动力煤驱动力

动力煤上行驱动力弱化

综上所述，近期动力煤基本面依旧偏强，但是面临较大的政策调控风险，价格进一步上涨驱动力减弱（作者单位：永安期货）

动力煤上行驱动力不足

近期动力煤期货小幅反弹，市场情绪有所分化笔者认为，在动力煤供应持续上升、火电需求释放乏力、电厂库存处于高位的背景下，动力煤上涨驱动力不足 供应持续增加 2016年以来，动力煤价格持续上行，驱动力在于供应收缩随着《关于煤炭行业化解过剩产能实现脱困发展的意见》《2016年能源工作指导意见》等文件的推出，煤炭产量快速下滑，动力煤价格重回600元/吨上方。

动力煤上行驱动力不足

近期动力煤期货小幅反弹，市场情绪有所分化笔者认为，在动力煤供应持续上升、火电需求释放乏力、电厂库存处于高位的背景下，动力煤上涨驱动力不足 供应持续增加 2016年以来，动力煤价格持续上行，驱动力在于供应收缩随着《关于煤炭行业化解过剩产能实现脱困发展的意见》《2016年能源工作指导意见》等文件的推出，煤炭产量快速下滑，动力煤价格重回600元/吨上方。

动力煤上涨驱动力减弱

近期，动力煤期货1909合约持续在570—600元/吨区间反复，市场分歧加剧笔者认为，动力煤上涨驱动力减弱，上方反弹空间有限 供应量持续增加 2016年以来煤炭价格持续上行，其驱动在于2016年煤炭供给侧结构性改革之后，产量出现了显著下滑随着《关于煤炭行业化解过剩产能实现脱困发展的意见》《2016年能源工作指导意见》《煤炭工业发展“十三五”规划》等文件的推出，煤炭行业去产能工作展开，煤炭产量快速压缩，带动了煤炭价格持续上行。

动力煤上涨驱动力减弱

近期，动力煤期货1909合约持续在570—600元/吨区间反复，市场分歧加剧笔者认为，动力煤上涨驱动力减弱，上方反弹空间有限 供应量持续增加 2016年以来煤炭价格持续上行，其驱动在于2016年煤炭供给侧结构性改革之后，产量出现了显著下滑随着《关于煤炭行业化解过剩产能实现脱困发展的意见》《2016年能源工作指导意见》《煤炭工业发展“十三五”规划》等文件的推出，煤炭行业去产能工作展开，煤炭产量快速压缩，带动了煤炭价格持续上行。

动力煤上涨驱动力减弱

近期，动力煤期货1909合约持续在570—600元/吨区间反复，市场分歧加剧笔者认为，动力煤上涨驱动力减弱，上方反弹空间有限 供应量持续增加 2016年以来煤炭价格持续上行，其驱动在于2016年煤炭供给侧结构性改革之后，产量出现了显著下滑随着《关于煤炭行业化解过剩产能实现脱困发展的意见》《2016年能源工作指导意见》《煤炭工业发展“十三五”规划》等文件的推出，煤炭行业去产能工作展开，煤炭产量快速压缩，带动了煤炭价格持续上行。

广发期货：“飞奔”的印度煤炭市场

虽然印度煤炭储量丰富，但是煤炭种类的结构差异却很大，主要以动力煤资源为主，炼焦煤资源极为匮乏 主要消费领域为电力、钢铁等 印度煤炭的主要消费领域为电力、钢铁、水泥、建材和化工等近年来，随着印度经济的发展和城市化进程的加速，煤炭消费量逐年增加印度经济的产业结构经历了从以农业为主导到以服务业为主导的转型，当前服务业已经成为印度经济增长的主要驱动力，2021—2022财年的增长率为8.3%，对GDP的贡献率为54.3%，其中信息技术、金融、医疗和旅游等服务部门的发展尤其显著。

Mysteel：港口交投氛围谨慎 焦炭仍存回调风险

叠加煤炭供给宽松和成本支撑坍塌，钢厂在利润未明显恢复前，铁水产量将继续维持回落趋势，负反馈仍将制约焦炭需求焦炭价格在未触底企稳前，贸易商多保持谨慎观望心态，市场整体缺乏贸易投机驱动力 3、市场利空消息不断，贸易商情绪悲观 近期市场出现下跌主要受到动力煤价格大幅回落带动成本煤价继续走弱，叠加钢厂成本原料价格下跌后利润修复，钢厂自发性减限产预期降低，铁水高位但成材需求偏弱，导致成材去库速度放缓。

Mysteel：3月30日(09:00)山西市场炼焦煤价格行情

近期市场处于下行区间，供需面已无太多故事可讲，近期需关注的点在于二季度中国焦煤品牌集群长协价格是否调整，如果价格总体持稳，市场煤价深跌概率不大而市场聚焦的焦煤价格低点问题关键在于动力煤价格何时持稳，如今动力煤市场淡季特征明显，价格已经下滑到合理区间以下，在炼焦煤无明显向上驱动力情况下，动力煤价格的顶点将会是炼焦煤价格的底点 。

国泰君安期货：铁矿石复产预期再度强化，偏强震荡

钢铁年报云上发布会，国务院发展研究中心宏观经济研究部部长陈昌盛、中国钢铁工业协会副秘书长石洪卫、敦和资管首席经济学家徐小庆和Mysteel钢材首席分析师汪建华亲临分享，立即报名>> 铁矿石：复产预期再度强化，偏强震荡 螺纹钢：低产量支撑，高位震荡 热轧卷板：表需回升，高位震荡 硅铁：现实驱动力不足 锰硅：预期影响度有限 焦炭：宽幅震荡 焦煤：宽幅震荡 动力煤：弱势运行 。

多部门重拳调控促供需平衡，煤价“去燥降火”

近日，在中国煤炭运销协会召开的会议上，全国10多家主要煤炭企业纷纷表态跟进，主动将主产地5500大卡动力煤坑口价格降至每吨1000元以下发改委称，从市场监测情况看，10月下旬以来，全国坑口、港口煤价均大幅下降，随着后期煤炭产量提升，煤炭市场供需形势将进一步改善，预计煤炭价格将加快向合理水平回归 川财证券首席经济学家陈雳认为，近期煤电市场政策面驱动力较强。

Mysteel：10月19日硅锰期货收盘评述

连续4根阳线接近收复上周三跌停带来的跌幅今日增仓上涨情况下成交量自节后低水平有明显放大，日内振幅达10.52%，短期多空情绪较为极端内蒙乌兰察布产量在最近风力较好的情况下已有放开，目前期货盘面或以跟涨动力煤为主，自身上涨驱动力不强关注情绪衰退后，价格向成本回归幅度 现货方面：新冠疫情最新确诊病例的活动轨迹或给产地封控限产带来不确定性预期，后期可关注疫情最新动向及涉疫地区政府防控措施。

海通期货：煤炭供给约束与宏观结构的反馈机制

从下图来看，股票指数在正常情况下都是领先于经济增速的高点见顶，商品指数则滞后于经济增速的高点见顶今年5月前后为经济增速的最高点，股市提前于最高点两个月见顶，而商品指数至今还未见顶这轮大宗商品走势强势的内在驱动力就是煤炭板块的上涨从商品指数内部结构分析图来看，从5月份国务院调控大宗商品以后，商品指数一直在横盘震荡，直至8月23号重新获得了一个新的动力向上突破焦煤、焦炭和动力煤引领着指数向上突破焦煤是最早上涨的，但是在8月底，动力煤取代了焦煤位置上涨，整个煤炭是商品指数向上突破的一个关键。

动力煤将先扬后抑

短期来看，8月之前动力煤供应偏紧格局难以缓解尽管现阶段价格已位于历史最高位，北方港口价格达到1000元/吨上方，但下跌驱动力仍难以看到，动力煤短期内料偏强运行而中期来看，保供效果将逐步显现在8月用煤旺季过后，国内动力煤供给料将逐步满足需求，届时供应紧缺局面将有所缓和，相应地，动力煤价格也将振荡走弱

MRI：价格顶点已过？

具体来看，本月原油价格大幅上涨的主要驱动力在于国内外疫苗接种情况良好，市场信心有所提振、夏季出行高峰利好释放，居民出行数据迅速上升以及海外各主要经济体制造业迅速恢复，多方利好支撑下，原油价格迅速攀升；着眼动力煤价格，受夏季高温天气以及国内经济形势向好等因素影响，电厂日耗持续高位，动力煤消费需求明显增加；另一方面，由于7月重大节日的到来，6月国内环保限产持续加严，动力煤供应量偏少，供不应求的背景下，动力煤价格迅速上涨。

双焦期价再创新高！国家发改委喊话：根据供需形势适当增加煤炭进口

基本面看，供给偏紧仍是驱动焦煤强势上行的主要驱动力动力煤的大涨也一定程度上带动了焦煤盘面情绪”中信建投期货分析师赵永均说 国家发改委表态影响几何？ “国家发改委的表态应该会减轻煤焦的供应压力，至少从进口来看，蒙煤进口已经开始放量，加上明年1月份后新进口煤陆续通关，也会缓解目前供给偏紧的局面从长远来看，行业去产能已经接近尾声，而‘十四五’规划也明确了供给侧改革将更注重发展现代化、综合化的煤炭产业，因此优质产能仍有释放空间。

动力煤需求有所减弱

6月中旬以来，动力煤现货价格滞涨，秦皇岛山西产5500大卡动力煤平舱价维持在565元/吨左右，动力煤期货2009合约在长时间振荡调整后，近期突然拉升但我们认为本次上涨驱动力不强目前，南方持续降雨，需求端收到较大抑制，供需面由偏紧转向宽松，短期动力煤期价或承压回落 水力发电快速提升 5月三峡水库站出入库水流量较往年明显偏小，5月水力发电量仅有858亿千瓦时，同比下降16.3%。

动力煤短期反弹

下行驱动力减弱 当前，动力煤基本面仍处于库存积压局面，不过市场出现若干短期利好因素，动力煤价格继续向下的驱动力减弱。

动力煤短期反弹

下行驱动力减弱 当前，动力煤基本面仍处于库存积压局面，不过市场出现若干短期利好因素，动力煤价格继续向下的驱动力减弱 中长期合同基准价不变 11月28日，国家发展改革委办公厅印发了关于推进2020年煤炭中长期合同签订履行有关工作的通知，其中2020年下水煤年度中长期合同基准价由双方根据市场供需情况协商确定或继续按照2019年水平（535元/吨）执行。

动力煤560元/吨一线支撑较强

近期动力煤期货价格在580元/吨附近较为坚挺，现货市场坑口、港口价格均在上涨，不过涨势趋弱 上涨驱动力趋弱 短期安全检查加码，供应收缩8月以来，为确保安全生产，“三西”主产地煤矿安全检查力度不断加码国家统计局公布的数据显示，8月我国原煤产量3.16亿吨，环比下降620.7万吨，降幅1.9%，同比增幅5%。