动力煤发运单位

Mysteel参考丨动力煤传统消费旺季，市场煤价上下两难

下旬加快安排装船出港，加之元旦前后下游补库需求增多，北港消库进程继续加快，但受发运成本倒挂影响，北方区域部分港口调度受之影响，调入量明显减少，港口拉运基本为终端长协为主，库存呈持续下降趋势 图7：全国55港口动力煤库存（单位：万吨） 数据来源：钢联数据 图8：环渤海港口动力煤库存（单位：万吨） 数据来源：钢联数据 四、价格方面 2023年12月以来，受多轮寒潮叠加影响，终端电厂日耗持续走高，但受封航天气影响港口库存大幅累积，且电厂在存煤相对充裕下，多以消耗自身库存为主，高库存压制港口煤价上涨乏力，近期下游客户需求无明显提升，在长协煤及进口煤双向补充下，拉运积极性偏弱，港口煤价持续承压，但基于成本支撑，以及春节前的补库预期，部分贸易商仍有挺价情绪。

Mysteel：进口澳煤发运量持续回升 价格优势明显

当前进口动力煤市场以印尼低卡煤为主，由于价格方面优势，一直深受沿海电厂欢迎另近两年进口俄煤数量呈逐年增加趋势；值得注意的是4月1日开始中国将恢复煤炭进口关税，其中俄动力煤关税为6%，此举对其影响较大；若如无明显价格优势，俄动力煤进口量或较难增量，实际影响仍有待观察 2018-2022年进口澳煤总量变化（单位：万吨） 数据来源：钢联数据 展望未来，进口澳煤有望继续增量，补充国内高卡煤市场资源，但短期内难以回升至禁运前发运量，需持续关注澳煤与国内价差区间变化，从而对进口量所产生的影响。

Mysteel数据：全球煤炭发运数据(10.10 - 10.16)

一、全球煤炭周度发运统计 根据Mysteel全球煤炭发运数据显示，本周海上总发运量为1654.9万吨，环比增1.4%。

Mysteel快讯：韩国11月煤炭进口量环比上涨18% 加拿大国家铁路公司周度煤炭运输同比增长20.37%

26日全球煤炭快讯：英美资源2020三季度主要煤矿生产情况 阿奇煤炭发布三季度生产报告

Mysteel：下游企业逐步复工 4月煤价降幅度有限

加之受国际疫情影响蔓延，市场采购需求减少，成交缩减，国际船运价也在下行，目前现印尼（CV3800）主流报价FOB31.5-32美元/吨，澳煤5500大卡FOB报价52-53美元/吨随着国内疫情逐步得到控制，国内煤供应恢复至往年同期水平，但国内复工复产进度缓慢，南方市场需求偏低，前期由于紧缺导致进口煤需求，后续或将有所回落 图1：国际动力煤进口价格走势图单位：（日）美元/吨 三、国内港口库存及价格 随着产地煤矿基本恢复正常水平，供给产量明显提升，北港调入维持良好的状态，而铁发运大秦线煤炭发运量已经恢复至110万吨左右的中高位水平，加之下游需求不及预期，在供需格局失衡下，港口预到和锚地船舶量偏少，加之煤炭消费淡季临近，使得煤炭调出量低位徘徊。

Mysteel：2月节后煤矿逐步复工 下游有望阶段性补库

后续随着人民币兑美元升值，以其价格的竞争优势在国内市场占有一席之地 图1：国际动力煤进口价格走势图单位：（日）美元/吨 三、国内港口库存 进入一月份临近春节，煤炭消费需求增加逐步转淡，下游终端难以集中采购，维持零散采购，产地放假，贸易商发运积极性不高，火运调入量相对前期下滑，环渤海港口整体库存处于下滑，截止截至1月17日，环渤海四大港区主要港口合计库存为1714万吨，环比上期减少28万吨。

Mysteel：下游冬储接近尾声 一月煤市有望持稳运行

图1：国际动力煤进口价格走势图单位：（日）美元/吨 三、国内港口库存 进入12月份电厂耗煤量增加，下游部分终端用户订购长协煤数量偏少开始增加市场煤采购数量，同时一些堆场小、存煤能力弱的电厂也开始补充库存，以确保两节期间用煤需求，调出量随之增加；临近年底，港口发运户为回笼资金减少发运，加上煤矿事故多发，安检趋严，煤矿减产停产较多，货源供应受限，调入量有所减少。

2020年动力煤价格重心将下移

整体来看，2020年动力煤价格将继续走低坑口煤价的坚挺或将成为过去，浩吉铁路的运营也将逐步挤压下水煤市场，并且拉低动力煤的成本支撑线政策性保供以及较高的年度长协比例依然会成为2020年动力煤市场的主旋律在全国电费下调的大背景下，动力煤价格易跌难涨2020年上半年动力煤价格将先抑后扬，全年维持振荡偏弱、重心下移走势，主要运行区间在480—600元/吨（作者单位：方正中期期货） 图为动力煤期货活跃合约日结算价走势 图为国外主要港口动力煤现货价格变动 图为全国煤炭铁路发运量当月值和重点煤炭港口运量当月值比较 图为近年我国各类型发电量变动 。

Mysteel：9月煤炭市场弱势盘整 煤价延续窄幅波动

图1：国际动力煤进口价格走势图单位：（日）美元/吨 三、国内港口库存 数据显示7月份全国铁路煤炭发运量2.1亿吨，同比增加6%。

Mysteel：8月煤炭需求难以释放 煤价走势区间波动

图1：国际动力煤进口价格走势图单位：（日）美元/吨 三、国内港口库存 在下游需求持续低迷，港口发运成本仍处倒挂的情况下，贸易户发运不积极，加之天气升温，煤炭进入自燃期，部分客户控制发运数量。

Mysteel：7月煤炭供需平稳 煤价区间震荡

本周市场采购印尼煤需求有所减少，煤价周环比小幅下降，当前印尼（CV3800）FOB价格35.5-36美元/吨进口煤方面对电厂不影响但是对市场影响较大，到目前为止，限制煤炭进口措施的“刚性”似乎有所不足，在当前进口动力煤价格优势明显的背景下，煤炭进口的积极性似乎难以降温，限制措施对国内动力煤市场的短期支持有限 图1：国际动力煤进口价格及库存走势图单位：（日）美元/吨 三、国内港口库存情况 进入6月份，太原局召开港口煤炭疏港会议，政策执行力度较强，疏港效果逐渐显现，港口调出量较5月份有所增加，而内蒙地区限超严格，加之发运倒挂严重，贸易商发运积极性严重受挫，发运连骤减。

Mysteel：5月产地部分煤种供给偏紧 煤价重心仍有下移

临近月底电厂招标询货较多，实际成交上冷清，而印尼5月份即将进入斋月节，煤炭产量及发运或将减少，印尼Q3800小船FOB报价39-40美元/吨左右目前他各国当前煤炭采购需求也有所下降，煤炭主要出口国煤炭数量也出现不同程度下滑，但随着美国制裁伊朗出口石油豁免权，后续油及天然消费价有望上涨，其能带动化石能源需求上升 图1：国际动力煤价格走势图单位：（日）美元/吨 三、国内港口库存情况 4月份下游需求乏力，煤价下行，终端用户采购积极性低迷，港口调出量有所下降。

冬季动力煤企稳回升可期

总之，动力煤的市场格局已经变化，煤电一体化趋势明显，伴随着北方港口发运集中度的提高，原先活跃的贸易商将“转战”分散且交易规模较小的沿江和内河市场，而期货、期权等金融衍生品也将随之拓宽应用范围，共同促进2019年全国煤炭市场的平稳运行（作者单位：厦门鑫鼎盛投资）

Mysteel：8月动力煤市场或延续疲态 中后旬有望回暖

在此期间中美贸易战不断持续高温，人民币汇率贬值等影响，进口煤价格仍有下跌的空间，现在印尼大卡3800小船报价FOB42-44美元，澳洲煤大卡5500报FOB68美元截止7月31日，纽卡斯尔港动力煤价格指数121美元/吨，较比月初上调5.5美元/吨；理查德港动力煤价格指数93.2美元/吨，较比月初下调3.8美元/吨；欧洲三港动力煤价格指数101美元/吨，较比月初上调调6美元/吨 图1：国际三大港口动力煤价格走势图单位：（周）美元/吨 三、国内港口库存情况 7月随着主产区环保和安检结束，坑口煤矿产能逐步得到释放，煤资源供应相对充足，大型煤企积极响应国家宏观政策，加大对下游港口煤炭调入量和提高铁路发运效率，就大秦铁路平均每天运送能力到达130万吨，后继张唐线开通，极大的增加了铁路发运能力，在产地保供、铁路保运等积极政策下，截止8月3日北方港口煤炭总库存回升至2478.4万吨，环比增加，283.4万吨，仅秦皇岛库存达到711.5万吨，环比增加26万吨，受此影响港口市场煤资源受到一定程度挤压，煤价出现持续下跌态势。

Mysteel：4月份动力煤市场供需宽松 下行趋势或将缓和

截止3月30日，纽卡斯尔港动力煤价格指数92.41美元/吨，较比月初下调18.19美元/吨；理查德港动力煤价格指数90.77美元/吨，较比月初跌7.39美元/吨；欧洲三港动力煤价格指数78.65美元/吨，较比月初下调8.65美元/吨 图1：国际三大港口动力煤价格指数走势图单位：美元/吨 三、国内港口煤炭库存 上游地区，产地煤矿将陆续完成复产，煤炭产量有所增加，节后铁路运输发运相对宽松，但站台发运主要是以长协和大户为主，发运效率较前期提升。

进口煤炭市场一周概览（3.12-3.16）

动力煤方面：近期印尼NAR3800大卡报价为FOB46美元/吨左右，南方港口到岸价格为CFR55-56美元/吨左右；NAR4700大卡报价为FOB71-72美元/吨左右，印尼煤受近期雨季暴雨影响发运受限；澳洲5500大卡动力煤报价价格美元/吨FOB78-79美元/吨左右，近期港口国内进口电煤价格下跌明显，预计后期进口动力煤市场弱稳本周Mysteel统计沿海港口进口焦煤库存：京唐港85减2.40，日照港9减10.1，青岛港70平,连云港0平，湛江港41.7增5.7（单位：万吨） 。

进口煤炭市场一周概览（2.26-3.02）

动力煤方面：近期印尼NAR3800大卡报价为FOB51-52美元/吨左右，南方港口到岸价格为CFR56-57美元/吨左右；NAR4700大卡报价为FOB72-73美元/吨左右，印尼煤受近期雨季暴雨影响发运受限；澳洲5500大卡动力煤报价价格美元/吨FOB89-90美元/吨左右资源紧张，南方港口到岸价格96-97美元/吨左右，预计后期进口动力煤市场弱稳运行本周Mysteel统计沿海港口进口焦煤库存：京唐港88.6减20.65，日照港19.5减0.5，青岛港0平,连云港0平，湛江港33减3（单位：万吨） 。

一周炉料概览（2.19-2.23）

动力煤方面：近期印尼NAR3800大卡报价为FOB50-51美元/吨左右，南方港口到岸价格为CFR56-57美元/吨左右；NAR4700大卡报价为FOB72-73美元/吨左右，印尼煤受近期雨季暴雨影响发运受限；澳洲5500大卡动力煤报价价格美元/吨FOB89-90美元/吨左右资源紧张，南方港口到岸价格96-97美元/吨左右，预计后期进口动力煤市场弱稳运行本周Mysteel统计沿海港口进口焦煤库存：京唐港109.25减16.55，日照港20平，青岛港0平,连云港0平，湛江港36减5（单位：万吨） 【焦炭】本周国内焦炭现货市场看涨情绪较强。

2月份动力煤市场难以延续上涨行情或将窄幅震荡

1-12月全国火电发电量46115亿千瓦时，同比增长4.6%，占全国发电量比重达73.48%；1-12月全国水力发电量10819亿千瓦时，同比增长3.4%，占全国发电量比重达17.24% 图8：全国火力及水力发电单位：亿千瓦时 七、动力煤市场预测 1月份以来，在极端天气影响下，陕西和内蒙地区由于发运能力受阻，火车批车计划较难，致使发往港口煤炭量有所减少。