我国动力煤产能

李其保：当前我国动力煤现货市场产能过剩问题严重

另外，供应在增长，进口煤的数量大幅度增加去年我国进口了2.89亿吨动力煤，今年1-8月份进口量突破2亿吨，在需求较平稳的时候，我国的进口也大幅度增加，由此可见，供需矛盾越来越严重了此外，产能过剩也是一个比较突出的问题，目前，全国的产能大概有40亿吨，而我国的煤炭需求大概只有35亿吨左右，产能过剩问题很严重后期需要期货市场帮助现货市场走得更稳健一点 李其保认为，中国的动力煤主要还是以内贸为主的，所以投资动力煤期货，需要关注国内的因素，包括供需、行业政策。

Mysteel：动力煤矿山处于节后复产周期，“三超”整治影响较小

需求压力短期不会传导到供给端 同时，能源稳产稳供是2024年山西省能源工作会议的重要议题，此次文件针对的是矿山本身超过其生产能力的行为因此，长期供给有减量预期，但2023年动力煤港口库存同比长期位于历史极值，表明我国煤炭供给相对宽松，边际供给的少量退出，有利于缓解下游库存压力，供需紧张发生的概率较小。

Mysteel2024新春团拜会--无烟煤长治站圆满落幕

先是对2023年动力煤供给变化进行了分析：供应方面，2023年国内在产动力煤产能33.1亿吨，同比2022年增9819万吨年产能，较2021年核增2亿吨动力煤产能 2023年进口动力煤总量4.7亿吨，达到历史峰值，同比增长超60%，但由于进口关税的恢复以及铁路运力的紧张，预计难以继续保持增长其次从需求变化进行了分析：2023年我国水电发电累计同比弱于往期，火电出力占比稳定，压舱石功能突出，但在“双碳”目标下，火电装机占比开始逐渐下降，随着厄尔尼诺现象的出现，预计明年将是水电大年。

2023年内蒙古全区能源产品价格运行情况及后期走势预测

从供应层面来看，2024年我国煤炭预计还有一定增加空间，2021年以来为保供增产，煤炭核增产能大幅增加，据业内统计仍有部分煤矿在申请产能核增，预计国内煤炭供应还将有所增加；今年以来，海外煤价相较国内更低，进口量大幅增加，对我国煤炭安全稳定供应提供了有效支撑，目前海外并没有大量煤炭产能投放，产量难有大幅增加，考虑到印度、东南亚等地能源需求的增量，以及原油价格波动对煤炭进出口的影响，预计动力煤进口量可能有所缩减。

2023年内蒙古动力煤价格总体前高后低

从供应层面来看，2024年我国煤炭预计还有一定增加空间，2021年以来为保供增产，煤炭核增产能大幅增加，据业内统计仍有部分煤矿在申请产能核增，预计国内煤炭供应还将有所增加；今年以来，海外煤价相较国内更低，进口量大幅增加，对我国煤炭安全稳定供应提供了有效支撑，目前海外并没有大量煤炭产能投放，产量难有大幅增加，考虑到印度、东南亚等地能源需求的增量，以及原油价格波动对煤炭进出口的影响，预计动力煤进口量可能有所缩减。

Mysteel2024新春团拜会-煤焦神木站（动力煤）圆满落幕

先对2023动力煤产能供给变化作出分析，我国动力煤主要集中在华北和西北地区，其中2023年1-11月陕西动力煤产量6.9亿吨然后从全国动力煤供应角度解释了，保供政策稳步实施背景下，产量供给的时段前置；下半年，安全检查力度持续加码，也不改产地供给持续高位走势，11月起陆续有煤矿完成年度生产计划，被动退出生产序列，预计2024年在产能变动不大的情况下，总供给维持今年的强度随后从国际动力煤供应角度分析：今年6月动力煤港口总库存升至0.75亿吨，达历史年度库存最高水平，同期进口动力煤同比去年增0.83亿吨；可以确定进口动力煤是今年供给宽松，港口价格下行的直接推手。

煤炭市场供需趋稳，行业龙头“多业并举”谋转型

对于未来煤炭市场供需情况，兖矿能源相关负责人预计，未来国内煤炭供给增量有限，煤电需求仍会进一步增加，动力煤需求将维持旺盛 煤炭市场整体供应充裕 2023年以来，我国宏观经济持续恢复向好，工业企业稳中复苏，全社会用电量持续攀升，煤炭需求也随之增长同时，随着国内煤炭先进产能陆续释放以及进口煤炭数量攀升，煤炭市场整体供应充裕 海关总署1月12日公布的数据显示，2023年全年，中国进口煤炭4.74亿吨，同比增长61.8%，这一数据突破了2013年创下的3.27亿吨最高纪录。

Mysteel：供应能力加强 需求边际下降——2024年炼焦煤在保供和双碳政策约束下的价格展望

但从月度看，冬季为煤炭生产的主要时期，在发改委多次发声关于煤炭保供，稳产增产，以及建立煤炭储备制度等政策引导下，今年我国煤炭产量仍稳定增长截止11月，我国煤炭产量42亿吨，同比去年增长3.5% 安全生产可能是制约煤炭产量的因素，预计后续再次出现安全问题时的处理与举措将比往年严格，阶段性的生产的波动也将明显同时考虑煤炭增产主要为保证民生用电，2024年煤炭产能释放将更多地流向动力煤，焦煤产量增速放缓但依然有小幅上升。

2023中国国际煤炭贸易年会·2024动力煤市场供需交流座谈会同期活动圆满落幕

供应端在安监常态化背景下原煤产量增长趋缓，晋陕蒙疆集中度提升，储备产能体现了对供给不足的担忧需求侧，稳增长政策落地工业需求预期回升，24年煤炭需求有望增长2%左右最后他总结出明年市场的三个观点：1、预计动力煤港口价格中枢位于750-950元/吨，较23年下跌10%左右印尼和澳洲的高成本煤矿，以及新疆地区的高运输成本是煤炭行业的边际供给，将成为煤价的有力支撑2、预计2024年我国进口煤仍有增长，沿海市场的进口煤依赖度偏高，可能引发关注。

央企能源保供火力全开暖万家

在优质产能稳步释放、煤炭进口维持高位情况下，预计我国煤炭供应保障将比较充足，煤炭供需关系可能相对平衡，煤炭市场行情或将波动运行 机构认为，目前北方地区已全面供暖，随着全国多地气温明显下降，电厂日耗逐步回升，部分下游冬储用煤需求开始释放供给方面，市场煤供应基本稳定，预计动力煤价格整体以稳为主 来自国家发展改革委的信息显示，当前，全国能源供应总体平稳，煤炭生产供应平稳有序，运输得到有力保障，全国统调电厂存煤超过2亿吨、可用33天，处于历史最高水平。

2023年铁合金期价震荡下行，预计2024年需求增幅不大

此外从政策面来说，环保减产政策没有落地，但是出现了两轮锰硅的收储，锰元素进口依存度高，在锰元素价格相对低迷时收储有利于稳定我国的锰供给 2023年影响硅铁价格的3个主要因素分别为：电力改革、出口走弱、需求偏弱 在2023年电力改革下，铁合金的电价频繁变动从供给面来说，硅铁产能过剩，政策面直接限产较少，影响供给的主要因素在于成本从成本角度来看，由于电力市场化改革，电价的波动与供给端电厂成本直接相关，而2023年初海外能源危机解除，动力煤价格下行导致电厂成本下降和电价回落，导致2023年第2季度硅铁成本一路走低，价格也一路走低。

Mysteel：新疆能否成为全国煤炭供给发力点？——基于新疆动力煤产量新高的分析及展望

根据 Mysteel动力煤团队周度调研数据显示，9月以来，新疆动力煤日均产量在不断提高，尤其是和其他地区相比，走出了较为独立的增产走势，是近期产地煤价震荡向下的重要原因，引发市场热议我国的动力煤供给不仅是均衡价格机制反馈以及市场预期博弈下的表现，还存在政策层面的指挥引导探究本次新疆日产新高背后的形成机制，做出以下判断：根本原因是规划产能的释放，直接原因是迎峰度冬时期表外产能释放的政策许可，以及价格整体回升和供给方式多样化都给疆煤增产带来动能。

Mysteel：鄂尔多斯动力煤产地调研报告

调研时间：2023年10月16日-18日 调研地点：内蒙古鄂尔多斯市 调研方式：实地走访 调研目的：实地了解产地供应情况，了解市场走向 调研对象：煤矿、站台及贸易商 调研背景：7月份以来产地安全检查频繁严格，陆续有煤矿停产整改，内蒙古鄂尔多斯作为我国动力煤资源的重要产地，在保价稳供的政策下，国内煤矿产能能否正常释放，对此特组织Mysteel鄂尔多斯动力煤产地调研深入了解当前煤炭资源供应情况，煤矿安检开工情况。

黑色期货上涨，钢价或震荡偏强

宏观面：9月份，我国人民币贷款增加2.31万亿元，同比少增1764亿元；社会融资规模增量为4.12万亿元，比上年同期多5638亿元；M2同比增长10.3%，增速比上月末低0.3个百分点1-9月全社会用电量同比增长5.6%，增速较1-8月提高0.6个百分点 产业面：据Mysteel周度高炉钢厂调研样本，上周日均影响量为减少1.07万吨，预计本周日均影响量减少2.8万吨；据Mysteel调研，上周动力煤矿山产能利用率93%，环比上周增1.8个百分点，复产矿是主要增量来源；10月14日沙钢废钢采购价格下调30元/吨。

Mysteel参考丨动力煤供需格局宽松，煤价回落至近两年低位

概述：今年以来，中国继续加快先进产能释放，以提升我国自身能源安全保障，原煤产量保持高速增长，且屡创新高在煤炭进口零关税政策实施下，动力煤进口量稳步增长，补充作用显著提升终端用煤企业在电煤中长期保供政策持续实施下，长协兑现率同比提升，库存达至同期高位总体来看，动力煤市场供需宽松格局初步形成，市场煤价承压下跌，并回落至长协限价水平 一、供应方面 2023年随煤炭增产保供政策持续推进，煤炭优质产能持续释放，中国原煤产量再上新高。

广州期货：已到工厂成本价，工业硅振荡偏强运行

此外，因为近两年西南丰水期电力供应出现过不稳定的情况，所以西南地区能否如期推进复产成为市场关注的热点从电力供应来看，火电供应充足，水电有望如期来临，供应稳定预期较强火电方面，动力煤供应宽松，社会库存位于历史高位，在供应端不进行实质性减产的情况下，发生缺煤情况的概率较小水电方面，6月中下旬，我国南方多地迎来较大降雨其中，云南累计降雨量较往年同期水平多至四成以上，7月有望进入丰水期 从工业硅供应端来看，西南地区复产预期较为确定，叠加新增产能投放，同时再生硅回补供应，整体供应增量较多。

供需形势转变，焦煤面临方向性选择

从调研数据可以看到，焦煤平均利润从前期高位1370元/吨，逐步降至742元/吨虽然吨煤利润下降600元，但如果考虑到当前中硫主焦煤平均价格1400元/吨，吨焦利润700元，利润率依然超过50%焦煤的高利润状态可见一斑 煤矿利润维持高位，焦煤供应自然居高不下从数据来看，当前阶段国内煤矿产能利用率依然保持在高位水平，全国精煤产量同样保持在470万吨/周之上的高位水平然而，我国主焦煤资源相对贫乏，基本以动力煤产能的扩张为主，焦煤产能扩张相对有限。

铁合金难有趋势性表现

当前在海外需求持续低迷，甚至有进一步衰退可能的背景下，铁合金市场近两年积累下来的产能或不得不面临新一轮周期洗牌，高成本且落后工艺厂家或难以生存，只有熬得住最寒冷的冬天，才能等到花开的时候 成本支撑转弱 海外市场无论是原油、天然气，还是煤炭均在2022年年后出现大幅回落我国仍然以煤炭发电为主，在近两年动力煤保供增产取得卓有成效的前提下，国内煤炭资源储备较好。

Mysteel：以2016年后煤炭行业复苏类比2023年地产前景合适吗？

2013年我国经济进入调整期，煤炭需求疲软，同时之前建设的产能过多导致煤炭供过于求现象严重，价格连续下跌以秦皇岛5500大卡动力煤从2013年初的620元/吨下跌至2015年末的365元/吨在此期间，煤炭行业积极减产以减缓库存压力：煤炭产量从2013年的39.74亿吨下降到2015年的37.47亿吨，库存也从2009年起连续6年的累库转为2015年的去库 2015年11月，国家提出供给侧改革：2016年2月明确提出，“用3-5年时间，再退出煤炭产能5亿吨左右、减量重组煤炭产能5亿吨左右”，实际2016年就已经完成去产能3亿吨，占2015年末煤炭产能的5%以上，至2018年合计完成去产能8.1亿吨/年。

市场人士：钢铁行业供需矛盾突出

焦煤方面，周金雷认为，煤炭总产能继续增长，部分跨界煤种从动力煤逐步回流到焦煤，国内焦煤产量预计增加500万吨进口焦煤预计同比增加2500万吨，其中蒙煤1500万吨、澳煤500万吨，俄煤和美国煤合计500万吨今年国内焦煤供应端增量累计在3000万吨，需求端由焦炭产量增加带来的增量在650万吨今年焦煤供应大幅增加，而需求相对平稳，焦煤价格重心势必下移 焦炭方面，周金雷认为，去年我国净增焦化产能2550万吨，今年仅增22万吨，海外市场新增焦炭实际产量350万吨。