央企动力煤

中信证券：煤炭公司业绩降幅或在预期之内

中信证券研报指出，2023年在需求预期调整以及进口煤增加的冲击下，煤价中枢下移，预计我们重点跟踪的煤炭公司净利润同比降幅在22%，但板块估值和股息率有望保持吸引力预计2024年煤价高位波动，焦煤公司以及产量扩张、成本控制较好的动力煤公司业绩有望稳中向好近期地产政策进一步回暖、央企市值管理政策的预期叠加，我们认为板块催化剂共振，仍有继续上涨的动力

Mysteel参考丨2023年北方地区混凝土市场回顾和2024展望

2023年以来北方多地原材水泥价格亦是一路走跌，部分水泥厂虽发动几轮价格推涨，但落实较难，水泥出厂价格普遍在260-270元/吨，矿渣粉价格亦是一度跌至低位但由于目前多数混凝土企业陷入资金难题，部分国央企项目回款难、回款慢在成本控制无力的情况下，搅拌站利润空间不断压缩，混凝土价格难有涨势展望2024年河北混凝土市场或将呈现量增价稳的局面 1.2024年北方地区混凝土成本和利润展望 2023年四季度开始，需求开始下行，气温骤降，雨雪天气夹杂，北方混凝土市场需求逐步下降，水泥、砂石、粉煤灰、矿渣粉主原材料价格变化趋势如何？北方保供，动力煤价格从第四季度开始一直推涨，水泥也有涨价的起色；砂石需求尚可，部分基建项目需求相对稳定，价格也一直平稳运行；粉煤灰需求一般，价格平稳运行为主，由此看出混凝土成本增加，价格也将小幅提升，但由于北方市场真正的施工期比较短暂，加上需求短缺，预计2024年混凝土将不会有很大的利润空间。

赵建国：科学求发展 稳健赢未来

最近两年世界风云变幻，气候变化和地缘政治正在重构世界能源版图并重塑整个世界。能源的生产端和消费端都在剧变，全球贸易秩序也在经受挑战，世界正面临百年未有之大变局，前所未有的不确定性。在他看来，在不确定性中探索确定性，是我们能做的最有意义的事情。

百年建筑月报：11月全国水泥价格仍有上升空间

四季度财政支出进度合理加快的趋势有望延续，加之部分国央企施工单位四季度赶工期要求，后期助力开工项目形成更多的实物量 3、煤炭震荡偏弱运行 回顾10月，动力煤市场总体震荡偏弱运行，月初价格涨到930的高点后，价格开始小幅回落。

煤电央企呼吁动力煤期货尽快上市

据郑州商品交易所消息，面对煤炭价格持续下滑，煤炭和电力企业希望通过动力煤期货上市，对冲价格风险在昨日郑商所举办的第三届“期货市场服务实体经济30人论坛”上，包括神华集团、中煤能源和华能集团等大型央企纷纷表示，希望动力煤期货尽快推出，并将组建专业团队参与市场 “动力煤期货上市时机已经成熟，当前应加快推出动力煤期货。

煤电央企呼吁动力煤期货尽快上市

据证券时报消息，面对煤炭价格持续下滑，煤炭和电力企业希望通过动力煤期货上市，对冲价格风险在昨日郑商所举办的第三届“期货市场服务实体经济30人论坛”上，包括神华集团、中煤能源和华能集团等大型央企纷纷表示，希望动力煤期货尽快推出，并将组建专业团队参与市场 “动力煤期货上市时机已经成熟，当前应加快推出动力煤期货。

酒钢基本完成国企改革三年行动任务

与央企、省属企业签订战略合作框架协议，推进各领域深层次战略合作建立开展供应链生态圈建设和战略合作伙伴关系，克服了口岸通关不畅、重要资源量缺价涨等困难，实现了铁精矿、焦煤、动力煤、氧化铝等重点资源战略保供，增强了供应链自主可控能力 实施创新驱动 不断提升企业核心竞争力 经过工艺技术人员合力攻关，不锈钢分公司解决了一系列工艺、技术难题，打通了6Cr13马氏体不锈钢的全流程工艺，成功研发超高碳马氏体不锈钢。

Mysteel：4月原煤产量3.6亿吨，环比减少8.34%

四月原煤生产增速有所回落，4月份，生产原煤3.6亿吨，同比增长10.7%，同比增速比上月放缓4.1个百分点，环比减少8.34%，日均产量1209万吨按照不完全统计推测，其中4月动力煤产量2.35亿吨，炼焦煤产量0.87亿吨，喷吹煤产量0.38亿吨今年煤炭增产增供政策持续推进，总体原煤生产保持较快增长发改委设定今年煤炭保供目标中，年内再释放产能3亿吨/年以上，主要产煤省区和中央企业全力挖潜扩能增供，日产量达到1260万吨以上。

港口库存偏低致节后动力煤期价大涨，业内预计短期仍以宽幅震荡为主

节后动力煤期货价格大涨市场人士表示，春节期间，动力煤环渤海港口库存不增反降，市场预期的春节累库落空，叠加期货贴水较大拉动动力煤期价再次走升预计短期动力煤仍以宽幅震荡为主，密切关注政策调控 虽然动力煤价格有所上涨，但目前保供稳价政策持续发改委近日表示，春节假期，各地区和中央企业努力稳定煤炭生产供应，科学安排生产销售，煤炭日产量、供应量和发运量均高于农历同期水平，有力保障了节日用煤需求。

瑞达期货：郑煤震荡上行，走势有所反复

2.11月29日，“国家能源集团—工银瑞投—能源保供1期资产支持专项计划”在上海证券交易所成功发行，首期规模50亿元，期限1年，票面利率2.85%，为同期可比央企ABS发行规模最大且利率最低，获得市场充分认可，也是全国首单能源保供资产证券化产品(ABS) 市场报价：秦皇岛港山西（Q5500，S0.6，MT8）平仓含税价报1075元/吨，较上一交易日持平；山西晋城动力煤（Q5500,A20,V9,S1.5,MT8)车板含税价报700元/吨，较上一交易日持平；澳大利亚动力煤（Q5500，A<22，V>25，S<1,MT10）CFR（不含税）报112美元/吨，较上一交易日持平。

煤炭最高日产量创近年新高，保群众温暖过冬

央企带头下调售价 与煤炭市场价格持续攀升形成鲜明对比的是，多家央企带头接连下调售价 在中国煤炭运销协会近日召开的会议上，全国10多家主要煤炭企业跟进表态，主动将主产地5500大卡动力煤坑口价格降至每吨1000元以下 10月中下旬，5500大卡动力煤港口价突破2000元10月21日，中煤集团率先以1200元/吨的价格向华能营口电厂供应5.7万吨动力煤；10月23日，中煤集团以1200元/吨向华润辽宁盘锦电厂供应5.57万吨动力煤。

国家能源集团全力以赴打好打赢能源保供攻坚战

“作为在环渤海港口销量占比接近40%的能源央企，国家能源集团煤炭经营分公司在10月19日作出保供稳价庄重承诺：今冬明春供暖季期间，环渤海港口下水的发热量为5500大卡的动力煤平仓价在1800元/吨以下；5000大卡的动力煤平仓价在1500元/吨以下；4500大卡的动力煤平仓价在1200元/吨以下；上述煤种之外的高卡动力煤价格不超过2000元/吨”国家能源集团新闻副发言人王金刚介绍说。

百家之言：动力煤期价顶部已现？

“丁QK” 动力煤期货领先现货提前下跌为什么？期货资产定价不仅考虑短期逻辑还要考虑偏中期的逻辑（如10天到1月以后逻辑），当前短期逻辑如雨天+冬季需求都是次要矛盾，而当前的核心定价从过去强逻辑（缺煤）即强现实（缺煤）、强预期向强现实（当前确实还缺煤）弱预期（陆续复产扭转原来持续缺煤的中期逻辑，也是核心逻辑，起主要矛盾），我们从副总理牵头到央企国资委所引发文件找到线索，注意用到了关键词“全力以赴”增产+进口，8号大跌9%多，这不是散户的力量所为，同时8号晚上反弹是对山西暴雨影响，但后期很快修复铁路及复产（这是非主要矛盾），同时当前价格尚未反应即将公布地产数据下滑（环比下降40%+）带来需求下降影响，市场忽略了需求因素，因此我们开始看空动力煤，交给时间。

国家发改委召开会议，要求按照冬季最高产量组织煤矿生产

“周三动力煤期货的深幅调整主要是煤价淡季快速上涨后，谨慎情绪蔓延，多头从周二夜盘开始快速离场，加之对市场传闻调控政策的担忧，日盘时间跌幅扩大，全天下跌5.74%”光大期货动力煤高级分析师张笑金说 记者从知情人士处获悉，4月7日上午，国家发改委召集能源局煤炭司，国铁集团货运部，各央企电力集团，神华，中煤，秦皇岛港，以及建材、钢铁、化工、煤炭和电力协会开会。

猝不及防！动力煤期货跌超5%

本周三（4月7日），动力煤期货大跌，跌幅为5.74%一位不愿透露姓名的行业人士告诉记者，动力煤期货的大跌跟国家发改委的会议有关期货日报记者从知情人士处获悉，7日上午国家发改委召集能源局煤炭司，国铁集团货运部，各央企电力集团，神华，中煤，秦皇岛港，以及建材、钢铁、化工、煤炭和电力协会电力企业均表示，一季度进厂煤价超高（平均760元/吨以上）目前库存低、日耗高（3月底可用天数不足7天占28%），4—5月份急需为夏季备煤。

动力煤触及跌停，究竟发生了什么？

ZC2105合约全天成交1059148手，是1月13日以来的最大成交量；持仓量减少65705手至179629手，是1月5日以来的最低持仓量 “周三动力煤期货的深幅调整主要是煤价淡季快速上涨后，谨慎情绪蔓延，多头从周二夜盘开始快速离场，加之对市场传闻调控政策的担忧，日盘时间跌幅扩大，全天下跌5.74%”光大期货动力煤高级分析师张笑金说 期货日报记者从知情人士处获悉，4月7日上午，国家发改委召集能源局煤炭司，国铁集团货运部，各央企电力集团，神华，中煤，秦皇岛港，以及建材、钢铁、化工、煤炭和电力协会开会。

动力煤市场化价格机制的功能发挥与创新应用

伴随长协合同签约的增长、煤电联营方式的推广、特高压西电东送能力的提升，市场煤份额持续缩小，由此导致市场上任何基本面因素的变化都将影响动力煤市场价格走势在长协合同保供给、保民生、保稳定的基础上，如何充分利用期现货市场价格管理煤炭生产企业的销售价格和预期利润、管理煤炭需求企业的采购成本和预期利润、管理贸易商的采购与销售价格及库存成本是个问题，期现结合的采购销售定价模式应运而生 煤炭生产企业，特别是大型央企和国企，煤炭销售份额中80%—95%为长协合同模式，在实现保供、保民生、保稳定、保价与稳价的同时，应考虑充分利用期货工具。

动力煤上涨动能不足

依据去年12月国资委下发的《中央企业煤电资源区域整合试点方案》，煤电行业亏损严重，管理部门希望通过“计划”和“市场”两方面手段的结合解决相关问题其主要目标是压降部分产能，整体减亏，降低企业负债率因此，长期来看，动力煤下游火电行业将进入收缩阶段整体上看，动力煤期货继续上涨动能不足（作者单位：前海期货）

Mysteel产经午报：一二线城市3月房价环比涨幅略有下降 钢市早盘稳中有涨

国泰君安期货分析师认为，宏观数据利好支持动力煤日耗回升；陕西等煤炭主产区产量增幅有限抑制了供给；市场对于2018年4—5月之后的价格上涨记忆深刻，贸易商抛货压力不大因此，动力煤价格即使出现回调，空间也比较有限>>详情点击 ►国资委：一季度油电煤运基础供应稳步增长 4月16日，国新办就中央企业2019年一季度经济运行情况举行发布会。

发改委密集出拳稳煤价

4月中旬以来，国内动力煤市场出现淡季不淡的行情，北方港口动力煤现货价格一路上涨，幅度超过20%，而期货市场上，动力煤期货主力合约ZC1807从4月13日的554.2元上涨到5月16日最高的657.4元 5月18日，发改委专门发文就当前煤炭市场形势答记者问，提出将通过增产量、增产能、增运力、增长协等九项举措稳定煤炭市场，促进市场煤价回归绿色区间5月21日，发改委又召开煤电工作会议，要求神华、中煤等主要煤企带头，把5500大卡的月度长协价格在6月10日前降到绿色区间570元/吨以内，而各央企、重点省属电厂在现有基础上降低5天左右库存，以稳定煤炭市场，平抑煤价。