期货动力煤回顾

Mysteel：进口动力煤市场需求释放有限 煤炭发运量环比微降

回顾7月份，进口动力煤市场需求表现不及预期，价格维持底部震荡，波动幅度在5美元/吨左右不同热值表现各异，印尼中低卡煤相对较为活跃；而高卡煤因非电需求低迷，与内贸现货价差不明显，下游购买意向不高 1.从采购节奏来看，自月初起部分电厂就已开始采购9月份货源，一方面因电厂负荷增长缓慢，对即期货需求一般；另一方面远期货盘性价比较高，但在预期较为悲观下，终端接货数量有限。

Mysteel：2022年喷吹煤市场回顾与2023年展望

2022年喷吹煤价格宽幅震荡，重心整体下移，机会与风险并存展望2023年，国内优质喷吹煤供应量有限，但随着动力煤保供压力的缓解，以及进口喷吹煤供应量增加，价格重心将会进一步下移 一、价格方面 2022年喷吹煤价格重心整体下移，回顾国内喷吹煤市场，年初国家积极推出一系列有利于经济稳定的政策，安全环保检查趋严格，供应紧张，但下游钢厂利润相对可观，带动了喷吹煤价格上涨；2月下旬开始，受焦炭第四轮提涨落空以及国家明确出台了中长期交易价格合理区间，引发了期货市场，动力煤、焦煤、焦炭、喷吹煤价格的大幅下跌；3月“两会”明确2022年国内生产总值增长5.5%的目标，以及“金三银四”传统需求旺季影响下高炉大面积开工，喷吹煤在需求刺激下迎来了一波上涨行情；4月-5月，疫情紧张，政治局常委会议的坚持“动态清零不动摇”的方针，无烟喷吹煤运输受到限制，焦炭连跌4轮，无烟喷吹煤价格震荡下跌；6月-8月钢铁市场出现的一段近乎断崖式下跌，多家钢厂出来喊话；无烟喷吹煤价格也降到最底点；8月-10月，喜从悲处来，钢铁期现货市场的持续反弹，带动了无烟喷吹煤价格出现持续性上涨；11月，疫情再次席卷，喷吹煤价格高位承压。

Mysteel节后预测：国内硅锰市场或先扬后抑 供需呈现双增趋势

前言：回顾2021年9月-10月因各主产区限产，国内硅锰价格创出历史新高，市场情绪高涨，期货价格触碰13000元/吨一线，而进入10月后，随着动力煤及煤焦价格的回落，各地缺电情况有所好转，产区恢复生产，月末回落至9000元/吨一线，而从今年态势来看，9月虽硅锰市场受钢厂端恢复生产需求抬升刺激，价格出现小幅修复，但一直维持7000-7400元/吨窄区间运行，且受锰矿原料、钢材、宏观等不确定因素影响，节后走势观点略有分歧，但大部分市场人士认为节后走势仍将延续节前偏强态势，但由于供应端的增量及锰矿价格略有反复，整体可能呈现前高后低之势。

Mysteel早报：安徽建筑钢材早盘价格预计平稳运行

【昨日市场回顾】 回顾昨日，安徽建筑钢材市场价格暂稳观望，市场整体成交明显放量昨日受期货拉涨影响，市场整体情绪有所恢复，商家出货积极性较强，但还是以投机客为主，现货资源真正流入到下游工地量相对较少，另外近期由于疫情原因，物流运输依旧不通畅，导致市场流动性偏弱 【市场成交变化】 【现货市场情绪预期】 【今日市场预期】 今日早盘受宏观消息影响，铁矿石、动力煤期货大幅下跌，今日市场活跃度或有所下降，预计今日安徽建筑钢材价格平稳运行。

Mysteel早报：预计沪铝早盘价格将大幅下跌

一，沪铝市场回顾：周一沪铝主力合约收于24020元/吨，较前一交易日上涨1.63% 二，宏观面： 1.郑商所：动力煤期货合约交易指令每次最小开仓下单量调整为4手 2.发改委：加快打造10个国家数据中心集群国家发改委副主任林念修3月7日在国新办新闻发布会上表示，加快重点领域项目建设一是加快完善网络型设施着力实施中西部中小城市基础网络完善工程和5G融合应用示范工程，弥合数字鸿沟、补齐应用短板。

Mysteel早报：沪铝早盘价格预计偏强上行

一，沪铝市场回顾：沪铝主力合约周三收于22870元/吨，较前一交易日上涨0.81% 二，宏观面：1.郑商所：调整动力煤期货合约2205合约保证金标准调整为50%2.伦铝昨晚再创新高，触及2008年高点3.新华财经统计的10家机构预测均值显示，1月份CPI同比上涨1.0%，PPI同比上涨9.1%，国家统计局将于2月16日发布1月份全国CPI和PPI数据 三，基本面：1.供应端：国内外铝锭减产消息频出，国内广西百色疫情将影响广西铝锭产能，约为50万吨产能，加之部分地区氧化铝产能减少且运输受阻；受成本影响海外铝厂继续减产。

Mysteel周报：安徽建筑钢材价格整体上涨 市场成交尚可（2021.12.31-2022.1.7）

概述：本周安徽钢市各品种价格涨跌互现，螺纹钢平均上涨57元/吨，热轧板卷平均上涨75元/吨，中厚板平均下跌10元/吨，冷轧平均下跌10元/吨，H型钢平均持平 【一周价格走势回顾】 表1：安徽省各市场主要品种价格行情（单位:元/吨） 数据来源：我的钢铁网 由于印尼动力煤停止出口，对国内原料造成一定影响，期货盘面走势较好，本周现货市场价格上涨50-60元/吨。

Mysteel月报：12月硅锰触短底 政策导向为走势关键

回顾：11月国内硅锰出现较大幅度的回落，整月呈现阶梯下滑走势，市场情绪波动较大，月初期货价格由万元左右，中期回落最低至7700一线，前后有2300点调整，主因随着动力煤及煤焦价格的回落，各地限电情况大幅好转，且部分北方区域电费有所调整，且由于前期订单较好，欠单较多，大部分厂家维持高开工率，导致供应略有失衡，期现价格联手回落，由于广西区域电费成本处于全国最高位，11月中下旬现货价格基本跌下成本线，中下旬开始广西区域主动出现中小企业减停情况，北方区域11月暂未执行减产，整体11月产量环比上升，锰矿方面由于合金价格的大幅下滑，同样出现回落，但由于原本涨幅不高，跌幅暂偏小，综合来看，11月国内硅锰处于阶梯回落止跌阶段，厂家利润大幅降低，南北价差乱，厂家间成本不一，导致盈亏出现不同的情况。

Mysteel月报：11月硅锰回归整理 成本支撑显现

回顾：10月国内硅锰创出新高后回落，整月呈现前高后低走势，市场情绪波动较大，期货价格触碰13000一线，月末回落至9000一线，前后有4000点调整，主因随着动力煤及煤焦价格的回落，各地缺电情况有所好转，当月中旬开始广西、贵州、内蒙等产区产量逐步恢复，且由于上半月利润仍较高，开工企业满负荷生产，而下半月随着期货盘面的下跌，市场零售价格一路下滑，贸易商抛货较为积极，虽厂家端仍在执行前期欠账订单，但钢厂端也呈现观望态度，月中后期价格跌回万元出头，整月现货报价下调2千余元。

Mysteel周报：东北建筑钢材价格继续回落 现货库存降幅明显（10.22-10.29）

库存方面，本周东北地区建筑钢材样本（沈阳、大连、哈尔滨和长春）仓储企业累计建筑钢材库存439.29万吨环比降9.10万吨、同比增7.20万吨，其中螺纹钢29.11万吨、盘线10.18万吨 【下周走势展望】 回顾本周，随着发改委对煤炭系列的的连续调控，动力煤及双焦期货价格历经两个跌停板，钢材期货也受其影响连续向下突破价格低点，市场心态明显不稳，叠加北方下游终端工程的陆续停工，商户恐慌情绪加剧，受此影响，本周东三省螺纹钢和盘螺均价继续下移188元/吨和185元/吨，日前此价格已跌至9月初的水平。

海通期货：动力煤价格高企的底层逻辑

价格回顾： 近期动力煤价格再次突破历史新高，不仅期货盘面价格创下了破千的历史新纪录，现货也不遑多让，同步上涨港口、产地动力煤价格双双快速拉涨，其中秦皇岛港口5500卡低硫煤参考价格1300-1400元/吨左右主产地整体5500大卡的煤价也在千元大关浮动 价差方面，主力基差持续走阔，徘徊在200-300元左右的历史高位；1-5价差也在120元左右，也处于历史高位水平。

动力煤春节行情即将到来？

不过，对比库存形势来看，目前上游国有重点煤矿库存、环渤海港口煤炭库存、甚至是全国重点电厂煤炭库存均好于2018年1月时的情况，上中下游库存增加或超千万吨以上并且政策调控保供稳价态度不改，发改委连续出台各项措施改善供需形势政策对于煤电供应高度重视，动力煤价格或与2018年政策调控结果类似，在春节前出现明显回调 做空基差正当时 按照期货价格持有成本理论，期货价格应该等于即期现货价格加上持有成本，持有成本包括资金成本和质检、运输、仓储费用以及交割成本等，理论上说，期货价格应高于现货价格，但现实并非如此，通过回顾动力煤基差走势来看，通常情况下，动力煤期价长期处于贴水状态，期价升水情况相对较为少见。

高明宇：2020动力煤市场形势分析及策略探讨

其首先对动力煤行情进行了回顾：18年以来高点逐次降低；19年现货波动区间543-638元/吨，期货波动区间535-623元/吨 ；2020年初以来市场一波三折，现货464-613元/吨，期货479.8-629元/吨。

分析人士：动力煤现货价短期高点在580—590元/吨

7月2日，由南华期货主办的动力煤品种上半年行情回顾及下半年市场展望线上专题研讨会顺利举行，分析人士对动力煤下半年行情作了重点分析 “当前，影响动力煤走势的因素主要在供给端”动力煤研究人员王闯表示，进口限制具有持续性，是较为不确定的因素但随着后期供应链的修复，煤炭价格上涨，供给矛盾得到解决后，电力生产端的供应问题将会凸显，届时政策对供应端的限制有望放松。

中国煤炭工业协会官员呼吁：加强煤炭期货市场品种建设

上证报中国证券网讯（陈雨康记者宋薇萍）中国煤炭工业协会纪委书记张宏8月22日表示，回顾焦炭、焦煤和动力煤期货的上市历程，期现结合，产融结合，套期保值等新概念、新商业模式、新经营业态逐渐呈现，在煤、焦、钢等传统产业转型和升级过程中发挥着越来越明显的作用 张宏表示，目前，煤炭期货市场规模不断扩大，期货发现价格与引导市场的功能得到逐步认可，现货企业参与在逐步增加，主力合约交割非常顺畅。

焦炭期价小幅下跌 短期操作

盘面情况：周四（8月22日）J2001合约小幅下跌，最高报1964，最低报1937.5，收盘1955.5，较上一交易日+0.26%；持仓310558手，-20800；基差94.5，+7.5；J9-1月价差91.5，+10 消息：中国煤炭工业协会官员呼吁：加强煤炭期货市场品种建设中国煤炭工业协会纪委书记张宏表示，回顾焦炭、焦煤和动力煤期货的上市历程，期现结合，产融结合，套期保值等新概念、新商业模式、新经营业态逐渐呈现，在煤、焦、钢等传统产业转型和升级过程中发挥着越来越明显的作用。

中国煤炭工业协会张宏：搭建产融结合平台 推动期货市场服务实体经济落地生根

中证网讯（记者薛瑾）中国煤炭工业协会纪委书记张宏今日在深圳的一场行业会议上发表演讲他表示，回顾我国焦炭、炼焦煤和动力煤上市的历程，分别走过的八年和六年的时间，在焦炭、煤炭期货从无到有的发展进程中，期现结合，产融结合，套期保值等新的概念、新的商业模式、新的经营业态逐渐呈现在我们面前，在这些新概念、新模式、新业态、新理念与供给侧结构性改革共同推动和引导下，在煤、焦、钢等传统产业转型和升级过程中发挥着越来越明显的作用。

2019年（第四届）中国钢铁金融衍生品国际大会

回顾过去十年： 2009年3月27日，螺纹钢期货在上海期货交易所上市交易； 2011年4月15日，焦炭期货在大连商品交易所挂牌交易； 2013年3月22日，焦煤期货于大连商品交易所上市交易； 2013年9月26日，动力煤期货登陆郑州商品交易所； 2013年10月18日，铁矿石期货合约在大连商品交易所上市交易； 2014年3月21日，热轧卷板期货合约在上海期货交易所开始交易。

黑色期货十年磨一剑 钢铁金融国际化再起航

回顾过去十年： 2009年3月27日，螺纹钢期货在上海期货交易所上市交易； 2011年4月15日，焦炭期货在大连商品交易所挂牌交易； 2013年3月22日，焦煤期货于大连商品交易所上市交易； 2013年9月26日，动力煤期货登陆郑州商品交易所； 2013年10月18日，铁矿石期货合约在大连商品交易所上市交易； 2014年3月21日，热轧卷板期货合约在上海期货交易所开始交易。

动力煤价格仍将下移寻求支撑

2018年三涨三跌 回顾2018年动力煤期货走势，主要有三轮上涨，三轮下跌 （1）1月2日动力煤开盘大涨，1月29日期货主力1805创下全年最高点679.8当时供需十分紧张，供应端陕西部分煤矿停产检修，山西坑口无库存，请车困难全国大范围雨雪天气提振日耗，虽然进口煤放开，但重点电厂库存仍一路走低至2月4日重点电厂库存5302万吨，可用天数仅11天，现货价最高涨至770附近。