动力煤期货年线

Mysteel节后预测：国内硅锰市场或先扬后抑 供需呈现双增趋势

前言：回顾2021年9月-10月因各主产区限产，国内硅锰价格创出历史新高，市场情绪高涨，期货价格触碰13000元/吨一线，而进入10月后，随着动力煤及煤焦价格的回落，各地缺电情况有所好转，产区恢复生产，月末回落至9000元/吨一线，而从今年态势来看，9月虽硅锰市场受钢厂端恢复生产需求抬升刺激，价格出现小幅修复，但一直维持7000-7400元/吨窄区间运行，且受锰矿原料、钢材、宏观等不确定因素影响，节后走势观点略有分歧，但大部分市场人士认为节后走势仍将延续节前偏强态势，但由于供应端的增量及锰矿价格略有反复，整体可能呈现前高后低之势。

透过中报看产业——钢铁行业篇

4月28日，宝钢股份再次发布公告，新增锌、锡、铜、锰硅、硅铁、动力煤等套期保值品种这是宝钢股份首次开展商品期货套保（此前仅开展过外汇期货套保业务）7月27日，华菱钢铁发布关于2022年套期保值业务公告，拟用不超过5亿元最大调用保证金额度，对包括但不限于螺纹钢、线材、热卷、铁矿石、焦煤、焦炭、动力煤、硅锰、硅铁、海运、镍等钢铁生产相关品种，开展套期保值业务 “面对国际市场冲击，大型钢企已经开始认识到充分利用衍生工具规避价格波动风险的重要性。

年中盘点：2022年上半年期货行业大事记

4月19日，广州期货交易所官网正式上线 4月20日，《中华人民共和国期货和衍生品法》获得通过，并将于2022年8月1日起施行 4月26日，上期所公告，调整螺纹钢、线材、热轧卷板期货合约的交易保证金比例为13%，涨跌停板幅度调整为11%；调整燃料油、石油沥青期货合约的交易保证金比例为17%，涨跌停板幅度调整为15% 4月26日，郑商所公告，调整动力煤期货2209合约的交易保证金标准为60%。

Mysteel早报：原料支撑力不足 预计今日焊管价格或继续回落

【市场热点】 1、宏观要闻 6月中旬以来，煤炭期货市场价格出现一轮调整6月20日，动力煤、焦煤、焦炭期货价格全线下跌，其中动力煤期货价格跌逾4%南华期货表示，目前煤炭产量处于高位，保供力度较大，预计不会出现类似去年三季度供需明显吃紧的状态“政府调节煤炭价格的决心不容置疑，价格将保持偏弱运行。

国家发改委强调，煤炭中长期合同实际交易价应在合理区间

煤炭生产经营企业与需方签订合同时，不得通过不合理提高运输费用或不合理收取其他费用等方式，变相大幅度提高煤炭销售价格煤炭生产经营企业不得通过向关联方转售，再由关联方大幅度提高价格出售煤炭对哄抬价格的煤炭经营者将依据《价格违法行为行政处罚规定》进行处罚 记者注意到，6月中旬以来，煤炭期货市场价格出现一轮调整6月20日，动力煤、焦煤、焦炭期货价格全线下跌，其中动力煤期货价格跌逾4% 南华期货表示，目前煤炭产量处于高位，保供力度较大，预计不会出现类似去年三季度供需明显吃紧的状态。

Mysteel晚餐：央行回应金融市场波动，螺纹钢期货保证金比例调整

◎ 上期所：4月28日起第一个未出现单边市的交易日收盘结算时，螺纹钢、线材、热轧卷板期货合约的交易保证金比例调整为13%，涨跌停板幅度调整为11% ◎ 郑商所：4月28日结算时起，动力煤期货2209合约的交易保证金标准调整为60%；2022年5月5日恢复交易后，动力煤期货2209合约的交易保证金标准仍为60%。

Mysteel：4月钢铁行业大事记

4月26日，上期所公告，4月28日起第一个未出现单边市的交易日收盘结算时，螺纹钢、线材、热轧卷板期货合约的交易保证金比例调整为13%，涨跌停板幅度调整为11% 4月26日，郑商所公告，自2022年4月28日结算时起，动力煤期货2209合约的交易保证金标准调整为60% 4月26日，高义钢铁年产200万吨高速棒材生产线项目集中开工 4月28日，福建三明钢铁产业高质量发展工作方案提出，“十四五”期间三明市钢铁产业累计完成投资200亿元以上、实现年产值500亿元以上、研发投入强度达到3%以上，确保2030年前碳达峰；力争到2025年全市钢铁与装备制造产业实现产值2000亿元以上。

郑州商品交易所2021年自律管理工作报告

加强与会员的交流，联合中期协、地方证监局举办2场期货公司首席风险官培训班，开展合规典型案例线上培训交流会，增强期货市场各类参与者的合规经营意识和风险管理能力 二、防范市场风险，保障市场稳健运行 （一）坚持科学监管、分类监管，精准防控市场风险 2021年，郑商所立足国家发展大局，密切关注国内外经济形势和期现货市场变化，积极研判市场形势，坚持科学监管、分类监管，持续丰富监管工具箱，对动力煤、玻璃等多个品种及时采取提高交易保证金标准、扩大涨跌停板幅度、提高交易手续费标准和实施交易限额等措施，坚决抑制过度投机，有效防范化解市场风险隐患，守住不发生系统性风险的底线，全力服务保供稳价。

动力煤期货涨逾6%，钢价谨防追涨风险

1月18日，国内钢材市场价格趋弱运行，唐山普方坯出厂价持稳4360元/吨今日黑色期货走强，市场情绪略有好转，但临近年底，市场成交量回落 18日，黑色期货全线翻红，动力煤期货大涨6.66%。

2022年1月4日期货公司沪铝短线操作建议

全年涨42.03%沪期铝主力2202合约收于20380元/吨，全年上涨31.82%早间现货市场华东地区维持一定的成交量，不过整体趋于下降，下游按需采购为主印尼暂停煤炭出口将引发动力煤价格上涨，进而拉动铝价走强当前消费整体趋弱，不过由于发运不畅市场到货下降，铝锭显性库存持续去化去库及动力煤市场影响，铝价暂维持强势随着春节临近消费进一步走弱，价格上方空间或有限操作上建议短线观望为主 华安期货 节前铝期价回调后上涨，AL2022合约收于20380元/吨，环比上涨195元/吨。

Mysteel周报：黑色系原燃料价格涨跌互现

进口动力煤方面：印尼正值假期及雨季影响，煤矿产量及发运都有不同程度下降，导致装期推迟，市场可流通现货少，矿方报价坚挺；同时受国内煤价下跌影响，市场看空情绪渐起，现印尼Q3800FOB价报66美金/吨 【铁合金】【硅锰】综合来看，元旦后硅锰合金进入北方钢招期，从定价趋势来看，可能略低于南方及华东价格，而从节前定价来看，南方8300附近价格略好于12月价格，而北方钢厂节后采购虽给予厂家端一定压力，但从需求量来看，应该好于预期，主因2021年整体北方粗钢减产完成不错，1月进入新的周期，以及冬奥会减停执行可能不及预期，叠加冬储量的上抬，整体采价环比12月应该有小幅的抬升，但从期货表现来看，可能略影响现货走势，整体节后成交好转，但实际成交价格仍会低于8000一线，1月钢招价格站上8000及以上位置可期。

动力煤期权的“魅力”

此时追多风险肯定很大，但在大幅上涨时做空又面临继续封涨停或持续上涨的风险不确定性增加，投资者左右两难，不参与又心痒难耐，怕错过获取“大利润”的好时机，此时，买入看跌期权就是最佳选择 2021年5月12日，动力煤期货9月合约价格运行在940元/吨一线，以900元/吨的执行价买入50手的看跌期权，权利金59元/手，共支付权利金295000元5月14日下午动力煤期货9月合约跌停（价格834.2元/吨），期权权利金最高报价114.8元/手，取整数114元/手计算，盈利275000元，回报率193%，这是单纯纵向比较的效果，收益已非常可观。

Mysteel解读：浅析螺纹钢价格走势

现在的问题是：焦炭期货跌1000多，现货基本没跌，钢厂不赚钱，矿石又已经处于低位，因此后面原料价格再下跌的话主要就是打压焦炭的价格，跌幅800元上下都有可能，国家当前的政策主要是保动力煤，而焦煤属于小品种，降不降价意义不大，尽管有补跌的可能性，但是也比较被动；从成本看支撑力度越来越强，现在供应短缺，只是需求、心态不好，实际打不到成本线，长期低于成本线可能想不大，短期有可能价格回调； 但是仅有以上两个方面不足以支撑螺纹钢价格反弹，仍有几个关键因素影响着螺纹钢价格走势： a、消费方面：今年的消费水平整体大幅低于去年同期的消费水平，后期即使有部分恢复也难以达到正常水平; b、成交方面：投机情绪交叉，并且由于价格的一再下跌，投机情绪积极性差，商家普遍以兑现利润维护，时长集中降库抛售; c、宏观方面：房地产调控边际放宽，10月信贷和社融增速企稳，略超预期，但国内四季度经济明显下滑。

盘面炼焦利润或持续反弹

今年10月份，在国家发改委针对煤炭行业出台了一系列强力调控措施之后，国内煤炭保供稳价工作取得显著成效自10月下旬起“煤炭三兄弟”期货主力合约价格全线下跌，跌幅最小的焦炭主力价格也较价格顶点下跌了36%现货价格走势稍滞后于盘面，但随着政策效力显现，动力煤港口现货价格率先暴跌，焦煤、焦炭现货价格亦步入调降通道在煤焦期货、现货价格持续下跌的过程中，低迷许久的盘面炼焦利润却触底反弹，且反弹势头似乎仍未终止。

期货要闻简讯：黑色多数飘红，铁矿石涨逾3%

◎10月26日，红枣跌停，郑煤跌逾7%，硅铁跌逾6%，液化石油气跌近3%，纯碱、沪锡、线材、沪铝、郑醇、热卷跌逾1%；郑油、铁矿涨逾3%，焦炭、沥青涨近3%，沪镍涨2% 背景1：10月26日，郑商所发布通知，自2021年10月27日结算时起，动力煤期货2111、2112及2201合约的交易保证金标准调整为40%。

Mysteel日报：山东板卷价格持续下跌 成交不佳

4.本钢：本钢计划10月份对三热检修15天，影响商品卷产量约7.5万吨 5.天铁：天铁于2021年10月21日起对1750热轧板卷生产线停产，日均影响热轧板卷产量1.2-1.4万吨，预计11月2日复产 【明日预测】黑色系期货盘面持续下探，相关部门对动力煤管控进一步加严，政策频出叠加钢材受疫情、资金及利润情况等因素影响需求不济，在需求拐点未现之时，现货价格仍弱势运行。

Mysteel早读：国家严厉查处资本恶意炒作，煤焦“三兄弟”跌停

◎ 南沙港、盐田港至美国西海岸海运报价开始“退温”，与9月10日高点相比，下跌近5000美元，跌幅超20%，甚至有部分热门航线报价的跌幅达51.4% ◎ 郑商所：自2021年10月20日当晚夜盘交易时起，动力煤期货合约的涨跌停板幅度调整为10%。

分析师：两条线驱动近期商品大涨行情，建议投资者降低仓位过节

新华财经北京9月28日电 上周以来，硅铁、锰硅、动力煤、苹果期货纷纷出现涨停行情9月27日，国内商品期货开盘后普遍上涨，纯碱、红枣、甲醇、PVC期货盘中均出现涨停，焦煤、焦炭期货价格则迭创新高 两条线驱动 数据显示，9月27日，商品指数最高触及215.20点，创下2011年3月以来新高，收报212.78点，涨1.19%，三季度以来累计涨幅高达12.21%。

动力煤再创历史新高 煤企利润加速狂奔 龙头股价已经翻倍

而多家电力企业反映一季度进厂煤价超高，平均达到760元/吨以上进入4月份之后，动力煤价格进一步攀升，动力煤现货价格增长超50%，动力煤期货价格更是创8年来新高 今年，运输动力煤的大秦线检修时间安排是，4月6日开始到4月30日结束，安排在每日7点到12点“开天窗”检修在此期间，秦皇岛港口库存不断下降，动力煤库存一度跌破400万吨重要关口，是历年大秦线检修时期的最低库存。

Mysteel动力煤重点关注：20日产地煤价继续上涨 港口优质货源少量高价成交

港口方面，目前北港库存中高位波动至2082万吨受周末新疆矿难事件刺激影响，上游供给预期缩减，叠加大秦线检修及动力煤期货强势反弹，北港库存同比趋低，市场供给担忧加大，而沿海及内河终端库存仍低于往年，补库意愿及高价接受度再度趋高，市场看涨情绪浓厚，港口煤市继续走强现大秦线日均发运量维持在100万吨，呼铁局批车数26大列，鄂尔多斯公路销量维持在120万吨/日现5500大卡动力煤平仓价790-805元/吨，5000大卡平仓价700-715元/吨。