动力煤旺季结束

动力煤需求旺季基本结束

当前，三伏天已过，用电需求快速下降，电厂机组也将陆续进入检修阶段，日均耗煤回落迹象比较明显同时，水电仍然处于较好局面，替代性虽在逐步减弱，但慢于日均耗煤回落速度 港口作业效率稳定 从环渤海重点港口调运数据来看，截至8月24日，秦皇岛调入量周度日均53.1万吨，供需盈余十日累积-21.5万吨；黄骅港调入量周度日均51.1万吨，供需盈余十日累积45万吨。

动力煤：需求旺季基本结束

期货日报8月29日报道：当前，三伏天已过，用电需求快速下降，电厂机组也将陆续进入检修阶段，日均耗煤回落迹象比较明显同时，水电仍然处于较好局面，替代性虽在逐步减弱，但慢于日均耗煤回落速度 港口作业效率稳定 从环渤海重点港口调运数据来看，截至8月24日，秦皇岛调入量周度日均53.1万吨，供需盈余十日累积-21.5万吨；黄骅港调入量周度日均51.1万吨，供需盈余十日累积45万吨。

动力煤需求旺季基本结束

当前，三伏天已过，用电需求快速下降，电厂机组也将陆续进入检修阶段，日均耗煤回落迹象比较明显同时，水电仍然处于较好局面，替代性虽在逐步减弱，但慢于日均耗煤回落速度 港口作业效率稳定 从环渤海重点港口调运数据来看，截至8月24日，秦皇岛调入量周度日均53.1万吨，供需盈余十日累积-21.5万吨；黄骅港调入量周度日均51.1万吨，供需盈余十日累积45万吨。

Mysteel：榆阳市场动力煤震荡偏弱运行

大秦线检修提前结束，同时煤炭运输成本的下调，对情绪形成压制，短期内缺乏刺激需求增长的因素；未来10天，南方大部依然多降雨过程，部分地区偏多1倍以上，且强对流天气多发，短期电厂日耗依旧难有起色，将继续抑制终端采购积极性，5月电厂将进入迎峰度夏的旺季补库，或释放一定采购需求 综上所述，榆阳市场动力煤将弱稳运行，从坑口库存及拉运情况来看，近期市场整体处于产销弱平衡状态，陕西区域煤价还需重点关注非电行业开工率及非电产品价格行情变化。

【横山朱家峁矿】预计节后动力煤市场或有所下行

受访人信息：陕西中太能源投资有限公司朱家峁煤矿 销售部经理 客户观点：2023年冬季气温低，本该是动力煤市场行情好的时候，也一直期待着煤价能有反弹的那天，可是一整年结束了，煤价并没有什么起色，旺季的时候都没有旺起来2024年煤价还是弱势下行的，最近新一年的寒潮来袭，南方多地气温创今冬以来新低，但是下游的补库采购还是很不积极，也就是说寒潮影响是短暂有限的，后期也不太看好；春节期间，供应端民营矿停产减产，下游工厂很多也放假了，工业用电需求将减弱，终端耗煤预计也没有新的起色，也就不会有大规模集中补库的需求。

中泰证券：当前煤炭股高股息、低估值属性仍强 投资吸引力十足

中泰证券研报表示，展望后市，冬储煤采购以及秋季开工旺季非电用煤需求释放，叠加大秦线检修供给边际收窄，供需结构性矛盾或日益严峻，煤炭价格有望超预期上涨，从而推动板块进一步上行动力煤攻守兼备属性强化，龙头高比例长协提供业绩安全垫，高现金流、高分红、低估值可靠性增强；煤炭价格探底或提前结束，市场煤占比高、业绩弹性大的公司或迎来估值修复以今年二季度扣非归母净利润进行年化测算上市公司当前估值和股息率水平，发现当前煤炭股高股息、低估值属性仍强，投资吸引力十足。

Mysteel解读：8月中国进口动力煤3333.6万吨 单月进口量再继新高

数据来源：我的钢铁网 三、用煤需求旺季结束，进口动力煤或有减量 进入9月份中国动力煤市场进入传统淡季，用电高峰期逐渐消退，电力用户需求减弱。

Mysteel：陕南动力煤市场弱势运行

在本期竞拍中，混煤Q5000报590元/吨，较上期下调30元/吨 综上，陕西陕南动力煤市场近期价格呈现弱势运行的趋势，迎峰度夏旺季结束煤价支撑不足，后期需关注港口走势及下游需求变化情况

Mysteel：神木动力煤市场价格暂稳运行

目前化工水泥行业行情仍持续低迷，非电补库意愿薄弱，整体维持按需采购 综合以上情况，陕西神木动力煤市场近期价格呈现弱稳运行的趋势，迎峰度夏旺季结束煤价支撑不足，预计煤价将继续下滑后续需关注港口实际成交情况及电厂负荷情况，及时调整策略，以应对市场波动Mysteel煤焦事业部将持续关注后续市场情况

Mysteel盘点：动力煤市场暂稳运行 下游需求仍显疲软

周末两日坑口煤价根据实际销售情况上下调整，幅度在5-10元/吨入秋后高温天气逐步结束，市场旺季需求减弱，民用用电负荷高位回落，工业用电复苏缓慢，市场或将由强转弱 港口方面，北港市场动力煤暂稳运行周一市场持续表现冷清，下游客户观望增多，市场采购积极性降低，需求端依旧表现疲态随高温天气逐步褪去，终端补库意愿较低，影响市场信心走弱，煤价缺乏支撑现阶段采购依旧刚需为主，港口降库节奏较缓，后续需关注天气影响及港口实际成交情况。

铁合金价格已探底，七八月份将以企稳回升为主

从当前情况来看，预计铁合金市场底部已探明，铁合金价格在7月、8月份能源需求旺季或以企稳回升为主，但未来仍存在一定的不确定性随着夏季结束，动力煤需求回归淡季，铁合金成本支撑作用回落，叠加粗钢或生铁限产，铁合金市场将重新回归供应过剩的状态，后市价格下行压力仍存

Mysteel：11月PMI指数仍位于临界点以下，民间投资意愿仍较弱【2022年11月中国制造业供给指数（MMSI）点评】

2）传统旺季结束之后，下游多刚需采购为主，市场对经济衰退心存担忧，外贸及内需表现不佳，受此压制商品整体情绪悲观 11月动力煤呈现供需双弱格局，焦煤受焦钢企业补库影响价格小涨11月煤炭行业供给指数为165.84，同比下降29.92%，环比增长5.73%进入11月，煤矿事故发生，对煤矿生产影响较大，叠加疫情影响运输，煤矿挺价意愿逐渐增强，焦钢企业炼焦煤库存普遍偏低，补库预期较强，带动炼焦煤价格出现小涨。

9月份大宗商品价格指数上涨，后期或先扬后抑

10月中上旬大秦铁路检修预计将带来每日15万吨的减量，“金九银十”亦是非电终端企业集中复工复产的生产旺季，叠加重大会议召开，预计10月中上旬维持供需紧平衡状态；下旬随着大秦线检修结束和重要会议结束后，安全检查趋向宽松，产能加快释放，下游终端电厂保持长协刚需采购，贸易商捂货情绪不再，届时动力煤市场煤价将震荡偏弱运行 9月份有色金属价格指数为807.21，环比下跌0.43%，同比下跌11.14%。

Mysteel月报：10月动力煤市场煤价或将宽幅震荡运行

六、总结 10月中上旬大秦铁路检修预计将带来每日15万吨的减量，“金九银十”亦是非电终端企业集中复工复产的生产旺季，叠加重大会议召开，预计10月中上旬维持供需紧平衡状态；下旬随着大秦线检修结束和重要会议结束后，安全检查趋向宽松，产能加快释放，下游终端电厂保持长协刚需采购，贸易商捂货情绪不再，届时动力煤市场煤价将震荡偏弱运行。

百年建筑月报：10月全国水泥行情或将震荡上行

10月中上旬大秦铁路检修预计将带来每日15万吨的减量，“金九银十”亦是非电终端企业集中复工复产的生产旺季，叠加重大会议召开，预计10月中上旬维持供需紧平衡状态；下旬随着大秦线检修结束和重要会议结束后，安全检查趋向宽松，产能加快释放，下游终端电厂保持长协刚需采购，贸易商捂货情绪不再，届时动力煤市场煤价将震荡偏弱运行 3、全国水泥价格震荡上行 需求方面，10月房建、基建仍有发力空间，水泥需求或将进一步回升，但前期新项目开工不及预期，水泥需求后期增幅有限。

百年建筑月报：9月全国水泥行情窄幅震荡运行

全国土地溢价率为 6%，环比上周上升3个百分点8月房地产的一些数据短期虽有点好转，但整体仍旧低迷，仍将制约9月水泥的消费 2、9月多地执行结束错峰生产 9月多地结束错峰生产，部分企业因为前期需求不佳、节能停产已提前完成停窑计划，预计9月水泥窑线运转率将大幅回升，供应释放 3、动力煤价格震荡偏弱，成本降低 八月以来，受高温干旱、强降雨天气及区域疫情等因素影响，使得动力煤市场出现旺季翘尾行情，但在中长协煤源持续保障下，供需大盘整体稳定。

Mysteel：伊旗市场动力煤小幅震荡运行

后期随着国内水泥、钢铁等行业企业错峰停产结束，工业企业或将迎来传统旺季，用煤需求有望增加 煤矿A：煤矿正常生产，不对外销售，全部走长协保供 煤矿B：目前正常生产，我们新庙这边疫情对拉运还是有影响的 综上所述，伊旗市场动力煤小幅震荡运行后期疫情对供应的影响可能弱化，但在二十大期间，安监对供应的影响不容忽视，主产地煤矿产能释放将持续受限，后续还需持续关注国家增产保供政策、疫情情况、电厂补库及终端用户的需求等影响。

Mysteel：伊旗市场动力煤弱稳运行

贸易D：当前市场情绪低迷，旺季不旺局面还要持续，后期高温结束，煤价依然有下探的趋势 综上，当前伊旗市场动力煤弱稳运行高温对电厂日耗增加的支撑预计将在8月份见顶下滑，叠加工业用电处恢复期，而水泥、化工等非电煤的支撑力度偏少，且非电企业开工情况一般，预计后续动力煤市场弱势运行后期市场需重点关注终端电厂耗存情况及非电企业的需求情况。

Mysteel：动力煤市场弱稳运行

各大型煤企带头积极响应限价政策，下调煤价，站台拉运积极，内蒙矿区受疫情疫情，拉运车辆有所减少，市场销售良好 下游方面，随着主产地煤炭产量逐步增加，现货到港情况有所好转，叠加冬季用煤旺季即将结束，电厂日耗将逐步下降，而三月份随着各大水泥厂陆续开窑生产，对动力煤有一定需求，但是对市场价格影响不大预计市场将呈现宽松态势 综上所述，动力煤市场价格稳定运行，随着冬季用煤旺季即将结束，预计动力煤价格还有进一步的下降空间。

Mysteel：动力煤价格偏弱运行，市场仍有下行空间

但临近2月末，耗煤旺季即将过去，再加上限价政策的持续发酵，后期煤炭价格上涨仍缺乏支撑，当前港口价格弱稳运行，市场成交冷淡，多数贸易商暂停报价，下游观望情绪浓厚，市场交投僵持 综上所述，动力煤市场价格偏弱运行，随着冬季旺季即将结束，预计动力煤价格将会继续下行