空动力煤期货

广发期货：动力煤或打开下方空间

【期现】截至5月22日，主力合约收盘价报1312元，环比下跌33元，主焦煤（介休）沙河驿报1360元，环比持平，期货贴水48元，汾渭主焦煤（蒙3）沙河驿报1415元，环比持平，主焦煤（蒙5）沙河驿报1401元，环比下跌20元，期货贴水（蒙5）89元现货采购好转，煤价继续上涨，但是动力煤矛盾愈发凸显，或打开焦煤下跌空间 【供给】陕西地区部分煤矿因当地举办会议停产两天，叠加山西地区个别矿井因井下问题生产受限，影响产地供应小幅缩紧。

广发期货：动力煤或打开下方空间

【期现】截至5月18日，主力合约收盘价报1407元，环比下跌21元，主焦煤（介休）沙河驿报1360元，环比上涨50元，期货升水47元，汾渭主焦煤（蒙3）沙河驿报1415元，环比持平，主焦煤（蒙5）沙河驿报1421元，环比上涨21元，期货贴水（蒙5）14元现货采购好转，煤价继续上涨，但是夜盘焦煤大跌，动力煤矛盾愈发凸显，或打开焦煤下跌空间 【供给】汾渭统计样本煤矿原煤产量周环比下降4.2万吨至606.34万吨，精煤产产量周环比下降1.08万吨至240.91万吨。

瑞达期货：动力煤可尝试偏空交易

隔夜ZC2205合约震荡整理动力煤市场暂稳煤矿多保持暂稳运行，产销稳定内蒙矿区受政策号召，以保供长协为主，暂不对外销售；陕西矿区，近期受疫情及下游用户采购需求放缓，市场销量有所减少当前港口仍存在货源结构不均衡性，优质高卡货源稀少，下游观望情绪浓厚，市场交投僵持受各地气温逐步升高，终端电厂热负荷继续降低，部分电厂陆续开始春季检修，整体日耗持续下降 技术上，ZC2205合约震荡整理，日MACD指标显示绿色动能柱变化不大，关注均线支撑。

瑞达期货：动力煤可短线偏空交易

上周ZC2205合约震荡下跌上周动力煤市场暂稳运行矿区多数煤矿基本以长协保供为主，内蒙月初煤管票充足，煤矿供应逐步增加；陕西受政策情绪影响，终端用户暂缓采购港口调运仍以长协保供为主，贸易商出货意愿增强，下游电厂询货增多，有少量成交各地气温逐步升高，部分电厂陆续开始春季检修，电厂日耗继续降低，电厂煤炭库存也呈现下降，但可用天数却呈现增加短期动力煤期价或稳中偏弱 技术上，ZC2205合约震荡下跌，周MACD指标显示红色动能柱缩窄，关注均线支撑。

瑞达期货：动力煤建议短线偏空操作为主

瑞达期货：动力煤建议短线偏空操作为主

瑞达期货：动力煤操作上建议反弹择机短空为主

瑞达期货：动力煤操作上建议反弹择机短空为主

瑞达期货：动力煤短期期价或偏弱运行为主，建议短线偏空操作为主

隔夜ZC2205合约大幅下跌煤矿陆续进入复产状态，但复工后生产恢复相对缓慢，部分煤矿开始执行限价目前港口库存虽有回升，但整体仍处低位，现货资源依旧紧张下游电厂需求相对较好，但政策强压下，整体成交相对一般近期宏观政策调控风险再起，盘面深度贴水改善，现货回归修复基差，短期期价或偏弱运行为主 技术上，ZC2205合约偏弱运行，小时MACD指标显示绿柱扩张，关注下方均线支撑操作上，短线偏空操作为主。

瑞达期货：动力煤建议轻仓逢高沽空为主

隔夜ZC2205合约低开高走当前国有大矿以长协保供为主，产销正常短期印尼短期发运效率仍受疫情及港口设备不足牵制，日本、韩国等国用煤需求的增长，及港口高卡现货资源有限、库存仍处于低位水平，货源结构性不均衡对于当前期价形成一定支撑不过近期宏观政策调控风险再起，发改委、能源局召开会议部署煤炭保供稳价工作，并对监测发现的部分煤炭价格虚高企业进行约谈提醒，要求抓紧核查整改，市场情绪再度受牵连 技术上，ZC2205合约低开高走，小时MACD指标显示绿柱扩张，关注下方均线支撑。

瑞达期货：短期动力煤价格上涨空间有限

隔夜ZC2205合约冲高回落动力煤现货价格持稳运行随着春节的临近，电厂日耗将逐渐回落就目前的供应及库存水平，电厂采购需求有限；而冶金、化工行业阶段性补库也将结束现阶段煤炭价格上涨更多是受消息、阶段性补库以及港口现货不多所致，但整体供应仍较为充足短期动力煤价格上涨空间有限 技术上，ZC2205合约冲高回落，日MACD指标显示红色动能柱小幅扩大，关注均线压力操作建议，可考虑在660-730元/吨区间操作，止损各10个点。

瑞达期货：动力煤建议在690元/吨附近短空

隔夜ZC2205合约大幅下跌动力煤现货价格稳中有涨元旦后内蒙地区因煤管票不足而停产数煤矿已恢复正常生产，产量基本恢复正常水平电厂煤炭库存呈现增加，但日耗量却没有，稳中略有下降；说明需求并未实质提升近期的这波上涨是由于印尼煤炭出口受限的影响导致的短期反弹，动力煤价格继续上涨的支撑不足 技术上，ZC2205合约大幅下跌，日MACD指标显示红色动能柱缩窄，短期均线或有压力操作建议，在690元/吨附近短空，止损参考700元/吨。

瑞达期货：动力煤可考虑在730元/吨附近短空

上周ZC2205合约探低回升上周国内动力煤现货价格呈现上涨印尼煤炭出口限制消息影响，节后动力煤期价大幅高开，但是由于电厂煤炭库存处于中高位，且日耗量一直没有明显增量，导致价格无法延续上涨受印尼限制煤炭出口消息影响，国内部分下游用户采购意向转向内陆煤，部分煤矿销售好转，坑口煤价有所反弹政府的保供政策依旧，且终端电厂煤炭库存充足春节即将到来，1月中旬之后高耗能企业陆续停产放假，下游非电行业需求将有所走弱，预计动力煤短期反弹空间或有限。

瑞达期货：动力煤可考虑在690元/吨附近短空

动力煤市场稳中略偏弱，现货价格连续下跌主产地部分煤矿已完成今年生产任务加之本月煤管票用尽暂停生产销售，多数煤矿跟随大煤企下降贸易商发运积极性较低，低价出货为主，实际成交稀少尽管冷空气带来了终端短暂消库，在保供政策持续执行下，电厂库存充足，当前沿海电厂长协补库为主短期动力煤市场支撑较弱 技术上，ZC2205合约震荡整理，日MACD指标显示红色动能柱继续缩窄，上方压力较大操作建议，可考虑在690元/吨附近短空，止损参考700元/吨。

瑞达期货：动力煤可考虑在690元/吨附近短空

隔夜ZC2205合约震荡整理动力煤市场稳中略偏弱，现货价格偏弱运行内蒙区域，临近年底一些小产能矿大多已经暂停生产，参不保供矿区任务量大多已经完成，整体供应仍较为宽松，铁路发运稳定港口价格持续下行，下游询盘较少需求乏力，市场观望情绪浓厚，贸易商去库低价抛货，加之坑口煤矿继续跟降，短期港口价格支撑较弱尽管冷空气带来了终端短暂消库，在保供政策持续执行下，电厂库存充足 技术上，ZC2205合约震荡整理，日MACD指标显示红色动能柱继续缩窄，上方压力较大。

瑞达期货：动力煤可考虑在690元/吨附近短空

动力煤市场稳中略偏弱，现货价格偏弱运行内蒙区域，临近年底一些小产能矿大多已经暂停生产，参与保供矿区任务量大多已经完成，整体供应仍较为宽松，铁路发运稳定港口价格持续下行，下游询盘较少需求乏力，市场观望情绪浓厚，贸易商去库低价抛货，加之坑口煤矿继续跟降，短期港口价格支撑较弱尽管冷空气带来了终端短暂消库，在保供政策持续执行下，电厂库存充足 技术上，ZC2205合约震荡整理，日MACD指标显示红色动能柱继续缩窄，上方压力较大。

瑞达期货：动力煤可考虑在690元/吨附近短空

隔夜ZC2205合约震荡整理动力煤市场稳中略偏弱，现货价格偏弱运行内蒙矿区，临近年底，部分煤矿煤管票用尽及年产任务完成，产量有所下降，整体供应仍较为宽松，矿区内保持刚需拉运近期港口价格延续弱势，整体以长协调运为主；受坑口价格持续走低，贸易商低价抛售，终端用煤企业处于观望状态全国寒潮再次来袭，日耗逐步增加，但电厂煤炭库存相对充足 技术上，ZC2205合约震荡整理，日MACD指标显示红色动能柱继续缩窄，上方压力较大。

瑞达期货：动力煤可考虑在685元/吨附近短空

动力煤市场稳中略偏弱，现货价格偏弱运行内蒙矿区，临近年底，部分煤矿煤管票用尽及年产任务完成，产量有所下降，整体供应仍较为宽松，矿区内保持刚需拉运近期港口价格延续弱势，整体以长协调运为主；受坑口价格持续走低，贸易商低价抛售，终端用煤企业处于观望状态全国寒潮再次来袭，日耗逐步增加，但电厂煤炭库存相对充足 技术上，ZC2205合约震荡下行，日MACD指标显示红色动能柱继续缩窄，上方压力较大。

瑞达期货：动力煤可考虑在695元/吨附近短空

隔夜ZC2205合约震荡下行动力煤现货价格继续下调内蒙地区月末少数煤矿缺票以及年产任务完成，产量有所下降，但整体供应仍较为宽松下游询盘较少需求乏力，以长协发运为主，港口市场价格延续下行在保供政策持续执行下，电厂库存继续增加，在库存充足及长协煤保供背景下，终端对市场煤的采购积极性难有明显提升，而且非电力终端补库需求暂缓，采购需求较弱 技术上，ZC2205合约震荡下行，日MACD指标显示红色动能柱继续缩窄，上方压力较大。

瑞达期货：动力煤可考虑在700元/吨附近短空

动力煤现货价格继续下调内蒙地区月末少数煤矿缺票以及年产任务完成，产量有所下降，但整体供应仍较为宽松下游询盘较少需求乏力，以长协发运为主，港口市场价格延续下行在保供政策持续执行下，电厂库存继续增加，在库存充足及长协煤保供背景下，终端对市场煤的采购积极性难有明显提升，而且非电力终端补库需求暂缓，采购需求较弱 技术上，ZC2205合约震荡下行，日MACD指标显示红色动能柱继续缩窄，上方压力较大。

广发期货：动力煤市场看空预期浓厚，盘面稳弱运行

【现货】截止12月16日，大同5500报价890（-9）；朔州5000报价785（-4）；榆林6200报价960（-3）；榆林5800报价925（-3）；鄂尔多斯报价5500报价845（-5）；鄂尔多斯5000报725（-）煤矿销售一般，库存积压，加之在大集团价格下调带动下，坑口价格仍将延续跌势 【供给】产地少数煤矿因缺票倒工作面以及超产等影响减产停产，开工有所回落，但整体供应充裕。

广发期货：动力煤市场看空预期浓厚，盘面稳弱运行

【现货】截止12月15日，大同5500报价899（-5）；朔州5000报价789（-6）；榆林6200报价93（-2）；榆林5800报价928（-）；鄂尔多斯报价5500报价850（-10）；鄂尔多斯5000报725（-）坑口煤价持续走低煤矿销售整体较差，除保供电煤及部分刚需用户采购外，其他下游暂停采购 【供给】目前产地煤矿生产积极，煤矿开工良好，整体供应稳定，国有煤矿受限价政策影响价格较平稳，基本以保供为主，但目前产地处于供过于求的局势。