动力煤企业未来

Mysteel：动力煤市场持稳运行 终端电厂补库情绪较弱

近日动力煤市场暂稳运行目前产地区域内除个别煤矿搬家倒面停产之外，多数煤矿保持正常生产，少数煤矿完成当月生产任务停产检修，整体煤炭供应水平稍有缩减上周开始港口止跌企稳，矿区销售情况较前期有所好转，部分煤矿拉运车辆增多，市场交投氛围稍有回暖，个别煤矿小幅探涨，整体波动幅度较小；目前北方各地区陆续结束集中供暖，下游企业多维持刚需拉运，整体需求释放有限 需求方面，近期，虽有冷空气扰动，但全国大部分地区气温正常回升，民用电需求减弱，加上部分机组开始检修，用煤需求正式步入淡季，终端库存稳定在偏高水平，基本无补库压力,整体采购需求依旧较差，未来还将有冷空气影响全国，短期日耗或在当前水平震荡；非电方面，目前化工行业需求表现平稳，需求释放不足，企业保持刚需采购节奏，整体来看目前各环节库存较为充足，拉运维持常态。

Mysteel：大同市场动力煤暂稳运行

26日大同市场动力煤价格整体暂稳运行元宵节过后，区域内多数煤矿已恢复正常生产，仅有个别煤矿因倒面等原因存在停产现象国有大矿积极保供，优先保障长协发运及内部供应前期因降雪而封闭的高速路口大多已恢复通行，但部分道路仍有积雪或结冰，汽运效率仍受一定影响周边煤厂根据厂内库存调整采购计划，多以谨慎观望为主，暂无大量提库打算 未来10天，我国大部分地区气温将持续偏低，这将对居民用电负荷起到一定的支撑作用；但下游企业复工复产节奏较缓，工业用电需求疲软，电厂整体耗用量相对较低，短期内难有大规模采购需求释放。

Mysteel2024新春团拜会--无烟煤长治站圆满落幕

会议由山西垚志达煤业有限公司总经理马志强为会议致辞，之后分别由上海钢联电子商务股份有限公司煤焦事业部无烟煤分析师田康，上海钢联电子商务股份有限公司动力煤分析师车丽霞，上海钢联电子商务股份有限公司山西垚志达煤业有限公司冶金煤部总经理景雁飞，上海钢联电子商务股份有限公司金属产业研究中心魏迎松先后发表了主题演讲，会议齐聚了煤矿、钢厂、贸易等企业的代表嘉宾，大家共同探讨当前煤价市场行情，细致解读煤焦供需数据，展望未来煤焦市场发展前景。

【中泰期货】预计节后动力煤市场或将稳中调整

客户观点：国内煤炭产能扩张已逐步放缓，伴随愈加严格的安监生产政策， 国内煤炭产量增速或将明显放缓而随着全球煤炭产量增长放缓，以及其他国家煤炭需求的快速增涨，未来国内动力煤进口量将保持与今年基本持平或相对温和的增长水平需求方面，国内稳增长政策开始修复市场信心，电力、化工等主要耗煤产业将持续发力，促进动力煤需求维持较高增长水平整体来看，预计动力煤供需格局将由边际过剩向偏紧转变，煤价有望维持高位 企业简介：中泰期货股份有限公司是经证监会批准，由中泰证券股份有限公司控股的大型期货公司。

煤炭市场供需趋稳，行业龙头“多业并举”谋转型

对于未来煤炭市场供需情况，兖矿能源相关负责人预计，未来国内煤炭供给增量有限，煤电需求仍会进一步增加，动力煤需求将维持旺盛 煤炭市场整体供应充裕 2023年以来，我国宏观经济持续恢复向好，工业企业稳中复苏，全社会用电量持续攀升，煤炭需求也随之增长同时，随着国内煤炭先进产能陆续释放以及进口煤炭数量攀升，煤炭市场整体供应充裕 海关总署1月12日公布的数据显示，2023年全年，中国进口煤炭4.74亿吨，同比增长61.8%，这一数据突破了2013年创下的3.27亿吨最高纪录。

Mysteel：供应能力加强 需求边际下降——2024年炼焦煤在保供和双碳政策约束下的价格展望

虽然从价差看，澳炼焦煤与国内低硫主焦煤价差有些边际改善，但在我国暂缓澳煤进口的时间内，澳洲将出口转向印度等地，短期格局难以改变 印度、印尼未来将成为焦煤进口大国印尼除生产动力煤以及少量气煤外，几乎无其他焦煤产能当前印尼共计约2000万吨焦化产能，对焦煤的需求快速增长，同时在印尼运营焦化厂的大多为中国企业（青山、南钢、旭阳等），上述企业在今年也开始向印尼海运焦煤另外印度钢铁产能正处于快速扩张期，截至2022年底，印度粗钢产能1.57亿吨、产量1.25亿吨，产量同比增长2.93%，全球占比为6.6%，排名第二，成为全球钢铁市场重要的参与者，并且根据该国规划，未来十年钢铁产能将翻倍，且以长流程为主，同样有强劲的焦煤需求。

Mysteel：大同市场动力煤暂稳运行

25日大同市场动力煤价格整体暂稳运行区域内多数煤矿正常生产，国有大矿发运仍以保障长协及内部供应为主，供应水平较为稳定当地运输条件逐渐改善，汽运周转效率较前期有所提高现终端暂未释放大规模采购需求，市场交投氛围冷清基于此种情况，周边煤厂仍以维持现有库存为主，对当前市场持谨慎观望态度 下游方面，近期冷空气持续发力，电厂整体日耗走高，库存下降，但可用天数仍维持在相对较高水平，并且预计未来10天，气温将逐渐回升至接近常年同期或偏高水平，终端去库速度或将减缓；非电企业拿货仍维持稳定水平，以刚需采购为主。

新集能源：预计第四季度国内煤炭供需将延续紧平衡的基本局面

新集能源还介绍了公司长协售价定价模式，电煤5000卡月度出矿价格=国家发改委确定电煤基准价675元/吨+[（上月最后一期全国煤炭交易中心价格指数NCEI+上月最后一期环渤海动力煤价格指数BSPI+上月最后一期CCTD秦皇岛综合5500大卡交易价格)/3-675]/2长协煤基准为5000卡/克，实际结算以实际发运热值为准前三季度长协煤占比85%左右 公司资源储量及未来产业发展规划方面，新集能源称，根据《国家发展改革委关于淮南新集矿区总体规划的批复》（发改能源[2005]2633号），公司矿区总面积约1,092平方公里，含煤面积684平方公里，资源储量101.6亿吨，资源储量约占安徽省四大煤炭企业总资源量的40%。

Mysteel：2023钢铁中国·全国工业线材产业链高峰论坛顺利召开

张总通过对焦煤市场供需分析，指出焦化产能依然是过剩的，只要给到足够的利润，焦炭就会过剩，过剩就注定不会有高利润，所以在产能过剩的时间里，未来大概率焦化厂利润都会维持低位运行库存端，无论是焦煤还是焦炭，钢厂库存还是港口库存，都处于相对低位，但动力煤总库存处于高位，或利空整体煤价，整体来说，2023年炼焦煤供需将走向宽松，全年炼焦煤价格重心将逐步下移，进口煤供应增加是比较确定的，另外焦钢企业会长期维持低库存、低利润生产状态。

Mysteel：2023钢铁中国·上海黑色金属产业链高峰论坛圆满落幕

随后他对焦煤市场进行了供需分析，指出焦化产能依然是过剩的，只要给到足够的利润，焦炭就会过剩，过剩就注定不会有高利润，所以在产能过剩的时间里，未来大概率焦化厂利润都会维持低位运行库存端，无论是焦煤还是焦炭，钢厂库存还是港口库存，都处于相对低位，但动力煤总库存处于高位，或利空整体煤价，最后，他对今年整体的预测是，2023年炼焦煤供需将走向宽松，全年炼焦煤价格重心将逐步下移，进口煤供应增加是比较确定的，焦钢企业会长期维持低库存、低利润生产状态。

Mysteel：动力煤市场需求分析—水与火之歌

建议下游企业在未来相应时段做好库存管理 补充说明：虽粗略估算动力煤供应量高于火电用煤需求增量，但高低卡结构性问题依旧较为突出，对于火电全年发电量61477亿千瓦时，煤耗在317g/kWh时，年消耗动力煤约194882万吨，而煤耗每1g/kWh变动，将影响动力煤需求约614万吨。

Mysteel调研：内蒙古2023焦化产能新增实况调研报告

受宁夏贺兰山环保、资源枯竭等诸多因素的影响，整个宁夏未来几年都没有煤矿的新增产能动力煤销售经验十多年，而焦煤销售也是最近2年的事，位于宁夏石嘴山的2座焦煤矿，任家庄2022年产能核增到390万吨，主要以高硫气肥煤为主，红石湾煤矿110万吨合计焦煤产能500万吨 焦企B：公司位于内蒙古乌海市海勃湾区千里山工业园区，创立于2002年，拥有10家子公司，是以原煤开采、洗精煤、电煤、焦炭、化工产品生产销售、天然气生产销售、物流运输为一体的大型循环经济企业，也是乌海市首家引进英国Davy公司甲烷化技术,投资6.5亿元建成了焦炉煤气制液化天然气即LNG、CNG、氢气项目的企业。

Mysteel：大同市场动力煤弱稳运行

16日大同市场动力煤价格整体弱稳运行产地方面，区域内大部分煤矿生产稳定，煤炭供应维持正常水平国有大矿积极保供，以保障长协供应为主，暂无库存压力目前周边煤厂销售请情况转弱，为刺激销售下调10-20元不等 天气方面，受冷空气及南方降水影响，北方地区气温有起伏，预计未来10天，东北地区东部、华北、黄淮、江淮、江南、华南等地气温仍较常年同期偏高1～3℃当前终端电厂库存虽有明显消耗，但随着气温回升，叠加长协资源的稳定供应下，采购市场煤的意向偏弱；非电企业采购节奏放缓，主要维持刚需采购。

Mysteel：横山市场动力煤偏稳运行

最近由于保供要求，正在着手核增产能 煤矿B：近期煤价暂稳，销售情况良好，基本没有库存 煤矿C：煤矿维持正常生产，现沫煤全部保供电厂，块煤销售情况较好，市场以稳为主 综上所述，横山区域动力煤市场偏稳运行近期非电企业用煤需求不振，库存低位运行，叠加冬储补库需求仍在，未来仍有释放预期，预计后期煤价震荡运行。

印度钢铁寻求更大的出口市场

在2022-2026年的未来五年中，印度钢铁产能每年会增加约4000万吨，这是2017-2021年五年间新增产能的两倍当前的印度钢铁行业现金流稳定，完全能够抵御这些大规模产能扩张项目带来的相关风险 不论是欧洲还是美国市场，印度钢铁企业都可以争夺更大的市场份额，但目前印度钢铁企业在美国的影响力相当有限 原材料价格上涨阻碍印度扩大钢材出口 作为全球第五大煤炭生产国，俄罗斯在冶金煤和动力煤国际贸易中的占比分别高达10%和17%左右。

Mysteel：贵州市场动力煤平稳运行 区域电厂日耗有所增加

17日，贵州地区动力煤市场平稳运行产地方面，区域煤矿生产稳定，国有大矿全面保供，中小型民营煤矿受下游用户需求不振影响，拉运情况一般下游方面，在保供稳价政策下，区域电厂采购市场煤较少，多对市场持观望态度水泥企业利润较差，到矿拉运积极性不高据了解，区域内电厂整体日耗水平较上周有所提高，目前处于消耗库存的阶段 电厂A：近期日耗比较高，目前处于去库的状态 电厂B：日耗较上周有所提升，最近煤质不太好，进煤比较少 电厂C：高温天气持续，促使耗煤节奏加快 综上，区域电厂整体日耗有所增加，库存消耗节奏加快，考虑到贵州未来两周将继续保持晴热少雨天气，区域电厂日耗或将维持高位，后期需重点关注气温变化。

动力煤一季度再度承压

印尼是我国最大的进口来源国，长期来看，经过此次风波，印尼矿方未来可能更加重视履行DMO国内保供义务由于国内煤炭保供能力强于国际市场，加之国内长协履约率约束对进口的挤占，以及2021年进口高基数影响，预计2022年动力煤进口量或平稳略有下降进口煤价格受境外需求支撑，走势可能强于国内不过,整体上，印尼煤炭1月断供对于中国市场的影响有限 去年四季度保供稳价政策快速扭转了动力煤市场供应紧张的局面，随着12月国内安全政策趋严，煤炭企业为保安全，产量较峰值有所回落。

中国有色金属产业月度景气指数报告（2021年10月）

之后的19日国家发改委组织重点煤炭企业、中国煤炭工业协会、中国电力企业联合会召开今冬明春能源保供工作机制煤炭专题座谈会，研究依法对煤炭价格实施干预措施以动力煤为首的大宗商品价格大幅下挫，受此影响，主要有色金属品种亦大幅回落，截至到10月底，沪铝主力合约最低降至19200元/吨 考虑到美联储已于11月开始缩债（Taper）进程，加之我国继续实施保供稳价政策，在此前提下，预计未来有色金属的价格上涨压力逐步缓解。

Mysteel快讯：国内均化铝矾土价格上涨

受全国煤炭资源短缺的影响，动力煤价格一路攀升仅燃料成本一项就增加20-100元另外，生产企业反应，山西地区前期暴雨的影响并未完全消除，开采未完全恢复，进一步加剧了生矿资源的供应紧缺，矾土生矿价格有近百元的上涨两项成本叠加，使生产企业不得不向下游转移压力，上调市场价格 均化铝矾土的高成本一直制约着产品的市场占有率，此番提价生产企业多较为谨慎综合来看，未来一周均化铝矾土市场将会出现调价后的暂稳局面。

量价齐升，煤炭行业景气度高

国家发改委8月30日发文，要求对内蒙古地区实行产能置换承诺矿井及保供煤矿存在的涨价行为进行核查整治展望后市，安信证券认为，近期有关煤炭的多项增产保供陆续发布，下半年煤价有望保持稳定，利好火电企业 华西证券指出，在需求旺盛和全产业链库存低位的情况下，短期动力煤价格仍将处于高位在未来煤矿增产预期下，预计旺季电厂放缓采购节奏，转至后续的淡季补库开源证券指出，总体看下半年煤炭行业高景气度不改。