动力煤供需缺口

Mysteel动力煤重点关注：2日北港供需缺口仍在 神华月长协涨至570元/吨

Mysteel动力煤讯：产地方面，陕蒙地区煤市仍受停限产、缺票以及安检查腐等影响，且终端采购需求良好，矿区车等煤现象较多，煤价延续稳中有涨；晋北地区煤矿地销支撑较强，各贸易发运尚可，矿方库存较低，部分煤价稳中有涨 港口方面，当前北港累库缓慢，调入调出偏中高位震荡，终端用户询货增加，多数报价探涨2-4元/吨，实际成交一般，鉴于夏季煤耗预期乐观，叠加2007期货合约交割临近和市场货源偏紧，加之上游接连涨价导致到港成本提高，此轮煤价上行动力颇强，另外神华7月长协价分别涨33至570元/吨，再有传言神华暂停供应现货煤销售。

Mysteel动力煤重点关注：21日港口供需缺口仍在 煤价持续强势

Mysteel动力煤讯：产地方面，陕北地区煤矿安检来临，下游采购需求好转，多数矿方及煤场库存压力不大，煤价延续涨多跌少调整；晋蒙地区主要受临近两会期间停限产要求和港口煤市火热影响，地销采购尚可，但市场户发运仍无较大提升，煤价稳中有涨 港口方面，近期北港库存持续下降，仍处于净调出20-30万吨状态，可售货源供不应求，报价强势上行，成交一般，其供需矛盾、结构性行情和捂盘看涨情绪依然显著。

国泰君安期货黑色观点3月22日

铁矿石：现实需求驱动有限，震荡反复 螺纹钢：成交改善，短线反弹 热轧卷板：成交改善，短线反弹 硅铁：需求兑现有限，顶部承压 锰硅：供需缺口不足，震荡延续 焦炭：宏观消息刺激，震荡反复 焦煤：宏观消息刺激，震荡反复 动力煤：需求羸弱，震荡偏弱

国泰君安期货黑色观点3月11日

铁矿石：弱势震荡 螺纹钢：需求预期不佳，弱势震荡 热轧卷板：需求预期不佳，弱势震荡 硅铁：供需缺口不足，利润承压 锰硅：下游仍有观望，震荡延续 焦炭：下游减产开启，震荡偏弱 焦煤：下游减产开启，震荡偏弱 动力煤：坑口集中调降，震荡偏弱

【华夏时报】山西小县城煤矿双职工家庭年赚20万元，相关上市公司股价连涨3年，翻了近7倍

2021年开始，煤炭企业利润大幅好转晋能控股集团旗下上市公司晋控煤业年报显示，2021年公司净利润为46.58亿元，同比增长431.88%，2022年净利润有所下降，为30.44亿元，不过仍然大幅好于2022年的8.76亿元 2021年以来煤炭企业业绩好转，主要是受到供需的影响一德期货动力煤分析师曾翔告诉《华夏时报》记者，2021年以来煤炭价格高原因是，受疫情影响，国外放水刺激消费，导致外贸需求激增下，用电量出现爆发式增长，国内产量没有及时跟上，供需出现明显缺口。

【华夏时报】冷空气“解救”煤炭价格，会开始新一轮涨价吗？

时隔两年，我们看到价格中枢重回1000元/吨下方”中金研报显示 不过，总体来看，2023年国内动力煤市场供需两旺 中金研报显示，需求端，经济重启提振电力消费，尽管风光发电保持高增，但上半年水电出力疲软造成的缺口仍有赖火电弥补，2023年煤电份额或与去年基本持平，预计2023年全年动力煤消费量增速或将达6%在供给端，国内原煤产量保持高增，预计全年日均原煤产量可达1270万吨。

煤炭板块震荡走强，行业基金水涨船高

记者发现，黄海凭借该基金，暂时跻身今年的主动权益类基金“前30强”榜单，而近期煤炭股表现强劲，万家精选A排名有望在最后的“冲刺阶段”再进一步 万家基金表示，供给端来看，近期山西等地安监停产的煤矿依然较多，整体供给收缩的态势未明显改变；需求端来看，随着冬季全国寒潮到来，煤炭需求旺季到来，供需缺口有望扩大，动力煤库存得到去化，为明年价格中枢的上移提供支撑。

国泰君安期货黑色观点11月24日

铁矿石：震荡反复 螺纹钢：高位反复 热轧卷板：高位反复 硅铁：供需相对宽松，震荡为主 锰硅：产业缺口不足，震荡延续 焦炭：情绪回落，高位震荡 焦煤：情绪回落，高位震荡 动力煤：港口氛围再度转弱，价格小幅回调

国泰君安期货黑色观点11月23日

铁矿石：博弈下游利润，震荡反复 螺纹钢：成本支撑，高位反复 热轧卷板：成本支撑，高位反复 硅铁：供需整体宽松，利润收缩 锰硅：产业缺口不足，震荡偏弱 焦炭：宏观利好刺激，高位震荡 焦煤：宏观利好刺激，高位震荡 动力煤：港口氛围再度转弱，价格小幅回调

国泰君安期货黑色观点10月12日

铁矿石：利润分配博弈，震荡反复 螺纹钢：需求疲弱，震荡反复 热轧卷板：库存压力上升，震荡反复 硅铁：供需差缺口不足，低位运行 锰硅：负反馈担忧加剧，低位运行 焦炭：下游减产预期渐起，震荡偏弱 焦煤：下游减产预期渐起，震荡偏弱 动力煤：坑口小幅探涨，高位震荡

国泰君安期货黑色观点9月25日

铁矿石：补库需求支撑，短期高位反复 螺纹钢：假期临近，区间思路 热轧卷板：库存压力仍存，区间震荡 硅铁：供需双增，产业缺口不足 锰硅：动态博弈反复，震荡为主 焦炭：高位震荡 焦煤：矿难事故再度发生，高位震荡 动力煤：供应扰动延续，高位震荡

Mysteel调研：动力煤矿山保供主基调不变 安全检查对产量影响较小——针对近日陕西动力煤煤矿安全生产的调查

从周度对比来看，陕西地区动力煤矿山总产量仍居高位，持平运行 据矿上反馈，停产矿下周可复产，要关注排查过后，复产煤矿的提产行为其他在产矿稳定生产，检查人员到访期间依然按原定计划生产，并未受到明显影响因此，短期排查对市场供给影响有限，供需缺口较难形成 2、减产属小众行为，停产原因较为多样 Mysteel调研发现，本周陕西地区动力煤矿山减产属于小众行为，162家样本煤矿中，仅34家周产总量，较上周有差异变化。

Mysteel数据：全国110家洗煤厂周度调研汇总（20230920）

情绪方面，竞拍市场成交向好，下游拿货积极性较高，流拍率持续在个位数徘徊，优质低硫主焦煤成交价格已涨至2360元/吨产地方面：山西近期煤矿事故频发，陕西、内蒙等地安全检查严格，原煤产量缩减，煤炭出现阶段性紧缺，近期动力煤价格的上涨也进一步推动炼焦煤价格抬升在终端需求持续高稳的情况下，现阶段供需缺口短期内仍会存在，煤价预计仍将易涨难跌

Mysteel晚餐：铁矿石港库续降，下周高炉铁水产量或下降

从周度对比来看，陕西地区动力煤矿山总产量仍居高位，持平运行据矿上反馈，停产矿下周可复产，要关注排查过后，复产煤矿的提产行为其他在产矿稳定生产，检查人员到访期间依然按原定计划生产，并未受到明显影响因此，短期排查对市场供给影响有限，供需缺口较难形成详情>> ◎本周，Mysteel统计全国钢厂进口铁矿石库存总量为9486.34万吨，环比增加653.86万吨；当前样本钢厂的进口矿日耗为301.45万吨，环比增加0.75万吨 ，库存消费比31.47 ，环比 增加2.10天。

国泰君安期货黑色观点9月14日

铁矿石：震荡反复 螺纹钢：情绪反复，震荡思路 热轧卷板：情绪反复，震荡思路 硅铁：供需缺口不足，利润承压 锰硅：产业驱动反复，顶部受限 焦炭：高位震荡 焦煤：高位震荡 动力煤：市场情绪有所转弱

Mysteel月评：7月电解铝需求出现环比回升

从季节性来看，后续供需缺口继续收窄或出现拐点的情况，但整体供需平衡水平仍支持电解铝维持一定幅度利润水平 数据来源：Mysteel 原材料价格变动分析 7月电解铝主要原材料价格企稳反弹为主，详情如下： 动力煤价格震荡反弹，据Mysteel7月样本数据，陕西14家样本煤矿坑口价较6月底持平至上涨120元/吨，均值为环比上涨67元/吨。

Mysteel：宏观与微观共振——铝价近期运行逻辑解读

据Mysteel核算，2023年电解铝产量预计达4160万吨，同比增加3.5%，年度供需平衡表现为过剩35万吨左右 7月虽然四川省电力紧张带动当地电解铝产能有8万吨减量，但随着降雨量增加、电力缺口收窄，整体影响较为有限同时据Mysteel调研，当地减产的电解铝企业的复产计划还会综合电解槽技改计划来综合考虑 除了供应端的增量以外，Mysteel认为成本和需求方面也有带动电解铝利润走扩的支撑： 成本方面，Mysteel样本数据显示，7月动力煤港口样本价格上涨10-20元/吨，氧化铝价格较6月底上涨20-80元/吨，阳极价格环比持平但成本维持窄幅上升态势。

Mysteel：动力煤市场需求趋弱 产地库存有所增加

前期受煤炭主产地供应收紧预期以及终端电煤需求阶段性上涨影响，市场情绪快速升温，本周在供需基本面并未在出现明显缺口下，市场逐步趋于平稳，产地市场逐步趋于平稳，贸易商观望心态积聚，市场情绪不佳，部分区域煤矿拉煤车有所减少，随之小幅调降煤价，迎峰度夏阶段后续市场将如何演变？本文将对周度动力煤矿山调研数据进行简要解读，具体如下： 一、陕西区域煤矿产销情况 据本周Mysteel动力煤矿山数据显示，陕西地区样本开工率为94.4%，周环比增0.5%，临近月末，已完成本月产量任务的煤矿暂停生产销售，加之个别前期停产煤矿复产，煤炭供应端基本稳定。

铁合金价格已探底，七八月份将以企稳回升为主

5月份，中国粗钢产量为9012万吨，同比下降7.3%；生铁产量为7700万吨，同比下降4.8%；钢材产量为11847万吨，同比下降1.3%近期部分钢厂收到通知，要求合理安排2023年生产计划，市场预期2023年粗钢或生铁产量仍然会被要求同比不增加，但影响市场的时间点或为年末，因此年末铁合金需求存在回落预期 展望未来，一方面，伴随夏季到来，南方水电价的利空影响落地，但高温带动动力煤日耗量攀升，全国电价有企稳回升的预期，给铁合金带来成本支撑；另一方面，锰硅供需压力仍存，警惕锰矿端供需收紧，硅铁减产后市场供应不再过剩，并开始去库存，若维持当前产量则下半年会出现明显的需求缺口。

Mysteel：电解铝6月月评

从季节性来看，后续供需缺口继续收窄或出现拐点的情况，结合近期供需情况，短期预计库存绝对值维持低水平运行 数据来源：Mysteel 原材料价格变动分析 6月电解铝主要原材料价格稳定为主，详情如下： 动力煤价格维持大幅下降，据Mysteel6月样本数据，陕西14家样本煤矿坑口价较5月底下降10-70元/吨，均值为环比下降36.6元/吨。