动力煤跌利好钢铁

Mysteel：7月期螺反弹逻辑拆解及正套操作机会

政策面，城中村改造对建筑钢材需求的带动有限，推动先进制造业是扩大内需的重要主张，未来钢铁的增量需求在板材方向 期螺突破3815点震荡箱体，是否阶段性机会将要来临，下面结合我们跟踪的期现基差、盘面卷螺差、螺纹盘面利润等模型，一起来梳理当下走势 一、黑色系期货反弹主要逻辑分解 1、第一波反弹，粗钢产量维持偏高水平，铁矿供需紧平衡，5月26日-6月16日铁矿领涨，随后政策面禁止对铁矿盲目炒作，加强铁矿价格监管； 2、第二波反弹，持续高温，多省用电负荷创新高，动力煤供应紧张，使焦煤产量受到抑制，加上煤焦价格持续下跌后也有超跌反弹需求，7月6日-7月20日焦煤、焦炭领涨，资金从高位的铁矿转向低位煤焦； 3、第三波反弹，在粗钢产量平控的传闻，叠加会议利好、“金九银十”需求旺季的预期，7月21日后，成材展开补涨，热卷率先突破…… 二、期螺正套机会尚需等待 我们在上一篇文章中提前预判了期货2310合约与北京市场螺纹价格贴水200元/吨入场的反套机会，平水至升水已经逐步平仓，买入现货。

动力煤价格指数上涨

港口方面，根据我的钢铁网数据监测，秦皇岛港库存319万吨，环比增加9万吨曹妃甸港库存176万吨，环比减少4万吨由于受天气影响，广州港动力煤运行不佳，外贸煤率领跌一步而煤炭扶持政策不强；加之缺乏利好消息；同时汽运成本飙涨，使得动力煤市场成交无起色动力煤走量保价为目前节奏，季节因素成后市期待预计近期国内动力煤市场运行依旧不佳 消息面上，今年前7个月，连云港进口澳大利亚煤炭已达104.47万吨，占总进口量的53.27%，澳大利亚已跃升为连云港口岸煤炭进口第一来源国。

7月14日炉料盘点

动力煤：印尼Q3800FOB报29.5美元/吨，Q4700FOB报41美元/吨；澳洲5500大卡动力煤FOB报49美元/吨CIF 【焦炭】14日全国焦炭市场整体偏强运行，市场成交情况一般钢坯跌50元/吨，其中河北邯郸地区焦炭价格普涨30,唐山焦炭市场部分厂家涨30,唐山鑫达钢铁焦炭接收价涨30,山西吕梁地区部分冶金焦涨30利好钢市走好，钢厂利润拉高，焦企提涨意愿强烈，钢厂打压力度减轻。

沪指小幅收涨 黑色系商品整体上扬

行业板块涨跌互现，次新股以5.05%的涨幅居首，监管层全面加强借壳监管，利好次新股化工行业、石油行业分别涨1.33%、0.31%，有色行业微涨0.03%钢铁、煤炭行业分别跌0.34%、0.30%，钢铁61只个股，仅3股上涨，*ST韶钢跌5.0% 商品市场以涨为主，黑色系集体上涨：动力煤涨1.98%，铁矿石、焦煤、焦炭分别上涨0.82%、0.60%、0.24%，螺纹、热卷分别上涨0.39%、0.22%。

3月17日炉料盘点

印尼Q3800报37-38美元/吨CFR，Q4700报50-51美元/吨CFR；澳洲5500大卡动力煤报50美元/吨CIF 【焦炭】17日，国内焦炭市场继续维持整体稳定局部上涨格局，中天钢铁焦炭采购价上涨20元/吨，龙钢焦炭采购价上涨30元/吨，国内主要市场成交情况良好；今钢坯价格跌涨互现，其中唐山地区涨50元/吨，成交活跃，钢材市场上涨利好支撑焦价，钢厂复产情况并不乐观，但钢厂开工对焦炭需求仍在，焦钢企业继续博弈中，建议焦企稳价走货为主。

一周炉料概览（3.14-3.18）

印尼Q3800报37-38美元/吨CFR，Q4700报50-51美元/吨CFR；澳洲5500大卡动力煤报50美元/吨CIF 【焦炭】本周国内焦炭市场整体稳定华北，华东个别钢铁企业同意上游焦化厂涨价诉求焦炭采购上涨20-30元，成交情况良好，今钢坯市场大幅拉涨，唐山钢坯上涨90元/吨，成材上涨140元/吨，成交火爆，本周钢材涨涨跌跌，同比上周有所下降，环比上涨，钢材市场上涨利好支撑焦价，继续关注钢厂复产情况，下游建筑行业逐渐开工，钢材需求逐渐放宽；自3月初钢材暴涨拉动国内主要焦炭市场涨价20-30元，但焦化厂反映依然亏损较大，有焦化厂表示钢材价格波动较大焦炭涨价比较困难，而焦煤蠢蠢欲，动进退维谷，后期继续关注焦煤市场情况对焦炭市场的影响。

承压趋缓 动力煤跌幅收窄

港口方面，根据我的钢铁网数据监测，秦皇岛港库存610，环比减少13万吨，曹妃甸港和国投京唐港库存幅度不大下游方面，近日，天气反复无常，市场很难判断动力煤后市的变化，这会使得市场观望情绪愈加浓厚，虽然政策释放利好因素帮助动力煤止跌企稳，但整体需求有限，下游补库的力度较小，所以时常还将以弱势为主 消息面:：1）国家发改委官网昨日发布消息称，日前国家相关部门已就进一步推进煤炭行业脱困进行部署。

市场情绪低迷 让动力煤在跌一会

港口方面，根据我的钢铁网数据监测，秦皇岛港与曹妃甸港本日库存与昨日持平，库存量分别是765万吨和689万吨，居高不下的库存压力一直是动力煤市场的难点而需求方面，电厂的库存依然较大，又将迎来春节长假，用电量带动发电耗煤量将呈直线下降整条动力煤产业链短期内均无强势利好消息，预计煤炭行情还将跌上一阵子 消息面：记者今天从国家安监总局了解到，为做好小煤矿关闭退出工作，去年全国共关闭小煤矿1509处。

9月份炼焦煤市场稳中上行 动力煤市场有望企稳

截止8月30日，我的钢铁网本周港口焦炭同口径库存统计：天津港245增2；连云港17减1；日照港15.3减1.9（万吨） （二）动力煤市场运行情况 图6：秦皇岛港Q5500大卡动力煤平仓价（单位：元/吨） 北方港口方面，近期沿海地区高温天气持续出现，电煤需求有回暖之势，煤市利好因素有所显现，而作为动力煤市场风向标的秦港动力煤价格自去年4季度连跌至今，现市场也逐步释放企稳信号。

9月份炼焦煤市场稳中上行 动力煤市场有望企稳

截止8月30日，我的钢铁网本周港口焦炭同口径库存统计：天津港245增2；连云港17减1；日照港15.3减1.9（万吨） （二）动力煤市场运行情况 图6：秦皇岛港Q5500大卡动力煤平仓价（单位：元/吨） 北方港口方面，近期沿海地区高温天气持续出现，电煤需求有回暖之势，煤市利好因素有所显现，而作为动力煤市场风向标的秦港动力煤价格自去年4季度连跌至今，现市场也逐步释放企稳信号。

电煤价格波动幅度已跌破5%“红线”专家称电价最快明年下调

” 数据显示，7月初环渤海动力煤指数发布时就已跌破红线按今年第一期动力煤指数发布价格计算，跌幅已超6.47%专家则表示，目前钢铁、焦化、水泥等高耗能产业发展低迷，若电力成本减少，将对这些行业产生利好 但厦门大学能源经济研究所所长林伯强表示，国家发改委有关煤电联动的政策中已经写明:今年1月1日生效，到明年1月1日为一个周期。

环渤海煤价6个月连降 今夏煤市旺季难旺

自去年11月以来，环渤海动力煤价格持续处于震荡下行的低迷态势之中截至5月22日，煤价累计跌幅为每吨32元虽然累计跌幅并不大，但煤价缺乏利好因素支撑，行情始终未见反转信号 国内煤市行情低迷，煤炭企业纷纷下调价格，不少煤矿甚至主动减产、停产，企图救市 山西一家煤炭企业销售公司负责人表示，目前与钢企的谈判可以说举步维艰，价格主动权已经不再掌握在煤企手中，钢铁企业已经采取强强联合的措施共同抗衡煤炭企业，要求压低煤炭价格。

弘业期货：昨日沪深两市继续下跌，交易量萎靡，股市信心严重不足

重要财经资讯：政治局定调：把稳增长放在更加重要位置；证监会回应市场连跌：理性看待坚信股市广阔前景；平台贷余额7.9万亿债务今年将压顶中国经济；钢铁业上半年亏13亿中钢协欲申请政策"救市"工信部酝酿退税救市;需求下滑，中国动力煤价格跌至2009年来新低 利空消息——7.9万亿地方政府债务今年将压顶中国经济. 利好信息——政治局定调：把稳增长放在更加重要位置. 股指：外围市场，欧美股市收跌，全球经济走势面临不确定性，昨日沪深两市继续下跌，交易量萎靡，股市信心严重不足，短期不宜看多，操作上可日内做短差。

钢联煤炭：节后冶金煤弱势不改 动力煤跌局已定

青煤运销：秦皇岛港动力煤市场目前船少，港口库存高位运行，成交情况差运输方面，神华、中煤和同煤等大户车皮兑现率较好，中小型散户基本停止发运预计节后市场价格仍将有所回调，中小散户仍将淡出市场，大户车皮兑现率将进一步提高 “焦煤以稳为主，喷吹煤有价格支撑，焦炭形势不乐观” 山西晋煤集团：一季度动力煤价格可能将继续保持下跌的趋势，主要钢铁行业不景气影响到电力需求，今年电厂是直接给煤矿打款，大企业合同煤兑现率将增高，那么将加速市场煤下跌；无烟煤方面，北方农产品滞销严重，化肥市场存在危险，后期将直接影响到无烟煤市场步入弱势；喷吹煤方面，现在钢材市场不好暂时对喷吹煤市场稍有利好，钢厂效益不好降成本是必然的，这样对喷吹的需求有所增加，对焦炭需求偏弱，但是春节后河北地区小钢厂如果停的过多，焦炭价格下行过快，喷吹煤价格支撑则可能走弱，所以节后不出意外的话，喷吹还是持稳看涨稍多一点。

南华期货：焦炭量价齐升

综合论述： 山西动力煤车板价格止跌企稳，但中转港口、电厂煤炭价格仍处下滑通道，且跌势仍在延续；近期钢铁市场略有反弹；短期内焦炭仍然缺乏明显的利好支撑建议投资者关注2000附近的压力

一周炉料概览(5.25-5.27)

本周国内铁精粉市场表现较为平稳，北方部分地区仍有小幅下跌迹象，少数地区仍保持盘整状态，南方市场整体仍处于平稳运行，成交情况没有明显好转，供需双方观望情绪浓厚；本周进口矿市场报价上涨，市场观望情绪浓厚，昨日力拓公布消息，该公司已与新日铁就2009财年铁矿石供货价格达成一致，这一消息给目前进口矿市场带来利好，大部分商家紧握资源，不轻易报价，市场观望气氛浓厚；本周镍矿市场继续低迷运行，市场成交仍然十分清淡；本周航运市场近期受到中国一些主要的大港口海峡型船排队的影响，海峡型船运费一路上扬，本周二新日铁与力拓就国际铁矿石谈判达成一致，但是海运费仍旧没有止住上涨的迹象；本周生铁市场整体趋势比较稳定，炼钢铁个别地区价格稍有小涨，大部分地区维持原有价格，客户询盘比较积极但是成交情况很一般；本周国内废钢市场走势，整体较稳，部分地区有价格拉升迹象，本周末是端午节，所以工作日只有三天，国内方坯在这三天内基本保持着平稳运行，个别地区有小幅度的调整，幅度在50元/吨左右；本周精煤市场销售顺畅，运行良好；动力煤整体相对稳定，港口价格依旧没有明显变动；进口煤炭继续保持上周上调后的价格稳定运行，各大港口成交情况良好；本周合金市场处于盘整局面，部分合金有所好转，钼铁市场价格继续攀升，成交尚可。

一周炉料概览(5.25-5.27)

本周国内铁精粉市场表现较为平稳，北方部分地区仍有小幅下跌迹象，少数地区仍保持盘整状态，南方市场整体仍处于平稳运行，成交情况没有明显好转，供需双方观望情绪浓厚；本周进口矿市场报价上涨，市场观望情绪浓厚，昨日力拓公布消息，该公司已与新日铁就2009财年铁矿石供货价格达成一致，这一消息给目前进口矿市场带来利好，大部分商家紧握资源，不轻易报价，市场观望气氛浓厚；本周镍矿市场继续低迷运行，市场成交仍然十分清淡；本周航运市场近期受到中国一些主要的大港口海峡型船排队的影响，海峡型船运费一路上扬，本周二新日铁与力拓就国际铁矿石谈判达成一致，但是海运费仍旧没有止住上涨的迹象；本周生铁市场整体趋势比较稳定，炼钢铁个别地区价格稍有小涨，大部分地区维持原有价格，客户询盘比较积极但是成交情况很一般；本周国内废钢市场走势，整体较稳，部分地区有价格拉升迹象，本周末是端午节，所以工作日只有三天，国内方坯在这三天内基本保持着平稳运行，个别地区有小幅度的调整，幅度在50元/吨左右；本周精煤市场销售顺畅，运行良好；动力煤整体相对稳定，港口价格依旧没有明显变动；进口煤炭继续保持上周上调后的价格稳定运行，各大港口成交情况良好；本周合金市场处于盘整局面，部分合金有所好转，钼铁市场价格继续攀升，成交尚可。

一周炉料概览(5.25-5.27)

本周国内铁精粉市场表现较为平稳，北方部分地区仍有小幅下跌迹象，少数地区仍保持盘整状态，南方市场整体仍处于平稳运行，成交情况没有明显好转，供需双方观望情绪浓厚；本周进口矿市场报价上涨，市场观望情绪浓厚，昨日力拓公布消息，该公司已与新日铁就2009财年铁矿石供货价格达成一致，这一消息给目前进口矿市场带来利好，大部分商家紧握资源，不轻易报价，市场观望气氛浓厚；本周镍矿市场继续低迷运行，市场成交仍然十分清淡；本周航运市场近期受到中国一些主要的大港口海峡型船排队的影响，海峡型船运费一路上扬，本周二新日铁与力拓就国际铁矿石谈判达成一致，但是海运费仍旧没有止住上涨的迹象；本周生铁市场整体趋势比较稳定，炼钢铁个别地区价格稍有小涨，大部分地区维持原有价格，客户询盘比较积极但是成交情况很一般；本周国内废钢市场走势，整体较稳，部分地区有价格拉升迹象，本周末是端午节，所以工作日只有三天，国内方坯在这三天内基本保持着平稳运行，个别地区有小幅度的调整，幅度在50元/吨左右；本周精煤市场销售顺畅，运行良好；动力煤整体相对稳定，港口价格依旧没有明显变动；进口煤炭继续保持上周上调后的价格稳定运行，各大港口成交情况良好；本周合金市场处于盘整局面，部分合金有所好转，钼铁市场价格继续攀升，成交尚可。

一周炉料概览(5.25-5.27)

本周国内铁精粉市场表现较为平稳，北方部分地区仍有小幅下跌迹象，少数地区仍保持盘整状态，南方市场整体仍处于平稳运行，成交情况没有明显好转，供需双方观望情绪浓厚；本周进口矿市场报价上涨，市场观望情绪浓厚，昨日力拓公布消息，该公司已与新日铁就2009财年铁矿石供货价格达成一致，这一消息给目前进口矿市场带来利好，大部分商家紧握资源，不轻易报价，市场观望气氛浓厚；本周镍矿市场继续低迷运行，市场成交仍然十分清淡；本周航运市场近期受到中国一些主要的大港口海峡型船排队的影响，海峡型船运费一路上扬，本周二新日铁与力拓就国际铁矿石谈判达成一致，但是海运费仍旧没有止住上涨的迹象；本周生铁市场整体趋势比较稳定，炼钢铁个别地区价格稍有小涨，大部分地区维持原有价格，客户询盘比较积极但是成交情况很一般；本周国内废钢市场走势，整体较稳，部分地区有价格拉升迹象，本周末是端午节，所以工作日只有三天，国内方坯在这三天内基本保持着平稳运行，个别地区有小幅度的调整，幅度在50元/吨左右；本周精煤市场销售顺畅，运行良好；动力煤整体相对稳定，港口价格依旧没有明显变动；进口煤炭继续保持上周上调后的价格稳定运行，各大港口成交情况良好；本周合金市场处于盘整局面，部分合金有所好转，钼铁市场价格继续攀升，成交尚可。

一周炉料概览(5.25-5.27)

本周国内铁精粉市场表现较为平稳，北方部分地区仍有小幅下跌迹象，少数地区仍保持盘整状态，南方市场整体仍处于平稳运行，成交情况没有明显好转，供需双方观望情绪浓厚；本周进口矿市场报价上涨，市场观望情绪浓厚，昨日力拓公布消息，该公司已与新日铁就2009财年铁矿石供货价格达成一致，这一消息给目前进口矿市场带来利好，大部分商家紧握资源，不轻易报价，市场观望气氛浓厚；本周镍矿市场继续低迷运行，市场成交仍然十分清淡；本周航运市场近期受到中国一些主要的大港口海峡型船排队的影响，海峡型船运费一路上扬，本周二新日铁与力拓就国际铁矿石谈判达成一致，但是海运费仍旧没有止住上涨的迹象；本周生铁市场整体趋势比较稳定，炼钢铁个别地区价格稍有小涨，大部分地区维持原有价格，客户询盘比较积极但是成交情况很一般；本周国内废钢市场走势，整体较稳，部分地区有价格拉升迹象，本周末是端午节，所以工作日只有三天，国内方坯在这三天内基本保持着平稳运行，个别地区有小幅度的调整，幅度在50元/吨左右；本周精煤市场销售顺畅，运行良好；动力煤整体相对稳定，港口价格依旧没有明显变动；进口煤炭继续保持上周上调后的价格稳定运行，各大港口成交情况良好；本周合金市场处于盘整局面，部分合金有所好转，钼铁市场价格继续攀升，成交尚可。