中国外购动力煤

Mysteel：3月制造业供给指数（MMSI）为155.79点，环比上升30.29%【2024年3月中国制造业供给指数（MMSI）点评】

制造业不仅直接体现了一个国家的生产力水平，更是作为区别发展中国家和发达国家的重要因素，由此可见制造业在国民经济中的地位举足轻重据上海产业转型发展研究院、上海钢联电子商务股份有限公司联合发布数据显示，2024年3月，中国制造业供给指数（MMSI）为155.79点，同比下降3.97%，环比上升30.29%（数据起点2014年1月指数为100点） 能源方面，3月双焦刚需出现小幅下滑，而由于铁水产量下滑及焦炭价格的下跌，焦企亏损之下，各地焦企纷纷开始限产，市场情绪持续悲观，炼焦煤价格呈下跌趋势；动力煤方面，现阶段正处用煤淡季，电厂日耗持续回落，且整体库存处于偏高水平，在淡季背景下，终端基本无补库压力，加上北港部分煤种再次降价，终端观望情绪继续升温，整体采购意愿并不强烈，仅维持少量刚需拉运，同时主力煤企外购价格连续下调，产地市场观望情绪升温，矿区拉煤车减少，整体出货偏缓，动力煤价格有所回落。

Mysteel：7月电解铝成本继续下降 主要受电力成本带动

分成本项来看：电力成本中，随着高温逐渐消退，动力煤需求有下降态势，预计动力煤价格难维持上涨趋势；随着低成本产能复产接近尾声、预计外购电价格整体窄幅下降为主；氧化铝价格预计维持震荡上涨趋势，带动成本有所上涨；而阳极虽然原材料价格有小幅反弹但价格企稳为主综合来看，预计8月电解铝成本平稳为主 Mysteel中国电解铝成本及吨铝理论利润（分省） Mysteel 中国电解铝成本及吨铝理论利润（分省份） Mysteel 中国电解铝成本及吨铝理论利润（分省份） 。

Mysteel盘点：动力煤市场稳中偏强运行 阶段性采购需求释放

【Mysteel动力煤】20日动力煤市场偏强运行 市场情绪回暖 产地方面，内蒙古鄂尔多斯市场动力煤稳中上行区域内大部分煤矿保持正常生产销售，以落实长协合同为主，煤炭供应处于正常水平，动力煤市场情绪有所提振，叠加昨日大型煤企外购价格上涨，今日部分煤矿坑口价格上浮约10-20元/吨，煤矿销售情况良好，预计短期内动力煤市场将持续稳中上行陕西市场动力煤偏强运行区域内大部分煤矿维持正常生产销售，其中国有大矿以兑现长协保供煤为主，运输周转基本正常，整体供应保持宽松状态。

Mysteel日评：动力煤市场稳中偏强运行

产地方面，市场稳中偏强运行内蒙古市场区域内大部分煤矿保持正常生产销售，以落实长协合同为主，煤炭供应处于正常水平，随着近期我国气温的逐步攀升，电厂日耗也相应升高，库存较前几日有较大幅度下降，动力煤市场情绪也有所提振，叠加昨日大型煤企外购价格上涨，今日部分煤矿坑口价格上浮约10-20元/吨，煤矿销售情况良好，预计短期内动力煤市场将持续稳中上行；陕西市场区域内大部分煤矿维持正常生产销售，其中国有大矿以兑现长协保供煤为主，运输周转基本正常，整体供应保持宽松状态。

Mysteel盘点：动力煤市场稳中偏强运行 节前实际成交一般

进口方面，国际市场动力煤暂稳运行上周受海外市场需求低迷，外矿指数有所下调4-6美元/吨不等但中国北方市场因部分采购集中释放，成交价格上调30元/吨，市场情绪开始回温，并带动进口市场企稳；今日贸易商3800投标到岸价490元/吨，为7月中下旬交货期 综上所述，产地整体供应量维持正常，随着气温升高，部分下游需求小幅释放，叠加外购价上调， 港口贸易商挺价情绪增加但当前成交仍以刚需为主，实际订单偏少。

Mysteel：4月电解铝成本降幅扩大 全行业理论盈利比重为97%

其中成本最高的河南电解铝产能成本已降至1.9万元/吨左右，处于动力煤产地的新疆、内蒙地区电解铝产能成本优势明显，其中新疆地区电解铝厂吨铝利润近4000元随着风力发电等清洁能源的出力，宁夏青海的利润也有所扩大而随着煤价、外购电价、阳极价格及氧化铝价格的下降，前期持续处于亏损区间的高成本产能区域比如河南、重庆、辽宁、贵州、广西等地，也脱离亏损区间 4月中国电解铝行业各省份成本及理论盈亏对比（元/吨） 数据来源：Mysteel 4月铝价小幅上涨、成本大幅下降，电解铝盈利水平扩大。

Mysteel：2023年2月电解铝成本解读

对于使用外购电生产的产能而言，2月电力成本平均上涨54元/吨左右 综合测算2月中国电解铝行业加权平均用电价格为0.454 元/度，环比上涨0.001元/度趋势来看，3月预计动力煤价格偏弱运行，外购电价预计受清洁能源发电波动影响窄幅波动综合来看，考虑结算周期，3月全行业加权平均电力成本预计环比下降 成本核算周期内氧化铝价格涨跌不一 2月国内氧化铝现货价格呈现先扬后抑走势，氧化铝加权月均价为2937元/吨，较上月上涨13元/吨，环比上涨0.44%。

Mysteel成本：12月电解铝行业利润有所提升

Mysteel铝研究团队对全国电解铝企业进行调研并测算，2022年12月中国电解铝行业加权平均完全成本17545元/吨，较11月小幅下降12元/吨与上海钢联12月铝锭现货均价19006元/吨对比，全行业盈利1461元/吨电解铝各成本项中，虽然动力煤价格下降，但据Mysteel调研，核算期内冶炼厂自备电成本环比上升，同时外购电价格受新能源电量贡献波动影响，价格稍有上涨，导致电力成本整体小幅上涨。

Mysteel：11月电解铝行业加权平均完全成本环比下降 盈利产能比例提高

Mysteel铝研究团队对全国电解铝企业进行调研并测算，2022年11月中国电解铝行业加权平均完全成本17557元/吨，较10月下降180元/吨与上海钢联11月铝锭现货均价18730元/吨对比，全行业盈利1173元/吨电解铝各成本项中，虽然外购电价受枯水期到来有所提高，但受动力煤价格下降影响，整体电力成本环比下降110元/吨左右，核算期内氧化铝价格加速下降，氧化铝成本环比下降90元/吨左右，而阳极成本环比仅上升10元/吨。

Mysteel：近期铝价走势研判

与上海钢联10月铝锭现货均价18562元/吨对比，全行业盈利825元/吨按完全成本计，10月电解铝全行业理论亏损比重为38%，较上月20%的理论亏损比例大幅扩大处于动力煤产地的新疆、内蒙地区电解铝产能成本优势明显；但除河南外，重庆、辽宁、贵州、山东、广西也因煤价高、外购电价也高，处于理论亏损区间，其中山东省为今年首次步入理论亏损区间Mysteel预计11月电解铝行业加权平均成本环比上升详见：Mysteel：2022年10月中国电解铝成本分析及预测 需求方面：据Mysteel调研，11月4日当周型材企业未完成排产期为18.01天，环比增加0.56天，同比增加3.5天。

Mysteel早读：市场风险偏好抬升 美元指数连跌两日 有色金属多数收跌

分企业规模来看，大型企业 2022年10月的产能利用率为55.89%，较9月环比下降3.14%，10月国庆节后铜价走势偏强，下游企业对价格短期看涨，企业节前原料库存较低 据Mysteel调研，2022年10月中国电解铝行业加权平均完全成本17737元/吨，较9月增加307元/吨与上海钢联10月铝锭现货均价18562元/吨对比，全行业盈利825元/吨各成本项中，氧化铝、阳极成本涨跌不一、幅度不大，而受动力煤价格上涨及外购电电价上涨影响，电解铝综合电力成本涨幅明显。

Mysteel：2022年10月中国电解铝成本分析及预测

Mysteel铝研究团队对全国电解铝企业进行调研并测算，2022年10月中国电解铝行业加权平均完全成本17737元/吨，较9月增加307元/吨与上海钢联10月铝锭现货均价18562元/吨对比，全行业盈利825元/吨各成本项中，氧化铝、阳极成本涨跌不一、幅度不大，而受动力煤价格上涨及外购电电价上涨影响，电解铝综合电力成本涨幅明显，带动电解铝加权平均完全成本维持上涨铝价涨幅小于成本涨幅，电解铝10月行业平均利润环比下降245元/吨。

【英大期货】从动力煤长协定价机制预判2022年动力煤期现货市场价格走势区间

二、对动力煤期现货市场价格的认知 在动力煤期现货价格持续回归合理价格区间的当下，特别是四季度保供任务即将结束的背景下，2021年12月22日中国神华发布了“神华外购煤价格下调幅度进一步扩大至200元/吨即外购Q5500动力煤由856元/吨下调至656元/吨”，至2021年12月29日已下调至575UAN/吨，而Q5500动力煤年度长协价格为725元/吨，这也意味着月度长协价格持续高于年度长协价格的终结，同时市场出现了对价格区间认知的“噪音”。

Mysteel：烧碱、煤炭齐飞！氧化铝成本压力显性化

煤炭价格上涨，对氧化铝行业企业最大影响在于用煤及用气成本增加，其次为焦炉煤气外购稳定性下降除了国产煤炭供给偏紧及价格上涨之外，中国对澳大利亚煤炭实施进口限制也在一定程度上加重氧化铝生产企业用煤紧张局面 图3国内主流地区动力煤价格走势图 数据来源：Mysteel 图4国内主流地区炼焦煤价格走势图 数据来源：Mysteel 目前烧碱及煤炭这两类原材料价格仍在不断上涨，导致氧化铝生产企业成本压力持续累积，若在卖方占据主导地位情况下，成本压力将不断向下游传导，氧化铝成本压力将进一步显性化。

俄国Mechel公司将向沙钢供应优质焦煤

俄罗斯煤矿商和钢铁制造商Mechel公司近日表示，已与中国江苏沙钢集团签署了一项长期焦煤供应协议，以继续扩大其在亚太地区的煤炭销售量 该合同约定，2019年9月至2020年8月期间，Mechel公司将把旗下Yakutugol煤矿出产的72万吨优质炼焦煤供应给沙钢公司这些焦煤将从俄罗斯在远东地区的波塞特港(PortPosiet)装船发运如果需要，中国买方还可以额外购买Mechel公司生产的部分动力煤。

俄国Mechel公司将向沙钢供应优质焦煤

俄罗斯煤矿商和钢铁制造商Mechel公司近日表示，已与中国江苏沙钢集团签署了一项长期焦煤供应协议，以继续扩大其在亚太地区的煤炭销售量 该合同约定， 2019年9月至2020年8月期间，Mechel公司将把旗下Yakutugol煤矿出产的72万吨优质炼焦煤供应给沙钢公司这些焦煤将从俄罗斯在远东地区的波塞特港(Port Posiet)装船发运如果需要，中国买方还可以额外购买Mechel公司生产的部分动力煤。

午后商品期货分化 豆类午后跳水后回涨大豆跌逾1%

中国煤炭工业协会相关负责人认为，环渤海港口动力煤价格走势继续受前期提到若干因素的持续影响在上游成本支撑和下游接收价格的双重压制下，港口下水煤价处于僵持态势，价格区间下限略有下调本周期夏季消费及月度节点对沿海煤市影响增强，部分煤种价格出现触底反弹迹象夏季消费高峰临近，煤炭采购需求存在上行趋势与空间此外，重点煤企长协供应稳定，外购煤成本限制增强 短期来看，动力煤基本面良好，继续看好旺季动力煤价格及低估值动力煤龙头企业，后续关注天气及产地环保安全政策变化。

中国神华11月份煤炭产销量大增 煤价已连跌六周

业内人士称，煤炭产能释放逐步体现，行业供需格局也由偏紧逐渐走向平衡随着各大煤企陆续签订中长期合同，国内动力煤市场也更加理性，环渤海动力煤价格指数已经连续下跌六周 神华煤炭产销量大增 12月16日晚间，中国神华披露11月份主要运营数据显示，前11个月公司煤炭销售量同比增长6.8%，主要原因是公司利用自有运力和市场有利时机，加大煤源组织和煤炭销售力度，外购煤销量大幅增加。

焦煤焦炭：空单持有 1029

中煤能源1-9月份动力煤销量为6521万吨，同比下降14.7%；销售均价289元/吨，同比下降19%焦煤销量为637万吨，同比上升39.4%；销售均价451元/吨，同比下降18.9%1-9月，该公司自产商品煤单位销售成本167.71元/吨，比上年同期下降12.5%，比2014年全年下降14.2%主要因煤炭资源税从价计征、材料成本、外购入洗原料煤成本以及外包矿务工程费同比减少2015年受到宏观经济增速放缓、煤炭行业产能过剩及煤炭需求不足等因素影响，中国煤炭行业延续了深度调整态势，煤炭价格持续大幅下滑，导致该公司2015年累计净利润预计将持续亏损。