动力煤回调结束

2月内蒙古能源价格小幅波动

2月份，因春节期间煤矿放假，市场供应减少，动力煤价格小幅回调3月份以来，煤矿普遍恢复生产，同时全国大部地区气温持续回升，动力煤需求疲弱，且中转环节、下游电厂库存仍保持较高水平，预计随着北方取暖季的陆续结束，动力煤转入需求淡季，价格将有所回调 二、焦炭 2月份，内蒙古焦炭月度平均价格为1831.25元/吨，环比价格下降2.33%，同比价格下降21.24%。

Mysteel盘点：动力煤市场震荡运行 下游寻货减少

昨日华南电厂采购Q3800到岸价596-606元/吨，折算CFR约为72-74美元/吨现阶段沿海电厂需求释放有限，叠加进口煤价持续上调，进一步降低下游用户采购兴趣而昨日北方港口煤价开始回调，市场观望情绪浓厚，或传导至进口市场，短期需继续关注海外供应及价格变化 综上所述，节后补库基本结束，下游接货意愿下降，港口价格报价出现下调，贸易商出货意愿增强，目前成交表现一般，产地市场受影响交易热度降温，预计短期内动力煤市场将逐步进入稳中下行阶段 。

Mysteel：长治炼焦配煤竞拍价格下降42-320元/吨

竞拍方面 炼焦配煤竞拍成交转弱，月初竞拍价格超预期上涨，本周随着供暖季即将结束，动力煤价格回调，叠加下游企业谨慎观望，洗煤厂及贸易商采购积极性减弱，竞拍成交价随之下降，且流拍比例增加。

Mysteel：新疆区域动力煤市场持稳 终端情绪仍受政策影响

24日，新疆地区动力煤市场基本持稳，区域内煤炭供应能力保持高位，个别煤矿为刺激客户拉运进行降价促销，中间商拉运积极性有所提升 下游方面，区域内电厂主要以长协补库稳定供应，而部分焦化、水泥市场用煤需求积极，销售情况较好，价格较为坚挺 港口方面，大秦线检修结束后日发运量增加，预计到港量稳步上升，贸易商出货意愿增强，报价回调，终端用户接货意向不强，非电用户仅保持刚需拉运，市场博弈加剧；据Mysteel统计，截止23日环渤海港口动力煤合计调入155.7，调出123.1，锚地船只97，预到船只46，合计库存1940.3，环比增加42.6。

Mysteel日评：23日动力煤持稳运行 进口煤价继续倒挂

产地方面：坑口煤矿持稳运行，市场销售情况良好；分区域来看，临近月底，内蒙矿区部分煤矿因煤管票紧张，供应量有所减少；陕西区域，受下游化工用户拉运积极，销售情况较好，价格暂有支撑；鄂尔多斯Q5500报700元/吨，榆林Q5800报740元/吨，大同Q5500报700元/吨，以上均为坑口含税价 港口方面，目前大秦线集中检修已结束，日度发运量逐步恢复130万吨附近，预计港口库存将稳步增加；贸易商出货意愿增强，报价小幅回调，终端用户受政策情绪影响，接货意向不强，市场成交稀少；据Mysteel统计，截止20日动力煤55港库存周度库存统计4696.3万吨，环比增加184.1万吨。

Mysteel：甘肃区域终端近期延缓采购

21日，动力煤市场偏弱运行受政策端影响，产地价格回调至700元以内的区间，市场看跌情绪浓重，下游接货意愿不强供暖期即将结束，终端日耗负担会有所减轻，叠加冬奥会结束后限产及环保等检查松动，煤炭运输方面不再如往日紧张，电厂并不急于补库，目前延缓采购 电厂A：动力煤市场价格最近还在下行，目前还是在观望 电厂B：等供暖结束后，日耗下降，有机组也要春季检修，库存压力会轻很多，所以目前我们的采购节奏放慢了。

Mysteel周报：黑色系原燃料价格涨跌互现

然从库存角度来看，虽然部分进口资源到港推增了本周库存趋势，但整体仍处于偏低水平，因此底部尚存一定支撑故综合来看，预计短期钢坯市场继续呈现震荡趋弱调整走势 【动力煤】产地方面，冬奥会及产地环保检查结束，产地受限因素解除，生产积极性较高，同时下游需求增长，长途拉运增多，拉煤车排队装车，国有大矿仍然执行限价政策，个别小矿块煤价格小幅调整；陕西区域：上周各矿按照国家发改委要求回调价格后，多数煤矿限价销售。

Mysteel盘点：进口煤炭市场暂稳运行

【进口煤炭】13日进口煤炭市整体暂稳进口冶金煤方面，国内焦企提涨部分焦煤矿稍有上浮，进口焦煤在当前澳洲天气刺激下报价回调结束，港口澳煤陆续通关中，进口蒙煤受疫情影响当前通关降至不足100车，价格稳中看涨，进口非澳焦煤市场采购热度一般，价格下行；进口动力煤市场，冬季储备下采购热度有所回升，进口价格涨后暂稳。

Mysteel日报：黑色系原燃料价格整体偏稳

山东地区焦炭价格准一湿熄主流报价2570-2610元/吨，准一干熄主流报价2960-2980元/吨，出厂现汇含税内蒙古鄂尔多斯一级2440元/吨，包头准一2400元/吨，赤峰二级0.8报2432-2530元/吨，均出厂含税价 【进口煤炭】13日进口煤炭市整体暂稳进口冶金煤方面，国内焦企提涨部分焦煤矿稍有上浮，进口焦煤在当前澳洲天气刺激下报价回调结束，港口澳煤陆续通关中，进口蒙煤受疫情影响当前通关降至不足100车，价格稳中看涨，进口非澳焦煤市场采购热度一般，价格下行；进口动力煤市场，冬季储备下采购热度有所回升，进口价格涨后暂稳。

Mysteel日报：黑色系原燃料价格涨跌互现

安徽淮北主焦煤S0.5报2200元/吨，1/3焦煤S0.3报2070元/吨，均车板含税4.西南地区：云南玉溪主焦A15，S0.8报1700元/吨，昆明主焦A10.5，S0.8报3000元/吨浮，个别地区焦企提涨，进口焦煤在当前澳洲天气刺激下报价回调结束，港口澳煤陆续通关中，进口蒙煤受疫情影响当前通关降至不足100车，价格稳中看涨，进口非澳焦煤市场采购热度一般，价格下行；进口动力煤市场，冬季储备下采购热度有所回升，进口价格涨后暂稳。

Mysteel盘点：进口煤炭市场涨跌互现

【进口煤炭】10日进口煤炭市场稳中有降进口冶金煤方面，煤矿止跌回稳部分矿稍有上浮，个别地区焦企提涨，进口焦煤在当前澳洲天气刺激下报价回调结束，港口澳煤陆续通关中，进口蒙煤受疫情影响当前通关降至不足100车，价格稳中看涨，进口非澳焦煤市场采购热度一般，价格下行；进口动力煤市场，冬季储备下采购热度有所回升，进口价格涨后暂稳 进口海运焦煤方面，煤矿出货有所好转，在当前部分焦企提涨情况下，采购有所回转，国内主要滞港澳煤陆续通关中，进口市场询报盘数量少，但澳煤受当前澳洲预期的不可抗力的天气预估影响报价涨高，国内多观望，询报盘数量一般，报价继续稳中有跌。

Mysteel数据：全国110家洗煤厂周度调研汇总（20211110）

焦钢企业限产范围持续扩大，对原料煤需求减少，带动部分煤种价格有回调预期，然部分供应趋紧的煤种，焦钢企业目前仍有补库需求 原煤方面，近日煤炭保供力度加大，一方面焦煤产量在回升，另一方面动力煤增产保供，释放部分配焦煤资源；精煤方面，随着保供的升级，铁路检修结束后，运力对焦煤的挤占减弱，焦煤将阶段性累库。

保供稳价措施显成效，煤炭供存全面提升

从基本面看，供需形势向好，一方面，主产区纷纷加快优质产能释放，国内供应能力显著增强；另一方面，电厂供煤持续大于耗煤，库存迅速回升，煤电供应保障能力攀升，且在“碳中和”背景下高耗能项目受限，需求侧压力有所减轻另外，主要运煤通道检修结束，日运量攀升，中间环节库存回暖指日可待从政策方面看，保供稳价的导向没有改变，目前煤炭价格远高于成本，价格仍有继续回调的空间 国家发改委11月8日发文表示，随着全国煤炭产量和供应量增加、电厂和港口煤炭库存提升，动力煤期现货价格大幅回落。

甲醇存在回调需求

烯烃方面，二三季度的检修高峰期结束以后，烯烃开工在9月后会维持在高位水平由于冬季的取暖需求，工业用天然气装置会停车来保障民用，天然气制甲醇供给存在收缩的可能另外，甲醇自身也可以作为燃料提供取暖需求因此，9月以后甲醇基本面存在走强预期 总体来看，现在的累库限制甲醇价格上行，甲醇存在回调需求但目前甲醇估值水平不高，由于原料动力煤价格的坚挺，甲醇生产利润微薄，往下空间亦十分有限等待累库利空被完全消化以后，低估值的甲醇在需求旺季的驱动下，有望于四季度重新迎来上涨行情。

一周炉料概览（07.05-07.09）

本周国产矿主产区部分地区市场价格涨跌互现国内生铁市场价格稳中下行，成交偏弱废钢市场先涨后跌，呈“倒V”走势本周废不锈钢市场偏强允许，钢厂采购价大增，市场需求转好，贸易商供货积极，成交好转钢坯价格趋强调整煤焦方面，喷吹煤价格涨跌互现，主流地区部分大矿长协价格本周上调80-150元/吨，出货情况良好，喷吹煤供应稍有增减；动力煤市场整体高位回调，下游终端维持刚需采购；进口煤炭市场整体表现暂稳；焦化开工大幅回升，山西、河北等地迎七一停限产结束后，多于2日起陆续复产，整体焦炭社会库存上升，市场情绪转弱，6月下旬部分接受焦炭上周的钢厂率先压价。

电厂抄底希望落空 煤炭现货或将一路上扬

四月下旬，煤炭价格一度止涨走弱，并不是因为增产保供政策致使实际产量增加；主要是下游补库阶段性结束，以及前期涨价过猛，叠加期货下跌所致，用户观望增多，坑口价格顺势回调四月底，受供弱需强影响，动力煤库存紧张，下游火电厂补库需求旺盛，拉动煤炭贸易商报价持续上探淡季煤价持续冲高，触发了政策保供调控，上级主管部门多次召集大型煤炭企业和电力企业开会，为夏季备煤做准备，要求增产保供，按照冬季最高产量组织煤炭生产；但煤炭产能并未见明显释放，煤炭企业仍然按照核定产能生产及发放煤管票，整体供应偏紧。

广发期货：动力煤短期采购积极性下降，保持观望

产地供应紧张持续，煤价整体高位维稳，但临近五一假期，部分用户观望，采购积极性下降，少数煤矿拉运车辆减少，价格小幅回调 供给：煤管票在下月初将重新供应，印尼斋月也即将结束，进口煤供应在5月有会有所增加供给端在5月或有边际改善 进口：个别电厂招标印尼煤，中标价偏低，可能是少数前期囤货贸易商在节前止盈，落袋利润 需求和库存：截止4月25日，北方四港动力煤库存1306.8万吨，周环比降82.2万吨。

动力煤期货再次涨停 拉动现货上涨

继中旬港口市场煤价大幅冲高，下游集中采购结束后，本周下游刚需拉运为主，市场采购趋缓高煤价伴随的政策调控高风险，使得市场观望情绪渐起，坑口价整体高位维稳，少数矿价格小幅回调；而环渤海港口市场成交偏少，煤价维稳运行产地和港口价差拉大，促使发运户和贸易商可操作难度加大，发运意愿不强；港口以长协发运为主，市场现货资源偏少，供需出现僵持 前几天，动力煤期货价格高位回落，进一步加剧了下游观望情绪，贸易商抛货现象增多，致使市场煤价涨势收窄，并趋于平稳。

市场观望情绪升温 煤价上涨暂时受阻

借助大秦线检修，中转港口环节整体库存拐点已现节前，受水泥、化工及部分电厂刚需补库带动，市场煤出货较好；但节后情绪转变较快，卖方出货意愿增强，而买方对高价市场煤接受程度逐渐降低，观望情绪增多，到港拉煤船舶减少尽管现货价格涨幅趋缓，部分贸易商加快出手，但总的上涨趋势未变 再次，尽管受政策面消息影响，动力煤期货价格冲至高位后出现阶段性回调，但整体仍在高位水平窄幅震荡；且今年经济复苏加快，电厂机组检修结束后，日耗会很快恢复，部分贸易商仍看好后续市场；五、六月份，“迎峰度夏”到来之前，煤价有较大的上涨预期。

瑞达期货：动力煤市场偏强运行

隔夜ZC101合约回调整理动力煤市场偏强运行陕西榆林地区产销变化不大，各块煤需求热度不减；内蒙地区加大保供力度和煤矿生产增量向好大秦线检修结束，但北港累库依然乏力，使得市场交投整体趋强，虽然保供增量向好，但受限于低硫煤仍然不足和各长协拉运积极，目前市场情绪再度看涨 技术上，ZC101合约回调整理，日MACD指标显示红色动能柱小幅扩大，关注均线支撑操作建议，在606元/吨附近短多，止损参考599元/吨。