动力煤期股联动

Mysteel：2023新春团拜会——动力煤鄂尔多斯站

2023年2月24日（星期五），“Mysteel2023新春团拜会-动力煤鄂尔多斯站”在鄂尔多斯市五字湾站台顺利召开 上海钢联电子商务股份有限公司动力煤部副经理詹妮 上海钢联煤焦事业部副总经理雷万青 本次会议于24日上午9点30分顺利召开，会议由上海钢联煤焦事业部动力煤部副经理詹妮主持，上海钢联煤焦事业部副总经理雷万青和中泰物流有限责任公司总经理韩付禄为会议致辞，上海钢联动力煤分析师张雯雯及动力煤分析师韩雅娟先后发表了各自的主题演讲。

国务院关于金融工作情况的报告

加强期货现货联动监管，促进动力煤、原油等基础工业品价格平稳运行二是完善各行业领域监管规则建立重大改革和监管政策出台协调机制制定关联交易管理办法，开展股权和关联交易专项整治，分五批向社会公开124个违法违规股东完善平台企业金融业务监管正式实施保险业偿付能力监管规则（Ⅱ）建立上市公司常态化退市机制，出台行政罚没款优先用于投资者赔偿的规定，制定欺诈发行股票责令回购实施办法签署中美审计监管合作协议发布《宏观审慎政策指引（试行）》，实施系统重要性银行附加监管，依法批准设立中信金融控股公司、北京金融控股公司和招商局金融控股公司。

保障能源安全稳定供应 | 山西省筑牢稳价保供能源“压舱石”

能源保供事关经济发展全局和人民群众切身利益山西省积极落实国家能源保供相关要求，扎实做好六个“聚焦”：聚焦改革重点举措，切实提升保供稳定性；聚焦内部资源优化，深挖自身增产潜力；聚焦新增煤炭资源，加大统筹力度；聚焦煤电联动，加大整合力度；聚焦风险防控，有效提升并购质量；聚焦技术创新，着力降碳、转碳、固碳，多管齐下稳煤价保煤源，引导煤炭价格回归合理水平 晋能控股集团、山西焦煤集团两大省属能源企业进一步发挥支柱作用，全力以赴增产保供，为保障煤炭、煤电供应，人民群众温暖过冬提供有力支撑，并郑重作出承诺：今冬供暖季期间，发热量为5500大卡的动力煤坑口价不超过1200元/吨。

CIFI承压下行

其中，燃料油下跌7.45%，沥青下跌5.96%仅有动力煤、PVC和铜的价格窄幅上行 内外盘原油联动下行欧、美原油双双跌破40美元/桶关口，国内原油跌至近4个月以来的新低美元阶段性反弹以及美股走弱对油价走势形成较强打压，同时中东主要产油国沙特、阿联酋等均下调销往亚洲的官价贴水令市场进一步承压除此之外，原油需求进一步修复预期减弱也持续压制油价 燃料油价格大幅下挫。

商品“大牛”涌现 下一个会是谁

”业内人士表示，从现货、期货到股票、基金，本轮大宗商品涨价潮几乎贯穿了整个资本市场可以说，在介入相关股票之前，投资者已形成了一种习惯：先给大宗商品把个脉 股期联动的做法由来已久例如，有色股与有色金属期货同向而行，白糖股与郑糖期价同涨同跌，轮胎股和沪胶、电力股和动力煤期价、钢铁股和铁矿石期价则存在“跷跷板”效应近年来，在供给侧改革政策影响下，钢铁、煤炭、有色等板块的股票也表现活跃，常常与商品价格波动密切联动。

煤炭板块有望发起夏季攻势

因此，除焦炭以外，主营产品还包括煤化工副产品 此外，炼焦煤类企业有7家，企业的主营产品中除了炼焦煤外，一般还包括动力煤等其他煤种若一定要按照相关性进行排序，相对来看，以冀中能源、潞安环能、西山煤电为主的龙头炼焦煤企业股价与煤价联动性较板块内其他企业更高 动力煤方面，中信期货研究指出，通过分析，动力煤企业的行业地位与动力煤期货价格联动能力和溢价能力明显相关一方面，尽管动力煤行业集中度较低，但从反映动力煤企业行业地位的煤炭产销量指标来看，产销量越高的动力煤企业相关度也相对靠前；另一方面，大型动力煤企业行业地位体现在于其所持有采矿权。

股期连续上涨 黑色系阴霾渐散

整体来看，2019年煤炭供需有望维持基本平衡，煤价中枢下移但幅度不大 优中选优寻找“两栖”标的 对于普通投资者而言，如何在黑色系股票期货联动上涨行情中，通过相应指标筛选相关个股标的呢？ 中信期货研究员对中国证券报记者表示，就煤炭板块来看，又分为焦煤、焦炭、动力煤三类公司在价格上涨期间，可以从以下指标来择优选择标的：盈利能力差异、主营构成多样性以及行业地位或是影响炼焦煤企业折溢价差异因素；造成焦炭个股间差异的原因，主要有主营结构差异、上市公司业务转型因素以及长期停牌造成的数据偏差。

煤炭股期标的携手上扬

中国证券报1月15日报道：1月14日，煤炭股期标的携手上扬，其中焦炭期货、动力煤期货涨幅均超3%；A股方面，申万一级采掘指数涨1.15%分析人士表示，个别煤矿发生事故或将引发其他煤矿生产受到影响，进而使得春节前煤炭供应或提前收紧，对煤价形成明显支撑短期来看，煤炭板块仍存上行空间 股期联动上扬 1月14日，煤炭期货显著拉升，其中焦炭期货主力1905合约最高至2019.5元/吨，创下近一个月新高，收报2015元/吨，涨61.5元或3.15%；动力煤期货紧随其后，主力1905合约最高至581.6元/吨，创下近两个月新高，收报577.2元/吨，涨17.2元或3.07%；焦煤期货主力1905合约最高至1256元/吨，亦创下近一个月新高，收报1245元/吨，涨33.5元或2.77%，三者领涨国内大宗商品期货。

产地安检升级 煤炭股期标的携手上扬

1月14日，煤炭股期标的携手上扬，其中焦炭期货、动力煤期货涨幅均超3%；A股方面，申万一级采掘指数涨1.15%分析人士表示，个别煤矿发生事故或将引发其他煤矿生产受到影响，进而使得春节前煤炭供应或提前收紧，对煤价形成明显支撑短期来看，煤炭板块仍存上行空间 股期联动上扬 1月14日，煤炭期货显著拉升，其中焦炭期货主力1905合约最高至2019.5元/吨，创下近一个月新高，收报2015元/吨，涨61.5元或3.15%；动力煤期货紧随其后，主力1905合约最高至581.6元/吨，创下近两个月新高，收报577.2元/吨，涨17.2元或3.07%；焦煤期货主力1905合约最高至1256元/吨，亦创下近一个月新高，收报1245元/吨，涨33.5元或2.77%，三者领涨国内大宗商品期货。

煤价长期仍存下行空间 火电或将迎来盈利拐点

“煤超疯”回头股期联动支撑火电股上行 “煤”况愈下带来触“电”良机 煤炭价格和火电股的反向关联效应再次体现春节之后，受到动力煤价格持续下行支撑，火电股表现出色。

螺纹钢等四品种跌停 大宗商品熊市格局延续

另外，国际市场美元指数走强带来商品屡创新低，风险资本做空动能充足，股指受到利空氛围影响，在新股申购冻结资金较多情况下调整压力加大 “所谓城门失火，殃及池鱼商品和股指呈现高度联动”姜兴春说，由于大宗商品侧重供需基本面，股指更多重视市场预期，商品市场金融属性占上风，因此近一段时间两个市场分化较明显 从国内商品期货市场收盘情况看，主力合约方面，上海螺纹钢、白银、橡胶以及大连铁矿石等四个品种均封死跌停板，仅动力煤、胶合板、玻璃、甲醇等四个品种收红，动力煤期货主力行业“独树一帜”，出现逾1%涨幅。

螺纹钢等四品种跌停 大宗商品熊市格局延续

另外，国际市场美元指数走强带来商品屡创新低，风险资本做空动能充足，股指受到利空氛围影响，在新股申购冻结资金较多情况下调整压力加大 “所谓城门失火，殃及池鱼商品和股指呈现高度联动”姜兴春说，由于大宗商品侧重供需基本面，股指更多重视市场预期，商品市场金融属性占上风，因此近一段时间两个市场分化较明显 从国内商品期货市场收盘情况看，主力合约方面，上海螺纹钢、白银、橡胶以及大连铁矿石等四个品种均封死跌停板，仅动力煤、胶合板、玻璃、甲醇等四个品种收红，动力煤期货主力行业“独树一帜”，出现逾1%涨幅。

螺纹钢等四品种跌停 大宗商品熊市格局延续

另外，国际市场美元指数走强带来商品屡创新低，风险资本做空动能充足，股指受到利空氛围影响，在新股申购冻结资金较多情况下调整压力加大 “所谓城门失火，殃及池鱼商品和股指呈现高度联动”姜兴春说，由于大宗商品侧重供需基本面，股指更多重视市场预期，商品市场金融属性占上风，因此近一段时间两个市场分化较明显 从国内商品期货市场收盘情况看，主力合约方面，上海螺纹钢、白银、橡胶以及大连铁矿石等四个品种均封死跌停板，仅动力煤、胶合板、玻璃、甲醇等四个品种收红，动力煤期货主力行业“独树一帜”，出现逾1%涨幅。

煤炭股高景气度前景存疑 券商建议关注业绩确定股

但有卖方研究机构更倾向认为，该政策的心理影响远远大于实质，真正决定煤炭股走势的是煤炭行业的景气度到底能否持续，但煤炭景气度将何去何从，各家卖方研究机构间亦存在分歧 从几大券商的研究报告来看，均将国民经济如何运行作为判断煤炭股是否保持高景气度的关键因素 华宝证券表示，随着干旱缓解，水力发电恢复，动力煤紧张局面将有所缓和，煤价继续上涨的可能性不大，但夏季用电高峰将至，煤价出现大降的可能性也不大，因此行业基本面的驱动因素不明显，煤炭板块仍将跟随宏观预期联动，关注政策面的变化及美国QE2结束后货币政策的走向。

煤电联动预期或降低 今年煤炭供应无缺口

华电国际(600027,股吧)有关人士表示,目前公司的电煤合同尚没有签订完毕,主要原因还在于煤价过高由于天气导致的电煤供应紧张,动力煤价格在40天内已上涨逾30％ 他表示,公司可能会在规定的期限内签完合同,主要是确定电煤的量,最后的结算价格很可能会再作调整对于煤价的大幅上涨,他表示,如果电力企业2010年难以承受煤价成本,最后只能寄望于煤电联动。

利好电力板块 煤炭股或回调

煤炭股将回调 “此次干预煤价的主要意图在于限制动力煤现货价格继续上涨，因为此前的涨幅已经非常大”招商证券研究员卢平认为，此次政府干预动力煤价格并不意外，由于电企亏损严重，而煤电联动迟迟不出，他此前就预期动力煤的价格上涨空间很小 王爽表示，此次政府干预煤价能否把煤价严格限制住仍然不容乐观，“原因是煤炭行业是市场化的，其价格限制不像电价限制那么严格，因此小的煤炭企业价格限制难度要高于大的煤炭企业。