力拓铁矿石海运费

中澳铁矿石谈判 力拓公开索要“海运费”

全球铁矿石谈判的中澳谈判部分正陷入僵局，昨天，力拓铁矿石部首席执行官萨姆沃尔什在AJM全球铁矿石和钢铁展望会议上表示，目前的铁矿石市场正在奖励那些没有长期合同的生产商，作为以长期合同为主的力拓，只有获得海运费补贴才能为股东创造应有的回报。

黑色系市场这出大戏还能唱多久?

另外，海运费不断刷新历史高点，也在一定程度上推升外矿到港成本 期货日报记者发现，进入三季度，能耗双控力度升级，粗钢压产预期落地为现实，长流程钢厂减产力度持续增强，铁水产量显现拐点需求的趋势性走弱导致市场重新评估铁矿石供需格局，港口库存出现累积预期，叠加美联储Taper预期发酵，铁矿石估值大幅回调 据邱怡宏介绍，虽然外矿发运增量并不明显，澳巴发运水平偏低，力拓和淡水河谷均对年度发运目标进行了下调，但受疏港量限制，港口库存处于高位。

国内外价格倒挂 5月铁矿难现深调

进入5月随着外矿发运节奏的加快，铁矿石海运费仍有上行的空间 七、供需平衡表 外矿全年供应增量有限，除了淡水可以确定的1500—3000万吨的增量外，其他三大矿山产量的同比增幅应不明显从一季度外矿的发运情况来看，符合年初预期，澳矿产量同比小幅回落，巴西矿产量同比增速较为明显从力拓近日发布的一季度产销报告来看，一季度皮尔巴拉业务铁矿石产量为7641万吨，环比四季度下降11%，同比下降2%，主要是因为2月份矿山的潮湿天气影响开采导致产量有所下降。

铁矿石短期承压下行

基本面难改善 今年以来，铁矿石期货波动区间大幅收窄，交投活跃度明显下降究其原因在于供需矛盾未改善，导致其承压难涨，但由于原油价格上涨，海运费上升，又使其底部存在支撑 国外四大矿山产量小幅增长 国外主要几大矿山近几年新增产能陆续投放，淡水河谷、力拓等四大矿石铁矿石产量维持增长态势，2015年四家合计铁矿石产量10.01亿吨，2016年同比增幅4.59%，2017年同比增长2.29%。

铁矿石期货短期仍维持区间振荡运行

基本面难改善 今年以来，铁矿石期货波动区间大幅收窄，交投活跃度明显下降究其原因在于供需矛盾未改善，导致其承压难涨，但由于原油价格上涨，海运费上升，又使其底部存在支撑 国外四大矿山产量小幅增长 国外主要几大矿山近几年新增产能陆续投放，淡水河谷、力拓等四大矿石铁矿石产量维持增长态势，2015年四家合计铁矿石产量10.01亿吨，2016年同比增幅4.59%，2017年同比增长2.29%。

铁矿石底部将进一步夯实

最新数据显示，西澳与巴西至青岛的海运费分别报9.586美元、24.232美元，这是自2014年4季度以来的高位开采成本上，国际矿山并未有明显变化四大矿山的最新季报显示，力拓在2018年上半年的FOB平均价格为57.9美元/湿吨，2017年全年却有59.6美元/湿吨的表现FMG方面，2018上半年现金成本为12.36美元，去年整年的C1现金成本为12.17美元/湿吨由此可见，铁矿石成本上涨主要集中在运费领域，且原油价格短期并未有明显的见顶迹象。

铁矿石底部将进一步夯实

最新数据显示，西澳与巴西至青岛的海运费分别报9.586美元、24.232美元，这是自2014年4季度以来的高位开采成本上，国际矿山并未有明显变化四大矿山的最新季报显示，力拓在2018年上半年的FOB平均价格为57.9美元/湿吨，2017年全年却有59.6美元/湿吨的表现FMG方面，2018上半年现金成本为12.36美元，去年整年的C1现金成本为12.17美元/湿吨由此可见，铁矿石成本上涨主要集中在运费领域，且原油价格短期并未有明显的见顶迹象。

铁矿石仍有补涨空间

然而，中美贸易摩擦升级引发了市场对于原油需求大幅下降的担忧，加上最新公布的EIA原油库存数据不及预期，以及中国针对美国的关税出台了相应的反制措施，使得原油价格高位急跌，铁矿石海运费也出现小幅回调 历史数据表明，铁矿石价格与原油价格有同涨同跌的趋势，二者相关性超过80%，后期原油走势将通过海运成本间接反映到铁矿石进口成本上 铁矿石到岸成本整体上涨 铁矿石成本除了运费成本外，矿山C1现金成本也很重要，上半年四大矿山除FMG较去年同期上涨0.3美元/吨外，淡水河谷和必和必拓维持在去年水平，分别为14.8美元/吨和14.9美元/吨，而力拓同比下降0.4美元/吨至13.4美元/吨。

铁矿石仍有补涨空间

然而，中美贸易摩擦升级引发了市场对于原油需求大幅下降的担忧，加上最新公布的EIA原油库存数据不及预期，以及中国针对美国的关税出台了相应的反制措施，使得原油价格高位急跌，铁矿石海运费也出现小幅回调 历史数据表明，铁矿石价格与原油价格有同涨同跌的趋势，二者相关性超过80%，后期原油走势将通过海运成本间接反映到铁矿石进口成本上 铁矿石到岸成本整体上涨 铁矿石成本除了运费成本外，矿山C1现金成本也很重要，上半年四大矿山除FMG较去年同期上涨0.3美元/吨外，淡水河谷和必和必拓维持在去年水平，分别为14.8美元/吨和14.9美元/吨，而力拓同比下降0.4美元/吨至13.4美元/吨。

铁矿石仍有补涨空间

然而，中美贸易摩擦升级引发了市场对于原油需求大幅下降的担忧，加上最新公布的EIA原油库存数据不及预期，以及中国针对美国的关税出台了相应的反制措施，使得原油价格高位急跌，铁矿石海运费也出现小幅回调 历史数据表明，铁矿石价格与原油价格有同涨同跌的趋势，二者相关性超过80%，后期原油走势将通过海运成本间接反映到铁矿石进口成本上 铁矿石到岸成本整体上涨 铁矿石成本除了运费成本外，矿山C1现金成本也很重要，上半年四大矿山除FMG较去年同期上涨0.3美元/吨外，淡水河谷和必和必拓维持在去年水平，分别为14.8美元/吨和14.9美元/吨，而力拓同比下降0.4美元/吨至13.4美元/吨。

铁矿石：钢厂高利润 提振原料端

市场传出力拓减产消息，加上钢厂高利润背景下提振原料端，铁矿石表现较为强势，特别是原油持续上涨提高了海运费用，对铁矿石支撑较强目前铁矿石库存较大，供给充裕，环保限产持续加码的背景下需求端影响同样较大，综合判断，预计后期仍以偏强运行为主，但是也需谨慎高位回调的可能性 I1809及1901合约建议500附近逢低轻仓做多，下方止损位设在490附近。

商品期货早盘走势分化 黑色系强势上行焦炭大涨逾2%

从海运费来看，由于国际原油价格上涨，海运费也跟随上涨近期澳洲至青岛海运费由8.700美元/吨上升至8.950美元/吨，巴西至青岛海运费由21.768美元/吨上升至22.255美元/吨从品种端来看，前期PB粉矿的高铝问题已有所改善，后期可能恢复至原有水平，力拓公司将重新发运TTX粉品种，拟提高PB粉品质，粉矿品质提升也将提高铁矿石成本 此外，2017年以来，螺纹钢与铁矿石价格比值大幅上升，今年年初螺矿比值在7.0左右，目前在8.4以上，创出历史新高，今年基金买入螺纹钢卖出铁矿石的操作收益率已接近翻倍，后期如果该比值转向，大概率将以螺纹钢价格小幅上涨铁矿石大幅上涨的形式来实现，在螺纹钢库存水平较低、扩大内需的政策导向下，螺纹钢价格易涨难跌，铁矿石涨幅大于螺纹钢将使得二者比值转而向下。

【我的钢铁分析师周评】2018“我的钢铁”年会嘉宾观点精粹

展望2018年，2018年全球矿山供应增速放缓，但高品粉矿增加，主要增量来源于力拓，BHP，VALE2018年净增减产能基本持平品种溢价与海运费攀升对成本影响较大预测明年铁矿石的价格均价或在62美金 ◆上海钢联煤焦事业部高级分析师 张鹏 三去一补政策在2015年落实后，2016年黑色产业去产能效果显著，价格一路上扬，而2017年全年呈现高位波动行情。

一周国际原料市场综述（1.15-1.21）

力拓称，产量增幅较大主要是得益于矿区扩建、生产率提高及气候因素影响较小去年4季度销量比产量多出220万吨，继而拉低了3季度因工厂检修而增加的港口库存 海运费方面，本周铁矿石海运费涨跌不一本周五，巴西图巴朗-青岛的铁矿石平均运费为13.983美元/吨，较周四下跌0.084美元/吨，较上周五上涨2.054美元/吨本周五，西澳-青岛的铁矿石平均运费为5.75美元/吨，较周下跌0.12美元/吨，较上周五下跌0.617美元/吨。

一周国际原料市场综述（12.25-12.31）

力拓首席执行官夏杰思表示，从多方面因素考虑，明年乃至更长时间内的矿业市场保持谨慎乐观他表示，随着矿价上涨，那些原本停产的矿商可能会重新复产供需关系是一个动态调整的过程，矿价出现波动在所难免力拓作为生产商无法控制矿价走势，公司将致力于持续提升效率，降低生产成本，以最低的成本优势赢得市场竞争 海运费方面，本周铁矿石海运费连续上涨本周五，巴西图巴朗-青岛的铁矿石平均运费为12.968美元/吨，较周四上涨0.722美元/吨，较上周五上涨0.722美元/吨。

一周国际原料市场综述（12.25-12.31）

力拓首席执行官夏杰思表示，从多方面因素考虑，明年乃至更长时间内的矿业市场保持谨慎乐观他表示，随着矿价上涨，那些原本停产的矿商可能会重新复产供需关系是一个动态调整的过程，矿价出现波动在所难免力拓作为生产商无法控制矿价走势，公司将致力于持续提升效率，降低生产成本，以最低的成本优势赢得市场竞争 海运费方面，本周铁矿石海运费连续上涨本周五，巴西图巴朗-青岛的铁矿石平均运费为12.968美元/吨，较周四上涨0.722美元/吨，较上周五上涨0.722美元/吨。

一周国际原料市场综述（10.11-10.17）

力拓维持2015年铁矿石发货量目标在3.4亿吨 海运费方面，本周铁矿石海运费连续下滑本周五，巴西图巴朗-青岛的铁矿石平均运费为11.25美元/吨，较周四下跌0.24美元/吨，较上周五下跌0.335美元/吨本周五，西澳-青岛的铁矿石平均运费为4.918美元/吨，较周四下跌0.27美元/吨，较上周五下跌0.537美元/吨（孙婧雅 Mysteel.com国际部） 。

一周国际原料市场综述（3.22－3.28）

力拓周四告知员工，公司已经就这项牵涉到相当数量的英国员工的裁员行为开始了咨询工作裁员有望给力拓公司每年节省数亿英镑的开支 海运费方面，本周铁矿石海运费涨跌互现本周五，巴西图巴朗-青岛的铁矿石平均运费为10.23美元/吨，较上周五上涨0.105美元/吨本周五，西澳-青岛的铁矿石平均运费为4.5美元/吨，较上周五下滑0.118美元/吨（孙婧雅Mysteel.com国际部） 。

一周国际原料市场综述（1.11－1.17）

目前巴西到中国的铁矿石运费不足10美元/吨，而澳大利亚到中国约5美元/吨必和必拓2014年曾表示计划在今年将铁矿石的成本由25美元/吨降至20美元/吨（不包含运费及特许费），这和力拓2014年上半年的成本20.40美元/吨相近 海运费方面，本周铁矿石海运费盘整运行本周五，巴西图巴朗-青岛的铁矿石平均运费为10.615美元/吨，较上周五上涨0.751美元/吨。

12月份干散货海运市场震荡下行

尽管又到了煤炭冬储时节，但由于今年煤炭进口量整体下滑，国内焦炭产量上涨亦影响了炼焦煤冬储量同时，今年钢市萧条，资金紧缺问题始终未能得到改善，钢厂亦不敢大肆囤货，仅依靠季节性需求维持运费小幅波动的局面截止至月底，BPI指数报收于1120点，环比下跌113点；东澳至青岛港海运费报收于12.62美元/吨，环比下跌1.88美元/吨；巴拿马型船平均日租金报收于8943美元/天，环比跌940美元/天 二、四大矿山铁矿石发货量情况 11月中上旬期间，力拓铁矿石总发货量1727万吨，其中发往中国1156万吨；BHP铁矿石总发货量1325.9万吨，其中发往中国991.8万吨；FMG铁矿石总发货量929.4万吨；Vale铁矿石总发货量1477.8万吨。