动力煤国际动态

Mysteel：汽车原材料周报（7.10-7.14）

成本方面，动力煤方面港口价持平至环比下降5元/吨，带动坑口价持平为主、少部分环比继续下降综合来看，基本面短期边际变动有限，而宏观方面海外通胀降幅超预期、PP|也有超预期降温，美元接连大跌，预计带动铝价随有色金属板块偏强运行 四、汽车行业动态信息一览 1.长春将发放3000万汽车消费券 7月14日，为进一步稳定和扩大汽车消费，因地制宜打造系列汽车展销活动，长春市投入资金3000万元，于第20届长春国际汽车博览会开幕首日启动“消费券”形式的促进汽车消费活动。

动力煤市场化价格机制的功能发挥与创新应用

C动力煤市场化价格机制的新内涵 在构建“以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进”的双循环新发展格局过程中，明确将需求侧管理上升为需求侧改革，强调国内大循环要形成需求拉动供给、供给创造需求的更高水平动态平衡，同时伴随碳达峰、碳中和的提出和践行，动力煤市场化价格机制又被赋予新的内涵 推动长协价格市场化形成机制 2021年长协定价机制在“基准价+浮动价”定价方式上，进一步明确了基准价定价原则为“下水煤合同基准价首先由双方协商确定，协商不一致的按2020年度水平执行；铁路直达煤合同基准价要由下水煤基准价格扣除运杂费后的坑口平均价格和供需双方2020年月度平均成交价格，按各占50%权重综合确定”。

国际煤炭市场一周综述（1.5-1.9）

•国际要闻回顾/产销动态 11月南非动力煤出口量降为三个月来新低 海关数据显示，11月份南非动力煤出口量环比下跌18%至604万吨，触及三个月低点，虽然对欧洲客户煤炭发货量微幅增加，但不足以与对印度煤炭发货量大幅下滑相抵消。

国际煤炭市场一周综述（11.10-11.14）

•国际要闻回顾/产销动态 全球 全球最大的动力煤出口商嘉能可周五称，从12月中旬起，其澳洲煤矿生产将暂停三周，以帮助缓解供应过剩的情况嘉能可这次计划的减产规模约500万吨，目前澳洲约三分之一的煤矿都在亏损，因煤价已重挫27%至五年半低点，主要受供应过剩影响。

国际煤炭市场一周综述（11.3-11.7）

•国际要闻回顾/产销动态 韩国 韩国一家国营智囊集团发布的数据显示，得益于用于发电的动力煤需求上升，预计2015年韩国烟煤需求将攀升至127.05百万吨，增长4.5%。

国际煤炭市场一周综述（8.25~8.29)

国际要闻回顾/产销动态 新西兰 冬季将至，而俄罗斯对乌克兰天然气供应中断，基辅政府预计国内生产的煤炭仅可供火电厂使用50天政府正考虑从别国进口动力煤新闻报道称，乌克兰将新西兰、澳大利亚和美国视为煤源。

12月大宗商品市场分析及预测报告

能源行业：国际市场煤炭上涨，国内年底启动冬储行情，价格上涨势头稳健年底天气逐渐变冷，动力煤上涨行情或将延续原油后期利多增加，价格或触底回升，但美联储放QE仍摇摆不定，或将带来不确定风险 有色金属行业：美联储动态仍可能主导国际金属市场变化，进而影响国内市场。

国际煤炭市场一周综述（10.7-10.11）

近年来，其产量虽获小幅攀升，但国内的消费量却差强人意日前，普京强调，将进一步提升煤炭产量、刺激国内消费量、建立更多的燃煤电站，并紧跟国内外煤市动态，将煤炭业发展与电力结构体系调整、铁路港口运输建设同步进行 ●国际动力煤市场简析 本周国际动力煤价分品种分地区变动不同。

永安期货：期螺短期调整 中期继续向好

金融市场：8月19日外盘情况，欧美股市下跌跨境贸易结算四年激增800倍，人民币国际化推进；李克强：中国经济发展最大回旋余地在中西部；河北拟整顿钢铁行业，大削钢铁产能8600万吨；黄金干：下半年焦炭新增产能或下降；中煤协:1到7月煤炭产销量同比双降逾3%；动力煤港口价格下行尽头在望 现货动态：8月19日全国25个主要城市Φ20mmHRB335螺纹钢均价为3646元/吨，比上一交易日价格下跌6。

国际煤炭市场一周综述（7.29-8.2）

国际市场动力煤的价格在过去两年下跌了超过30%，炼焦煤价格的下跌幅度更大 ●产销动态 美国： 据弗吉尼亚州海事协会（VirginiaMaritimeAssociation）本周五发布的数据显示，位于美国弗吉尼亚州的汉普顿港群三大码头7月份煤炭出口量同比下降5.9%，较去年同期下降7.5%。

电力需求持续疲软,国内外煤炭价差扩大

由于国际宏观经济形势在短期内不会得到根本性改变,国际煤炭需求仍然疲软,国际煤价短期内仍将低位运行,也将对我国动力煤的上涨形成一定的抑制 对于煤价,我们认为短期内由于大秦线检修和冬储煤电厂补库存的影响,煤价有一定的上涨压力但是,由于国际国内煤炭供需关系逆转已成定局,煤价不可能大幅上涨 行业动态:电监会建议抓住当前契机适时实行电煤价格并轨,焦炭业环保新规10月1日起实施,环保部密集审批核电资质重启节奏加快,国务院批复核安全十二五规划重点项目投资798亿元。

煤炭行业研究周报:煤价走势分化、价格风险进一步释放

行业价格风险进一步释放,动力煤上涨趋势明显我们维持个股推荐,标的:潞安环能、兰花科创、阳泉煤业、中国神华、山煤国际4月22日板块重点21家公司2012年平均动态PE为13.55x、PB3.05x 上周行业简评(4月13日—4月20日)港口动力煤上涨、内地炼焦煤、无烟煤价格承压:港口动力煤价上涨15元/吨,涨幅扩大但继3月底焦炭价格承受压力之后,近期部分炼焦煤价格和无烟块煤价格承受20-100元/吨不等的下跌压力。

需求旺盛估值低廉 煤炭股有走高动力

据证券时报消息，近日煤炭板块反复活跃，我们认为这主要源于国际油价的上涨和煤炭板块自身投资价值显现目前中国神华、中煤能源等动态市盈率水平在12倍左右，板块估值水平处于历史低端位置 10月份以来，受库存下降、就业数据超预期等利好因素影响，油价先抑后扬大幅反弹截至10月26日，纽约WTI原油期货价格收于90.20美元/桶，月涨幅13.89%；国际动力煤进入消费淡季，加上欧债危机及全球经济增长预期下调的多重效应，国际出口港动力煤价格和欧洲进口港价格小幅回落。

13日大宗商品早间热点新闻聚焦

国内&国外动态 【国内】 银行资金状况相对充裕 央行今日重启3年期央票 首期200亿铁道债终发行160亿 利息加重铁道部负担 金融财税齐下“国九条”力挺小微企业 【国际】 欧盟披露解决欧债危机路线图 美股欧股涨 油价微跌 国际钢铁协会上调全球需求预测 英国失业人数创17年来新高失业率为8.1% 欧元区8月份工业生产继续回升 行业动态跟踪 【钢铁】 沙钢、河钢宣布降价 钢市再探减产底线 印度央行宣布向部分出口部门提供2%利息补贴 前8个月铁矿石涨价近四成 河北省钢铁业成本大幅增加 【有色】 LME基本金属期货价格12日普涨 美铝三季度业绩低于预期 秘鲁矿企前8月投资为44.4亿美元 中国首次披露铜库存规模 振升铝材：做“质量强国”排头兵 【橡胶】 亚洲现货橡胶价格12日上涨 截至九月底日本天然橡胶库存总量为11561吨 【焦炭】 86户焦企被兼并费负过重阻碍山西焦化重组 环渤海动力煤节后每吨上涨10元 。

商品大视角——2日大宗商品早间热点新闻聚焦

国内经济&国外动态 【国内】 南方五省电荒局面愈演愈烈 黔桂现红色预警 多家机构预计8月CPI不超6% 加息已无必要 公开市场连续7周净投放 9月上旬资金面相对乐观 【国际】 欧元区制造业两年来首现萎缩 经济衰退风险大增 纽约股市9月1日结束四连阳 美国8月PMI数据好于预期 全球复苏愁云密布英法促G20开紧急峰会 行业动态追踪 【钢铁】 铁矿石新增进口量超需求近2倍 下半年我国钢产量将放缓 前7月进口铁矿石价上涨近38% 钢企多付1371亿元 2日建筑钢材盘前预测：继续持稳 【焦炭】 动力煤价格现企稳迹象山西焦煤价格上涨 焦煤市场运行良好 【有色】 LME基本金属1日全线收挫 智利7月铜产量按年大跌18% 浙江一董事长涉嫌污染环境致168人血铅中毒受审 1-7月江西省有色金属大部分品种产量上涨 。

煤炭需求放缓是近期调整主因

据中信建设消息，一周煤炭行业观点上周煤炭行业出现大幅回调,受蒙古塔然陶勒盖矿股权有变影响龙头股中国神华跌幅较大,宏观面上看近期需求放缓迹象愈发明显,但程度仍较温和,我们认为这是经济的正常回调,大宗商品走势已经基本确定了通胀高点的出现,在通胀下行初期股票市场无趋势性机会 上周行业动态:国内部分煤价上调,秦岛煤价企稳1)上市公司所在地煤价:(潞安环能)长治喷吹煤车板含税价上涨10元/吨至1160元/吨,山西长治襄垣瘦精煤车板含税价上涨20元/吨至1220元/吨,山西长治县动力煤车板价上涨10元/吨至680元/吨;(平煤股份)平顶山动力煤车板价上涨10元/吨至790元/吨;(煤气化)太原二级冶金焦出厂含税价上涨30元/吨至1790元/吨;(国投新集)淮南动力煤5500大卡含税车板价上涨10元/吨至870元/吨;(山煤国际)长治郊区瘦精煤车板价上涨20元/吨至1240元/吨;我们监测的其他上市公司所在地煤炭价格与上周持平。

煤炭价格反弹或提前 9月起精选个股（荐股）

上周行业动态：国内部分煤价上调，秦岛煤价企稳1）上市公司所在地煤价：）淮南动力煤5500大卡含税车板价上涨10元/吨至870元/吨；（山煤国际）长治郊区瘦精煤车板价上涨20元/吨至1240元/吨；我们监测的其他上市公司所在地煤炭价格与上周持平；2）港口煤：大同优混下降5元/吨至885元/吨；山西优混维持830元/吨；山西大混维持720元/吨；普通优混价格维持500元/吨；3）国际煤价：ARA指数下降1.5美元/吨至123.9美元/吨；NEWCFOB指数上涨1.5美元/吨至121.4美元/吨；RBFOB指数上涨0.48美元/吨至118.6美元/吨；4）港口煤炭库存：秦皇岛内贸库存下降23万吨至724万吨；广州港库存上升9万吨至249万吨；5）沿海港口运价：秦皇岛至广州运价上涨2元/吨至51元/吨；秦皇岛至上海运价上涨1元/吨至42元/吨；天津、京唐至上海运价维持42元/吨；黄骅至上海运价维持41元/吨；6）美元指数下降0.58至73.99；澳元兑美元上涨0.006至1.041；08月12日ECRI领先指标为123.86，较08月05日下降3.72；SHIBOR3个月利率下降0.0929至5.4328；SHIBOR1年上升0.0003至5.2255。

商品大视角——21日大宗商品早间热点新闻聚焦

国内经济&国外动态 国务院：加快供地进度保证保障房用地 3月期央票本周发行量缩减至60亿元 纽约股市小幅下跌 国际油价20日小幅上涨 行业动态跟踪 【钢材】 6月全球粗钢日均产量创历史新高 印度铁矿石出口大幅下降将影响中国钢企 早报：上海建材预期走强 【焦炭】 动力煤价连跌三周释放经济遇冷信号 必和必拓上季炼焦煤产量超预期洪灾影响未消 焦炭出口“疲软”山西4到6月进出口值逐下滑 【有色】 铝材出口难度或加大 WBMS:前5月全球铜市供应过剩74,100吨 政策高压持续铝价一路攀升 世界金属统计局:前5月全球铅市供应过剩96,400吨 【橡胶】 亚洲现货橡胶价格20日上涨 市场情绪乐观日胶触及近六周高点 。

2009年煤炭市场回顾及2010年展望

2010年的煤炭市场影响因素较多，跟钢材市场的动态息息相关，跟电煤的需求密不可分，同样受经济形势变化明显但从现在的整个经济环境和行业环境来看，煤炭企业对明年上半年的动向相对乐观；而对下半年的状态有一定担忧 一、国际市场运行与变化 图1：2008年至今澳大利亚BJ动力煤价格（单位：美元） 受冬季储煤需求的增加，11月份国际煤价延续了10月份的运行态势，价格上涨幅度也愈来愈大。

2009年煤炭市场回顾及2010年展望

2010年的煤炭市场影响因素较多，跟钢材市场的动态息息相关，跟电煤的需求密不可分，同样受经济形势变化明显但从现在的整个经济环境和行业环境来看，煤炭企业对明年上半年的动向相对乐观；而对下半年的状态有一定担忧 一、国际市场运行与变化 图1：2008年至今澳大利亚BJ动力煤价格（单位：美元） 受冬季储煤需求的增加，11月份国际煤价延续了10月份的运行态势，价格上涨幅度也愈来愈大。