甲醇跟动力煤走

钢联期货午评:甲醇延续领跌 动力煤小幅走高

25日，今日大宗文华商品指数低位弱势震荡跌幅方面，甲醇延续弱势走低，早盘下跌4.01领跌全市;橡胶延续探底格局，收跌2.23%；涨幅方面：动力煤低位拉涨，涨1.63%领涨全市;白糖延续强势震荡，上涨1.25% 螺纹延续低位震荡铁矿石跌幅扩大 期螺1405低位偏弱震荡，午收3327跌0.27%，仓减3.5万手成交45.0万手；热卷1405收3417跌0.03%。

Mysteel2024新春团拜会--动力煤东胜站圆满落幕

首先她对化工煤价格走势进行了阐述: 表示短期内受供应仍表现为紧缩态势叠加雨雪天气共振，下游采购需求得到阶段性释放，使得煤价出现阶段性上涨，但后期随着煤矿陆续全面复工，极端天气影响减弱，供需迎来修复，市场回归弱稳态势据23日Mysteel动力煤化工企业到厂煤数据显示，样本内甲醇企业原料煤到厂价格平均为841.4元/吨，环比上涨9.4元/吨据23日Mysteel动力煤化工企业到厂煤数据显示，样本内尿素企业原料煤到厂价格平均为919.9元/吨，环比上涨5.72元/吨。

Mysteel：甲醇企业原料煤维持正常按需采购节奏

近期，产地化工煤价格呈现僵持震荡走势主产地供应维持常态，需求端延续刚需采购，煤炭市场供需关系仍偏宽松，价格表现为震荡走势，多数贸易商仍持观望心态，操作较为谨慎；近期电厂日耗仍处于偏高水平，库存虽然较前期有所回落，但在长协稳定以及进口煤到岸量基本保持平稳下，对市场煤需求始终偏弱；在此背景下，甲醇企业谨慎观望，拉运维持刚需，后期来看： 以国内煤制甲醇企业分析来看：供应方面，近期国内甲醇市场整体开工率较前期有上升，据Mysteel化工数据显示，截至1月19日，国内甲醇市场开工98.47%，周环比涨1.06%；需求方面，随着春节假期的临近，下游节前存在一定备货需求，但考虑到目前下游厂家原料库存维持较高位置，下游谨慎观望心态仍存，多维持刚需采买；原料煤方面，据19日Mysteel动力煤化工企业到厂煤数据显示，样本内甲醇企业原料煤到厂价格平均为844.2元/吨，较上周降4.5元/吨。

Mysteel：煤制甲醇企业采购速度放缓 化工煤市场依旧承压

近期，产地化工煤价格呈现僵持震荡走势主产地供应维持常态，需求端延续刚需采购，煤炭市场供需关系仍偏宽松，价格表现为震荡走势，港口报价在经历小浮回调后延续下跌走势，多数贸易商仍持观望心态，操作较为谨慎；全国大部分地区气温明显异常偏高，终端日耗小幅波动，目前市场煤采购量也较为有限；在此背景下，甲醇企业谨慎观望，拉运维持刚需，后期来看： 以国内煤制甲醇企业分析来看：供应方面，近期国内甲醇市场整体开工率较前期有上升，据Mysteel化工数据显示，截至1月6日，国内甲醇市场开工93.48%，周环比涨4%；需求方面，当前甲醇市场价格窄幅整理，下游谨慎观望心态仍存，多维持刚需采买；原料煤方面，据5日Mysteel动力煤化工企业到厂煤数据显示，据5日Mysteel动力煤化工企业到厂煤数据显示，样本内甲醇企业原料煤到厂价格平均为859元/吨，较上周降5元/吨。

Mysteel：化工煤价企稳反弹 成本端对甲醇支撑偏强

需求端未见明显好转，市场成交一般，随着气温继续下降，电厂日耗也会进一步回落，去库速度或有所减缓，短期内电煤需求仍将偏弱；基于对后期市场走势的不确定性，甲醇企业补库心态较为谨慎，以维持现有库存为主据3日Mysteel动力煤化工企业到厂煤数据显示，样本内甲醇企业原料煤到厂价格平均为881元/吨，较上周降18.3元/吨。

Mysteel：化工煤市场跌势不减 甲醇企业成本端支撑减弱

甲醇方面，国内市场偏弱运行，窄幅整理由于宏观面影响，支撑偏弱，市场整体氛围不佳，外加甲醇供应逐步恢复，内地市场窄幅走跌虽近期市场持续走弱，但大部分企业多积极调整价格出货，部分买盘逢低采买，生产企业整体出货情况尚可，但进入本周贸易商及下游谨慎心态明显，采买积极性有所下降，导致企业待发订单环比减少截止3日，国内甲醇周产量172.32万吨，周环比增加5.035万吨 煤炭方面，港口动力煤持续调入，库存不断累积，处于高位水平，当前环渤海港口动力煤库存合计2575.9万吨。

Mysteel：化工煤价高位运行 甲醇企业亏损幅度有所扩大

需求端未见明显好转，市场成交一般，随着气温继续下降，电厂日耗也会进一步回落，去库速度或有所减缓，短期内电煤需求仍将偏弱；基于对后期市场走势的不确定性，甲醇企业补库心态较为谨慎，以维持现有库存为主据8日Mysteel动力煤化工企业到厂煤数据显示，样本内甲醇企业原料煤到厂价格平均为905.2元/吨，较上周涨2.5元/吨。

浙商期货：甲醇需求端不确定性较大

在上一轮下跌中，甲醇的价格底被锚出在进入夏季旺季之前，动力煤价格跌进限价区间内，市场对这一点位达成共识，成本端暂触底随后在历史级别的高温天气下，电厂日耗攀升、动力煤库存港口不断去化，煤价迎来反弹，产地和港口涨幅分别超过100元/吨和200元/吨国内供应收缩给价格托底在上半年的大部分时间中，国内价格都强于港口一方面是因为盘面下跌交易的是预期，具有领先性，而沿海价格跟盘面更为紧密；另一方面是因为价格缺乏大幅走弱的基础。

Mysteel：主产地化工煤价弱稳运行 煤制甲醇利润窄幅修复

目前需求端表现疲态，终端暂无补库意愿，市场采购节奏放缓，上下游持观望运行为主；电厂方面，电厂日耗在气温带动下有所提升，但库存消耗速度没有出现明显加快，整体库存水平仍偏高，当前终端观望缓采态度延续 整体来看，化工煤价格继续弱势整理，同时甲醇价格坚挺，甲醇企业利润有所修复，加之目前动力煤市场供需走向适度宽松的趋势已经基本确定，后期在煤炭先进产能的持续释放及进口煤补充下，煤炭的供给能力将继续增强，化工煤市场将稳中偏弱运行。

Mysteel：化工煤市场震荡运行 甲醇企业保持刚需采购

产地煤炭供应叠加进口量的补充，煤炭市场供应充足 综合来看，动力煤市场供需走向适度宽松的趋势已经基本确定，化工煤市场或将稳中偏弱上游原料对甲醇企业的成本影响逐步减弱，企业补库依据市场变化调整采购策略，当前以刚需采购为主短期内预计化工煤市场弱稳运行，甲醇企业将维持刚需采购

Mysteel：主产地化工煤价弱稳运行 煤制甲醇利润窄幅修复

整体来看，化工煤价格周内出现小幅回落，同时甲醇价格坚挺，甲醇企业利润有所修复，加之目前动力煤市场供需走向适度宽松的趋势已经基本确定，后期在煤炭先进产能的持续释放及进口煤补充下，煤炭的供给能力将继续增强，化工煤市场将稳中偏弱运行

Mysteel：主产地化工煤价弱稳运行 煤制甲醇成本面支撑有限

整体来看，近期化工煤市场弱稳运行，煤制甲醇企业成本支撑面有限，甲醇价格同步下行，故而煤制利润不及预期，加之目前动力煤市场供需走向适度宽松的趋势已经基本确定，后期在煤炭先进产能的持续释放及进口煤补充下，煤炭的供给能力将继续增强，化工煤市场将稳中偏弱运行

Mysteel：主产地化工煤价弱稳运行 煤制甲醇企业采购速度放缓

整体来看，近期化工煤市场弱稳运行，煤制甲醇企业成本压力减弱同时甲醇价格同步向下，故而煤制利润不及预期，加之目前动力煤市场供需走向适度宽松的趋势已经基本确定，后期在煤炭先进产能的持续释放及进口煤补充下，煤炭的供给能力将继续增强，化工煤市场将稳中偏弱运行

Mysteel：高成本弱需求背景下 甲醇企业亏损幅度有所扩大

除榆林地区因供应趋紧出现煤价调涨外，晋蒙地区价格继续持稳运行，市场整体拉运维持常态 企业成本压力或有所提高加之甲醇价格同步向下，企业亏损幅度扩大 当前甲醇市场维持低位震荡的走势，加之下游市场盈利情况尚未得到明显改善，贸易商及终端下游业者谨慎情绪仍存，成交仅维持刚需；成本端化工煤价近期虽有所反弹，但暂未对企业造成较大压力，据17日Mysteel动力煤化工企业到厂煤数据显示，内蒙古Q5500原料煤到厂价格平均为850元/吨，然今日内蒙古甲醇市场低端均价为2080元/吨，在此测算下内蒙古市场煤质甲醇理论利润在-240元/吨。

甲醇以偏空思路为主

从成本端看，成本端支撑不足鄂尔多斯Q5500动力煤价格暂稳至845元/吨，煤制甲醇周度平均利润为25.5元/吨，较上周下降26.86元/吨总之，利润虽较前期得到一定修复，但盈利水平仍不佳 综合来看，供应端，春检装置回归，到港维持高位，预计甲醇市场供应渐增需求端，传统需求目前表现稍好，但即将步入季节性淡季，预计5月传统下游开工走低成本端，煤炭延续供过于求格局，短期关注夏季发电高峰需求能否带动煤价企稳。

Mysteel：内蒙古市场甲醇企业原料煤维持正常按需采购节奏

煤炭方面，工厂采购地区多以陕蒙为主，今日产地煤价弱稳运行目前区域内多数煤矿维持正常生产，整体供应率保持较高水平，且多以长协发运为主，受到下游港口价格窄幅震荡的影响，当地煤厂及贸易商观望情绪浓厚，对市场资源采购积极性较弱；今日成本端化工煤价依旧呈震荡偏弱走势，甲醇企业对目前市场多持悲观预期，用户观望情绪浓厚，询货问价偏少，以维持刚需库存为主，存煤可用天数5-10天左右据5日Mysteel动力煤化工企业到厂煤数据显示，样本内甲醇企业原料煤到厂价格平均为932.6元/吨，较上周降16元/吨。

Mysteel：主产地化工煤价弱稳运行 煤制甲醇利润窄幅修复

整体来看，近期化工煤市场弱稳运行，煤制甲醇企业成本压力减弱同时甲醇价格同步向下，但跌幅不及原料，故而煤制利润窄幅修复，加之目前动力煤市场供需走向适度宽松的趋势已经基本确定，后期在煤炭先进产能的持续释放及进口煤补充下，煤炭的供给能力将继续增强，化工煤市场将稳中偏弱运行

Mysteel：主产地化工煤价震荡下跌 煤制甲醇利润窄幅修复

目前大秦线正在检修，但港口库存仍处于高位，疏港压力仍在；电厂方面，当前淡季特征愈发凸显，部分电厂机组仍处于检修状态，保持低负荷运行，终端整体库存相对充裕，对于市场煤接受度较低 整体来看，近期化工煤市场震荡下跌，煤制甲醇企业成本压力减弱同时甲醇价格同步向下，但跌幅不及原料，故而煤制利润窄幅修复，加之目前动力煤市场供需走向适度宽松的趋势已经基本确定，后期在煤炭先进产能的持续释放及进口煤补充下，煤炭的供给能力将继续增强，化工煤市场将稳中偏弱运行。

Mysteel：原料煤价延续弱势 甲醇企业利润重心稍有上移

煤矿整体拉运情况一般，周内矿价小幅向下调整，跌幅10-30元不等据24日Mysteel动力煤化工企业到厂煤数据显示，样本内甲醇企业原料煤到厂价格平均为987.4元/吨，周环比降低17.3元/吨 综合来看，原料煤价格下行，对甲醇成本支撑减弱，企业煤制甲醇成本端降低，甲醇利润回补，重心稍有上移后续动力煤市场逐步走向宽松，进口煤炭取消管控，在产地产能释放及进口运量补充下，整体供应充足，市场趋于弱需环境。

Mysteel：主产地化工煤价弱稳运行 甲醇市场供应量存增加预期

采购意愿不足，整体操作较为谨慎，观望运行仍是主流；电厂方面，随着供暖逐步接近尾声，下游火电进入需求淡季，内陆电厂库存多处于中等偏高水平，对于高价煤炭接受程度较低，终端电厂整体仍对市场维持较浓观望情绪 整体来看，化工煤价格周内出现小幅回落，同时甲醇价格坚挺，甲醇企业利润有所修复，加之目前动力煤市场供需走向适度宽松的趋势已经基本确定，后期在煤炭先进产能的持续释放及进口煤补充下，煤炭的供给能力将继续增强，化工煤市场将稳中偏弱运行。