动力煤临交割提保

证监会：将配合做好动力煤保供稳价工作

就动力煤问题，证监会新闻发言人20日答记者问 问：作为期货监管部门，在应对动力煤过快增长，证监会有什么措施？ 答：今年以来，受供应紧张、需求旺盛等因素叠加影响，动力煤等主要大宗商品期现价格同步上涨，我会坚决贯彻落实党中央、国务院决策部署要求，主动服务服从国家宏观调控，配合做好保供稳价，支持企业风险管理，交易所出台了一系列风险防控措施，取得了较好成效 为进一步服务大宗商品保供稳价，强化期货市场监管，我会将积极主动、多措并举，指导交易所采取提高手续费标准、收紧交易限额、研究实施扩大交割品的范围等多项措施，坚决抑制过度投机，杜绝资本恶意炒作。

Mysteel早读：国常会决定依法打击煤炭市场炒作，动力煤再次跌停

其中，东北三省统调电厂存煤日均提升30万吨，比9月底提升500万吨以上，平均可用24天，预计月底前能达到去年同期水平 ◎ 证监会回应动力煤价格大涨：为进一步服务大宗商品保供稳价，强化期货市场监管，我会将积极主动、多措并举，指导交易所采取提高手续费标准、收紧交易限额、研究实施扩大交割品的范围等多项措施，坚决抑制过度投机，杜绝资本恶意炒作。

动力煤期货去年总交割量创新高达618万吨

”宝城期货动力煤高级分析师王晓囡说，2017年以来，下游电力企业对期货市场关注度进一步提高，并积极争取动力煤交割计价点设立此前，出于风险管理的要求，电力企业更多是通过买入保值来预防价格上行风险，电力集团布局交割计价点，有利于丰富套期保值策略，参与动力煤交割更为灵活，从而达到规避风险的目的

黑色系商品“高烧”不退 部分品种或面临一定风险

”邱跃成表示，近期大连商品交易所、中国钢铁工业协会等多次下发风险警示函，并陆续发布了包括研究制定铁矿石期货品牌动态升贴水制度，下调交割仓库出库费用的最高限价，对铁矿石期货I2105合约连续实施交易限额、提高保证金等一系列的措施，部分措施将在12月14日生效，或对目前的行情产生影响 对于煤价大涨现象，郑州商品交易所同样发布风险提示函称，近期动力煤期货价格波动较大，市场不确定性因素较多，请各会员单位切实加强投资者教育和风险防范工作，提醒投资者谨慎运作，理性投资。

王心烨：电力企业套保及交割经验分享

财务管理目标：在当前的市场下，燃料库存管理工作难度大，对电力企业资金、库容提出了较高要求 接下来讲的是动力煤期货的特性：1、商品品种相同或相近：交割品与沿海电厂用煤习惯相符；2、产业企业交割参与度参逐步提升；3、期货风险转移功能后讲的是动力煤期货套保应用

动力煤及煤化工为产业转型升级贡献期货力量

2016年，郑商所根据国家政策变化，经充分论证后，及时修改完善动力煤期货交割标准，将含硫量从1%降至0.6%；2017年，郑商所联合煤炭科学院开展课题研究，通过引入镜质组反射率指标，有效解决煤炭掺配问题，为《动力配煤规范GB25960—2010》等国家标准的执行提供了鉴定依据，填补了煤炭掺配方面的制度空白，获得市场一致好评 面对疫情，像动力煤这样的成熟期货品种服务实体经济功能再次凸显：一是交割物质量有保障，交割货品质量优，帮助企业进一步提高节能降耗水平；二是信用有保障，交易所全程监督协调，交割货品刚性兑现；三是经营有保障，套期保值规避价格波动风险，锁定销售利润；四是存货有保障，通过期货操作实现库存动态调控，适时兑现，及时补充现货缺口。

动力煤期货成煤电市场“稳定器”

”厦门国贸负责人介绍说，厦门国贸通过利用动力煤期货与电厂锁定远期销售价格，有效稳定了电厂远期用煤成本，同时运用集团内海运物流优势，保障疫情期间电厂的燃料供应，并且利用基差变化的机会提前锁价了利润 交割量屡创新高保质保量保供应 自上市以来，动力煤期货历次主力合约均发生实物交割，是国内实物交割量最大的商品期货品种据介绍，截至ZC2007合约，动力煤累计交割28次，实物交割量合计达1491.5万吨，参与交割的企业达109家。

动力煤期货缓解电厂燃“煤”之急

期货加持业务模式更多元 随着近年煤电产业一体化的深入推进，长协占比快速提高，煤炭贸易商的生存空间变得比较有限国内最大的煤炭贸易企业瑞茂通为应对经营中的敞口风险，自动力煤期货上市起便积极参与期货市场，期货持仓长期维持在1万手（折合现货100万吨）以上，高峰时达到3万手（折合现货300万吨），累计交割和期转现量近100万吨 “瑞茂通根据市场行情和自身情况参与期货市场，实际操作以套期保值为主，同时也开展套利交易、基差交易和实物交割（包括期转现），帮助自身摆脱困境、稳定经营、实现利润，同时还为产业链贸易伙伴提供合作套保交易。

160万吨！动力煤期货再创国内商品期货交割纪录

” “象屿集团通过旗下象屿矿业在动力煤期货2003、2005合约交割接货36万吨，锁定采购成本，有效保障货源采购端的数量和质量，真正实现保质、保量、保价、保时的高质量保供任务，助力华东、华南区域电力用户燃料供应，以及工业用户复工复产”此次动力煤2005合约买方交割量位于次席的厦门象屿物流集团有限责任公司相关负责人介绍 郑商所相关负责人表示，郑商所将不断加强交割服务质量，紧跟现货市场变化和需求，适时完善交割流程及规则，积极提升动力煤期货为产业服务效率。

涉煤企业：动力煤期权将带来更多避险选择

6月16日，郑商所以线上直播形式举办“动力煤期权套期保值培训班”（期权讲习所第二十三期），强化涉煤企业利用期权管理风险的观念和意识参与培训的企业代表表示，动力煤期权将带来更多避险选择，将积极学习和参与动力煤期权，完善利用期货市场规避市场风险的手段 郑商所相关负责人在培训班上表示，此次培训班旨在为企业利用好动力煤期货和期权创造一个沟通交流的平台动力煤期货自2013年9月上市以来，市场运行平稳，产业企业参与程度逐步提高，功能发挥良好，市场日益成熟，交割量刷新国内商品期货单合约和累计交割量最大纪录。

煤炭贸易商利用动力煤期货减亏提效

11月，五寨国新最终交割26万吨，相比现货销售提高动力煤售价约20元/吨，帮助公司额外盈利约520万元 结合近几年参与期货交易的情况，上述五寨国新有关负责人认为，无论市场出现什么样的情况，企业都要坚持套期保值的策略另外，期货交割严格的履约保障和时限，可以有效帮助企业解决因市场疲软、客户拉运不积极导致港口库存较高、货物流通不畅带来的一系列问题

贸易企业巧用动力煤期货助力复工复产

另一方面，象屿矿业通过买入期货合约套保的方式，有效锁定更低的采购成本，规避现货价格波动风险通过动力煤期货2003合约交割接货12万吨，有效保障货源采购端的数量和质量，真正实现保质、保量、保价、保时的高质量保供任务，助力华东、华南区域电力用户燃料供应，以及工业用户复工复产 象屿矿业相关负责人表示，作为国有贸易企业，肩负着保障各行各业能源供应的重任尤其在抗击疫情期间，物流不畅、货源无法保证的情况下，期货工具对煤炭企业、电力企业的作用和意义进一步提升，有效保障企业生产原料供应，缓解企业经营压力，帮助企业加快复工复产。

动力煤期货成为电企抗“疫”保供“稳定器”

记者了解到，部分企业还利用动力煤期货调节库存数量，优化采购策略面对日益增加的经营压力和市场不确定性，通过期货市场建立煤炭虚拟库存，结合实体库存，可以灵活管理库存，帮助优化采购策略比如在煤炭价格快速上涨过程中，应当尽可能降低高价煤炭的采购，但由于电厂保供职责的特殊性，必须保证库存动力煤期货交割能保障资源刚性兑现，以合理价格建立期货虚拟库存，保障未来库存的有效补充，帮助电力企业降低库存压力，提升企业经营能力，实现燃料保供。

借力动力煤期货 浙能集团打好能源应急保供战

动力煤期货是能有效应对煤价波动风险的重要工具动力煤期货价格和现货价格相关性较高，电力企业可以通过买入远月期货合约提前在较低价位锁定煤炭价格，实现控制煤炭成本的目的 记者在采访中发现，不少企业还热衷利用动力煤期货调节库存数量，优化采购策略通过期货市场建立虚拟煤炭库存，结合实体库存，可以灵活化库存管理，促进实现动态平衡，帮助采购策略优化 行业人士表示，面对疫情，期货市场成熟品种服务实体经济功能再次凸显：一是质量有保障，交割货品质量优，帮助企业节能降耗水平进一步提高。

Mysteel每日煤焦市场简讯汇总（2020.3.3）

【动力煤市场】产地方面，陕蒙地区复产煤矿陆续增多，矿上产量逐渐提升，但下游用户采购积极性下降，目前矿上销售尚可，煤价降后暂稳，而其他中小型民营煤矿全面恢复产销仍需时日，较多汽运费跌至低位水平；晋北地区大矿产销基本正常，基本维持长协保供发运，地方矿地销支撑力度仍在，煤价较稳 港口方面，目前港口作业均以长协煤和交割煤调度为主，而北港库存低位回升乏力，现货报价止跌维稳，供需双方交投弱势僵持，成交低迷。

3日Mysteel动力煤重点关注：电厂日耗回升乏力 港口煤市弱势僵持

Mysteel动力煤讯：产地方面，陕蒙地区复产煤矿陆续增多，矿上产量逐渐提升，但下游用户采购积极性下降，目前矿上销售尚可，煤价降后暂稳，而其他中小型民营煤矿全面恢复产销仍需时日，较多汽运费跌至低位水平；晋北地区大矿产销基本正常，基本维持长协保供发运，地方矿地销支撑力度仍在，煤价较稳 港口方面，目前港口作业均以长协煤和交割煤调度为主，而北港库存低位回升乏力，现货报价止跌维稳，供需双方交投弱势僵持，成交低迷。

市场人士：动力煤价格中枢中期将下调

易煤网研究院高级研究员杨洁从供需两端总结了上半年动力煤市场的基本情况杨洁表示，上半年，现货市场出现过渡阶段市场波动率收窄，结构性行情增加，坑口到终端层层倒挂等特点，期货市场出现了南方港口交割、市场参与度提高、基差合理化等情况国内外价差变大，进口增量同比大增，对国内市场产生一定的影响“中期市场表现偏弱，价格中枢仍会下调” 在会议上，瑞茂通期货部经理崔春光结合实操案例，分享了期现结合投资思路，就下跌趋势可交割品和非可交割品的卖出保值、上涨趋势固定销售价格和指数销售价格的买入保值等几个实际案例进行了详细说明，并建议投资者在2019年下半年投资过程中各个合约多空合理配置。

市场人士：动力煤价格中枢中期将下调

易煤网研究院高级研究员杨洁从供需两端总结了上半年动力煤市场的基本情况杨洁表示，上半年，现货市场出现过渡阶段市场波动率收窄，结构性行情增加，坑口到终端层层倒挂等特点，期货市场出现了南方港口交割、市场参与度提高、基差合理化等情况国内外价差变大，进口增量同比大增，对国内市场产生一定的影响“中期市场表现偏弱，价格中枢仍会下调” 在会议上，瑞茂通期货部经理崔春光结合实操案例，分享了期现结合投资思路，就下跌趋势可交割品和非可交割品的卖出保值、上涨趋势固定销售价格和指数销售价格的买入保值等几个实际案例进行了详细说明，并建议投资者在2019年下半年投资过程中各个合约多空合理配置。

激发动力煤期现市场新活力

动力煤期货合约的连续活跃，有助于提高企业套保效率此外，引导动力煤期货连续活跃，也更符合国际现货贸易及衍生品交易的习惯 对于煤炭生产企业来说，长年、连续生产的特点决定了期货市场多月份合约连续活跃能够更好地满足套期保值需求“企业曾多次参与动力煤期货的交割，都是基于基本面确定套保策略过去动力煤期货活跃月份合约少，限制了套期保值可选择的时机”内蒙古地区一位煤炭生产企业人士告诉期货日报记者，如今，随着动力煤期货连续活跃的合约逐步增多，不仅已经利用期货的企业参与度大幅提高，还新吸引了多家煤炭生产企业参与到期货市场中来。

陕煤化集团：利用动力煤期货 化解经营难题

在期货市场进行套期保值，即根据年度生产经营计划和成本利润测算，卖出期货对全部或部分现货提前定价、提前销售，锁定经营业绩，其实质是摆脱未来价格变动的不确定性，使得经营结果更稳定陕煤化集团是郑商所指定交割厂库，进行套期保值时灵活度很大，大部分情况下，期货头寸都是对冲了结，但在条件允许的情况下，也可以进行动力煤的实物交割 “煤炭供应紧张时，我们为保证长协煤炭的供应，需按照市场价对外采购，在此情况下，可在期货盘面提前进行买入套期保值，锁定采购成本，进行风险对冲。