郑商所动力煤上市

郑商所公布动力煤期货草案 上市指日可期

郑州商品交易所（简称：郑商所）8月26日公布了《关于动力煤期货合约及细则征求意见的通告》（简称：《通告》），向公众广征意见和建议参照之前郑商所期货品种上市速度来看，动力煤期货在近期上市几乎已经是板上钉钉的事 郑商所8月23日公布消息称，中国证监会已经批准其开展动力煤期货8月26日，郑商所发布征求动力煤期货合约及细则意见的通告，截止时间为2013年9月2日。

郑商所：推动动力煤期货尽快上市

张凡表示，上市动力煤期货是深化动力煤市场化改革的必然结果；动力煤期货上市也必然成为促进动力煤市场化体系建设、完善市场化价格形成机制的“正能量” 会议认为，郑商所动力煤期货合约制度设计实现了“六个最”即：最清晰的交易标的、最简单的指标设计、最充足的交割产品、最便捷的交割方式、最广泛的参与群体、最有效的风险防范制度。

菜籽油和花生期权26日上市 国内期货期权上市品种“破百”

从合约设计看，菜籽油和花生期权合约交易单位均为1手标的期货合约；最小变动价位均为0.5元/吨；涨跌停板幅度均与标的期货合约涨跌停板幅度相同；行权方式均为美式；上市首日每个标的月份将分别挂出19个看涨期权和19个看跌期权 “本次发布的菜籽油和花生期权合约与郑商所已上市的期权合约设计思路一致，适用于同一套规则体系”郑商所相关负责人介绍，郑商所此前先后推出了白糖、棉花、PTA、甲醇、菜籽粕及动力煤6个期权品种。

年中盘点：2022年上半年期货行业大事记

5月26日，国务院办公厅发布关于推动外贸保稳提质的意见，增强海运物流服务稳外贸功能推进在上期所、大商所上市海运运价、运力期货 6月 6月7日，郑商所公告，动力煤2306合约交易保证金标准为50%，涨跌停板幅度为10% 6月15日，中国期货业协会制定《期货公司财务处理实施细则》，并于2023年1月1日起施行。

Mysteel早读：唐山丰润区解除管控措施，高炉复产预期增强

◎郑商所自2月21日当晚夜盘交易起，动力煤期货合约交易指令每次最小开仓下单量调整为2手，限价指令每次最大下单量调整为50手，市价指令每次最大下单量调整为10手 ◎广期所正在加快研发工业硅、多晶硅、锂、稀土、铂和钯等金属期货品种，尽快完成产品合约设计及相关规则编制等上市准备，为光伏、储能等新能源产业发展提供有效风险管理工具。

携手共进助推产融结合健康发展-上海钢联收到郑商所感谢信

12月29日，郑州商品交易所致函，对上海钢联多年来的合作支持表示衷心的感谢，即将过去的一年，上海钢联与郑商所在政企协调、市场调研、产业培训、课题合作等方面深入合作，为相关工作的有序推进提供了有力保障，携手共助产业稳定健康发展 郑商所是国务院批准成立的首家期货市场试点单位，目前上市交易普通小麦、优质强筋小麦、早籼稻、晚籼稻、粳稻、棉花、棉纱、油菜籽、菜籽油、菜籽粕、白糖、苹果、红枣、动力煤、甲醇、精对苯二甲酸（PTA）、玻璃、硅铁、锰硅、尿素、纯碱、短纤、花生等23个期货品种和白糖、棉花、PTA、甲醇、菜粕、动力煤等6个期权，范围覆盖粮、棉、油、糖、果和能源、化工、纺织、冶金、建材等多个国民经济重要领域。

动力煤期权运行现状及策略展望

2020年6月30日动力煤期权在郑商所上市作为我国能源化工领域重要的期权品种，动力煤期权因其特殊的风险管理属性，上市后在促进我国煤炭和电力行业健康发展方面发挥了积极作用岁月流转，而今动力煤期权即将迎来一周岁生日在此，我们从动力煤期权运行情况、重要运行指标走势及各策略表现等角度回顾并展望动力煤期权市场 成交持仓情况 动力煤期权上市近一年来，成交和持仓规模稳步增长。

煤炭企业全面风险管理模式探析

A煤炭期货与期权市场的发展 目前，在国内期货交易所上市的煤炭类期货合约主要有焦煤、焦炭和动力煤，期权合约主要有动力煤其中，焦炭期货、焦煤期货分别于2011年4月15日、2013年3月22日在大商所上市；动力煤期货于2013年9月26日在郑商所上市；动力煤期权于2020年6月30日挂牌上市煤炭三个期货品种、一个期权品种已经发展成为规范的、成熟的期货交易品种，有效发挥了期货价格发现和规避风险的功能，更为煤炭上下游产业链客户规避价格波动和管理价格风险提供了工具和交易场所。

动力煤市场化价格机制的功能发挥与创新应用

长协定价机制是实现动力煤市场供给有计划、有保障的重要手段 其二，市场化价格体系2013年9月26日，动力煤期货在郑州商品交易所上市交易动力煤期货在发现价格、调节煤炭市场供需关系、为企业提供定价依据、提高企业资金利用效率以及指导企业生产经营等方面发挥积极作用的过程中，推动了煤炭价格由区域性、分散的以贸易商为核心的市场价格向以秦皇岛动力煤市场为中心的现货市场价格发展，逐步形成了具有一定权威性和代表性的期现货市场价格体系，有效发挥了市场配置资源的决定性作用，还原了能源、煤炭商品属性，构建了有效竞争的市场结构和市场体系。

郑商所综合业务平台品种扩围至15个

3月3日，郑州商品交易所发布了《关于综合业务平台仓单交易新增品种有关事项的公告》，郑商所场外综合业务平台新增：动力煤、玻璃、纯碱、菜籽油、甲醇、棉纱、短纤7个仓单交易业务品种，覆盖郑商所上市品种增至15个 近年来随着期货市场的持续发展、期现市场相互融合，期现结合操作的理念逐渐深入人心、市场的风险管理意识大幅增强 在银河德睿期现业务部副总经理李节看来，郑商所越来越多的品种已经开始采用仓单交易，比如农产品中的棉花、工业品中的PTA等，期货标准仓单交易已经成为这些品种的主流贸易方式。

动力煤期货去年总交割量创新高达618万吨

产业企业参与度不断提升，期现货市场联动良好，服务实体功能得到认可 2020年动力煤期货交割总量达618万吨，创上市以来新高2019年，动力煤期货6个合约共计交割358万吨期货日报记者在采访中了解到，近年来，动力煤期货成交持仓规模持续增长，产业企业参与度不断提升，期现货市场联动良好，期货功能得到了较好发挥，品种影响力逐步扩大，交割顺畅、服务实体的功能得到市场各方认可 据了解，郑商所贴近现货市场与产业客户需求，长期跟踪动力煤期货交割情况，咨询交割主要参与者对交割制度和流程的意见，不断完善优化交割制度。

Mysteel晚餐：钢材社库降超50万吨，国际矿山公布扩产计划

◎ 上期所总经理王凤海：将继续做精做深现有金属期货品种，从合约规则、品牌注册及仓库布局等方面全面优化现有品种，优化钢材、铝、锡等期货合约，提高贵金属期货金融属性；做好氧化铝、冷轧薄板、铬铁期货的上市准备，推进动力电池金属期货品种的研发工作 ◎ 郑商所：增设河北华电曹妃甸储运有限公司、华能太仓港务有限责任公司为动力煤期货车（船）板指定交割计价点，自2021年1月4日起开展动力煤期货交割业务。

动力煤及煤化工为产业转型升级贡献期货力量

自2013年上市以来，动力煤期货价格权威、连续，交易活跃、高效，标的清晰、明确，流程透明、规范，交割港口布局合理，规则体系紧贴现货市场实际不断完善这些都为产业链上下游企业积极参与期货市场打下了坚实基础，动力煤期货已经逐渐成为煤电市场的“稳定器” 动力煤期货的发展紧密伴随着我国煤炭行业市场化改革进程，郑商所不断完善规则、制定标准和优化交割布局，在助力煤炭行业供给侧结构性改革、服务国家宏观调控政策等方面发挥了积极作用，为产业转型升级和高质量发展贡献了期货力量。

Mysteel参考丨《煤炭法》修订草案出台对煤炭定价机制的影响

经国务院同意，自2013年起取消重点合同，取消电煤价格双轨制，煤炭企业和电力企业自主协商确定价格，发展改革委不再下达年度跨省区煤炭铁路运力配置意向框架但2013-2015年时期，我国煤炭产能严重过剩，产量达到历史高位，且超产量并未体现在体制内，供大于求格局下，市场煤价直接进入阴跌通道中由于缺乏科学的长协定价机制，煤炭长协合同无法执行年初价格，兑现率不高 同时，煤炭金融衍生品大商所焦煤期货2013年3月22日上市，郑商所动力煤期货2013年9月26日上市，煤炭期货的上市有效补充和完善了我国的煤炭市场体系。

动力煤期货成煤电市场“稳定器”

数据显示，2017年至2020年6月，动力煤期货年成交量分别为3071万手、4887万手、2750和1651万手，日均持仓量分别为19.87万手、22.05万手、22.64万手和24.15万手 郑商所相关负责人向期货日报记者介绍，上市以来，动力煤期、现货价格相关性达到0.952019年以来，套期保值效率超过92%在近年证监会组织的功能评估中，动力煤期货一直居于黑色系品种第1名，评级为A类。

煤价回落风险现 期权“出招”巧对冲

在我国煤炭消费总量中，动力煤消费量占四分之三左右，市场规模大，涉及上下游产业多，与国民经济、区域经济发展关系密切，产业企业规避风险需求高、迫切性强 为服务产业企业稳健发展，郑商所于2013年9月上市了动力煤期货上市以来，动力煤期货市场运行平稳，规模稳步扩大，功能发挥良好，期现货价格相关系数达到0.95，套期保值效率超过92%煤炭生产企业和电力、冶金等下游企业参与动力煤期货的广度和深度不断扩展，国家能源集团、华能集团等大型煤电企业已经普遍利用动力煤期货管理风险。

动力煤期权在郑商所挂牌交易 煤炭行业风险管理再添新工具

6月30日，动力煤期权在郑州商品交易所（简称“郑商所”）挂牌交易，成为在郑商所上市的第六个期权品种，也是国内期货市场上市的第十三个期权品种 动力煤期权上市基础良好 在我国煤炭消费总量中，动力煤消费量占3/4左右，市场规模大，涉及上下游产业多，与国民经济、区域经济发展关系密切，产业企业规避风险需求高、迫切性强。

“期货航母”动力煤今上线期权交易 将助推煤炭与电力市场化改革

6月30日，动力煤期权合约将在郑州商品交易所正式挂牌交易至此，国内衍生品市场上市的商品期权将增至13个<\/p> 动力煤是中国最大的能源品种，动力煤期货于2013年9月在郑商所上市交易，堪称“期货航母”业内人士认为，上市动力煤期权品种，可进一步满足涉煤企业个性化和精细化的风险管理需求，降低企业套保成本。

动力煤期权在郑商所正式挂牌交易

熊军：有利于进一步完善煤炭价格形成机制，更好服务煤电市场化改革 6月30日，动力煤期权在郑商所正式挂牌交易（更多报道见2版），成为在郑商所上市的第6个期权品种当日的上市仪式以现场和网络直播结合的“云上市”形式开展动力煤期权的上市将进一步丰富和完善煤炭行业风险管理体系，更好地服务煤炭和电力市场化改革 煤炭是我国具有兜底保障性质的重要能源，也是重要的工业原料，其价格的平稳运行关乎国计民生和国家能源安全。

动力煤期权今日上市交易

根据之前公布的动力煤期权合约，其交易单位为1手动力煤期货合约，方便投资者对冲期货部位风险；最后交易日（到期日）为标的期货合约交割月份前一个月的第3个交易日，与已上市的郑商所期权品种保持一致，以满足产业客户套保期限需求，避免给交割月运行带来风险借鉴国际商品期权市场惯例和白糖等期权运行经验，动力煤期权行权方式设置为美式，期权买方可在到期日及之前任一交易日行权 与郑商所已上市期权相比，动力煤期权合约具有三方面较为明显的个性化设计： 一是动力煤期权最小变动价位数值最小（0.1元/吨）。