1吨动力煤成本

宝城期货：焦炭偏强振荡

4月上旬，焦炭主力合约最低跌至1907元/吨，随后开始向上反弹随着动力煤、焦煤价格接近去年低点，以及焦炭第八轮调降落地，市场看空情绪得到较好释放，叠加近期焦炭基本面逐渐改善，焦炭期货筑底回升笔者认为，现阶段，产业链中下游企业拿货积极性提升，短期内焦炭价格将偏强运行目前期货市场已给出2—3轮提涨预期，不过后续进一步走强仍需其他利多支撑，重点关注焦煤供应以及铁水产量情况 焦炭首轮提涨开启 清明后的第一个交易日，钢厂开启第八轮提降，于4月9日全面落地，港口准一级湿熄焦平仓价跌至1740元/吨，折合期货仓单成本约1906元/吨。

Mysteel：3月份电解铝冶炼利润提高 省份间成本差异扩大

3月中国电解铝行业各省份成本及理论盈亏对比（元/吨） 而北方地区冶炼厂在氧化铝价格下跌（或集团自备氧化铝厂）及动力煤价格下跌带动下，仍维持相对成本优势，成本两端差值为5113元/吨。

Mysteel：江内区域港口动力煤库存小幅上升 煤价弱稳运行

背景概况：上周江内区域市场动力煤煤价偏弱运行，需求未有明显放量，市场成交情况不佳，港口调出较少，整体库存小幅上升据Mysteel调研，截止4月5日江内港口库存总计881.7万吨，周环比增加10.3万吨大部分港口基本周环比增量均在5万吨左右，剩余小部分港口库存波动均属于正常，整体来看江内港口动力煤库存基本平稳在此背景下Mysteel团队针对江内区域港口动力煤市场情绪进行了调研，详见下文： 数据来源：钢联数据 江内贸易商A：近期煤价下行趋势较为明显，成本倒挂削减了贸易商往港口发货的意愿，港口调入量明显减少。

Mysteel：一季度动力煤需求不济 港口价格震荡运行

一、1月份动力煤供需双弱 价格呈下降趋势 港口动力煤元旦假期过后5000大卡报价短暂上涨10元/吨至825元/吨，但下游对高价接货意愿低仅有少量刚需问询，市场实际成交稀少9日开始煤价逐步回落，月内价格降幅约35元/吨，截止1月31日5000大卡价格约790元/吨贸易商在成本支撑下出货意愿一般，以清库存为主发运情况较差，环渤海库存在月底回落到2000万吨左右，一月在供需双弱的情况下市场整体偏弱运行。

Mysteel：江内区域港口动力煤库存小幅下降 煤价下行趋势明显

上周江内区域市场动力煤煤价弱势运行，需求未有明显放量，区域内各港口动力煤调入量减少，整体库存小幅下降据Mysteel调研，截止3月15日江内港口库存总计928.3万吨，周环比减少36.1万吨大部分港口基本周环比减量均在5-10万吨不等，剩余小部分港口库存波动均属于正常，整体来看江内港口动力煤库存以降库为主在此背景下Mysteel团队针对江内区域港口动力煤市场情绪进行了调研，详见下文： 数据来源：钢联数据 江内贸易商A：近期煤价下行趋势较为明显，成本倒挂削减了贸易商往港口发货的意愿，港口调入量明显减少。

Mysteel朝闻铝市: 旺季预期下叠加宏观情绪尚可 预计共同带动铝价偏强运行

【要点小结】宏观方面，美联储利率决议周，市场急速下调对6月美联储降息押注，美元上涨徘徊两周高位，伦铜一度涨穿9160美元创11个月新高 电解铝原料方面，动力煤港口价连续五个工作日环比下降，坑口样本持平或跟跌为主、但短期波动难传导至电解铝成本端供应端，据Mysteel调研，云南省相关部门会议决定释放80万千瓦电力负荷用于电解铝企业复产，预计理论可供50余万吨/年电解铝产能复产使用，但不及市场最初预期的100万千瓦负荷。

Mysteel盘点：动力煤市场弱稳运行 价格持续承压下调

进口方面，国际市场动力煤市场持稳运行受内贸价格加速下跌影响，下游电厂对进口煤的需求进一步减弱，进口贸易商看空情绪浓厚，叠加海运费小幅松动，电厂投标价随之走低；据悉华南区域电厂Q3800接货价549元/吨，较本周最低中标价下降12元/吨由于当前进口煤采购成本仍然居于高位，价格优势微弱，预计短期内进口市场仍将承压下行，后续需关注内贸价格走势及海运费情况 水泥、化工等非电行业需求表现平平，采购以按需进行为主，市场成交愈发冷清，需求端整体难以对现货市场形成有力支撑。

Mysteel朝闻铝市: 电解铝基本面支撑仍在 预计对铝价带来支撑。

据Mysteel统计，截止3月14日，中国主要市场铝合金锭库存1.54万吨，较上期减少0.16万吨中国铝合金锭厂内库存6.85万吨，较上期减少0.47万吨 【要点小结】宏观方面，美国通胀顽固，2月PPI同比超预期涨1.6%，美债加速下跌，美元指数加速反弹、创一周新高近日关注国内将发布的金融数据 基本面方面，成本端，本周港口动力煤价合计下降20-25元/吨，坑口价样本大部分持平为主，部分环比下跌。

Mysteel：进口煤价格倒挂下 华南区域动力煤市场或弱稳运行

近期华南区域进口煤到港量增加，现澳煤Q5500FOB报价95-96美元/吨，折算到岸人民币约935-945元/吨左右，到岸实际成交910-920元/吨左右；广州港澳煤Q5500港提报价950-960元/吨，周环比下调10元/吨；但市场需求表现较为疲软，成交一般，在运费及拿货高成本影响下，澳煤价格倒挂明显现秦皇岛动力煤Q5500平仓报价910元/吨，周环比下调10元/吨，国内市场煤价均处弱势下行状态下，进口煤逐渐丧失价格优势，下游采购兴趣有所下降。

Mysteel日评：动力煤市场弱稳运行 报价继续下调

进口方面，国际市场动力煤市场偏强运行国际市场因俄罗斯不可抗力影响，高卡煤价格快速上涨，现澳洲Q6000FOB报价134美元/吨国内市场方面由于回国海运费上调，贸易商采购成本增加，带动电厂采购价上浮，Q3800到岸CFR约为70.1-70.7美元/吨，与外矿拿货价持平。

Mysteel盘点：动力煤市场弱稳运行 报价继续下调

进口方面，国际市场动力煤市场偏强运行国际市场因俄罗斯不可抗力影响，高卡煤价格快速上涨，现澳洲Q6000FOB报价134美元/吨国内市场方面由于回国海运费上调，贸易商采购成本增加，带动电厂采购价上浮，Q3800到岸CFR约为70.1-70.7美元/吨，与外矿拿货价持平另国内港口煤价持续阴跌，内外贸价差逐渐缩小，市场操作困难预计进口市场将窄幅震荡运行，后期需关注内外贸价差及国际海运费变化情况。

Mysteel：动力煤需求欠佳 内外贸价格同步进入下行阶段

一、国际高卡煤由涨转跌 进口成本开始下移 回顾上周，海外高卡煤因俄罗斯不可抗力因素影响，市场参与者担心海外煤炭供应减少，从而高卡煤价快速上涨但由于国际需求释放短暂，煤价上涨预期被打破，仅靠情绪面难以持续，煤价由涨转跌另一方面受国际航运市场船运紧张影响，运费快速上涨，进一步拉高采购成本，现澳洲Q5500FOB报价95美元/吨。

Mysteel：近11个月以来电解铝首次出现理论亏损省份

据Mysteel测算，按完全成本计，2月电解铝行业理论盈利水平为95.1%；按现金成本计，2月电解铝全行业仍维持100%理论盈利 2月电解铝行业产能成本曲线 数据来源：Mysteel 2月各成本区间电解铝产能对比（元/吨，万吨/年） 数据来源：Mysteel 成本预测 展望2024年3月，分成本项来看，电解铝原料成本核算周期内，氧化铝价格虽高位窄幅下调，但在前期大幅拉涨后，整体月均价预计环比仍显示提高；动力煤港口价窄幅偏弱运行为主、坑口价变动有限，预计难传导至电解铝自备电价中、自备电价预计偏稳为主；3月阳极价格环比持平。

Mysteel：进口煤运价持续上涨 华南区域港口库存小幅累库

近期沿海电厂陆续采购远期进口煤，用船需求增加，年后至今印尼回国巴拿马船运费从7.8美金上涨至9.9美金，拿货成本不断增加，带动电厂投标价上调进口煤到港船量有所增加，港口库存小幅累库据Mysteel统计，3月1日华南港口动力煤库存1154.0万吨，周环比增25.0万吨具体港口详细情况如下： 数据来源：钢联数据 广西港口：上周样本港口动力煤库存周环比增加12万吨。

Mysteel：动力煤市场需求释放不畅 港口库存小幅累积

上周产地煤价基本持平，区域内多数煤矿基本维持正常生产，仍以保供长协为主，整体供应稳定市场交投较为冷清，多持谨慎观望态度，坑口拉运车辆减少，采购需求较弱港口上周煤价延续弱稳运行，周累计下跌15-20元/吨，成本倒挂严重下上游低抛意愿不佳，加之需求不济下市场采购意愿较低，整体成交表现不畅弱需影响下全国各区域降库困难，市场情绪难以提振，以下为全国55港库存具体分析 截至3月8日，Mysteel调研全国55个港口样本，动力煤库存为5630.9万吨，周环比增30.5万吨。

Mysteel周报：动力煤市场一周概览（3.4-3.8）

港口方面，本周港口市场动力煤延续弱稳运行，周累计下调10-20元/吨，市场采购需求低迷，下游基本观望为主在成本倒挂严重前提下，上游低价出货意愿不佳，市场整体成交表现不畅。

Mysteel：国际动力煤供应受限 煤价快速上涨

二、煤价及运价成本高昂，进口煤优势逐渐缩小 近两周来，随着内贸市场需求恢复不及预期，上下游交投僵持，煤价阴跌为主；现秦皇岛港动力煤Q5000报价810元/吨，周环比下跌20元/吨。

Mysteel日评：动力煤市场持稳运行 市场交投冷清

进口方面，国际市场动力煤市场稳中偏强运行近日小范围降温下，沿海部分电厂陆续释放招标，但多按需采购据悉华南区域电厂Q3800拿货价在563-569元/吨，折算CFR约为69.1-69.9美元/吨，价格虽有上涨但成本依然倒挂。

Mysteel日评：动力煤市场弱稳运行 整体成交稀少

进口方面，国际市场动力煤市场暂稳运行近日沿海电厂继续释放采购需求，据悉华南区域Q3800投标价562-573元/吨，折算CFR约为69.1-70.4美元/吨，价格持稳运行现阶段终端用户以刚需采购为主，实际接货价虽有上调但对高价接受度仍然有限；受目前成本居高不下及供应存在不确定因素影响，进口贸易商现多以谨慎操作为主。

Mysteel盘点：动力煤弱稳运行 整体成交稀少

进口方面，国际市场动力煤市场暂稳运行近日沿海电厂继续释放采购需求，据悉华南区域Q3800投标价562-573元/吨，折算CFR约为69.1-70.4美元/吨，价格持稳运行现阶段终端用户以刚需采购为主，实际接货价虽有上调但对高价接受度仍然有限；受目前成本居高不下及供应存在不确定因素影响，进口贸易商现多以谨慎操作为主预计短期内进口市场或暂稳运行，后期需关注电厂拿货量及外矿供应对价格的影响。