火电动力煤热量

用煤旺季到来，煤价会下跌吗？

七一过后，火工品管控趋向宽松，供应量适当恢复，产能加快释放；叠加南方雨水增多，火电压力减轻，市场供需矛盾会逐渐化解，煤炭价格将出现理性回落上级主管部门提出，无限期暂停中澳战略经济对话机制下一切活动后续可通过增加印尼煤进口部分置换暂停的澳煤进口数量但澳煤煤质（低硫、高发热量）优于印尼煤（以低热值为主），是动力煤期货交割品的重要标的而澳煤进口持续收紧会导致国内市场结构性缺货格局难以解决，也在一定程度上助推了国内煤价不会大幅回落。

今年沿海煤炭运输的几个特点

进入下半年，形势急转直下，进口煤大量涌入，国内煤炭市场压力明显加大，用户拉运北方港口煤炭积极性减弱而港口煤价也是一落千丈，发热量5500大卡市场动力煤价格跌至548元/吨 4.水电等清洁能源发力，影响火电发力 水电、核电等新能源装机容量大幅增加，加之核电运行增量明显，对火电的替代性作用逐步增强此外，我国沿海地区实施双控措施，华东各省市均通过提高外来电占比，压减煤炭消费总量。

七月份再现煤价旺季下跌

今年七月份，经过了之前的积极存煤，加之水电出力增加，火电压力减轻，促使煤炭市场再现旺季不旺，市场煤交易价格出现小幅回调截止目前，发热量5500大卡市场动力煤实际交易价格从月初的680元/吨跌至660元/吨，预计本月下旬，煤价继续呈小幅回落走势 回顾去年夏季，也出现过夏季煤价下跌，而九月份却上涨的现象。

后续到港拉煤船舶将增多

在需求持续向好以及动力煤结构性供应紧张局面，前期政策引发的看空情绪基本被消化;上周，港口煤炭价格迅速止跌回升，发热量5500大卡市场动力煤报价再次升至680元/吨 下游方面 在高温提振下，火电厂负荷依旧保持较高水平，秦皇岛、黄骅港存煤继续低位运行，对动力煤市场形成有力支持。

后续到港拉煤船舶将增多

在需求持续向好以及动力煤结构性供应紧张局面，前期政策引发的看空情绪基本被消化;上周，港口煤炭价格迅速止跌回升，发热量5500大卡市场动力煤报价再次升至680元/吨 下游方面 在高温提振下，火电厂负荷依旧保持较高水平，秦皇岛、黄骅港存煤继续低位运行，对动力煤市场形成有力支持。

四月份市场供需平衡 个别煤种将出现紧缺

随着大秦线检修的深入，环渤海港口煤炭调入量减少，港口资源将出现偏紧而那时，我国华东、华南地区大量水泥、化工等行业陆续复工复产;加之建筑施工季节的到来，助推社会用电量出现增加，火电厂负荷保持一定水平此外，在市场压力加大的情况下，国家可能对进口煤政策进行调整，我国沿海地区进口煤数量很难继续大幅增加预计国内煤炭市场将趋向供需平衡;预计到四月底，发热量5500大卡市场动力煤实际交易价格会跌至620元/吨;全月，市场煤价呈小幅回调、降中趋稳的走势。

Mysteel:华东地区动力煤价格反弹或将支撑炼焦煤后市

据悉2017年3月中国水力发电量为725.2亿千瓦时，同比减少1.3%2017年1-3月中国水力发电量为1938.4亿千瓦时，同比减少4.1%随着水电的减少也就带来了火电的增加，采购需求也随着增加 4、炼焦煤价格缓慢下行或将受动力煤支撑 目前动力煤价格进入上行通道已然成为大家共识，但是炼焦煤如何获得支撑性呢？以山东为例，煤矿生产出来的原煤如若是4500-5000大卡的原煤基本可以直接使用，即便是6000大卡或者发热量较高的原煤只要经过初洗就可以。

采购放缓 动力煤震荡筑底

港口方面，根据我的钢铁网数据监测，秦皇岛港库存659吨，环比增加3万吨，国投京唐港库存200万吨，环比减少2万吨下游方面，从神华公布的9月份价格方案来看，神华稳价的意图明显然而进入9月份，国内大部分地区将与炎热高温天气渐行渐远，火电需求即将进入传统淡季 消息面：(1)9月2日，秦皇岛海运煤炭交易市场发布的环渤海动力煤价格指数(环渤海地区发热量5500大卡动力煤的综合平均价格)报收于409元/吨，较前一报告期持平。

日耗维持低位 动力煤供需收缩

港口方面，根据我的钢铁网数据监测，秦皇岛港库存641吨，环比增加3万吨，国投京唐港库存169万吨，环比减少4万吨下游方面，8月份传统旺季用煤高峰渐进尾声,但是煤价未见提振,反而在神华多次降价促销影响下,南北方港口煤价继续微幅下调,下游消费疲软态势可见一斑此外气象数据显示,未来几日气温将继续偏低运行,火电需求将继续受抑 消息面：(1)8月19日，秦皇岛海运煤炭交易市场发布的环渤海动力煤价格指数(环渤海地区发热量5500大卡动力煤的综合平均价格)报收于410元/吨，较前一报告期下降了1元/吨。

瑞达期货：港口库存继续上升 动力煤或将下跌

消息面：（1）5月份，重庆市主力火电厂购煤143.7万吨，同比下降28.6%1-5月累计购进电煤700万吨，同比下降5.4%（2）7月1日，秦皇岛海运煤炭交易市场发布的环渤海动力煤价格指数（环渤海地区发热量5500大卡动力煤的综合平均价格）报收于418元/吨，较前一报告期持平 小结： 周三TC1509合约小幅下跌，神华、中煤、伊泰7月价格政策相继出台，与6月保持一致；目前港口库存上升，锚地船舶数量低位；操作建议，在410附近持空，止损413。

我国煤炭市场疲软将常态化

全国发电量同比下降0.1%，其中火电发电量同比下降3.7%，水电发电量同比增长17%此消彼长下，用煤需求持续低迷 在这一背景下，大型煤炭企业和贸易商互相攀比降价促销，争取市场份额，导致煤炭行业进入全面亏损阶段北方港口煤炭平仓价格连续下调，发热量5500大卡动力煤的实际交易价格从年初的510元下跌到4月下旬的410元／吨，累计下跌了100元／吨，而且下跌的趋势仍在继续。

市场供大于求价格一路下跌 我国煤炭市场疲软将常态化

全国发电量同比下降0.1%，其中火电发电量同比下降3.7%，水电发电量同比增长17%此消彼长下，用煤需求持续低迷 在这一背景下，大型煤炭企业和贸易商互相攀比降价促销，争取市场份额，导致煤炭行业进入全面亏损阶段北方港口煤炭平仓价格连续下调，发热量5500大卡动力煤的实际交易价格从年初的510元下跌到4月下旬的410元／吨，累计下跌了100元／吨，而且下跌的趋势仍在继续。

电厂日耗有所恢复 去库存成主要任务

目前，已经进入6月下旬，预计煤炭市场形势继续延续上中旬的疲软态势，继续走淡，部分火电厂继续对所辖机组进行检修或停机备用，以迎战即将到来的夏季用煤高峰 在秦皇岛港，发热量5500大卡动力煤市场最低成交价格为515-525元/吨，5000大卡市场最低成交价格为445-455元/吨，4500大卡动力煤最低成交价格为390-400元/吨目前，国有大型煤企纷纷降价促销，争夺市场份额，全社会煤炭库存居高不下，用户拉煤欲望不强，促使煤价将呈继续下降态势。

多个火电企业负责人收到上网电价下调短信

其理由为：电煤高速上涨的十年间，火电企业负债超过2000亿，目前的赢利仅是勉强弥补先前亏损，电企仍有较多历史包袱需要承担 施压煤企 五大电力集团一位山西负责人表示，发电集团正在研究电价下调后的购煤策略在当前煤炭市场供应宽松的形势下，电企一定会把电价的下调传导到煤企 最新一期环渤海动力煤价格指数显示，本期发热量5500大卡的动力煤报收531元/吨，下跌2元/吨，跌幅继续收窄。

中国沿海散货运输市场周评：旺季需求依旧低迷

而当前工业耗电量增长乏力，全社会用电需求低迷同时今年水电充裕，进一步挤压火电生产需求下游耗煤行业整体不景气，电厂电煤库存高位运行，煤炭需求量远未达到往年同期水平据统计，7月3日环渤海地区发热量5500大卡动力煤的综合平均价格报收596元/吨，较上期下跌7元/吨，在不断探底的走势中更是创下年内单周最大跌幅下游企业拉煤积极性低迷，市场货源稀缺，北方发运港煤炭运输均以长协为主航运企业面对的不仅是激烈竞争引起的低运价亏损格局，更是无货可拉的尴尬窘境，封船停航现象持续增多。

中国沿海(散货)运输市场周度报告 (2013.07.05)

而当前工业耗电量增长乏力，全社会 用电需求低迷同时今年水电充裕，进一步挤压火电生产需求下游耗煤行业整体不景气，电厂电煤库存高位运行，煤炭需求量远未达到往年同期水平据统计，7 月3日环渤海地区发热量5500大卡动力煤的综合平均价格报收596元/吨，较上期下跌7元/吨，在不断探底的走势中更是创下年内单周最大跌幅下游企业 拉煤积极性低迷，市场货源稀缺，北方发运港煤炭运输均以长协为主航运企业面对的不仅是激烈竞争引起的低运价亏损格局，更是无货可拉的尴尬窘境，封船停航 现象持续增多。

煤炭行业“低调”入夏

其中，中经煤炭产业景气指数为96.9，与上季度基本持平，中经煤炭产业预警指数为55.6，比上季度回落3.7点 “预计大秦线检修结束后，受库存积累及进口煤冲击影响，秦皇岛等北方港口发热量5500大卡的煤炭将降到600元/吨以下水平”相关人士认为，尽管大秦线检修项目导致环渤海地区港口煤炭库存有所下降，但同时由于社会用电需求增长速度减缓、水电出力快速增长以及“西电东送”对沿海地区火电设备出力的抑制和煤炭进口数量再度回升等不利因素制约，近期环渤海地区动力煤交易价格连续下挫。

国电电力2012年净利同比增近40%

火电企业中，除西北和南方地区部分电厂因区域电力需求下降造成营业收入下降之外，其他企业均实现了营业收入的正向增长，华北区域增幅尤为明显 与此同时，2012年，公司标煤单价634.09元/吨，同比降低36.17元/吨，全年累计掺烧经济煤种1511万吨，节约成本6.5亿元 记者注意到，最新一期环渤海地区发热量5500大卡动力煤的综合平均价格报收也仅有618元/吨，而2012年煤价也长期在600元/吨到700元/吨之间行走，国电电力采购煤炭量比较大，与煤炭企业也有长期的价格合同，为何全年标煤单价仍达到634.09元？ 对此，陈景东告诉记者，一般煤价的下跌真正反映到下游企业需要一段时间，也就是说有一定滞后性。

并轨前夜 山西煤炭订货会开打

作为比较，最新一期的环渤海动力煤价格指数（2012年11月21日至11月27日）显示，环渤海地区发热量5500大卡市场动力煤综合平均价格报收640元/吨，比前一报告周期下降了1元/吨 中昊国际能源（大连）有限公司业务总监陈军亦对此颇为不解他认为，目前经济形势仍不明朗，电厂存煤较多，火电厂的出力仍然不足，市场上真正的成交量仍然不多，实际需求很差，像秦皇岛港的实际成交价格较之市面价格低5元/吨左右，即635元/吨。

山西煤炭订货会五大煤炭集团均提出涨价要求

作为比较，最新一期的环渤海动力煤价格指数(2012年11月21日至11月27日)显示，环渤海地区发热量5500大卡市场动力煤综合平均价格报收640元/吨，比前一报告周期下降了1元/吨 中昊国际能源(大连)有限公司业务总监陈军亦对此颇为不解他认为，目前经济形势仍不明朗，电厂存煤较多，火电厂的出力仍然不足，市场上真正的成交量仍然不多，实际需求很差，像秦皇岛港的实际成交价格较之市面价格低5元/吨左右，即635元/吨。