铁矿石后市展望

Mysteel：铁矿石品种研究——外矿和内矿价差收窄的主导因素和后市展望

六月中下旬以来，中国进口铁矿石与国产铁矿石价差持续走低，唐山曹妃甸港65%乌克兰精粉与本地66%国产铁精粉单吨价差由127元降至-317元，累计下降444元；9月下旬触底之后开始迅速反弹至49元，累计上升366元后稳定在30元附近。

Mysteel调研：三月份废钢加工非准入企业数据统计调研报告

综合以上分析，三月废钢价格偏弱运行，市场并未迎来所谓的“金”三月，反而需求低迷，导致钢材价格大幅下跌，叠加铁矿石及焦煤焦炭等原材料价格大幅下跌，废钢价格也跟随大幅下跌展望4月，由于需求恢复缓慢，钢材去库困难，钢厂对后市比较悲观，而铁水目前优势远大于废钢，废钢需求维持低位，废钢价格将继续下移，后期随着钢厂减产，供需基本面或将慢慢改善综合来看，预计四月份废钢价格或将逐步筑底后反弹。

Mysteel月报：4月西北建筑钢材需求回暖 价格筑底反弹概率较大

展望4月份，目前区内各地市场建筑钢材价格位于近几年新低水平，多数钢厂处于亏损状态，前期冬储或建立库存的流通企业同样面临较为严重的亏损，市场各群体挺价意愿强烈且从市场基本面情况来看，市场供应维持相对低位，库存拐点来临说明市场需求进入复苏阶段，且进入4月份以后市场建筑钢材需求将进一步增量，市场信心或将有所修复且由于西北区域焦炭和铁矿石资源较为紧张，原料下跌空间有限，钢厂生产成本下行空间较为有限。

宝城期货：铁矿石继续弱势寻底

截至3月8日当周，钢联同口径下五大材厂内库存总量为723.35万吨，连续七周回升，已显著高于去年同期水平，同比增长15.2%展望后市，在钢材需求大幅改善之前，高库存压力下，钢厂复产动能受限，负反馈持续发酵，铁矿石需求难现明显好转，弱势需求仍将抑制矿价 进口量同比增长 季节性扰动因素较少，铁矿石供应持续回升海外矿石供应一季度表现强劲，国家统计局数据显示，1—2月国内铁矿石进口量为2.09亿吨，同比增长7.85%。

瑞达期货：铁矿石2405合约偏空交易

上周铁矿石期价陷入区间整理，相较于周边品种抗跌，但整体压力提升铁矿石港口库存连续十一周增加，港口各品种贸易资源较为充足随着钢价走弱，钢厂利润收缩，开工意愿有所下滑，铁矿石以按需采购为主后市展望：供应端，澳巴铁矿石到港量维持高位，而国内疏港量提升速度有限，导致港口库存维持增长趋势需求端，钢厂高炉开工率及产能利用率微幅增加，铁矿石现货需求弱于预期，同时钢厂陷入亏损将继续向上挤压炉料操作策略：I2405合约偏空交易，注意风险控制。

Mysteel：“稳企安农 护航实体——2024年锰硅产业未来展望暨锰硅期权服务产业风险管理专场”圆满落幕

钢铁市场价格有支撑、2023年热点解读及2024年钢市预判、节后市场最新动态分别向我们展示钢材市场的现状以及后期发展趋势，当前处于全球经济萧条的末期，萧条阶段全球经济乏力，萧条期内政府施政效果不佳，中国经济增长进入放缓阶段，房地产下行导致地方政府债务压力上升，各经济部门杠杆率高，中国开启资产负债表修复时期，经济承压期间主要大宗商品价格表现不理想，预计中国工业已经进入被动去库存阶段，预计二季度转入主动补库，开始补库前后期间钢价易涨难跌；2024年展望钢材内需基本稳定，未来钢材高出口不可持续，预估铁矿石略显宽松，焦煤供应同比持平，但主焦煤供应偏紧为大家提供参考。

Mysteel2024新春团拜会--煤焦运城站圆满落幕

原料方面预估铁矿石略显宽松，焦煤供应同比持平，但主焦煤供应偏紧最后分享了节后市场动态，节后建筑业复工预期较，但制造业复工与订单情况良好，全国重要会议即将召开，预计将会有稳增长政策出台节后短期钢市呈现N型走势，普钢价格指数运行区间在4150-4350元/吨 再接着由上海钢联电子商务股份有限公司焦煤分析师靳辽宁对《2023年焦煤市场回顾与2024年展望》进行主题演讲。

瑞达期货：铁矿石2405合约回调可考虑择机做多

上周铁矿石期价震荡走高澳巴铁矿石发运量及到港量出现下滑，叠加央行降准，提振市场信心，主流持仓增多明显，支撑铁矿石期价顺势走高后市展望：供应端，铁矿石港口库存连续六周增加，由于疏港量下滑，但目前库存量低于去年同期960万吨需求端，钢厂高炉开工率处在相对低位，影响铁矿石现货需求，钢厂高炉开工连续缓慢回升，市场对后市铁矿石需求增加预期更强最后，宏观面利好，提振市场信心，中长线矿价或保持强势，但短期矿价连续走高挤压钢厂利润，或受到一定压力。

瑞达期货：铁矿石2405合约日内震荡偏空交易

上周铁矿石期价承压下行由于钢厂利润收缩，向上挤压炉料，同时铁矿石港口库存连续回升，铁矿石供应宽松预期拖累矿价后市展望：供应端，铁矿石港口库存连续四周增加，且后市仍存上升可能，目前同比降幅继续缩窄需求端，消费淡季钢材产量下滑，对铁矿石现货需求减弱最后，铁矿石基本面整体偏空，但贸易商对后市钢材产量回升增加铁矿石现货需求持乐观预期，挺价情绪依存，因此铁矿石期价贴水现货较深，或限制期价下行空间操作策略：I2405合约日内震荡偏空交易，注意风险控制。

【湖北晟旷】预计节后湖北热轧板卷市场呈现前高后低走势

热卷基本面整体变化不大，所以年底工业材方面，钢贸企业都对年后行情有一个好的预期，贸易商都在积极的进行冬储，有在现货参与也有在期货盘面上参与，终端方面备货意愿不强 展望后市，我们认为目前价格相对低位，原料成本偏高，对成材价格有较好的支撑，国家政策层面来说释放的信号积极，目前参与冬储风险性不大，年后可能会摸到热卷年内高点，2024年的需要关注的风险点在铁矿石的价格，整体价格呈现前高后低态势，我认为今年热卷现货的整体区间在3700-4500之间。

Mysteel参考丨2023年全国焊管供需关系浅析及后市展望

近年来，面对国内外形势的变化，中国在经济社会发展过程中，主动加快了经济结构转型的步伐，我国焊管进口主要以亚洲、欧洲、北美洲地区为主，我国焊管出口地区以东南亚、亚洲、非洲地区为主 图7：2021-2023年焊管出口量变化（单位：万吨） 数据来源：钢联数据 图8：2021-2023年焊管进口量变化（单位：万吨） 数据来源：钢联数据 四、后市展望 成本方面：2023年10月以来，国内铁矿石、煤焦价格出现大幅上涨，随着原燃料价格的快速上涨，不少钢厂甚至处于亏损状态，部分钢厂开始停产检修，由于目前焦炭、铁矿石基本面整体表现仍为供强虚弱的局面，而钢厂对未来需求预期较差，复产短期内不会成为主流，压力仍将给到原料端，仅从供需结构来看，原燃料价格大幅上涨并没有足够的支撑力，随着安全监控常态化后，后续原燃料价格存在大幅回落的可能，而原燃料价格走势可能是影响带钢价格的主要因素，带钢价格或也将跟上步伐。

Mysteel数据：暴雪低温极端天气下 东北下游终端逐步停工

供需双弱的局面已维持一段时间，尤其近期铁矿石和双焦等原料表现强势，价格逐步上移，钢厂生产成本偏高，亏损状态下已开启停产检修模式本周东北生产企业已有2价电弧炉企业停产，部分高炉停产检修，在过去不久的东北闭门论坛上，大部分厂家也达到了无利润和无订单不生产的共识，因此终端需求停工的同时，供应端也有相应的减少展望后市，供需将会持续双弱，商家陆续休市且冬储意愿不强，保持低库存运行状态，静待明年春天的到来 【调研说明】 本次调研涉及样本社库总计3省份、12个城市，其中包含了辽宁省沈阳市、大连市、抚顺市、本溪市、凌源市和鞍山市等6城市；吉林省长春市、吉林市和延边市等3城市；黑龙江省哈尔滨市、牡丹江市与齐齐哈尔市等3城市。

国泰君安期货：铁矿石建议投资者谨慎追涨，以高位震荡反复对待

铁矿石：宏观预期支撑，高位震荡宏观层面，万亿国债的落地大幅提振市场对于未来需求（尤其基建端）的预期，黑色板块整体估值迎来上修产业层面，随着宏观预期迎来大幅改善，成材的终端和投机需求量均有所上扬，最近一期钢厂高炉产能利用率也顺势止跌回升，主要钢种产量亦出现小幅回升态势，这些从产业需求端发力推动铁矿估值的上移此外，港库累计速度目前较慢，绝对水平处同期低位，对铁矿价格同样形成支撑但展望后市，钢厂的利润情况仍将制约铁矿价格的绝对高度，因此进一步向上的驱动较为有限，建议投资者谨慎追涨，以高位震荡反复对待。

建信期货：铁矿石关注铁水产量变化

“双节”过后，铁矿石现货市场价格一路走高至937元/吨，深度贴水使得铁矿石期货主力合约振荡走高，节后开盘至10月19日，累计涨幅达到5.25%展望后市，随着铁矿石基差逐渐修复，在钢厂控亏减产的负反馈预期压力之下，未来铁矿石价格短暂振荡运行后或逐渐转弱 港口库存去化推动现货价格走高 3月以来，港口库存量逐渐回落，目前45港进口铁矿石总库存处于近5年来相对低位。

负反馈渐进现实，矿价走势将转弱

而且节前钢厂已经较大幅度补库，在当前利润低迷情况下，后期补库动力较差，贸易矿库存有望提升 预计铁矿石供需将逐步宽松，供需平衡或面临逆转9月份，铁矿石库存累积400万吨左右9月下旬开始累库将较为明显从年内看，库存增量主要集中在四季度 展望后市，预计淡季反弹结束后将开启旺季调整行情，四季度黑色系商品价格或弱势运行重点关注钢厂减产带来的利润阶段性修复情况，预计对原料端的利空影响相对更大。

8月份广东省钢材市场价格总体偏强运行

8月份，受需求端有所改善以及原材料价格支撑等因素影响，广东省发改委价格监测中心监测的五大类钢材品种价格总体偏强运行展望后市，随着全省进入钢材需求旺季，叠加铁矿石和焦炭等原材料价格震荡上行对现货市场的传导效应，预计下月全省钢材批发价格仍将偏强运行

瑞达期货：铁矿石2401合约回调择机做多

上周铁矿石期价止跌反弹，并扩大涨幅由于多城市相继官宣“认房不认贷”，提振市场信心，同时8月份社会融资规模好于预期，叠加中国人民银行14日宣布降准0.25个百分点，这是年内第二次降准，进入步推高铁矿石期价 后市展望：供应端，本期铁矿石港口库存继续小幅下滑，且低于去年同期1853.17万吨，日均疏港量上调至320万吨上方需求端，钢厂高炉开工率及产能利用率小幅下滑，只是下调幅度不大。

地产市场政策利好频出，对黑色系品种影响几何？

预计9月钢材盘面表现或将先扬后抑，重点关注旺季钢材需求释放情况 关于铁矿石的后市，光大期货铁矿石研究员柳浠认为，铁矿石从8月中旬上涨至下旬，价格支撑的点在于铁矿石基本面的支撑较大、压减粗钢产量政策的反复以及前期近月期货向上修复贴水的逻辑展望9月，根据前期发运推算，9月的到港量或继续增加，但短期的供应预期还是维持中高水平，内矿产量处于偏高水平需求端，当前钢厂利润持续压缩，铁水产量或将根据市场化调节有所下降，但降幅取决于需求和利润情况。

瑞达期货：铁矿石2309合约回调择机做多

上周铁矿石期价维持震荡偏强格局本期铁矿石到港量小幅增加，而发运量下滑，远期现货供应下滑预期提振矿价另外，近期部分宏观消息提振市场信心，其中总理表示，中国将在扩大内需潜力、激活市场活力等方面推出更多务实举措，且国常会再次出招促消费，同时钢价走高带动炉料上行 后市展望：供应端，本期铁矿石港口库存小幅回落，但高于去年同期170万吨需求端，随着钢价反弹，钢厂高炉开工率及产能利用率预期上调，将增加铁矿石现货需求。

2023年第二届山东日照铁矿石市场研讨会“DCE·钢铁原燃料季”之铁矿石行情分析及企业风险管理报告会

天津三江水国际贸易有限公司总经理靳海强 靳海强老师对铁矿石基本面分析及后市展望进行了演讲，发表主要观点：近期铁矿强势拉涨，期现共振突破800关口，钢厂利润持续改善后钢厂有补库行为；成材价格拉涨后，铁矿表现更为平稳，预计铁矿石自身供需难以走出独立行情，需要持续关注钢厂利润，成材价格、还有铁矿石价格反弹之后的成材需求承接。