非动力煤上市公司

中泰证券：当前煤炭股高股息、低估值属性仍强 投资吸引力十足

中泰证券研报表示，展望后市，冬储煤采购以及秋季开工旺季非电用煤需求释放，叠加大秦线检修供给边际收窄，供需结构性矛盾或日益严峻，煤炭价格有望超预期上涨，从而推动板块进一步上行动力煤攻守兼备属性强化，龙头高比例长协提供业绩安全垫，高现金流、高分红、低估值可靠性增强；煤炭价格探底或提前结束，市场煤占比高、业绩弹性大的公司或迎来估值修复以今年二季度扣非归母净利润进行年化测算上市公司当前估值和股息率水平，发现当前煤炭股高股息、低估值属性仍强，投资吸引力十足。

【中泰期货】预计节后动力煤市场窄幅震荡运行

而从我国能源消费结构来看，短时间内火力发电的主力地位难以撼动在经济复苏背景下，我国全社会用电量将继续快速上行，煤炭消费仍将保持增长态势对于水泥、化工、冶金等非电用煤来说，发改委文件也明确了其在一定程度上不受限价管控，预计节后动力煤市场将窄幅震荡运行为主 中泰期货是在香港联交所主板挂牌上市的大型综合类期货公司，是国内期货行业首家IPO上市公司目前设有11家分公司，20家营业部，全资控股3家子公司，主要提供商品期货经纪、金融期货经纪、期货投资咨询、资产管理、场外衍生品、做市、基差贸易、仓单服务等全方位、专业化的风险管理服务。

17家煤企发布上半年业绩预告逾七成预喜，6家净利预增10倍以上

7月16日，郑州煤电发布公告，预计上半年扭亏，归属于上市公司股东的净利润为1.08亿元，净利润同比增长134.77% 对于业绩扭亏为盈，郑州煤电表示，受市场供需影响，公司上半年主营业务产品动力煤销售价格与上年同期相比有较大幅度提高，产品销售收入随之增加；此外，对报告期内收回的非经营性占用资金，公司按照会计准则相关规定冲回已计提信用减值损失，相应增加当期利润 也有部分煤炭企业面临业绩下滑的囧境。

27日全球煤炭快讯：美国4月煤炭产量同比上涨24% 泰国4月动力煤进口量同环比均下降

国家的战略目标之一是到2030年使可再生能源占比达到总能源消耗的34％ 信息来源：Balkan Green Energy News 英美资源的Thungela煤矿公司面临动力煤市场缩减 英美资源欲利用新上市公司分拆旗下动力煤资产，然而余下的动力煤业务在缩减市场中却面临经营危机 英美资源旗下的南非动力煤资产将会于6月7日完成分拆。

9日全球煤炭快讯：纽卡斯尔港三月煤炭出口同比下降31.27% 美国周度煤炭产量同比增长3.2%

从地区来看，统计期内，密西西比河以东煤炭产量4百万短吨，以西为670万短吨 截至4月3日，今年以来美国煤炭产量总计为1.434亿短吨，同比下降6.8% 信息来源：EIA 英美资源将剥离其南非动力煤资产 英美资源（Anglo American）本周四表示，公司将将其南非动力煤业务分拆为一家在约翰内斯堡和伦敦上市的新公司。

23日全球煤炭快讯：英美资源聘请银行准备剥离南非煤炭资产 美国周度煤炭产量同比下降6.3%

英美资源聘请银行准备剥离南非煤炭资产 据两名直接知情人士称，英美资源集团已聘请RMB、摩根士丹利和罗斯柴尔德公司为其南非动力煤资产分离和上市提供咨询 其中一位消息人士称，英美资源集团的煤炭资产预计将在两年内将在伦敦和约翰内斯堡上市 消息人士称，直接出售资产是考虑到难以在短时间内购买其动力煤资产的大型买家。

动力煤期权上市首日运行平稳

“动力煤期权的上市，我们非常期待，因为它让我们能源企业可以利用的金融衍生品工具更加立体化、完善化为更加有效地规避煤炭市场价格波动风险提供更多可能”内蒙古蒙泰煤电集团有限公司投研经理朴成柱说 动力煤期货早已成为煤电市场不可或缺的管理风险工具在企业人士看来，动力煤期权的上市将进一步完善煤电市场价格形成机制，促进价格发现功能的发挥，为广大煤电企业提供更加精准的市场信号。

永泰能源2018年年度业绩预减公告：动力煤价格高企 影响业绩金额约53700万元

日前永泰能源发布《2018年年度业绩预减公告》，公告显示公司预计2018年年度实现归属于上市公司股东的净利润为7,000万元~10,000万元，同比减少83.40%~88.38%公司本次业绩预减主要原因是：本期财务费用同比增长较大，影响金额约82,800万元；动力煤价格高企，电力板块煤炭采购成本大幅增加，影响金额约53,700万元 2018年度公司非经常性损益事项主要为出售原子公司华昇资产管理有限公司100%股权相关投资收益，影响金额为68,929万元。

伊泰：依托动力煤期货 做最专业的煤企

但凡是混煤炭圈儿，提及“伊泰”两个字，圈儿里的人无所不知内蒙古伊泰煤炭股份有限公司（下称伊泰）是以煤炭生产、运输、销售为基础，集铁路与煤化工为一体，房地产开发、生态修复及有机农业等非煤产业为互补的大型清洁能源企业动力煤期货在筹备期，伊泰就着手进军期货行业经过四年多的洗礼，伊泰的期现结合业务做得风生水起 利用期货工具避险 “伴随着动力煤期货前期的筹备、上市，才有了我们公司的期货部。

我的钢铁网：south32降低对南非动力煤采购量

钢联煤炭国际讯：澳大利亚上市煤炭公司south32为完成煤炭资产目标，降低了其2016年至2017年七月份对南非的动力煤出口总量 根据在south32在2016年至2017年总财政报告显示，wolvekrans米德尔堡复杂的出口项目计划被今年一月至三月季度强降雨所影响，预计产量已经从3090万吨减少到3000万吨。

south32降低南非动力煤预期产量

钢联煤炭国际讯：澳大利亚上市煤炭公司south32为完成煤炭资产目标，降低了其2016年至2017年七月份南非的动力煤预期总量 根据在south32在2016年至2017年总财政报告显示，wolvekrans米德尔堡复杂的出口项目计划被今年一月至三月季度强降雨所影响，预计产量已经从3090万吨减少到3000万吨。

部分上市煤企中期业绩改善

上海能源业绩同比增长明显公司预计，上半年实现归属于上市公司股东净利润28600万元至28900万元，其中扣非净利润在零至300万元之间对于业绩增长的原因，上海能源表示，期内公司将持有的徐州四方铝业集团公司100%股权转让给关联方大屯煤电，带来转让收益约2.86亿元，改善了财务状况及经营成果 煤价料继续上涨 煤炭行业分析师告诉中国证券报记者，目前煤炭市场看涨氛围依旧浓厚，8月动力煤价格上涨基本没有悬念。

瑞达期货：七月煤炭产销双降 动力煤市场预期悲观

消息面：（1）平煤股份公告显示，上半年归属于上市公司股东的净利润为-6.98亿元，同比大降1153.06%（2）嘉能可位于南非的奥普提莫姆煤矿负责人称，公司终止了同南非国家电力公司艾斯康的煤炭供应合同，同时该公司正在进行“财务救助行动” 小结： 周二TC1601合约低开高走，国内动力煤市场弱稳运行，成交一般，7月份煤炭产销双降，市场预期悲观；操作建议，在377附近抛空，止损参考380。

2014（第二届）中国动力煤产业大会顺利召开

会议由上海钢联电子商务有限公司常务副总裁宋天祥主持宣布开幕并做致辞发言，首先对本次会议主题背景、出席领导及嘉宾，以及会议议题等相关内容作简要介绍 会议现场情况 上海钢联电子商务有限公司常务副总裁宋天祥 在正式演讲开始前，郑州商品交易所非农产品部高级经理田鑫对动力煤期货的运行情况作出了总结，田鑫讲到目前动力煤期货市场的发展规模还有很大的增长空间，成交规模和成熟相比还有很大差距，从走势来看，动力煤的运行基本上是一个大致的U型，动力煤期货从上市到现在，交易量比较多，从数据上表现出积极向上的运行特征。

2014（第二届）中国动力煤产业大会顺利召开

会议由上海钢联电子商务有限公司常务副总裁宋天祥主持宣布开幕并做致辞发言，首先对本次会议主题背景、出席领导及嘉宾，以及会议议题等相关内容作简要介绍 会议现场情况 上海钢联电子商务有限公司常务副总裁宋天祥 在正式演讲开始前，郑州商品交易所非农产品部高级经理田鑫对动力煤期货的运行情况作出了总结，田鑫讲到目前动力煤期货市场的发展规模还有很大的增长空间，成交规模和成熟相比还有很大差距，从走势来看，动力煤的运行基本上是一个大致的U型，动力煤期货从上市到现在，交易量比较多，从数据上表现出积极向上的运行特征。

钢联资讯一周热点点评（9.1-9.5）

上半年煤炭行业持续低迷，煤炭上市公司整体盈利能力不佳煤炭市场试图以限产实现保价的目的9月1日，神华上调了煤价 钢联点评：有分析师认为，大型煤企不断限产，市场释放出强烈的维护煤价的信号，秦港煤价随之止跌企稳不过由于下游需求低迷，煤价持续上涨动力不足同时，也有电企的负责人表示，由于目前下游需求低迷，除非接下来国家出台严厉的控制煤炭产能的措施，否则国内动力煤价格难以大幅上涨。

2013/14财年Keaton Energy动力煤产量增长45%

约翰内斯堡证券交易所上市的KeatonEnergy公司周三公布了上一财年产量结果，2013/14财年（截至2014年3月31日）公司旗下Vanggatfontein煤矿生产219万吨动力煤，同比增长45%. 该公司称，产自南非普马兰加省威特班科煤田Vanggatfontein煤矿的动力煤全部交付给南非国家电力公司Eskom.此外，位于夸祖鲁-纳塔尔省的Vanggatfontein煤矿和Vaalkrantz煤矿2013/14财年生产40万吨炼焦煤，同比增长2%. 2013/14财年Vanggatfontein煤矿炼焦煤销量攀升49%至97，635吨，Vaalkrantz煤矿无烟煤销量达303，837吨，主要销往国内和国际焦煤市场。

动力煤港口价格下行尽头在望

从山西最新一期动力煤价格来看，“以稳为主”成为最大特点受中转港口动力煤市场持续低迷影响，朔州地区动力煤市场呈现弱势，各矿销售价格普遍偏低，部分已接近亏损线，其中，国有大矿均维持正常生产，而部分民营煤矿处于停产、技改状态 山西某煤炭上市公司人员向中国证券报记者表示，自2012年下半年以来，动力煤价格一直持续下跌，本次动力煤产地指数走平已经是一个非常振奋人心的消息了，它表明很多煤企不用再继续“被加压”。

2012年煤炭公司经营状况分析

这些数据表明，煤炭行业经营情况急剧恶化，利润下降较快，生产经营面临较大困难 从今年初至6月末，环渤海动力煤（5500大卡/千克）的价格从每吨797元降至每吨676元，降幅达15%，秦皇岛港（5500大卡/千克）动力煤的价格从每吨800元降至每吨670元，降幅达16%煤炭价格的下降，使38家煤炭上市公司的盈利能力明显下降，上半年平均销售毛利率为25.9%，尽管这一水平依然超过沪深非金融类企业18.6%的平均水平，但较历年同期有明显下降，较去年同期下降6个百分点。

焦煤企业仍旧有风险 优于大市

如将上下游一体化公司单独抽离出来，会发现煤炭企业向下游拓展恐非明智之举此类公司营收平均增速仅为5.9%相比煤焦一体和煤化一体类企业，煤电铝类公司营收下降更为明显大面积出现净利下滑：上半年煤炭企业盈利情况不佳，仅有7家公司出现净利润同比增长，而净利下滑的公司却达到19家，所有公司净利润平均增幅为-6.86%，中位数为-7.82%分煤种考察上市公司利润变动，规律与营收变动相类似，仍是焦煤企业同比下滑最为明显，达到-31%；动力煤企业表现最好，同比下滑幅度仅为3.36%；无烟煤喷吹煤类公司尽管平均利润下滑幅度较低，但仅有兰花科创一家公司同比增长且增幅较大，其他公司利润均明显下滑。