动力煤将持续下跌

Mysteel周评：动力煤产地价格持续下跌，产地供给高位回落（11.20-11.24）

一、本周矿山回顾 本周产地价格以稳为主，终端库存高企叠加寒潮南移带来的煤耗增加，供需双强带来价格上下两难。

Mysteel盘点：动力煤市场企稳运行 坑口煤价持续下跌

【Mysteel动力煤】18日动力煤市场企稳运行，坑口煤价持续下跌 产地方面，国有大矿以长协调运为主，产销正常；其余煤矿恢复正常生产，产量逐步回升；产地煤矿受政策端调控，价格逐步回归至合理区间受疫情影响，内蒙矿区煤矿管控严格，拉运受阻，整体煤价弱稳运行 港口方面，今日市场价格偏稳运行市场情绪较前期有所好转，下游询盘增加，当前港口以长协保供煤为主，市场可流通现货较少，交投僵持。

Mysteel月报：3月动力煤价格将持续下跌

近期沿海电厂陆续释放进口煤采购需求，进口贸易询盘积极性提高，进口煤成交量较前期提高 综上，从市场基本面来看，随保供稳价政策推进，煤炭供应将持续提升，各环节库存得到有效积累，且伴随传统用煤淡季到来，下游用煤需求转弱，预计3月动力煤价格大概率将持续下跌。

Mysteel盘点：动力煤市场继续弱势运行 煤价持续下跌

【Mysteel动力煤】31日动力煤市场继续弱势运行，煤价持续下跌 产地方面，内蒙矿区，临近年底煤矿生产任务完成，停产煤矿增多，产地供应收紧，下游观望情绪持续，煤价承压下行；陕西矿区，区域内煤价继续下跌，终端用户仍持观望情绪，部分煤矿库存累积，被迫调整价格；山西晋北矿区，大矿仍以长协保供煤为主，市场发运极少，部分煤矿有下行调整随增产保供政策的实施，全国煤炭产量较前期有所上升，据Mysteel数据统计，截止12月24日，全国378家煤矿动力煤日产390.3万吨，煤矿库存89.6万吨，较上周增加2万吨；现三西地区主流动力煤价格如下：现鄂尔多斯Q5500报640元/吨，榆林Q5800报830元/吨，榆林Q6200报880元/吨，大同Q5500报745元/吨，均为坑口含税价。

Mysteel盘点：动力煤市场延续弱势，坑口煤价持续下跌

【Mysteel动力煤】10日国内动力煤市场延续弱势，坑口煤价持续下跌 产地方面，内蒙矿区，区域内整体偏弱运行，部分刚复产煤矿受降雪影响叠加下游需求衔接不到位，煤矿库存有增加，导致价格下调幅度较大，其余煤矿价格偏弱运行；陕西区域，矿区煤价整体偏弱运行，随终端需求减弱生产量有所下降，存煤垒库继续增加，煤价支持力不足，继续下行，刚需调运维持常态；山西晋北矿区，大矿仍以保供煤为主，产销平稳，周边市场采购较少，煤价有下行趋势。

Mysteel月报：11月动力煤价格将持续下跌

概述：10月受保供稳价政策影响，动力煤现货价格触顶回落，市场预期迅速降温进口方面受中国煤价下跌带动，进口动力煤价格持续走弱，国际贸易商观望情绪浓厚预计11月产地煤炭供应逐步增加，动力煤价格将持续下降 一、价格方面 10月动力煤价格经历先涨后跌，近期国家密集出台煤炭行业宏观调控政策，煤炭供应量逐步增加，煤炭市场呈现供需两旺态势，目前电厂库存有序提升，保供成效逐步显现，动力煤价格高位回落。

Mystee重点关注：2日动力煤价持续下跌 港口库存企稳回升

产地方面，陕西区域，在产煤矿因疫情管控严格，拉运受限，近期市场价格受政策等调控影响持续下跌，市场看跌情绪增加，到矿车辆整体减少，数家煤矿下调价格，销售节奏放缓，部分煤矿场地开始存煤；内蒙区域，区域内保供增产政策下，供应有所增加，部分矿区因疫情管控导致汽运效率降低，多数煤矿保供电煤为主，煤矿降价后下游接货情绪不高以观望为主；山西晋北矿区产销正常，矿区煤矿积极保供电煤，大矿排队装车现象普遍，市场煤资源较为紧张；现榆林Q5800报1280元/吨，榆林Q6100报1320元/吨，鄂尔多斯Q5500报990元/吨，大同Q5500报754元/吨。

Mysteel动力煤重点关注：24日产地煤价持续下跌 稳价保供措施预期增强

产地方面，陕西地区，由于降价部分客户放缓采购节奏，观望情绪较浓，榆林等地销售情况整体稳中偏弱，少数煤矿有存煤，因疫情防控原因，陕西部分煤矿暂禁止安徽省、辽宁省拉煤车进矿，高风险区返陕来陕仍在本省的将执行14天隔离观察，并进行两次核酸检测；内蒙地区，因各矿区煤矿价格下行，下游客户采购积极性转弱，观望意愿较强，矿区煤管票按核定产能发放，中下旬余票紧张或不足煤矿产量释放有限近期动力煤市场波动较大，需关注政策端变动影响。

Mysteel：动力煤市场观望情绪浓厚 港口价格持续下跌

近期动力煤市场风云变幻，产地、港口方面出现新转变回顾上周，港口方面煤价率先松动，当前已累计下跌80-150元/吨现秦皇岛港5500大卡蒙煤主流报价920元/吨，较峰值1060元/吨，下跌140元/吨曹妃甸港5500大卡蒙煤主流报价900元/吨，较峰值1100元/吨，下跌200元/吨产地方面，25日鄂尔多斯伊旗、准旗以及陕西榆林各地区皆有部分矿发布调价信息，下调幅度50-80元/吨不等预计本周港口价格持续下跌，产地煤价稳中有涨的局面开始打破，煤价市场将朝着更为合理健康的趋势发展。

Mysteel：市场需求惨淡 动力煤价持续下跌

综上，现动力煤市场尚无明显利好，预计后期动力煤价格仍将持续下跌但由于动力煤价格已跌破“绿色区间”，后期需主要关注政府是否进行政策调控

淡季预期下动力煤价格持续下跌

二季度为传统动力煤淡季，北方供暖季即将结束，居民用电量逐渐下降，3月28日我国进入汛期，水电即将发力 进口方面：目前我国疫情虽得到控制，但海外疫情仍在蔓延，全球用煤需求萎缩，进口煤报价持续下跌，上周某电厂招标，印尼cv4700以低于市场价的价格中标，带动外盘报价下跌，现印尼cv3800FOB报价30美金，澳洲cv5500FOB报价$51-52市场心态悲观

Mysteel市场利空因素较多 动力煤价持续下跌

当前电厂库存高位，日耗受疫情影响不及预期水平，供大于求的市场格局导致国内动力煤部分交易价格已连跌破年度长协价格，现5500大卡动力煤主流平仓价在538-543元/吨，5000大卡平仓价475-480元/吨进口印尼动力煤CV3800报价为FOB32美元/吨左右，即将跌至成本线。

终端需求较弱 动力煤价持续下跌

节后电厂库存持续保持高位，日耗则不及预期水平，电厂持续的高库存低日耗状况导致需求减少，采购多以长协煤及进口煤为主需求自下而上的减少，直接影响了国内外动力煤的价格截止今日鄂尔多斯Q5500动力煤坑口价降至330元/吨，大同Q5500动力煤坑口价降至400元/吨，进口印尼煤NAR3800大卡报价降至FOB32美金/吨，澳洲NAR3800大卡降至FOB53美金/吨 国内方面，产地复工早于市场，奠定国内供大于求的基调，从供给端看，由于2019年底煤矿事故频发，煤矿为保安全而提前休假，供给早退导致煤炭供给减少。

瑞达期货：2月12日电厂日耗持续低位 动力煤期价小幅下跌

盘面情况：ZC005合约小幅下跌，最高报569.8，最低报565.0，收盘报565.8，较上一交易日-0.60%；持仓130731手，+1770；基差7.2，+5.4；ZC9-5月价差-12，+2.4 消息：据鄂尔多斯广播电视台2月10日报道，在疫情防控的同时，鄂尔多斯市统筹抓好企业复产复工，目前全市62座煤矿实现复工复产，总产能3.4亿吨截止2月9日，已向全国各地紧急调运煤炭112万吨，支援全国疫情防控工作。

动力煤期价大幅下跌 现货持续疲软

盘面情况：周二（8月13日）ZC909合约增仓下行，最高报578.8，最低报571.4，收盘573.2，较上一交易日-0.76%；持仓191978，+2036；基差4.8，+5.2；ZC9-11月价差8.2，+2消息：据美国统计局(USCensus)发布的数据显示，2019年6月份美国煤炭出口720万吨，比去年同期下降21.6%1-6月累计美国煤炭出口4580万吨，同比下降13.2%其中，烟煤出口1710万吨，同比下降14.9%；次烟煤出口220万吨，同比下降37.1%；冶金煤出口2630万吨，同比下降8.8%。

动力煤价格持续小幅下跌

产地煤矿将陆续复产，且下游采购减少，前期涨幅较大的煤矿价格有较大幅回落港口市场预期后期煤矿复产将引导煤价下跌，且下游对高价货源接货意愿不强，港口市场观望情绪加重，价格持续小幅下跌，高卡与中低卡资源价差走扩 操作上，近期煤矿陆续复产，叠加需求进入淡季预期，近期盘面表现疲弱，基差仍处于较高水平，卖现货买期货、等待基差收敛策略继续持有现货方面，3月15日CCI指数5500大卡628元/吨（-2），5000大卡537元/吨（-8）。

内蒙古动力煤：坑口销售低迷 港口煤价持续下跌

Mysteel煤焦事业部内蒙古讯：近期内蒙古动力煤市场依旧表现弱势运行，市场交易活跃度不高；产地方面，坑口销售销售维持低迷现状，下游采购积极不强，煤价继续下调，降价后销售情况仍未改善，库存整体偏高临近年底部分煤矿生产任务基本完成，后续基本以报安全生产为主，煤炭产量会有有所下降，矿方对后续煤价认为还有继续下调压力；港口方面，动力煤现货价格持续深跌，市场信心受挫，情绪略显悲观，加之受发运倒挂影响，坑口发运到港口积极性下降明显，贸易商及下游终端用户观望情绪浓厚，等待市场企稳，现北方港CV5500主流报价在585-590元/吨，CV5000主流报价在505-510元/吨；下游方面，沿海六大电厂近期因各地气温小幅回升，日耗已跌破70万吨以下，但电厂库存整体充足，采购多以长协煤为主作为保障，部分电厂招标普遍压价较低，实际成交不多，截止12月25日，六大电力集团重点电厂场存煤量为1624万吨，日耗68万吨，库存可用天数24天。

内蒙古动力煤：坑口煤价持续下跌 港口库存继续累积

Mysteel煤焦事业部内蒙古讯：近期内蒙古动力煤市场价格整体下跌;产地方面，煤矿生产形式良好，但坑口采购量减少，价格频繁下调，降价后销售情况无明显好转，低价成交已成为常态，但拉煤车较少，矿方对后期市场仍有看跌预期；港口方面，4月大秦铁路已经进入检修阶段，每天减少15-20万吨左右入港量，但部分港口动力煤库存不降反升，影响作用力度相对较少，加之下游用户对现货煤采购热情不高，价格继续深跌，交投平淡，买方压价和采购低迷将成为沿海煤市运行的主要特征，现北方四港总库为1870.8万吨环比32万吨；下游方面，电厂库存持续攀升，基本以接收长协煤为主，市场煤采购较少，对港口煤价形成一定压制，目前沿海六大电库存1442.69万，日耗69.29万，存煤可用天数20.8天，可见日耗稳定上行动力欠缺，电厂仍对市场持观望态度；综合考虑，随着港口、电厂库存均处同期相对高位，大秦铁路春季检修，影响部分运量，但短期无法逆转目前弱势，可见内蒙古动力煤市场价格下跌空间概率较大。

陕西动力煤：市场销售惨淡 坑口煤价持续下跌

产地方面，虽此次矿方大幅下调煤价，但坑口销售情况仍未好转，拉煤车仍然较少，部分煤矿门前基本无车，大部分煤矿库存处于高位，滞销情况加重坑口贸易商表示，现在港口报价持续下跌，拉运到港成本倒挂，目前坑口价格降后仍未达到预期水平，下游客户纷纷转向其他区域采购，坑口销售愈加冷清，预计矿方为缓解库存压力仍会继续下调煤价港口方面，5500大卡煤实际成交价已跌破600，现货市场成交稀少，贸易商持续观望态势；目前下游电厂日耗稳定，厂内库存维持高位，对市场煤基本无采购计划，下游需求仍然偏弱，对煤价无有力支撑，预计短期内陕西地区动力煤市场仍将继续弱势下行。

动力煤盘面持续下跌

钢联资讯消息：16号动力煤主力合约低位震荡，开盘价404.0，收401.0，跌1.71%，成交量264740手，持仓量251454手 现货方面：国内动力煤市场稳定，成交一般产地煤价基本平稳山西其他地区动力煤价格保持稳定，内蒙古动力煤价格保持稳定；山西、河南等地焦煤价格保持稳定；山西、河南等地无烟煤价格保持稳定；山西、河北等地喷吹煤价格保持稳定。