神华动力煤指数

环渤海动力煤价格指数下降 神华稳价难挽跌势

Mysteel：俄罗斯喷吹煤5月市场简析

最近指数上涨还有一部分原因源于国内市场的变动，国内长治地区喷吹原煤竞拍连续几日出现上涨，部分矿点从860元/吨流拍，5天后涨到了成交均价918元/吨，国内喷吹原煤的采购积极性有明显上升，流拍率明显减少，但反馈到精煤还需要一定的时间 宏观方面，近期政策相对来说多为利好，神华外购的放开，重大会议的召开，陕西煤矿的限产，都有助于推动动力煤价格上涨，对喷吹煤形成价格支撑，但长期来看，长治的增量5%以及今年雨水明显多于去年，造成的长期影响对市场后劲比较足。

9月30日动力煤市场行情盘点

【动力煤】30日国内动力煤市场偏强运行产地方面，国庆假期将至，陕西地区环保检查力度加严，矿区供应偏紧，煤价小幅上涨为主；山西区域地销情况较佳，矿上保供长协煤和站台发运居多，煤价小幅波动坚挺为主，另外神华定价机制改变由原先月度发布改为周度发布；内蒙古鄂尔多斯地区月底煤管票紧张，矿区节前安全环保检修严格进行，优质低硫货源紧缺，煤价呈现稳中补涨态势港口方面，北港库存震荡偏低位运行，优质低硫煤货源十分稀缺，贸易商观望挺价情绪持续高涨，主流报价沿指数上涨区间2-5元/吨，市场高价成交有限。

8月4日炉料盘点

【动力煤】4日国内动力煤市场弱稳运行产地方面，榆林地区在产煤矿整体销售情况偏差，矿上块煤库存有积压，区域内煤价承压下行；晋蒙地区动力煤市场基本平稳，月初煤管票充足，矿上供应尚可，煤价暂时企稳为主；港口方面，北港库存震荡上行，神华长协价格涨跌2-4元/吨，贸易商对后市预期积极性不高，市场情绪开始转弱，现主流报价继续沿指数下浮，成交寥寥无几综合来看，预计明日国内动力煤价格小幅下调。

8月4日动力煤市场行情盘点

【动力煤】4日国内动力煤市场弱稳运行产地方面，榆林地区在产煤矿整体销售情况偏差，矿上块煤库存有积压，区域内煤价承压下行；晋蒙地区动力煤市场基本平稳，月初煤管票充足，矿上供应尚可，煤价暂时企稳为主；港口方面，北港库存震荡上行，神华长协价格涨跌2-4元/吨，贸易商对后市预期积极性不高，市场情绪开始转弱，现主流报价继续沿指数下浮，成交寥寥无几综合来看，预计明日国内动力煤价格小幅下调 秦皇岛港动力煤价格环比下调1-2元/吨，现5500大卡报572元/吨，5000大卡报516元/吨，4500大卡报454元/吨；广州港内贸市场动力煤价格暂稳，外贸市场动力煤价格平稳，现内贸煤Q5500报655元/吨，Q5000报605元/吨，外贸印尼煤Q3800报415元/吨，防城港动力煤价格持稳，澳煤5500大卡报610元/吨。

煤炭市场现转好迹象 贸易商下浮价格收窄

据市场消息，动力煤四大家神华、同煤、中煤、伊泰集团停止“价格战”，统一5500大卡销售价格不得低于485元/吨而神华方面，1.从现在到本月底，销售集团所有现货的5500大卡标准规格品销售价格不得低于485元/吨2.从下周开始，所有现货暂不得使用CCI指数参考确定现货价格这样本周三到下周二的现货价仍按原方式计算，但如计算结果低于485元/吨，则按485元/吨确定价格 随着煤价持续大幅下跌，政策调控的预期增强；上周，运销协会要求煤矿调整产量计划，以需定产，避免煤炭过剩造成煤价大幅下行。

产地煤炭竞拍价格飙涨 板块股价却没动 市场真的缺煤吗？

虽然库存较低，目前煤价仅出现小幅上涨据中电联发布的中国电煤采购价格指数，12日5500大卡电煤价格为571元/吨，较前一日上涨1元/吨神华5500大卡动力煤2月月度长协价格上调7元至562元/吨 熟悉港口煤炭物流的人士在电话调研时称，有市场煤报价涨至575元/吨，但并未成交 “目前华东、江内及华南港口库存均明显上涨”熟悉长江港口煤炭运输情况的人士表示，长江13个港口，春节后煤炭场存较春节前整整上涨了248万吨。

动力煤中长期弱势难改

长协价格预计下调 本月，神华集团公布的年度长协与月度长协报价有一定幅度的下调，均价在560元/吨左右，这对市场有较强的指示作用同时，11月以来，汾渭能源公布的CCI5500大卡动力煤价格指数、环渤海动力煤价格指数以及CCTD报价也较上月底有明显下滑，不出意外的话，12月长协价格将继续下调 四季度是新一年度长协基准价的谈判时期，对中长期煤电企业采购成本影响较大，市场预计基准价将下调。

11月份内蒙古自治区区煤炭价格小幅下降

另外，近期环渤海动力煤价格指数处于低位，11月27日报收于560元/吨，且11月份神华公布的月度长协价跌幅较大，这对煤炭市场具有一定引导作用虽然12月份是北方供暖旺季，需求会增加，但是在目前形势下，预计我区煤炭价格将维持低位运行 二、成品油 11月14日，成品油价格小幅上调,92号汽油、95号汽油、0号柴油、-10号柴油全区平均零售价格分别上调至每吨8825元、9324元、7345元、7786元，较调价前汽、柴油价格分别上涨1.29%、1.45%，同比汽、柴油价格分别下降12.82%、13.59%；11月18日，成品油价格再次小幅上调,92号汽油、95号汽油、0号柴油、-10号柴油全区平均零售价格分别上调至每吨8899元、9402元、7410元、7855元，较调价前汽、柴油价格分别上涨0.84%、0.88%，同比汽、柴油价格分别下7.13%、7.49%。

港口煤价持续下跌 570元/吨是底线？

上游发煤矿站发运成本较高，在港口煤价下跌的情况下，发运户亏损经营；受发运成本支撑，继续降价促销的可能性不大很多贸易商将积压在港口的煤炭清理完毕后，不再继续大规模发运，港口堆存的市场煤数量减少；这时，一旦需求好转，部分优质煤将出现紧缺，煤价将有望上涨 2.市场煤价格接近长协煤价格，在一定程度上得到支撑 目前，环渤海港口发热量5500大卡市场动力煤实际交易价格在574元/吨左右；虽然很多发货人仍按价格指数小幅下浮进行交易，但由于市场煤价格已经跌到同煤、神华等大型煤企销售的月度长协合同单价以下；在这种情况下，港口市场煤很难继续下跌。

不宜过分看空动力煤

运费作为成本组成的一个重要部分，我们观察国内不同航线煤炭运价指数发现，刨除季节性因素，整体处于较低位置而且全球油价维持低位振荡，国内运费不会发生明显变化 在煤炭政策放松情况下，产量明显增加，需求端正常稍弱动力煤整体处于偏空趋势，目标位置在哪？我认为应从长协价和行业利润角度分析 煤炭供给侧改革的结果是行业集中度增加，国家对煤炭价格调控力增强国家发改委要求规模以上企业长协煤数量不能低于75%，中国神华年度长协煤基准价535元/吨，应该代表着煤炭的合理价格。

动力煤上行空间受限

月度长协价格稳定 6月下旬以来，港口报价持续上调，截至7月1日，汾渭能源公布的CCI5500大卡动力煤价格指数报收于614元/吨，较上月初上调17元/吨而神华集团公布的7月月度长协价格维持在599元/吨，月环比持平月度长协煤具有明显的价格优势，预计电厂将主要以执行长协合同为主不过，需要注意的是，月度长协价格在599元/吨，也将是市场重要的心理支撑位。

动力煤上行空间受限

而截至6月中旬，全国重点电厂煤炭库存仅较去年同期偏高1400万吨左右，高库存很难覆盖未来的需求增量 月度长协价格稳定 6月下旬以来，港口报价持续上调，截至7月1日，汾渭能源公布的CCI5500大卡动力煤价格指数报收于614元/吨，较上月初上调17元/吨而神华集团公布的7月月度长协价格维持在599元/吨，月环比持平月度长协煤具有明显的价格优势，预计电厂将主要以执行长协合同为主。

中国神华首季盈利128.65亿人民币 同比升5%

神华于业绩公告内提到，今年首季国内煤炭供需整体平衡，煤炭价格在合理区间波动环渤海动力煤（5500大卡）价格指数于3月底为每吨578元，较年初上升8元；第一季平均为每吨574元，按年跌1元神华集团预计，第二季全国煤炭市场供需整体平衡，但受天气及水电出力不确定等因素影响，煤炭市场可能出现一定波动

动力煤反弹动力不足

贸易商加快出货 近期，产地供应收紧提振报价走高，产地与港口报价出现倒挂，加之曹妃甸三港集体上调作业包干费，港口贸易商成本增加，挺价意愿较强截至1月7日，汾渭能源公布的CCI5500大卡动力煤价格指数报收于593元/吨，市场煤价格高于神华集团公布的月度长协价格，这将影响市场煤需求，电厂主要以执行长协合同为主同时，一旦企业备货节奏放缓，市场煤需求端弱势将进一步放大，目前贸易商也以加快出货为主，动力煤报价的上行空间有限。

动力煤：反弹动力不足

贸易商加快出货 近期，产地供应收紧提振报价走高，产地与港口报价出现倒挂，加之曹妃甸三港集体上调作业包干费，港口贸易商成本增加，挺价意愿较强截至1月7日，汾渭能源公布的CCI5500大卡动力煤价格指数报收于593元/吨，市场煤价格高于神华集团公布的月度长协价格，这将影响市场煤需求，电厂主要以执行长协合同为主同时，一旦企业备货节奏放缓，市场煤需求端弱势将进一步放大，目前贸易商也以加快出货为主，动力煤报价的上行空间有限。

动力煤有企稳迹象 620-630区间有一定支撑

动力煤：神华集团11月长协较上月上涨11-18元不等，其中11月外购5500大卡价格为641元，较10月上涨17元，且年度长协谈判启动，现货价格短期内难跌；港口贸易商挺价惜售，且下游水泥、化工用户询货有所增加，带动港口价格止跌企稳操作上，短期来看现货有企稳迹象，盘面在620-630区间有一定支撑，可适当参与反弹，止损610 现货方面，11月6日CCI指数5500大卡652元/吨，与前日持平；5000大卡591元/吨，与前日持平。

采暖季开启 煤炭市场供需平衡

10月中旬，我国北方地区陆续进入集中供暖季，煤炭需求量逐渐攀升由于当前阶段下游取暖用电需求未完全开启，主力电厂前期采购库存充足，煤炭市场供需趋于平衡 截至10月19日，鄂尔多斯混煤价格指数报收360点，环比持平从本期坑口价格来看，6个规格品的价格“一涨五平”，除最高热值5500大卡规格品价格上涨2元/吨外，其余煤种价格较上周均未变动 近期，行业龙头神华上调了5500大卡动力煤现货价格，10月16日至22日的价格为668元/吨，较月初上涨了23元/吨。

因上博会召开在即 郑煤采购需求提前

市场消息： 1.2018年9月份中国神华商品煤产量2410万吨，同比增长4.3%，环比下降5.12%；煤炭销售量为3930万吨，同比增长11.6%，环比下降2.72%1-9月份，中国神华商品煤累计产量22000万吨，同比下降0.6%；煤炭累计销售量34000万吨，同比增长3.6% 2.本报告期（2018年10月10日至2018年10月16日），环渤海动力煤价格指数报收于571元/吨，环比上涨1元/吨。

因上博会召开在即 郑煤采购需求提前

1-9月份，中国神华商品煤累计产量22000万吨，同比下降0.6%；煤炭累计销售量34000万吨，同比增长3.6% 2.本报告期（2018年10月10日至2018年10月16日），环渤海动力煤价格指数报收于571元/吨，环比上涨1元/吨。