动力煤交割库库存

Mysteel：盐城区域电厂调研

11日，动力煤市场弱稳运行主产区方面，在长协及非电客户刚需采购支撑下，主产区煤矿销售稍有好转，部分煤矿产销平衡，少数煤矿小幅下调煤价后，下游拉运意愿提升，暂无库存压力，现阶段，下游采购意愿稍有提升，矿区出货尚可，短期内煤价维稳运行 港口方面，当前下游客户采购积极性持续走弱，北港锚地船舶数量已降至低位，叠加下游电厂去库缓慢，询货不多且继续以压价为主，卖方在长时间出货不畅情况下，挺价心态出现松动，港口实际交割冷清。

Mysteel周报：大宗商品市场价格运行情况分析报告（2月13日-2月17日）

铜：本周铜价受国内宏观利好和预期的影响而走强，但国外加息预期和下游受换月影响的需求使得铜价上涨受限 铝：周内云南减产传言迟迟未能落地，成本端动力煤跌幅扩大，铝价补贴周六云南电解铝企业借到限负荷通知，要求27日执行完成，预计带动年度供需过剩幅度大幅收窄 铅：本周铅炼企交割货集中到库，库存大增，为2022年8月以来社会库存最高点，导致铅价走弱。

本周（2月10日-2月17日）有色金属普遍下跌

本周有色金属价格普遍下跌本周铜价受国内宏观利好和预期的影响而走强，但国外加息预期和下游受换月影响的需求使得铜价上涨受限铝方面，周内云南减产传言迟迟未能落地，成本端动力煤跌幅扩大，铝价补贴周六云南电解铝企业借到限负荷通知，要求27日执行完成，预计带动年度供需过剩幅度大幅收窄本周铅炼企交割货集中到库，库存大增，为2022年8月以来社会库存最高点，导致铅价走弱本周锌的产量和社会库存环比增长，锌价走弱，而锌合金和镀锌的产量和开工率继续恢复，限制了锌价的下跌幅度。

Mysteel日评：16日动力煤市场持稳运行

产地方面：市场暂稳运行主流煤矿多积极保供长协用户需求，落实中长期合同合理价格陕西榆林地区部分煤矿受化工用户阶段性补库需求释放影响，出货情况好转，到矿拉运车辆增加，高热化工煤资源坑口价格出现上行 港口方面，市场暂稳运行供货商报价逐渐趋稳，但下游采购需求增加，接货价略有上调，但交割数量很少据Mysteel统计，截至15日环渤海港口动力煤调入132，调出,163.6，锚地船只102，预到船只39，库存2147，环比减61.2。

2022年1月19日期货公司沪铝短线操作建议

国投安信期货 隔夜内外盘铝价延续震荡偏强周初国内库存延续锭减棒增，综合库存小增，累库时点将至交割结束后华东现货小幅升水，目前库存以及基差水平偏中性氧化铝和动力煤呈现回升趋势，电解铝成本阶段性见底沪铝中期震荡偏强趋势未改，短期消费转弱价格或有反复，暂以高位震荡对待 信达期货 宏观方面，美联储再度强调 3 月份加速加息和缩表的必要性，使得市场情绪偏焦灼。

尿素短期偏强运行

尿素基准交割区域库存总量低于2021年同期那么，我们可以认为尿素库存处于总量偏高但局部紧张的状态这也解释了“高库存”并没有引起市场的降价销售 站在2022年全局角度分析，尿素现货2550元/吨在历史上仍处于高位水平上游动力煤价格基本跌回本轮上涨起点，无烟煤、烟煤还有下跌空间，尿素生产成本处于下降通道我们认为尿素期货UR2205合约受夏管肥、出口等因素影响，短期偏强运行，但中长期仍有较大的下跌空间。

百家之言：动力煤期价顶部已现？

其次，既然大背景下，政策持续落地，而作为终端价格最能体现出来的只有价格，所以，起码短时间内仍是高位运行，毕竟是自我保护方式，不然流出了白花花银子都是老百姓钱袋子，最后，从目前库存、产量方面，都是偏低，加之山西水患，供给端不容乐观 “任逍遥” 当前动力煤大幅上涨既有外部能源价格如原油、天然气大幅上涨的带动因素，也有国内产能供需矛盾的集中释放有关，尤其是进入九月，出现了恐慌式的上涨，什么时候是顶不好说，恐怕至少要等到电厂库存恢复正常，真正的下跌怎么也得等10合约交割后了吧。

煤焦期货联袂疯涨，概念股集体飘红

临近交割月，动力煤01合约大幅贴水现货300元/吨左右，多头资金开始加速移仓在基本面和资金行为共振下，盘面出现涨停 以往，动力煤和焦煤价格走势并不完全一致 关于本次煤焦集体上涨，煤炭行业研究员对记者表示，根据海关数据，2021年1-7月份进口焦煤下降43%，同时国内煤矿生产也因环保、安全生产等原因有不同程度的减产，最终导致焦煤供应偏紧，库存持续下降另外，最近主产地区煤矿大多被要求增产保供，部分地方甚至要求当地所有煤矿生产的煤炭可以转做电煤使用的一律不得洗煤。

【硅铁】05月31日期货收盘评述

近期交割库及社库出货较为顺畅，钢材产量维系同比高增速将支撑钢厂硅铁采购需求5月全国硅铁产量增幅略超预期，而考虑到今年夏天煤炭供应紧张、华南地区缺水情况难以扭转，不排除生产旺季的限电举措成为常态，则供给缺口有望延续南方钢厂6月钢招提价较为明显，侧面印证了粗钢去产量要求放宽后，钢厂对炉料库存可用天数进行回补的需求较为强烈前期镁价波动连带75#硅铁大起大落，72#暂未受影响；且因兰炭价格受动力煤价格拖累，硅铁生产成本有所下移。

【硅铁】05月28日期货收盘评述

近期交割库及社库出货较为顺畅，钢材产量维系同比高增速将支撑钢厂硅铁采购需求考虑到供给刚性，5月全国硅铁产量环比增量或相对有限，考虑到今年夏天煤炭供应紧张、华南地区缺水情况难以扭转，不排除生产旺季的限电举措成为常态，则本已偏紧的货源或出现明显的供给缺口南方钢厂6月钢招提价较为明显，侧面印证了粗钢去产量要求放宽后，钢厂对炉料库存可用天数进行回补的需求较为强烈前期镁价波动连带75#硅铁大起大落，72#暂未受影响；且因兰炭价格受动力煤价格拖累，硅铁生产成本有所下移。

5月6日-8日炉料概览

进口动力煤方面，节后，国内煤矿生产严格下产量受限，国际方面受印度疫情加重影响，印度电厂日耗骤降，印尼煤市场需求减少由于节前贸易商有出货避险心理，市场存在低价成交行为，而节后国际市场需求虽有所下降，但印尼报盘价仍高位坚挺现印尼Q3800FOB报盘价为57-58美元/吨，买卖双方价格分歧较大；澳洲5500大卡动力煤FOB报盘价为55美元/吨，暂稳 【铁合金】【硅锰】综合来看，由于5月钢招的展开，市场成交有所活跃，叠加05期货盘面价格较好，且临近交割，不少期现公司采购积极，导致市场可售现货减少，而钢招预计往7100-7200一线走，厂家端信心较足，港口锰矿库存持续减少，锰矿商顶价也较为积极，几方面因素叠加，短期硅锰市场价格将有所走好，且由于钢材等大黑色表现强劲，带动市场信心的走好，虽市场供应量仍较大，但随着钢招及期现公司采购的展开，供需短期无忧，但如等钢招告一段落，如无抑制产量的政策出现，交割后的现货及高开工情况下的现货供应，将对于高位价格有所拖累，再次大幅上冲可能减小，仍需政策等其他外因来促动。

广发期货：焦炭供给收缩逐渐落地，多单可继续持有

期现：截止4月15日，CCI吕梁准一级冶金焦报1850元/吨，环比持平，CCI河北唐山一级焦报2050元/吨，环比持平，CCI日照准一级冶金焦报2250元/吨，环比增70元/吨4月15日动力煤2105合约收盘价754.4元/吨，交割品仓单成本752元/吨，期货升水2.4元/吨，升水比例0.32%随着贸易商投机需求加大采购，企业出货情况好转，多数焦企表示暂无库存压力 供给：孝义市关停当地3家焦化企业4.3米焦炉，共计产能145万吨，焦炭供给宽松局面逐渐改善，供给收缩预期持续加强。

动力煤期货去年总交割量创新高达618万吨

“动力煤期货的交割制度贴近现货贸易机制，交割品品质较高实体企业通过期货交割，既可以优化港口的库存结构、周转效率，也可以保质保量完成下游供应2020年，郑商所还减免了动力煤期货交割手续费，帮助我们实体企业更好地参与到期货交割环节中”物产环能期现业务部总经理朱天南告诉记者 朱天南介绍，由于动力煤现货购销周期较短，用传统的奇数月合约进行保值，有可能出现现货交易和期货交割时间不一致的情况，基差风险较大。

动力煤春节行情即将到来？

不过，对比库存形势来看，目前上游国有重点煤矿库存、环渤海港口煤炭库存、甚至是全国重点电厂煤炭库存均好于2018年1月时的情况，上中下游库存增加或超千万吨以上并且政策调控保供稳价态度不改，发改委连续出台各项措施改善供需形势政策对于煤电供应高度重视，动力煤价格或与2018年政策调控结果类似，在春节前出现明显回调 做空基差正当时 按照期货价格持有成本理论，期货价格应该等于即期现货价格加上持有成本，持有成本包括资金成本和质检、运输、仓储费用以及交割成本等，理论上说，期货价格应高于现货价格，但现实并非如此，通过回顾动力煤基差走势来看，通常情况下，动力煤期价长期处于贴水状态，期价升水情况相对较为少见。

Mysteel每日煤焦市场简讯汇总（2020.12.31）

港口方面，北港库存低位徘徊，受寒潮天气影响及月末期货交割临近，下游终端需求持续攀升，进口煤政策虽有较大程度放开，但缓解国内煤市供应紧张格局亦有难度，当前港口主流价格高位再涨，偏长协和固定调度居多，实际高价成交有限另外近日港口价格多跟随市场实际成交价格波动，市场行情较为紊乱，需关注政策端异动与实际供需矛盾演变现5500大卡动力煤平仓价790-830元/吨，5000大卡平仓价710-740元/吨。

2021中国钢铁市场展望暨我的钢铁网年会煤焦论坛圆满落幕

然后，张鹏分析了动力煤市场情况，Mysteel统计的动力煤煤矿开工来看，受煤矿安全检查影响，煤矿开工较低，供应维持低位下游火力发电开工持续上升，港口动力煤库存呈下降趋势需求强、供应弱，动力煤价格在明年三月份以前也将持续上涨 最后，张鹏分析了动力煤期货情况，从动力煤交割指标来看，动力煤交割为优质动力煤，交割扣罚严重，在资源紧缺情况下，不利于交割。

Mysteel每日煤焦市场简讯汇总（2020.12.30）

港口方面，北港库存低位有涨，受寒潮天气影响及月末期货交割临近，下游终端需求持续攀升，进口煤政策虽有较大程度放开，但缓解国内煤市供应紧张格局亦有难度，当前港口主流价格高位再涨5-10元/吨，偏长协和固定调度居多，实际高价成交不多另外近日港口价格多跟随市场实际成交价格波动，市场行情较为紊乱，需关注政策端异动与实际供需矛盾演变现5500大卡动力煤平仓价790-830元/吨，5000大卡平仓价700-730元/吨。

Mysteel每日煤焦市场简讯汇总（2020.12.28）

港口方面，北港库存仍然低位徘徊，港口净调入回升缓慢，月末期货交割临近，下游询货积极性提升，进口煤政策虽有较大程度放开，但缓解国内煤市供应紧张格局仍有困难，当前港口部分现货价格高位再涨5-20元/吨，仍以长协和固定调度为主，实际高价成交有所放量另外近日港口价格多跟随市场实际成交价格波动，市场行情较为紊乱，需关注政策端异动与实际供需矛盾演变现5500大卡动力煤平仓价780-810元/吨，5000大卡平仓价685-715元/吨。

Mysteel每日煤焦市场简讯汇总（2020.12.29）

总体而言，华东地区焦炭市场仍偏强运行，焦价十一轮上涨即将落地 【动力煤市场】产地方面，陕蒙地区煤市销售情况持续火热，临近年底安全环保检查频繁，矿区调运车辆压车现象普遍，另外个别矿全年任务量已完成进入停产状态，多数矿产供偏紧，加之近期寒潮天气来袭及下游需求持续向好，煤价普遍呈现稳中上涨趋势；晋北地区煤市稳中偏强，各长协发运稳定，矿区调运以电厂、水泥焦化等刚需为主，煤价偏上行 港口方面，北港库存低位小涨，受寒潮天气影响及月末期货交割临近，下游终端需求持续增加，进口煤政策虽有较大程度放开，但缓解国内煤市供应紧张格局仍有困难，当前港口部分现货价格高位再涨5-10元/吨，偏长协和固定调度居多，实际高价成交一般。

易盛能化维持偏强思路

同时，现货价格也有较好表现，表明生产企业对后期市场信心较为充足玻璃后市大概率维持强势 动力煤方面，现货方面坑口汽车排队依旧，煤矿再次提价环渤海港口也无改变，报价再次上调终端库存低供电压力大，采购迫切盘面对于现有政策已经消化，1月合约交割因素主导，投资盘陆续退场，考虑到接货到厂已经在明年1月底，距离春节不足两周，买方较为谨慎2105合约政策利空消化完毕，市场担忧明年一季度供应难以彻底缓和，春节短暂累库后需求仍较好，特别是煤种结构性问题难以解决，暂时以650—750元/吨宽区间对待。