动力煤下跌原因

Mysteel：伊金霍洛旗市场动力煤弱稳运行 本周后半程煤价止跌

综上，本周伊旗市场动力煤价格弱稳运行，在内贸煤价持续下跌下，进口煤已无价格优势，这也是支撑内贸煤价企稳原因之一，短期内，在大秦线春季检修背景下，下游会有部分补库行动，或会使煤价有短暂回升，但在淡季弱需求及强保供政策的大环境下，煤价仍震荡偏弱运行。

Mysteel日评：动力煤市场持稳运行 煤矿库存累积

内蒙古鄂尔多斯多数煤矿生产销售维持常态化，以发运长协为主，煤炭供应水平整体保持稳定受到昨日大型煤企外购价格下调以及近日港口报价连续下跌影响，当地煤市观望气息浓厚，到矿拉运情况一般，个别煤矿有库存积累，坑口煤价随行就市进行调降，整体市场偏弱运行，预计短期内动力煤价格将延续当下走势；陕西市场部分煤矿因搬家倒面等原因暂停生产，整体供应稍有收缩。

Mysteel盘点：动力煤市场弱稳运行 煤矿库存累积

产地方面，市场持稳运行内蒙古鄂尔多斯多数煤矿生产销售维持常态化，以发运长协为主，煤炭供应水平整体保持稳定受到昨日大型煤企外购价格下调以及近日港口报价连续下跌影响，当地煤市观望气息浓厚，到矿拉运情况一般，个别煤矿有库存积累，坑口煤价随行就市进行调降，整体市场偏弱运行，预计短期内动力煤价格将延续当下走势；陕西市场部分煤矿因搬家倒面等原因暂停生产，整体供应稍有收缩今日坑口市场延续弱势运行，区域内各矿销售情况一般，拉运车辆较少，部分煤矿为刺激销售小幅下调煤价，但降价后拉运情况未见明显好转。

Mysteel2024新春团拜会-煤焦神木站（动力煤）圆满落幕

首先，陕煤化工集团龙华矿业有限公司白晓斌部长为我们讲述了陕煤龙华矿业的企业情况和经营理念然后，分析了2023年以来我国煤炭进口量大增背后的原因：2023年以来国内煤价变动不大，但海外煤价有所下跌进口煤炭仅占我国原煤产量的约10%，进口煤量大增并非国内煤炭产量不足，也不会对国内煤炭市场运行产生冲击最后预测了2024年我国煤炭进口量将维持在4.5亿吨左右水平，不会有太大变化 其次，由上海钢联电子商务股份有限公司动力煤部分析师牛文浩进行了《动力煤产能供给变化及价格利润分析》的演讲。

Mysteel：近五年彩涂板卷价格相关价差分析

同年11月，热轧板卷及彩涂板卷现货价格大幅下行，价差逐步回调至正常水平主要原因是因为当时“保供稳价”政策出台，各方积极响应煤价调控，焦煤焦炭动力煤领跌原料热卷价格，彩涂板卷价格随之下调进入2022年以后，整体价格面临多重挑战：疫情多点局部暴发、下游利润空间缩窄、美国经济政策持续收紧、俄乌冲突造成全球成本危机等虽然我国全年经济稳增长的发展目标不变，但在多重压力下，上半年全国热轧板卷价格及彩涂板卷价格仍呈阶段式下跌，导致涂热价差呈先扬后抑运行，在7月份达到近五年最高位2633元/吨，随后进入收窄阶段。

Mysteel：11月电解铝成本继续上移 理论利润收窄

内蒙17家样本煤矿坑口价较10月底环比上涨37至下跌85元/吨，平均下跌12元/吨新疆两家样本煤矿坑口价环比上涨6-45元/吨港口动力煤车板价环比上涨25至下跌40元/吨，印尼矿环比上涨20元/吨 11月，国内动力煤市场呈现震荡偏弱走势月中及月底有两次反弹行情，主要原因是随着冷空气的降临，电厂日耗的回升叠加下游抄底心理，内贸市场有所反弹，但随着港口库存持续高位、下游采购不及预期，整体来看难以对市场形成长效支撑，煤价经过短暂上涨后进入回落通道。

Mysteel月报：11月长治市场炼焦煤回顾及12月展望

下表可看出，本月24日前整体维持上涨行情，然自24日之后，配焦煤线上成交多有下跌或流拍现象，主要原因有三：其一配焦煤作为边缘煤种，在动力煤行情走弱的带动下，难有上涨空间；其二因前期价格偏高，部分独立洗煤厂采购意愿偏低甚至有停产现象，竞拍拿货多为配有洗煤厂的焦化厂客户；其三终端客户虽有需求，但预期价格较低，部分洗煤厂采购积极性一般，从而负反馈至原料端，上周配焦原煤有下跌或流拍现象总体来说12月份在冬储补库需求支撑下，配焦煤有上涨预期，但预计空间不会太大。

Mysteel：大同市场动力煤暂稳运行

13日大同市场动力煤价格整体暂稳运行区域内大部分煤矿维持正常生产状态，仅有个别煤矿因更换工作面等原因停产，对整体产量影响较小国有大矿积极保供，主要以保障长协发运及内部供应为主，运输情况良好近期周边煤厂销售情况较稳，产地活跃度较前期虽略有上升，但基于当前下游未有大规模需求释放，煤厂采购仍偏谨慎，暂无大量提库打算 随着强冷空气席卷我国大部地区，各地气温“应声下跌”，并且北方地区已全面开启供暖模式。

Mysteel周评：动力煤产地价格先跌后涨，复产矿山提供供给增量（11.6-11.10）

一、本周矿山回顾 本周产地价格先跌后涨，和上周对比平均价格下跌2.8元每吨，较周一累计下跌10元/吨已有较大改善，回调7.2元/吨据Mysteel动力煤调研团队统计，本周样本矿点提涨矿46家，提降矿108家，但整体并无比较大的跌幅，原因是涨跌矿本周多次调价，根据日度涨跌追踪数据，平均每个矿调价2.1次，市场交投活跃性已经上升。

Mysteel：大同市场动力煤暂稳运行

6日大同市场动力煤价格整体暂稳运行区域内多数煤矿正常生产，虽有个别煤矿因更换工作面等原因停产，但对整体供应影响有限，国有大矿积极保供，优先保障长协发运以及内部供应受强冷空气的影响，各地气温先后出现下降，市场情绪也稍有修复，周边煤厂、贸易商对后市有较好预期；但同时基于目前终端还未大面积释放需求，仍有部分煤厂持谨慎态度 近日强冷空气影响我国大部地区，在此情况下，全国范围内气温或将大幅下跌，进而提振耗煤需求。

Mysteel盘点：动力煤市场暂稳运行 需求端仍表疲态

目前区域内大部分煤矿生产销售保持常态化，主要以落实长协保供为主，部分煤矿临近月底生产任务完成进入停产检修阶段，动力煤供应有小幅收紧，坑口煤价窄幅震荡陕西地区大部分煤矿正常生产销售，个别煤矿因搬家倒面、安全检查等原因暂停产销，整体供应基本稳定今日坑口煤价继续下跌，幅度以10-30元/吨为主 港口方面，今日北港市场动力煤弱稳运行。

Mysteel：9月长治市场炼焦煤回顾及10月展望

产地供应整体偏紧，中下旬洗煤厂及中间贸易商对后市心态乐观多入场采购，线上竞拍氛围活跃，但近日动力煤价格开始回调，市场恐高情绪显现，洗煤厂采购积极性有所降低，26日线上竞拍情绪就已经有所转变，部分配焦煤出现流拍及小幅下跌现象，预计短期炼焦配煤弱稳运行 三、产销方面 供应方面，区域前期因地质原因停产的煤矿目前部分已复产，但近日襄垣个别煤矿发生事故，目前事故煤矿已停产，总计停产煤矿产能约240万吨，涉及煤种为瘦煤及贫瘦煤，叠加国庆期间个别煤矿安排检修，配焦煤整体供应更为偏紧；库存方面，下表为8家煤矿库存的调研数据，可看出，煤矿端焦煤库存持续降库，原煤库存较月初减少8.22万吨，精煤库存较月初减少3.69万吨，产地焦煤库存逐步向下游转移，整体维持低库存状态。

Mysteel盘点：动力煤市场趋稳运行 下游备库补库基本结束

陕西地区大部分煤矿正常生产销售，个别煤矿因搬家倒面、安全检查等原因暂停产销，整体供应基本稳定近两日坑口周边煤场及贸易商均放缓采购节奏，致产地整体拉运车辆偏少，各煤矿为刺激销售陆续下调煤价，单次幅度以10-30元/吨为主临近双节，贸易商节前避险情绪逐渐发酵，叠加港口报价同步下跌，预计短期内市场或将维持弱稳运行 港口方面，北港市场动力煤弱稳运行昨日市场报价小幅下探10-15元/吨，港口情绪减弱，询货问价现象减少，实际成交表现较差。

供需基本面偏紧，双焦估值攀升

在上述两项驱动双焦价格下跌的因素被充分定价之后，随着双焦库存逐步降到历史低位，钢厂生产逐步回升进而对原材料进行补库，造成了6月至今其价格出现低位反弹在此期间，包括宏观利好政策频出以及海外通胀输入等因素，不断强化双焦的价格上涨动力 短期来看，乔乔进一步表示，上周钢联统计的样本点钢厂铁水日均产量248万吨，绝对水平在历史超高位区间，该刚需水平是促使近日双焦价格保持强势最直接的原因 除此之外，黄科还告诉记者，动力煤的强势与国内外宏观氛围偏暖也推动了双焦的上涨。

铁合金下游补库，但过剩压力仍较大

钢厂补库带动铁合金价格偏强运行 8月份铁合金价格偏强的主要原因在于钢厂的补库成本端没有超预期的表现，铁合金产量仍然攀升，但钢厂对铁合金需求维持刚性，钢厂补库导致铁合金近期走势稍强，但笔者认为铁合金供应过剩的压力较大，市场走势仍然承压 8月份是能源需求旺季，但从成本端来看，8月份电力成本支撑作用不强，动力煤价格小幅下跌，电力成本并未明显回升。

Mysteel：华东区域动力煤需求不济 港口库存周环比下降42万吨

港口D：库存周环比减少4万吨当前市场主受情绪影响，多数贸易商对后期市场信心不足，囤货意愿降低叠加近日降雨频繁港口订船情况较差，调入量减少，降库多为刚需拉运 综上所述，华东地区库存下降的主要原因在于受天气影响港口调入受阻目前火电受水电充足影响日耗较低，终端补库节奏放缓而港口动力煤库存煤源结构受下游需求变化，低卡煤占比下降可售货源进一步减少，价格支撑动力不足，从而贸易商报价进一步下跌。

Mysteel月报：8月炼焦煤供需面由紧平衡向趋宽松过渡

涨幅出现分化的原因，一方面骨架煤种整体市场采购量增多，下游前期库存低位，洗煤和贸易环节采购入场，煤矿多无余量可售，多挺价或高报价签售订单；另一方面是配焦煤受动力煤市场震荡运行，少部分动力煤回流，且前期跌幅不及骨架煤种，下游议价能力相对较强，影响价格进一步的上涨，月底陕西子长地区部分气煤煤矿因前期涨幅较大，对比同品质煤种无性价比优势，价格率先下跌50-100元/吨。

双焦大涨，原因找到了？

“本次上涨过程中，瘦煤最早提涨，且涨幅明显价格从前期低点涨400—500元/吨，低硫主焦从低点涨了200元/吨左右低价瘦煤率先上涨，有动力煤部分影响，但更多原因是前期瘦煤价格下跌较大，使得钢厂积极对瘦煤降库压价而现阶段钢厂需求保持高位，但瘦煤库存已经缺乏，钢厂焦企集中补货”张源说 中辉期货黑色研究员杜鹏告诉记者，目前，钢厂在备战三季度，高炉开工维持在高位，双焦的刚需十分强劲，焦炭在下游补库的环节中，焦企的焦炭库存已经转移至钢厂。

中州期货：焦炭首轮提涨并未落地，震荡偏弱运行

①节假日期间，部分焦企的首轮提涨并未落地，钢厂抵触意愿较强产地部分煤企将动力煤降价出售，并在节日最后一天带动产地出现恐慌性抛售现象虽然由于节日高温带动民用电量的增加，但由于工业企业的放假，使得假日间总用电量下滑由此带动动力煤需求走弱此外，近日由于梅雨季节造成水位短期上涨从而水电有所发力这两个因素是造成假日期间动煤价格下跌的主要原因所以动力煤的弱势将会对焦煤形成一定压制，预计节后煤焦首日或偏弱运行。

中州期货：煤炭延续弱势，震荡偏弱运行

①节假日期间，焦炭首轮提涨并未落地，钢厂抵触意愿较强产地部分煤企将动力煤降价出售，并在节日最后一天带动产地出现恐慌性抛售现象虽然由于节日高温带动民用电量的增加，但由于工业企业的放假，使得假日间总用电量下滑由此带动动力煤需求走弱此外，近日由于梅雨季节造成水位短期上涨从而水电有所发力这两个因素是造成假日期间动煤价格下跌的主要原因所以动力煤的弱势将会对焦煤形成一定压制，预计节后煤焦首日或偏弱运行 ②2023年5月份，中国进口炼焦煤672.47万吨，占煤炭总进口量的16.98%，环比下降19.82%。