力煤供需关系，但说明煤价基本已经接近国家容忍上限2016年至今共强制性降价三次，下调之后煤价基本上都有所收敛，三次下调中市场煤报价区间基本集中于730—740，即可推断国家对煤价的容忍上限或为750—800。

动力煤宽幅振荡中寻找波段操作机会

目前，宏观经济仍未出现明显转好的信号，这意味着全社会用电量低速增长的局面仍将维持，动力煤下游需求难觅利好加之今年是强厄尔尼诺影响年份，我国涝重于旱的概率较大，后期水力发电或对电煤需求造成更大的打击 综上所述，中长期内，动力煤市场将面临供给逐步收缩、需求持续疲软的局面，价格上涨、下跌的空间都不会很大，投资者可以在宽幅振荡中寻找波段操作机会。

动力煤 宽幅振荡中寻找波段操作机会

6月14日机构看点（宏观解析）

全年来看，我们看好板块的波段型机会，需求端平稳小幅回落，经济有韧性，供给释放缓慢，支撑价格高位，煤炭全年业绩无忧，但受制于去杠杆、地产调控及整体工业处于去库存周期，板块估值仍处于低位，看好季节性波动机会推荐业绩好、低估值动力煤：陕西煤业、兖州煤业、中国神华；焦煤股：潞安环能、阳泉煤业、雷鸣科化、山西焦化 风险提示：（1）行政性去产能不确定性；（2）经济增速不及预期风险；（3）新能源持续替代风险；（4）进口煤政策的不确定性。

动力煤上涨空间受限

不过，在国内外宏观经济形势基本稳定的背景下，2018年我国电力行业耗煤量大概率维持正增长虽然电企无法容忍过高的煤价，但是当煤价大幅下跌之后，电企采购需求将是支撑煤价低位回升的最主要因素 综上所述，国家发改委加码煤炭市场保供稳价调控政策，将令动力煤价格区间振荡的可能性大大增加，投资者可把握波段式交易机会。

动力煤上涨空间受限

不过，在国内外宏观经济形势基本稳定的背景下，2018年我国电力行业耗煤量大概率维持正增长虽然电企无法容忍过高的煤价，但是当煤价大幅下跌之后，电企采购需求将是支撑煤价低位回升的最主要因素 综上所述，国家发改委加码煤炭市场保供稳价调控政策，将令动力煤价格区间振荡的可能性大大增加，投资者可把握波段式交易机会。

黄金：临近趋势性突破

尽管昨日再度中阳收盘，但短期收阴收阳已不重要，关键是黄金马上会选择方向性突破如果向上，目标将挑战300元/克大关口；如果向下突破，理论上应该会封闭2016年6月3日留下的跳低缺口操作上，无论多空布局，需以对应的支撑或压力线作为依据，严格设置止损 动力煤640点为调整目标 动力煤1805合约近6个交易日以下跌为主，但中长期多头趋势依然是完好的，预计640元/吨附近是本次回调的波段低点，也是多头再次介入的时机。

11月30日能化期货机构观点汇总

5月31日能化期货机构观点汇总

6月1日能化期货机构观点汇总

东证期货：焦化企业的春天还会远吗

同时从9月15日到9月末，从第一次焦炭交割到月末山西省焦化行业协会的研讨会期间，大秦线线路检修带来动力煤价格的短期利好对焦煤和焦炭价格的传导，我们认为比较有限焦化行业协会的调价也将集中上涨30元，补回前期60元建议价格的范围中期由于山西焦化行业整合和钢厂冬储的开始，将会有一个上涨的势头所以我们认为短期内焦炭1201合约震荡为主，震荡区间在2180-2250单边投机建议以波段操作为主，高抛低吸，并关注量能方面的变化；以2180为底，可少量建多单，止损位设在前期的低点2142点。