动力煤交割前走势

动力煤春节行情即将到来？

一方面，供给侧改革已经由总量性去产能转为结构性调整，经过2019年以来优质产能加速释放，国内煤炭供应能力已经明显增强；另一方面，动力煤期货市场日渐成熟，自交割品质要求提高以来，更为贴近现货市场，期现联动性增强此外，非主力合约活跃性增加，促使期价与现价走势更为贴近，不合理价差逐渐被消除 从历史走势规律性来看，以5月合约基差为例，春节前后30个交易日基差走势呈现明显下挫，节后基差回归将是大概率事件。

港口煤价再次迎来震荡走势

受生产和发运成本支撑，港口煤价继续下跌出现困难，中卡煤种趋稳并小幅反弹；但受电厂日耗增加有限，以及高位库存支撑，煤价继续大幅上涨的后劲不足因此，笔者判断，未来半个月，市场煤价格将进入震荡走势；6月5日到20日，环渤海动力煤价格将再次出现W式波动，且涨幅和跌幅都很小，主要原因如下：1.环渤海港口场地上，低硫现货少，卖方惜售；虽然，实际交割量少，但询价客户多，助推煤价相对稳定目前，下游需求增加了，但资源少，促使现货价格上涨；而调进量一旦增加，超过下游实际需求，煤价又会出现下跌。

港口市场煤价格涨幅趋缓

港口方面，市场煤报价继续上涨，尤其高卡低硫优质煤种继续紧缺，报价较高，其余低卡煤种报价相对稳定在煤炭高价位的情况下，下游主力电厂接货意愿较差，对后市持看跌预期居多，均以拉运长协煤为主，对市场煤零星采购目前，在环渤海港口煤种结构性短缺的情况下，整体市场煤价继续处于上行走势；5500大卡市场动力煤实际交易价格为640-645元/吨，5000大卡主流平仓价565-570元/吨 前期价格出现快速上涨，在高库存的状态下，主力电厂对当前价格接受度普遍偏低；环渤海港口实际成交主要局限于贸易商和中小户耗煤企业之间，且实际交割数量有限，煤炭价格指数涨幅出现趋缓。

1月19日能化期货机构观点汇总

倍特期货：郑醇早盘视点0115

国内煤（甲醇）制烯烃装置平均开工率在76.19%，较上周提升4.17%沿海地区（江苏、浙江和华南地区）甲醇库存增量至56.80万吨，整体沿海地区甲醇整体可流通货源增加至9.62万吨附近总的来看，基本面上甲醇市场并没有太大的变化，期货走势延续高位震荡，与主要交割区域相比贴水依旧较大，但市场多对后期报有谨慎心态，认为高价不可持续，因此可以看到3000点位上方阻力较大后期的压力因素主要来自于国外新产能的投放预期以及下游烯烃对原料甲醇的高价抵触，目前利好因素主要有动力煤、天然气、国际原油的联动提振以及沿海可留通货源的低位支持。

12月27日能化期货机构观点汇总

12月28日能化期货机构观点汇总

12月26日能化期货机构观点汇总

12月25日能化期货机构观点汇总

12月22日能化期货机构观点汇总

探析煤炭贸易之变局

引言 2017年4月至5月中旬，港口动力煤价格大跌近130元/吨北方港禁止汽运煤集港的时间由此前环保部规定的7月底提前到4月底，市场变化之快令市场主体措手不及5月中旬，适逢动力煤期货1705合约交割，5月14日—20日，由郑商所及期货日报组织的环渤海港口动力煤调研团走访了环渤海五大煤炭港口以及部分贸易商，希冀把握动力煤市场动态，了解煤炭运输新形势，辅助预判煤价未来走势。

8月26日炉料盘点

印尼Q3800报32-33美元/吨FOB，Q4700报45-46美元/吨FOB；澳洲5500大卡动力煤报45美元/吨FOB 【焦炭】26日，国内焦炭现货市场弱势盘整，市场成交情况一般；钢厂方面受昨日华东个别钢厂调降影响，现对焦炭价格打压意向渐浓，焦企目前对后期抱有一丝信心，现僵持态势明显，焦价承压力度加大；宏观方面降准预期兑现，后期关注政府批复的基建项目落地进展，市场信心目前暂无明显转变，观望意向浓；期货方面今弱势震荡，近月合约交割在即，近远月合约走势分化，操作建议近期观望。

8月27日炉料盘点

朝鲜A16无烟煤日照港港提货价375-385元/吨；俄罗斯无烟喷吹煤A10V10-12S0.8CFR报价76美元/吨左右；澳洲低挥发喷吹煤报CFR71-72美元/吨印尼Q3800报32-33美元/吨FOB，Q4700报45-46美元/吨FOB；澳洲5500大卡动力煤报45美元/吨FOB 【焦炭】27日，国内焦炭现货市场盘整运行，主要产区价格暂无调价消息传出，部分市场成交受阅兵影响有所减弱；华北、华东个别钢厂方面受代表钢厂调降、钢价暂无明显起色、阅兵期间限制高炉开工等因素影响，降低8月焦炭结算价；焦企目前开工维持低位，对后期市场观望态度明显；宏观方面继续关注政府批复的基建项目落地进展，关注市场信心有无转变；期货方面今偏强震荡，近月合约交割在即，近远月合约走势分化，操作建议近期观望。

8月24日炉料盘点

朝鲜A16无烟煤日照港港提货价375-385元/吨；俄罗斯无烟喷吹煤A10V10-12S0.8CFR报价76美元/吨左右；澳洲低挥发喷吹煤报CFR71-72美元/吨印尼Q3800报32-33美元/吨FOB，Q4700报45-46美元/吨FOB；澳洲5500大卡动力煤报45美元/吨FOB 【焦炭】24日，国内焦炭现货市场弱势盘整，受下游成材需求走弱影响，焦价下行压力加大，局部市场复有调整迹象；钢厂方面对焦炭价格打压态度不减，且钢材价格走弱为其打压态度提供了理由；目前钢厂采购较谨慎，原料库存维持低位，个别区域焦炭实际成交价格或有小幅调整；宏观方面内外盘指数、股市、商品价格今日均大幅走跌，市场心态不稳，降准呼声高涨，后续继续关注降准、市场情绪对原料市场的影响；期货方面今大幅下跌，09合约交割在即，近远月合约走势分化加大，操作建议近期观望。

永安期货：螺纹再创回调新低 弱势延续

【操作建议】昨日煤焦钢矿全线大幅下跌：其中矿石、焦煤、焦炭、动力煤都大幅下跌，出矿石外均呈现近强远弱状态螺纹钢当前仍处于低库存与弱需求的矛盾争斗之中，仍处于偏空走势现货下跌空间不大，但也缺乏需求的向上拉动，预计期螺后市继续维持弱势；焦煤焦炭当前需求尚可，但后期有转弱风险，预计现货价格上行空间有限，主要矛盾是升水较高，1401临近交割有回调压力。

永安期货：螺纹创近期新低 弱势延续

【操作建议】螺纹钢仍处于低库存与弱需求的矛盾争斗之中，仍处于偏空走势，但后期下行空间有限；现货下跌空间不大，但也缺乏需求的向上拉动焦煤焦炭当前需求尚可，但后期有转弱风险，预计现货价格上行空间有限，主要矛盾是升水较高，1401临近交割有回调压力动力煤当前期货升水也较大，基本面较好，预期后期将跟随基本面缓慢向上运行铁矿石05合约连续四个交易日下跌，相对弱势。

动力煤焦煤分道扬镳(图)

而且期货较现货升水约10%，随着主力合约1401的交割日期逐渐临近，期货较现货的升水将会回归，期货价格表现得更为弱势也就不难理解了而目前动力煤期货较现货的升水幅度在5%至6%，还处在一个比较合理的区间 　　运输费用也是造成二者走势不同的一个重要因素。

现货坚挺 难阻焦炭继续探底

1月－6月，纳入统计焦化企业总计实现销售收入同比增长36.23％，利润总额却下降了5.57％，利润率仅为2.38％，亏损面达38.36％目前大部分焦钢企业仍在议价过程中，而钢厂焦炭库存水平尚可，采购积极性不高上游方面，近期炼焦煤市场回暖现象明显，动力煤的持续下行并未传导至炼焦煤金融市场走势和交割月的临近仍将对行情持续施压，但由于近几日价格的连续下探，虽有继续下探可能，由于现货依旧坚挺，以及成本的支撑作用，下方空间已经不大。